简介：证券研究报告·行业研究·环保工程及服务 东吴碳中和系列报告（九） 1 / 31 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 各行业受益CCER几何碳价展望及受益敏 感性测算 增持（维持） 投资要点  全国碳市场6月上线，CCER降低履约成本，需求释放在即。 1） 两大变化a.2021年6月全国碳市场有望上线；b.行业不断扩充。 2）CCER 抵消机制降低履约成本，鼓励自愿减排。四大核心机制 ①抵消比例CCER（核证自愿减排量）11替代碳配额，抵消比例不超 过总碳配额的5；②认定流程5步法项目设计、审定、备案、减排

简介： 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2021 年 5 月 12 日 行业研究 日本降碳之路资源约束型国家的选择 碳中和深度报告（六） 日本降碳之路碳减排与 GDP 的同步/脱钩与能源结构密切相关。根据日本 GDP 增长和碳排放量变化，可以将1990-2019年分为三个阶段1）1990-1995 GDP与碳排放量相关度强，呈现同步、低速上行趋势；2）1996-2012年 碳排放量与GDP水平震荡，经济危机、福岛核事故显著改变碳排放趋势；3） 2013-2019年GDP与碳排放量“脱钩”，核电重启、可再生能源快速发展 显著改变能源结构。 根据因素分析的结果，

简介：时代承诺文明存在方式的沧桑巨变 碳达峰、碳中和全景路线图 证券分析师 2021.05.21 刘晓宁 A0230511120002 王璐 A0230516080007 查浩 A0230519080007 邹佩轩 A0230520110002 主要内容 1. 时代承诺碳中和背景、定义与展望 2. 实现路径碳中和重塑各行业发展格局 2 cZqRoQqPqNmMoRoQmRsMnRsP7NbPbRtRrRnPpOiNnNsPeRnPqR8OrQyQuOtOyQMYpMqQ www.swsresearch.com 3 投资案件双碳承诺是一种文明史意义的沧桑巨变  双碳承诺推动我国进入

简介：碳达峰是政策轴心，生态环境、人居环境是工作重心 2021-01-24 证券研究报告环保行业2021年策略 1请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 投资策略围绕碳减排、环卫-垃圾分类-大固废产业链挖掘高景气板块及个股 环保政策是驱动环保相关板块市场空间打开以及估值提升的核心驱动因素，建议围绕环保政策和工作 重心是选择高景气度板块及确定性增长标的。 ➢2021年“达峰计划”将是环保政策的轴心，建议围绕碳减排，关注可再生能源、再生资源的板块的 投资机会，推荐标的卓越新能、华宏科技。 ➢生态环境、人居环境是环保工作的重心，建议围绕环卫-垃圾分类-大固废产业链选择优质标的，推

简介： 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 宏观 报告原因专题研究 宏观视角下的碳中和对经济和金融的影响 2021年6月2日 宏观研究/深度研究 主要观点 ➢ 我国计划在2030年实现碳达峰，在2060年实现碳中和。目前，主要 发达经济体和部分发展中经济体已经实现碳达峰，绝大部分发达经济体预 计在本世纪中叶实现碳中和。 ➢ 我国从去年开始，着手制定碳达峰和碳中和实现的路径。中央层面在 2021 年政府工作报告、“十四五”规划等多个文件中对碳达峰、碳 中和进行了部署，各部委、各地方也相继出台文件和政策，推动碳达峰、 碳中和的实现。 ➢ 碳达峰时，碳排放总量或达至 103

简介：宏观经济与政策 2021年 05月 10日 宏观视角下的碳中和（三） 货币政策视角下的碳中和 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 宏 观 深 度 宏 观 报 告 相关研究报告 宏观深度报告*财政视角下的碳中和 2021-04-29 宏观深度报告*投资视角下的碳中和 2021-04-08 证券分析师 钟正生 投资咨询资格编号 S1060520090001 zhongzhengsheng934pingan.com.cn 研究助理 张璐 一般从业资格编号 S1060120100009 zhanglu150

简介：2021年 04月 29日 宏观视角下的碳中和（二） 财政视角下的碳中和 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 宏 观 深 度 报 告 宏 观 报 告 关研究报告 宏观深度报告*投资视角下的碳中和 2021-04-08 宏观深度报告*2021年财政政策如何发 力 2021-03-23 宏观动态跟踪报告*国内宏观*中国经济如 何“不急转弯” 2021-03-05 宏观动态跟踪报告*国内宏观*央行“紧货 币”三问 2021-01-31 宏观动态跟踪报告*国内宏观*人民币升值 三问原因、空间、影响

简介：证券研究报告 践行绿色发展，拥抱低碳革命 碳中和专题报告 2021年3月5日 目 录 大重构供给侧改革、能源革命与产业升级 碳市场欧洲到中国，渐行渐近的碳约束 投资减排路径全景分析及对应标的梳理 风险提示 TYqRsMoRtOqQsPoQuNpMrOpQ6MdNbRmOmMpNrQeRnNtQiNqQrMbRmOoOwMrRrPuOsOoN 请务必参阅正文之后的重要声明 一、大重构供给侧改革、能源革命与产业升级 2 碳中和减少含碳温室气体的排放，采用合适的技术固碳，最终达到平衡。 1. 人类对能源利用的探索历程，实际上是从利用核外电子到利用核内电子的过程，但这恰是宇宙、物质、能

简介：多晶硅料“碳中和”下的乌亮黄金 光伏系列专题报告之硅料专题 证券分析师王蔚祺 证券投资咨询执业资格证书编码S0980520080003 证券分析师李恒源 证券投资咨询执业资格证书编码S0980520080009 日期2021.2.3 证券研究报告 投资摘要 “碳中和”下的乌亮黄金已经进入紧平衡周期。多晶硅料位于光伏产业链最上游，行业壁垒较高且具备周期性兼 资源属性，硅料在光伏发电系统中的成本占比下降，在推动光伏平价上网及行业发展中起到至关重要的作用。当 前，全球硅料供需紧平衡，多晶硅料国产替代效应显著，在碳中和背景下“乌亮黄金”的硅料将有望迎来行业的 高景气周期。 格局推演国

简介：[Table_Info1]证券研究报告 [Table_Title]证券研究报告 / 策略专题报告 碳中和与科创是重点，短期风格延续扩散 报告摘要 [Table_Summary]政府工作报告首提碳中和规划，加大制造业企业研发费用加计扣除比 例，货币表述较预期宽松，对中小微融资和科创大力支持。其一是新提 法报告指出制定2030年前碳达峰方案，部分高碳排放行业、环保相关 行业以及新能源相关行业等将受益；科创仍是政策着力点，制造业企业 研发费用加计扣除比例由 75提高到 100，研发费用率较高行业如软 件、半导体、生物医药等受益明显。其二是报告与市场预期的差异一 方面，报告货币政策表述较市

简介： 1 / 34 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告·策略研究·策略专题 策略专题20210423 碳[Table_Main] 欧盟碳中和进程 事件  欧盟成为碳中和目标的引领者，研究欧盟碳中和进程极具意义欧盟提 出的气候中和是更为进取且要求更高的目标。这促使他们采取更为积极 且全面的气候措施来引领全球碳中和的发展，体现了欧盟在气候方面的 领先优势。因此研究欧盟过往碳中和发展历史有较大的参考意义。 观点  欧盟过往碳达峰主要有产业结构变动因素，中国需要更为激进的政策才 可在 2060 年实现碳中和欧盟碳排放于 1979 年见顶

简介：华 西 证 券 2021年 高 端 闭 门 投 资 峰 会 分 论 坛 行 业 策 略 报告中 小 盘 科 创 板 行 业 首 席 分 析 师 王 秀 钢SAC NO S1120519020001碳 中 和 下 投 资 机 会 分 析2021年 5月 19日 请 仔 细 阅读在 本报告尾 部 的 重 要 法 律 声 明 仅供机 构 投 资 者 使用证 券 研 究 报告 86849 目 录 一 、 市 场 复 盘 年 初 至 今 市 场 先 涨 后 跌 ， 呈 波 动 行 情 二 、 碳 达 峰 和 碳 中 和 政 策 下 投 资 机 会 分 析 三 、 推

简介： 1 2 8VoPsNnNtOpRsRmOoMsOqMrR8OaObRmOrRsQoPlOpPrNfQoMnNaQpOvMMYmOnMNZnRyQ 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28

简介： 请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 环境监测/公用事业 [Table_Date] 发布时间2021-04-18 [Table_Invest] 优于大势 首次覆盖 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（） 1M 3M 12M 绝对收益 0 8 13 相对收益 2 17 -17 [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 192 总市值（亿） 9241 流通市值（亿） 6022 市盈率（倍） 12.51 市净率（倍） 1.03 成分股总营收（亿） 3983 成分股总净利润（亿） 481 成分股

简介：1 敬请关注文后特别声明与免责条款 [Table_Summary] 解码“碳中和”现状分析与机遇展望 “碳中和”专题报告 方正证券研究所证券研究报告 策略专题报告 策略研究 2021.03.24 [TABLE_ANALYSISINFO] 分析师胡国鹏 登记编号S1220514080001 分析师袁稻雨 登记编号S1220519030001 分析师刘阳 登记编号S1220520080004 [Table_Author] 摘要 1、内涵碳中和是什么人类活动造成的二氧化碳排放，通过植 树造林增加碳吸收、碳捕集等人为移除活动，最终实现人为移除 与人为排放相抵消，则排放到大