20160615-东北证券-电气设备行业动态报告：储能商业化加速，充电设备投资持续

请务必阅读正文 后的 声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态 报告 储能商业化加速，充电设备投资持续 报告摘要 ： [Table_Summary]  电力设备新能源 指数一周表现： 上周电力设备新能源 指数总体 上 涨 1.26%，维持优于大势评级 。  光伏： 光伏产业“十二五”期间蓬勃发展，“十三五”期间预计也 将继续稳定有序地增长。当前制约行业发展最主要不利因素仍是 限电问题，推荐限电不严重地区电站比例大的公司和分布式光伏 。 推荐 业绩较好的 东方日升、 拓日新能， 单晶替代 隆基股份 、 分布 式 光伏 中天科技、 旷达科技 。  新能源电池 ：储能市场正在兴起，将列入可再生能源十三五规划， 储能相关政策正在陆续推出，要求推进重点关键技术攻关，大力 发展储能和 充电桩建设 。我们继续看好新能源电池板块。今年最 看好铅炭电池路线，重点推荐 南都电源、圣阳股份 。  风电 ： 我国风电产业在过去五年获得了长足发展。风电市场 大规 模建设， 初步形成了拥有自主知识产权的核心技术体系 并成功实 施国际化战略。但是 弃风问题仍然严峻 。 目前建议关注行业内基 本面较好海上风塔龙头 天顺风能 和 泰胜风能 。  核电 ：核电稳步发展 ，累计发电量和上网电量稳步增长。核电新 批 项目、核电出口、“一路一带”等利好仍在，从中长期看，我们 认为核电板块仍可重点关注。建议关注 江苏神通、中核科技 。  配网 ： 十三五期间规划配网投资两万亿，农网 7000 亿升级改造计 划出台；分布式能源和用电可靠性都需要坚强的配网建设 。 推荐 双杰电气、 国电南自、合纵科技、 国电南瑞 。电改明确了逐步放 开售电业务， 各地电力交易中心逐步确立， 最利好向综合售电用 电转型的电力设备公司 ，推荐 智光电气 。  特高压： 电改推进缩减电网利润空间，国网将逐步过渡到输电环 节获取利润，提升资产规模计入成本获取利润是维持利润规模有 效途径。持续关注特高 压板块， 推荐特高压直流核心设备换流阀 厂家 许继电气、四方股份 。  风险提示：（ 1）行业政策执行不到位；（ 2） 公司业绩风险 。 [Table_Invest] 优于大势 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 -53% -42% -31% -20% -9% 2015/ 6 2015/ 7 2015/ 8 2015/ 9 2015/ 10 2015/ 11 2015/ 12 2016/ 1 2016/ 2 2016/ 3 2016/ 4 2016/ 5 电气设备 沪深300 [Table_Trend] 涨跌 幅（ %） 1M 3M 12M 绝对 收益 2.31% 13.48% -43.69% 相对 收益 0.82% 11.15% -4.43% [Table_Market] 重点公司 投资评级 东方日升 买入 中天科技 买入 隆基股份 买入 旷达科技 买入 国电南瑞 买入 新联电子 买入 南都电源 买入 双杰电气 买入 国电南自 买入 [Table_Report] 相关报告 《充电设备动态：国网第二批招标出炉，总 量已超去年》 2016-06-07 《电新周报：云贵试点获批，电改持续推进》 2016-05-16 《电新行业周报：光伏抢装强劲，充电设备 投资加速》 2016-04-29 [Table_Author] 证券分析师：龚斯闻 执业证书编号： S0550513050002 (021)20361173 gongsw@nesc.cn 研究助理：顾一弘 执业证书编号： S0550115100012 (021)20361163 guyh@nesc.cn 研究助理：孙树明 执业证书编号： S0550115120052 sunsm@nesc.cn /电气设备 发布时间： 2016-06-15 请务必阅读正文 后的 声明及说明 2 / 14 [Table_PageTop] 行业动态报告 目 录 1. 电力设备新能源指数一周表现 . 3 2. 光伏板块 . 3 2.1. 板块一周表现 .3 2.2. 一周产品价格变动 .3 2.3. 本周行业投资策略 .5 3. 新能源电池板块 6 3.1. 板块一周表现 .6 3.2. 重点产品价格变化 .6 3.3. 一周行业要闻 .7 3.4. 本周行业投资策略 .7 4. 风电板块 . 7 4.1. 板块一周表现 .7 4.2. 一周行业要闻 .8 4.3. 本周行业投资策略 .8 5. 核电板块 . 8 5.1. 板块一周表现 .8 5.2. 一周行业要闻 .9 5.3. 本周行业投资策略 .10 6. 配网板块 . 10 6.1. 板块一周表现 .10 6.2. 一周行业要闻 .10 6.3. 本周行业投资策略 .10 7. 特高压板块 . 11 7.1. 板块一周表现 . 11 7.2. 一周行业要闻 . 11 7.3. 本周行业投资策略 .12 8. 风险 . 13 请务必阅读正文 后的 声明及说明 3 / 14 [Table_PageTop] 行业动态报告 1. 电力设备新能源 指数一周表现 上周上证指数总体 下降 0.39%；中小板指数 上涨 0.10%；创业板指数 下降 0.84%。 期间我们编制的 电力设备新能源 指数总体 上涨 1.26%，跑 赢 上证指数 1.65 个百分点， 跑 赢 中小板 1.15 个百分点，跑 赢 创业板 2.09 个百分点。 图 1： 电力设备与新能源 指数一周表现 - 2 . 0 % - 1 . 5 % - 1 . 0 % - 0 . 5 % 0 . 0 % 0 . 5 % 1 . 0 % 1 . 5 % 2 . 0 % 电力设备与新能源指数 上证指数 中小板指数 创业板指数 资料来源：东北证券， wind 2. 光伏板块 2.1. 板块一周表现 上周光伏板块 下降 0.76%，跑 输 上证指数 0.37 个百分点，跑 输 中小板 0.87 个百 分点，跑 赢 创业板 0.07 个 百分点。 图 2 光伏板块周涨幅 -2.0 % -1.5 % -1.0 % -0.5 % 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 光伏指数 上证指数 中小板指数 创业板指数 数据来源：东北证券， Wind 2.2. 一周产品价格变动 本 周各个环节价格基本稳定。 请务必阅读正文 后的 声明及说明 4 / 14 [Table_PageTop] 行业动态报告 表 1： 光伏各环节周价格变化 产品规格 等级 2016 年 6 月 3 日 2016 年 6 月 8 日 单位 国产多晶硅料 6N 国内主流厂商 137.14 137.14 ￥ /KG 含税 进口多晶硅料 6N 国外主流厂商 16.98 16.98 $/KG 含税 单晶硅片 125mm× 125mm 国内主流厂商 4.22 4.17 ￥ /PS 含税 单晶硅片 156mm× 156mm 国内主流厂商 6.57 6.57 ￥ /PS 含税 多晶硅片 156mm× 156mm 国内主流厂商 5.70 5.68 ￥ /PS 含税 单晶电池 125mm× 125mm 国内主流厂商 2.29 2.28 ￥ /W 含税 单晶电池 156mm× 156mm 国内主流厂商 2.36 2.33 ￥ /W 含税 多晶电池 156mm× 156mm 国内主流厂商 2.18 2.18 ￥ /W 含税 单晶组件 200W 国内主流厂商 3.95 3.93 ￥ /W 含税 单晶组件 280W 国内主流厂商 4.25 4.22 ￥ /W 含税 多晶组件 250W 国内主流厂商 3.72 3.71 ￥ /W 含税 图 3：国产原生多晶硅价格 数据来源: W i n d 资讯 出厂价( 含税) : 国产原生多晶硅( 一级料) : 国内主流厂商平均 1 5 - 0 1 - 3 1 1 5 - 0 3 - 3 1 1 5 - 0 5 - 3 1 1 5 - 0 7 - 3 1 1 5 - 0 9 - 3 0 1 5 - 1 1 - 3 0 1 6 - 0 1 - 3 1 1 6 - 0 3 - 3 1 1 6 - 0 5 - 3 1 110 110 115 115 120 120 125 125 130 130 135 135 140 140 145 145 150 150 元 / 千克 元 / 千克元 千克 元 千克 资料来源：东北证券， Wind 图 4： 硅片 价格 数据来源: W i n d 资讯 出厂价( 含税) : 六寸半单晶硅片( A 片) : 国内主流厂商平均 出厂价( 含税) : 八寸单晶硅片( A 片) : 国内主流厂商平均 出厂价( 含税) : 多晶硅片( A 片) : 国内主流厂商平均 1 5 - 0 1 - 3 1 1 5 - 0 3 - 3 1 1 5 - 0 5 - 3 1 1 5 - 0 7 - 3 1 1 5 - 0 9 - 3 0 1 5 - 1 1 - 3 0 1 6 - 0 1 - 3 1 1 6 - 0 3 - 3 1 1 6 - 0 5 - 3 1 4 .0 4 .0 4 .5 4 .5 5 .0 5 .0 5 .5 5 .5 6 .0 6 .0 6 .5 6 .5 7 .0 7 .0 7 .5 7 .5 8 .0 8 .0 元 / 片 元 / 片元 片 元 片 资料来源：东北证券， Wind 请务必阅读正文 后的 声明及说明 5 / 14 [Table_PageTop] 行业动态报告 图 5：电池片价格 数据来源: W i n d 资讯 出厂价( 含税) : 1 5 6 多晶硅电池片( 单片4 . 1 瓦以上) : 国内主流厂商平均 出厂价( 含税) : 1 2 5 单晶硅电池片( 单片2 . 8 瓦以上) : 国内主流厂商平均 出厂价( 含税) : 1 5 6 单晶硅电池片( 单片4 . 3 瓦以上) : 国内主流厂商平均 1 5 - 0 1 - 3 1 1 5 - 0 3 - 3 1 1 5 - 0 5 - 3 1 1 5 - 0 7 - 3 1 1 5 - 0 9 - 3 0 1 5 - 1 1 - 3 0 1 6 - 0 1 - 3 1 1 6 - 0 3 - 3 1 1 6 - 0 5 - 3 1 2 .0 7 2 .0 7 2 .1 6 2 .1 6 2 .2 5 2 .2 5 2 .3 4 2 .3 4 2 .4 3 2 .4 3 2 .5 2 2 .5 2 2 .6 1 2 .6 1 2 .7 0 2 .7 0 元 / 瓦 元 / 瓦元 瓦 元 瓦 资料来源：东北证券， Wind 图 6：组件价格 数据来源: W i n d 资讯 出厂价( 含税) : 单晶硅电池组件( 2 8 0 W ) : 国内主流厂商平均 出厂价( 含税) : 单晶硅电池组件( 2 0 0 W ) : 国内主流厂商平均 出厂价( 含税) : 多晶硅电池组件( 2 5 0 W ) : 国内主流厂商平均 1 5 - 0 1 - 3 1 1 5 - 0 3 - 3 1 1 5 - 0 5 - 3 1 1 5 - 0 7 - 3 1 1 5 - 0 9 - 3 0 1 5 - 1 1 - 3 0 1 6 - 0 1 - 3 1 1 6 - 0 3 - 3 1 1 6 - 0 5 - 3 1 3 .6 3 .6 3 .8 3 .8 4 .0 4 .0 4 .2 4 .2 4 .4 4 .4 4 .6 4 .6 4 .8 4 .8 元 / 瓦 元 / 瓦元 瓦 元 瓦 资料来源：东北证券， Wind 2.3. 本周行业投资策略 硅料价格上升，硅片到组件环节价格下降。从电站项目收益角度看，电站具有 超过 10%的内部收益率，作为一个类固定收益资产，吸引力正不断提升。单晶组件、 电池片等价格持续下降，有利于单晶组件市场扩展，利好单晶组件生产企业。当前 制约行业发展最主要不利因素是限电问题，我们推荐非限电严重地区电站比例大的 公司。推荐业绩好的东方日升、拓日新能，单晶替代隆基股份、分布式光伏中天科 技、旷达科技。 请务必阅读正文 后的 声明及说明 6 / 14 [Table_PageTop] 行业动态报告 3. 新能源电池板块 3.1. 板块一周表现 上周新能源 电池板块 上涨 3.53%，跑 赢 上证指数 3.92 个百分点，跑 赢 中小板 3.42 个百分点，跑 赢 创业板 4.36 个百分点 。 图 7： 新能源电池 板块一周表现 - 1 . 0 % - 0 . 5 % 0 . 0 % 0 . 5 % 1 . 0 % 1 . 5 % 2 . 0 % 2 . 5 % 3 . 0 % 3 . 5 % 4 . 0 % 新能源电池指数 上证指数 中小板指数 创业板指数 数据来源：东北证券， Wind 3.2. 重点产品价格变化 碳酸锂的价格整体处于不断上升的趋势，上升速度从去年十月份起加速。上周 碳酸锂价格维持稳定。铅锭价格仍保持下降趋势。 图 8：碳酸锂价格走势 数据来源: W i n d 资讯 出厂价: 碳酸锂( ≥ 9 9 . 5 % , 电池级) : 博睿锂业 出厂价: 碳酸锂( ≥ 9 9 . 0 % , 工业级) : 同发荣 经销价: 碳酸锂( ≥ 9 9 . 5 % , 电池级) : 汇智锂能源 1 5 - 0 1 - 3 1 1 5 - 0 3 - 3 1 1 5 - 0 5 - 3 1 1 5 - 0 7 - 3 1 1 5 - 0 9 - 3 0 1 5 - 1 1 - 3 0 1 6 - 0 1 - 3 1 1 6 - 0 3 - 3 1 1 6 - 0 5 - 3 1 40000 40000 60000 60000 80000 80000 100000 100000 120000 120000 140000 140000 160000 160000 180000 180000 元 / 吨 元 / 吨元 吨 元 吨 数据来源：东北证券， Wind 请务必阅读正文 后的 声明及说明 7 / 14 [Table_PageTop] 行业动态报告 图 9：铅锭价格 数据来源: W i n d 资讯 上海华通: 收盘价: 1 # 铅锭 1 5 - 0 1 - 3 1 1 5 - 0 3 - 3 1 1 5 - 0 5 - 3 1 1 5 - 0 7 - 3 1 1 5 - 0 9 - 3 0 1 5 - 1 1 - 3 0 1 6 - 0 1 - 3 1 1 6 - 0 3 - 3 1 1 6 - 0 5 - 3 1 12400 12400 12600 12600 12800 12800 13000 13000 13200 13200 13400 13400 13600 13600 13800 13800 14000 14000 元 / 吨 元 / 吨元 吨 元 吨 数据来源：东北证券， Wind 3.3. 一周行业要闻 （ 1） 2020 年湖南拟建 415 个充电站 20 万充电桩 近日，湖南省发布湖南省电动汽车充电基础设施专项规划 (2016-2020 年 )，根据 需求预测，按照适度超前、车桩相随、智能高效的原则明确湖南充电基础设施建设 目标。到 2020 年，湖南省拟新增集中式充换电站 415 座，分散式充电桩 20 万个， 满足全省 22 万辆电动汽车充电需求。 各类建筑物配建停车场及社会公共停车场中充电设施建设比例原则上应达到 以下标准：新建住宅配建停车应 100%建设充电基础设施或预留建设安装条件 ,大型 公共建筑物 配建停车场、社会公共停车场建设充电基础设施或预留建设安装条件的 车位比例不低于 10%，每 2000 辆电动汽车至少配套建设一座公共充电站。 支持充电基础设施建设项目优先申报国家专项建设基金。允许充电服务企业向 用户收取电费及服务费，其中电费按照国家规定的电价政策执行、充电服务费按《关 于我省电动汽车用电价格政策有关问题的通知》 (湘发改价商 (2015)340 号 )执行。充 电收费鼓励采用银联卡、公交一卡通、电力卡、 ETC 卡、移动支付等多种方式，充 电设施经营企业必须在充电设施经营场所显著位臵明码标价。 (信息来源：第一电动 网 ) 3.4. 本周行业投资策略 随能源互联网大时代的来临，储能市场兴起、地位将得到空前提高，我们认为 未来包括补贴等一系列政策将陆续推出。铅炭电池目前已经初步具备经济性，因此 今年我们仍最看好铅炭电池路线，重点推荐圣阳股份、南都电源。 4. 风电 板块 4.1. 板块一周表现 上周风电板块 下降 0.76%， 跑输 上证指数 0.37 个百分点，跑 输 中小板 0.87 个百 请务必阅读正文 后的 声明及说明 8 / 14 [Table_PageTop] 行业动态报告 分点，跑 赢 创业板 0.07 个百分点。 图 10：风电板块周涨幅 - 2 . 0 % - 1 . 5 % - 1 . 0 % - 0 . 5 % 0 . 0 % 0 . 5 % 1 . 0 % 1 . 5 % 2 . 0 % 风电指数 上证指数 中小板指数 创业板指数 数据来源：东北证券， Wind 4.2. 一周行业要闻 （ 1） 海上风电开发建设方案（ 2014-2016）进展情况统计表 国家能源局下发《关于印发海上风电开发建设方案（ 2014-2016）的通知》（国 能新能 [2014]530 号）以来，相关省（区、市）发展改革委（能源局）按照通知要求， 积极开展前期工作，项目建设进度明显加快。但受多种因素影响，海上风电建设总 体进展较为缓慢。根据海上风电产业监测体系，到 2015 年 7 月底，纳入海上风电开 发建设方案的项目已建成投产 2 个、装机容量 6.1 万千瓦，核准在建 9 个、装机容 量 170.2 万千瓦，核准待建 6 个，装机容量 154 万千瓦，其余项目正在开 展前期工 作 。 海上风电是可再生能源发展的重要领域，是推动风电技术进步和产业升级的重 要力量，是促进能源结构调整的重要措施。我国海上风能资源丰富，加快海上风电 项目建设，对于促进沿海地区治理大气雾霾、调整能源结构和转变经济发展方式具 有重要意义。各有关单位要充分认识做好海上风电工作的重要性，采取有效措施积 极推进海上风电项目建设，不断提升产业竞争力，促进海上风电持续健康发展。 （ 信 息来源 : 北极星风力发电网） 4.3. 本周行业投资策略 我国弃风问题仍然严峻，导致风电发展势态受阻。为应对风力发电行业弃风问题， 政府推出可再生能源 就近消纳和保障性收购政策，在一定程度上可以提高风力的利 用效率。而沿海发达城市用电量需求较高，海上风力资源更加稳定，因此看好海上 风电项目，建议关注行业内基本面较好海上风电天顺风能、泰胜风能。 5. 核电板块 5.1. 板块一周表现 上周核电板块 下跌 0.05%，跑 赢 上证指数 0.34 个百分点，跑 输 中小板 0.16 个百 分点，跑 赢 创业板 0.78 个百分点。 请务必阅读正文 后的 声明及说明 9 / 14 [Table_PageTop] 行业动态报告 图 11： 核电板块周涨幅 - 2 . 0 % - 1 . 5 % - 1 . 0 % - 0 . 5 % 0 . 0 % 0 . 5 % 1 . 0 % 1 . 5 % 2 . 0 % 核电指数 上证指数 中小板指数 创业板指数 数据来源：东北证券， Wind 5.2. 一周行业要闻 （ 1） 六 台核电机组将在长三角规划上马 全部使用 国产三代核电 长三角地区未来几年至少还要投入建设六台核电机组。值得关注的是，记者注 意到，这六 台 核电机组全部采用了第三代国际上最先进的国产化核电技术 —— AP1000。 发改委和住建部在 6 月 1 日联手印发的《长江三角洲城市群发展规划》 (下称《规 划》 )显示，中国还要“在苏北沿海、浙江沿海等地区布局核电，推进三门核电二期、 三期和象山核电一期项目建设”。 发展具有“清洁和高效”属性的核电是长三角“调整优化能源结构和布局”中 的一部分。 长三角城市群是中国经济最 具活力、开放程度最高、创新能力最强、 吸纳外来人口最多的区域 之一 ,是“一带一路”与长江经济带的重要交汇地带 ,在国 家现代 化建设大局和全方位开放格局中具有举足轻重的战略地位。 发改委和住建部制定《规划》的背景是，“为优化提升长三角城市群 ,在更高层 次参与国际合作和竞争 ,进一步发挥 对全国经济社会发展的重要支撑和引领作用。” 规划期为 2016 年 -2020 年，远期展望到 2030 年。 三门核电二期、三期和宁波象山核电一期分别可安臵两台核电机组，而且都是 来自国家核电技术公司 (下称“国家核电” )通过引进再吸收后形成的国产化 AP1000 技术。 AP1000的原产地是美国。 2006年 11月 2日，中国决定引进美国西屋公司 AP1000 三代核电先进技术，并在浙江三门一期、山东海阳一期各建 2 台 AP1000 机组，作 为实现第三代核电自主化的依托。这是世界首批 AP1000 核电机组，是中美两国最 大的能源高科技合作项目。 成立于 2007 年 5 月的国家核电是 AP1000 型核电机组引进、消化、吸收以形成 自主核电品牌的实施主体。中国成立国家核电意在“高起点引进世界先进核电技术， 统一核电技术路线”，实现“核电体制改革的重大突破”。 国家核电称，通过依托项目建设、设备设计和制造技术的转让， AP1000 关键 设备国产化工 作稳步推进， AP1000 核岛关键设备大型锻件和关键设备制造上取得 突破， AP1000 依托项目 4 台机组的核岛关键设备国产化计划任务全部完成。 国家核电官网显示，截至目前， AP1000 反应堆压力容器、蒸汽发生器、控制 棒驱动机构、堆内构件、主管道、稳压器、堆芯补水箱、安注箱、钢制安全壳等核 请务必阅读正文 后的 声明及说明 10 / 14 [Table_PageTop] 行业动态报告 岛关键设备设备均实现国产化制造并已发运至三门和海阳现场。这标志着以一重、 哈电、上海电气为代表的国内制造企业已经全面掌握了三代核电关键设备的核心制 造技术。 (信息来源 : 北极星核电网 ) 5.3. 本周行业投资策略 核电走出去持续推进，新批项目 、核电出口、“一路一带”等等利好仍在，但 随着国家不断推进核电项目建设，核电消纳和安全性问题需要解决。政府不断强化 核电安全监管，保障核电健康快速发展，中长期看市场空间有可能超预期的可能， 核电板块仍可关注。建议关注江苏神通、中核科技。 6. 配网板块 6.1. 板块一周表现 上周， 配网板块 总体 下跌 0.33%，跑 赢 上证指数 0.07 个百分点，跑 输 中小板 0.43 个百分点，跑 赢 创业板 0.51 个百分点。 图 12： 配电 板块周涨幅 - 2 . 0 % - 1 . 5 % - 1 . 0 % - 0 . 5 % 0 . 0 % 0 . 5 % 1 . 0 % 1 . 5 % 2 . 0 % 配网指数 上证指数 中小板指数 创业板指数 数据来源：东北证券， Wind 6.2. 一周行业要 闻 （ 1） 国家能源局促进电储能参与“三北”地区电力辅助服务补偿（市场）机制 试点工作 6 月 7 日能源局下发《关于促进电储能参与“三北”地区电力辅助服务补偿（市 场）机制试点工作的通知》。 通知要求，“三北”地区原则上可选取不超过 5 个电储能设施参与电力调峰调 频辅助服务补偿（市场）机制试点，发挥电储能技术优势，建立促进可再生能源消 纳的长效机制； 鼓励发电企业、售电企业、电力用户、电储能企业等投资建设电储能设施；在 发电侧建设的电储能设施，或作为独立主体参与辅助服务市场交易；在用户侧建设 的电储能设施，可视为分布式电源就近向电 力用户出售；用户侧建设的一定规模的 电储能设施，可作为独立市场主体，深度调峰。 （信息来源： 北极星配售电网 ） 6.3. 本周行业投资策略 配网板块迎来发展机遇，输配电价改革有利于电力资源的优化配 臵 ，国家电网 请务必阅读正文 后的 声明及说明 11 / 14 [Table_PageTop] 行业动态报告 的配网特高压建设、农网改造等创造了新的市场需求。十三五期间 1.7 万亿配网改 造项目逐步落地、 7000 亿农网升级两年内完成投资，对配农网公司业绩十分利好。 推荐双杰电气、国电南自、合纵科技、国电南瑞。电改明确了逐步放开售电业务， 将售电公司纳入电力交易市场，售电业务的准入条件逐渐明确，电力交易市场相继 建立，利好售电公司，尤其 利好向综合售电用电转型的电力设备公司。推荐智光电 气，重点关注新联电子、中恒电气、积成电子、金智科技、炬华科技。 7. 特高压板块 7.1. 板块一周表现 上周， 特高压板块上涨 1.15%，跑 赢 上证指数 1.54 个百分点，跑 赢 中小板 1.05 个百分点，跑 赢 创业板 1.99 个百分点。 图 13： 特高压 板块周涨幅 - 2 . 0 % - 1 . 5 % - 1 . 0 % - 0 . 5 % 0 . 0 % 0 . 5 % 1 . 0 % 1 . 5 % 2 . 0 % 特高压指数 上证指数 中小板指数 创业板指数 数据来源：东北证券， Wind 7.2. 一周行业要闻 （ 1） 国网 2016 年锡盟 -胜利 1000kV 交流输变电工程线路集中招标中标名单 国家电网公司 2016 年内蒙古锡盟 -胜利 1000kV 交流输变电工程线路导地线项 目集中招标活动（招标编号： 0711-16OTL06421001）、光缆项目集中招标活动（招 标编号： 0711-16OTL06421003 ）、金 具 项 目 集 中招 标 活 动 （招 标 编 号 ： 0711-16OTL06421004）、绝缘子及酒泉 -湖南± 800 千伏特高压直流输电线路工程补 充绝缘子项目集中招标活动（招标编号： 0711-16OTL06421002）中标候选人公示 活动已经结束。 请务必阅读正文 后的 声明及说明 12 / 14 [Table_PageTop] 行业动态报告 （信息来源：北极星输配电网） 7.3. 本周行业投资策略 大气污染、新能源消纳、经济增速下滑等现状亟需特高压实现能源转型、带动 产业链。国网规划年内核准“五交八直”， 2020 年建成东西部两大同步电网，并通 过直流进行西电东送，同时特高压建设技术不断创新发展，建设标 准不断细化，电 请务必阅读正文 后的 声明及说明 13 / 14 [Table_PageTop] 行业动态报告 压等级已经提高到 1100 千伏。特高压建设已经进入建设高潮。持续关注 特高压板块， 推荐特高压直流核心设备换流阀厂家许继电气、四方股份 。 8. 风险 （ 1）行业政策执行不到位；（ 2） 相关公司业绩风险 。 请务必阅读正文 后的 声明及说明 14 / 14 [Table_PageTop] 行业动态报告 分析师简介： 龚斯闻： 电子信息工程学士，金融学硕士， 2年实业软硬件研发经验， 4年券商行业研 究经验，电力设备新能源小组组长。 顾一弘： 复旦大学经济学硕士， 2015年加入东北证券，任电力设备新能源研究员，主 要负责研究新能源、能源互联网等方向。 孙树明： 清华大学电机系硕士， 2年电力系统从业经验， 2015年加入东北证券，任电 力设备新能源行业研究员，主要负责电力设备、能源互联网等方向。 重要 声明 本报告 由 东北证券股份有限公司（以下称 “本公司 ”） 制作并 仅 向 本公司客户 发布， 本 公司不会因 任何机构或个人 接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 。 本报告中的信息均来源于公开 资料 ， 本 公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保 证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断， 不保证所包含的 内 容和意见 不发生变化。 本报告 仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征 价。在任何情况下，本报告中 的信息或所表述的意见均不构成对任何人的 证券买卖 建议。本公司 及其雇员 不承诺投 资者一定获利，不与投资者分享投资收益， 在任何情况下， 我公司及其雇员对 任何人 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本 公司或 其 关联机构可能会持有 本 报告中 涉及 到的公司所发行的证券头寸并进行交 易， 并在 法律许可的情况下 不进行披露； 可能为这些公司提供或争取提供投资银行业 务 、 财务顾问等相关服务。 本报告版权归 本 公司所有。未经 本公司 书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻 版、复制、发表或引用。如征得本公 司同意进行引用、刊发的， 须 在 本公司 允许的范 围内使用，并注明 本报告的发布人和发布日期，提示使用本报告的风险。 若本公司 客户 （以下称 “该 客户 ”） 向第三方 发送本报告，则由该 客户 独自为此发送行 为负责。 提醒 通过此途径获得本报告的投资者 注意，本公司不对通过此种 途径获得本 报告 所 引起的任何损失承担任何责任。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格， 并在中国证券业协会注册登 记为证券分析师。 本报告 遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则 ， 所 采用数据 、资 料 的 来源合法 合规 ，文字阐述 反映了作者的 真实 观点， 报 告 结论 未 受任何第三方的授 意或影响，特此声明。 投资 评级说明 股票 投资 评级 说明 买入 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 15%以上。 增持 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间 。 中性 未来 6 个月内，股价涨幅介于市场基准 -5%至 5%之间。 减持 在未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。 卖出 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 15%以上。 行业 投资 评级 说明 优于大势 未来 6 个月内，行业指数的收益超越市场平均收益。 同步大势 未来 6 个月内，行业指数 的收益与市场平均收益持平。 落后大势 未来 6 个月内，行业指数的收益落后于市场平均收益。 东北证券股份有限公司 中国 吉林省长春市 自由大路 1138号 邮编： 130021 电话： 4006000686 传真： (0431)85680032 网址： http://www.nesc.cn 中国 北京市西城区 锦什坊街 28号 恒奥中心 D座 邮编： 100033 电话： (010)63210800 传真： (010)63210867 中国 上海市浦东新区 源深路 305号 邮编： 200135 电话： (021)20361009 传真： (021)20361258 中国 深圳南山区 大冲商务中心 1栋 2号楼 24D 邮编： 518000 机构销售 华北地区 销售总监 李航 电话： (010) 63210896 手机： 136-5103-5643 邮箱： lihang@nesc.cn 华东地区 销售总监 朱昂 电话： (021) 20361102 手机： 138-1773-8847 邮箱： zhuang@nesc.cn 华南地区 销售总监 邱晓星 手机： 186-2030-0776 邮箱： qiuxx@nesc.cn