简介：策略报告 | 投资策略专题 天风策略联合行业 证券研究报告 2021年02月21日 作者 刘晨明 分析师 SAC执业证书编号S1110516090006 liuchenmingtfzq.com 鲍荣富 分析师 SAC执业证书编号S1110520120003 baorongfutfzq.com 郭丽丽 分析师 SAC执业证书编号S1110520030001 guolilitfzq.com 孙亮 分析师 SAC执业证书编号S1110516110003 sunliangtfzq.com 张樨樨 分析师 SAC执业证书编号S1110517120003 zhangxixitfzq.

简介：[Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 行稳致远ESG 策略的奥义 2021.01.20 退市制度改革加快 A 股优胜劣汰 2021.01.11 中美科技行业对比2021.01.07 [Table_AuthorInfo]分析师荀玉根 Tel02123219658 Emailxyg6052htsec.com 证书S0850511040006 分析师邓勇 Tel02123219404 Emaildengyonghtsec.com 证书S0850511010010 分析师吴杰 Tel02123154113 Em

简介： 证券研究报告·策略研究·策略专题 策略专题20210307 [Table_Main]碳中和的机遇与风险 事件  碳中和刻不容缓，气候危机将造成地球生态、经济发展和社会人文等方 面的毁灭性后果在经济方面，气候危机将沉重打击以农林牧渔为代表 的传统经济部门。并影响电力系统掣肘制造业生产力，严重阻碍经济发 展。在社会人文方面，气候危机将导致粮食及其他农作物大量减产，粮 食与水资源的短缺将引发暴力冲突，影响社会、政治秩序。  能源效率是各国积极推进碳中和目标的又一潜在原因以美国为例，美 国能源效率为14，86的能源被浪费，目前内燃机时代很

简介：请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2021.04.04 将“碳中和”理念纳入投资框架 入门基础18问18答 本报告导读 “碳达峰”、“碳中和”的定义是什么为什么要进行“碳中和”“碳中和”对经济 的影响量级大致在什么范围中国的碳排放规模变化情况全球范围内，中国的相对 碳排放量有什么特点如何理解我国“碳中和”的具体目标和减排方案“碳中和” 对经济影响的评估方法有哪些近期的碳中和相关政策文件有哪些“碳中和”对经 济影响范围和规模有多大我国不同行业碳排放的占比分布情况除了增加现有能 源的使用效率，是否还会出现能源

简介：请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2021.03.09 再看碳中和融资、生产、生活方式变革 ---碳中和之行业拆解 本报告导读资本市场有望成为碳中和产业融资主战场，碳中和推动周 期端供给侧改革和消费端需求变革，推荐九大投资赛道。 摘要 [Table_Summary]  新能源领域直接融资提速，资本与产业发展正向循环。新兴产业的 发展离不开资本的助力，资本市场制度的完善，投融资效率的提升， 将有效推动能源产业的健康发展，新能源产业的扩张、传统高耗能行 业的整合都离不开一个高效的资本市场，这也是资本市场助力国家产 业升级和高质

简介： 本报告的主要看点 1. 兼顾行业发展和碳减排目 标，化工行业将再次迎来 “供给侧改革”。行业格 局将获得优化，产品周期 将有所弱化，长期将带动 细分行业龙头企业的盈利 和估值提升。 2. 能源供应方向的影响能 源结构转化节约能源提 高效率废旧资源再利 用。 3. 材料供应方向的影响开 辟生物基材料严格审批 新建项目淘汰落后产 能，优化能耗指标。 陈屹 联系人 chenyi3＠gjzq.com.cn 杨翼荥 分析师 SAC 执业编号S1130520090002 yangyiying＠gjzq.com.cn 王明辉 联系人 wangmh＠gjzq.com.cn 任宇超 联系人

简介： 1 2 引言 新冠疫情自暴发以来，在全球蔓延，对人们的生命和生计造成严重的威胁。与此同时，一个更 大的威胁正悄然迫近气候变化。 2015 年在巴黎，地球上几乎每个国家都同意采取行动，要 把全球平均气温较 工业化前水平升高 控制在 2 摄氏度 之内，并为把升温控制在 1.5 摄氏度 内而 努力。但是，巴黎协定的减排承诺也只占需要减少排放量的三分之一。未来尚需付出更大 努力 而城市将扮演主要角色。 碳排放占全世界总量 28的中国，已经设定了雄心勃勃的减排目标 2030 年二氧化碳排放要达 到峰值， 2060 年要实现碳中和。达到这一目标殊为不易，但却是势在必行。 1909

简介：请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_Main] [Table_Title] 产业研究月报 2021.06.07 ， 碳中和约束下的龙头企业选择 [Table_Summary] 电力用电量和GDP强相关，仍为正增长。按照 IEA指引测算，2025年光伏风电发电 量占比超过 25，2030 年光伏风电发电量占比近 50，对电网的运行造成了巨大的冲 击，是否能实现的核心并不在于电站资产的运营和经济性，而在于电网的消纳和用电、 发电、电网各个环节的储能配套。即便按照新增装机谨慎的配置20的储能，2025年可 以达到50GW的量级。与之相匹配的发电端、电网端、用电端的资本开支远超

简介： 固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 碳中和债、乡村振兴债这些主题类信用债你都 了解吗 证券研究报告 2021年05月24日 作者 孙彬彬 分析师 SAC执业证书编号S1110516090003 sunbinbintfzq.com 近期报告 1 固定收益2021 年以来全国各区 域土地市场表现如何-土地市场定期 报告 2021-05-21 2 固定收益债务率的合意区间是多 少-城投专题 2021-05-19 3 固定收益未来基建能好么-宏 观经济专题 2021-05-18 专题 主题类信用债的发行主要集中在 201

简介：敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2021 年 3 月 14 日 十四五规划碳减排摆在重要位置，绿色发展贯穿国民经济 碳中和行业（电新环保）周报20210314 电力设备新能源 ◆一周复盘 本周电力设备及新能源中信一级下跌 0.53，领先大盘 1.69 个百分点。整体 市场表现方面，上证综指下跌 1.40，沪深 300 下跌 2.21，创业板指下跌 4.01。电力设备子板块中，电气设备下跌 1.25，风电下跌 0.83，光伏下跌 5.24。此外，新能源车中证下跌 1.37，领先大盘 0.84 个百分点。 本周SW 公用事业（一级）上涨 4.6

简介： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告|策略专题 2021年04月13日 策略专题 证券分析师 吴开达 姓名 资格编号S0120521010001 邮箱wukd＠tebon.com.cn 资格编号S11305XXXXXX 港股执业证号非必填 邮箱xxxxx＠tebon.com.cn 研究助理 徐陈翼 徐陈翼 姓名 邮箱xucy＠tebon.com.cn 邮箱xxxxx＠tebon.com.cn 相关研究 1.IPO定价强者红利背后的制度、 本源与演进A 股市场规则研究 系列第二篇，2021.4.12 2.一季报业绩前

简介：请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2021.06.04 碳中和下的融资、生产、生活方式变革 本报告导读实现碳达峰、碳中和将带来能源行业融资、生产方式变革， 也将带来居民生活方式变革，推动构建低碳化社会。 摘要 [Table_Summary]  中国是推动碳中和的行动派和实干家。按照我国碳中和目标，二氧 化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。 2020 年四季度以来，中央经济工作会议、五中全会等重要会议强调 碳中和任务，后续重磅政策有望继续出台。2021年是“2030年前碳 排放达峰行动方案”制定

简介： 1 2 9UmNtNpQrMoOtMpRnQsMrNqN8OdN8OpNpPoMoPiNrRsOiNsQyQ6MsQnMvPmMxPNZrQmN 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27

简介：1 2 cZrQoRpPmRrPnOmOtRrNrNmM7NbP8OoMmMsQnMeRmMnRkPmMmNaQrQqRNZoPrOMYtQnR 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

简介： http//research.stocke.com.cn 1/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 宏观研究类模板 专 题 研 究 报告日期 2021年03月26日 中国碳中和与欧美相比有何异同 ──碳中和系列研究六 报告导读/核心观点 当前参与碳中和的发展中国家呈现明显的两级分化，我国作为能源匮乏与人口质量 红利并存的发展中国家，在当前阶段推进碳中和有利于经济长期发展。根据欧美经 验，我国建立全国或跨区域的碳权交易所是实现碳中和的重要条件。 ❑ 参与碳中和的发展中国家呈K形分布，制造业处于粗犷发展阶段的不适合参与 当前将碳中和作为发展目标的以发达国