简介： 本报告的主要看点 1. 兼顾行业发展和碳减排目 标，化工行业将再次迎来 “供给侧改革”。行业格 局将获得优化，产品周期 将有所弱化，长期将带动 细分行业龙头企业的盈利 和估值提升。 2. 能源供应方向的影响能 源结构转化节约能源提 高效率废旧资源再利 用。 3. 材料供应方向的影响开 辟生物基材料严格审批 新建项目淘汰落后产 能，优化能耗指标。 陈屹 联系人 chenyi3＠gjzq.com.cn 杨翼荥 分析师 SAC 执业编号S1130520090002 yangyiying＠gjzq.com.cn 王明辉 联系人 wangmh＠gjzq.com.cn 任宇超 联系人

简介： 1 2 引言 新冠疫情自暴发以来，在全球蔓延，对人们的生命和生计造成严重的威胁。与此同时，一个更 大的威胁正悄然迫近气候变化。 2015 年在巴黎，地球上几乎每个国家都同意采取行动，要 把全球平均气温较 工业化前水平升高 控制在 2 摄氏度 之内，并为把升温控制在 1.5 摄氏度 内而 努力。但是，巴黎协定的减排承诺也只占需要减少排放量的三分之一。未来尚需付出更大 努力 而城市将扮演主要角色。 碳排放占全世界总量 28的中国，已经设定了雄心勃勃的减排目标 2030 年二氧化碳排放要达 到峰值， 2060 年要实现碳中和。达到这一目标殊为不易，但却是势在必行。 1909

简介：请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_Main] [Table_Title] 产业研究月报 2021.06.07 ， 碳中和约束下的龙头企业选择 [Table_Summary] 电力用电量和GDP强相关，仍为正增长。按照 IEA指引测算，2025年光伏风电发电 量占比超过 25，2030 年光伏风电发电量占比近 50，对电网的运行造成了巨大的冲 击，是否能实现的核心并不在于电站资产的运营和经济性，而在于电网的消纳和用电、 发电、电网各个环节的储能配套。即便按照新增装机谨慎的配置20的储能，2025年可 以达到50GW的量级。与之相匹配的发电端、电网端、用电端的资本开支远超

简介： 固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 碳中和债、乡村振兴债这些主题类信用债你都 了解吗 证券研究报告 2021年05月24日 作者 孙彬彬 分析师 SAC执业证书编号S1110516090003 sunbinbintfzq.com 近期报告 1 固定收益2021 年以来全国各区 域土地市场表现如何-土地市场定期 报告 2021-05-21 2 固定收益债务率的合意区间是多 少-城投专题 2021-05-19 3 固定收益未来基建能好么-宏 观经济专题 2021-05-18 专题 主题类信用债的发行主要集中在 201

简介：敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2021 年 3 月 14 日 十四五规划碳减排摆在重要位置，绿色发展贯穿国民经济 碳中和行业（电新环保）周报20210314 电力设备新能源 ◆一周复盘 本周电力设备及新能源中信一级下跌 0.53，领先大盘 1.69 个百分点。整体 市场表现方面，上证综指下跌 1.40，沪深 300 下跌 2.21，创业板指下跌 4.01。电力设备子板块中，电气设备下跌 1.25，风电下跌 0.83，光伏下跌 5.24。此外，新能源车中证下跌 1.37，领先大盘 0.84 个百分点。 本周SW 公用事业（一级）上涨 4.6

简介： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告|策略专题 2021年04月13日 策略专题 证券分析师 吴开达 姓名 资格编号S0120521010001 邮箱wukd＠tebon.com.cn 资格编号S11305XXXXXX 港股执业证号非必填 邮箱xxxxx＠tebon.com.cn 研究助理 徐陈翼 徐陈翼 姓名 邮箱xucy＠tebon.com.cn 邮箱xxxxx＠tebon.com.cn 相关研究 1.IPO定价强者红利背后的制度、 本源与演进A 股市场规则研究 系列第二篇，2021.4.12 2.一季报业绩前

简介：请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2021.06.04 碳中和下的融资、生产、生活方式变革 本报告导读实现碳达峰、碳中和将带来能源行业融资、生产方式变革， 也将带来居民生活方式变革，推动构建低碳化社会。 摘要 [Table_Summary]  中国是推动碳中和的行动派和实干家。按照我国碳中和目标，二氧 化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。 2020 年四季度以来，中央经济工作会议、五中全会等重要会议强调 碳中和任务，后续重磅政策有望继续出台。2021年是“2030年前碳 排放达峰行动方案”制定

简介： 1 2 9UmNtNpQrMoOtMpRnQsMrNqN8OdN8OpNpPoMoPiNrRsOiNsQyQ6MsQnMvPmMxPNZrQmN 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27

简介：1 2 cZrQoRpPmRrPnOmOtRrNrNmM7NbP8OoMmMsQnMeRmMnRkPmMmNaQrQqRNZoPrOMYtQnR 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

简介： http//research.stocke.com.cn 1/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 宏观研究类模板 专 题 研 究 报告日期 2021年03月26日 中国碳中和与欧美相比有何异同 ──碳中和系列研究六 报告导读/核心观点 当前参与碳中和的发展中国家呈现明显的两级分化，我国作为能源匮乏与人口质量 红利并存的发展中国家，在当前阶段推进碳中和有利于经济长期发展。根据欧美经 验，我国建立全国或跨区域的碳权交易所是实现碳中和的重要条件。 ❑ 参与碳中和的发展中国家呈K形分布，制造业处于粗犷发展阶段的不适合参与 当前将碳中和作为发展目标的以发达国

简介：证券研究报告·行业研究·环保工程及服务 东吴碳中和系列报告（四） [Table_Main]碳中和投资框架、产业映射及垃圾焚烧量化 评估 增持（维持） 投资要点  报告创新点1）从碳中和视角下搭建行业投资框架及环保产业映射； 2）对碳交易市场交易现状、建设进展及CCER抵消机制做了较为全面 的梳理；3）对垃圾焚烧CCER项目碳减排及经济性效益进行敏感性测 算，得出度电垃圾焚烧CCER收入近4分钱，利润弹性约12。  碳中和投资框架从前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用构建 投资框架。2019年中国碳排放全球占比近29，“ 2030碳达峰、2060碳 中和

简介：证券 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 寻路碳中和制度与技术的上下求索 碳中和系列报告之三｜2021-4-7 ▍ 中信证券研究部 ▍ 核心观点 杨帆 首席政策分析师 S1010515100001 敖翀 首席周期产业 分析师 S1010515020001 华鹏伟 首席电新分析师 S1010521010007 李超 首席有色钢铁 分析师 S1010520010001 李想 首席公用分析师 S1010515080002 宋韶灵 首席新能源汽车 分析师 S1010518090002 王喆 首席能源化工 分析师 S1010513110001 祖国鹏 能源化工分析师 S101051208

简介： 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 20 [Table_Page] 深度分析|环保工程及服务Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] 碳中和系列深度报告（三） 深度资源化碳中和下的危废“新主线” [Table_Summary] 核心观点  碳中和下，危废深度资源化的技术路线最受追捧。碳减排压力下，节 约能源、资源环保成为必由之路，其中危废资源化既可处置危废又可 深度资源化提炼废铜、废铅、废锡等多种再生金属，工艺路线兼具环 保循环经济减排属性，或将成为碳中和背景下危废处置的“新主线”。 与传统危废无害化处置为主导的技术路

简介： http//research.stocke.com.cn 1/20 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 宏观研究类模板 宏 观 经 济 月 报 报告日期 2021年03月22日 碳中和带来哪些需求变化 ──碳中和系列研究（三） 报告导读/核心观点 预计我国 2021 至 2050 年碳中和带来的新增投资约为 100 万亿。长期来看，碳中和 带来的净新增投资规模在2021至2030年间或呈现出倒U型的节奏，预计共净新增 15万亿，短期来看，2021年碳中和带来的净新增投资量预计为0.6万亿。碳中和带 来的需求侧变化主要有四大方向固定资产投资的存量替代新增产

简介： http//www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级推荐（维持） 报告日期2021 年03月 31 日 分析师于夕朦 S1070520030003 ☎ 010-88366060-8831  yuximengcgws.com 分析师罗江南 S1070518060002 ☎ 021-31829705  luojiangnancgws.com 分析师吴轩 S1070519040001 ☎ 021-61680360  wu_xuancgws.com 分析师濮阳 S1070519050001 ☎ 021-31829703  pyangcgws