20200307-川财证券-电力设备及新能源行业周报：基站储能建设提速，铁锂电池备受青睐

本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 【川财研究】钢铁行业周报：钢铁产能置换新规发布 （ 20180114） 国内外 基站储能建设提速，铁锂电池备受青睐 证券 研究报告 所属 部门 । 行业公司部 报告 类别 । 行业周报 所属行业 । 制造 /电力设备及 新能源 报告 时间 । 2020/3/7 分析师 黄博 证书编号： S1100519090001 021-68595119 huangbo@cczq.com 联系人 张天楠 证书编号： S1100118060014 021-68595116 zhangtiannan@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街 28 号 中海国际中心 15 楼， 100034 上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大 厦 11 楼， 200120 深圳 福田区福华一路 6 号免税商 务大厦 30 层， 518000 成都 中国（四川）自由贸易试验 区成都市高新区交 子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 楼， 610041 —— 电力设备及新能源 行业周报 （ 20200307） ❖ 周报观点： 基站储能建设提速，铁锂电池备受青睐 本周 中国移动发布了一则采购招标大单， 2020 年将采购通信用磷酸铁锂电池产 品 6.102 亿 Ah，本次最高投标限价 25.08 亿元，项目采用份额招标，中标人数 量为 6-8 家。磷酸铁锂电池在锂电池中具备良好的性价比、循环寿命和安全性， 而相对过往储能大规模使用的铅酸电池优势更加明显，寿命相当于铅酸电池的 3 倍以上，随着磷酸铁锂电池价格的大幅下探，已经成为储能市场的最佳选择。 展望未来，随着锂电池的价格逐步逼近铅酸电池的售价区间，更多储能市场将 像锂电池敞开。另一方面，韩国三元电池储能事故频出，突显安全性是储能应 用首要考虑的因素，我国磷酸铁锂电池进军海外市场的时机已经成熟。作为新 基建的项目之一， 5G 基站建设将拉动磷酸铁锂电池的市场需求，同时磷酸铁锂 电池在动力领域的渗透也将加速，我们预计 整体行业未来三年年均增速有望达 到 50%，相关标的：海四达、南都电源、雄韬股份、宁德时代、比亚迪、国轩 高科、亿纬锂能、鹏辉能源、德方纳米、湘潭电化、富临精工等。 ❖ 市场表现 本周沪深 300 指数上涨 5.04%，电力设备及新能源指数上涨 7.77%，在 29 个 行业中排名第 8 位。子板块中， 燃料电池、储能、综合能源设备板块涨幅居 前 ， 锂电设备板块是唯一下跌的子 板块 。涨幅前五的上市公司分别为：保变电 气 （ 61.27%）、英威腾 （ 52.00%）、大连电瓷 （ 34.65%）、汉钟精机 （ 34.38%）、 汇金通 （ 32.14%）；跌幅前五的上市公司分别为： 好利来 （ -5.25%）、京泉华 （ - 4.95%）、科达利 （ -4.71%）、能科股份 （ -4.22%）、中来股份 （ -3.39%）。 ❖ 行业动态 中国移动 25 亿集采 拉开 5G 基站锂电大战序幕 （ 高工锂电 ）； 目标产值 300 亿，《茂名市氢能产业发展规划（征求意见稿）》发布 （ 氢云链 ） ； 借壳上市？尼古拉借收购案登录纳斯达克 （氢云链）； 国家电投计划千亿投近 300 个项目，核能、氢能等清洁能源占九成 （ 氢云链 ）； 1 月份燃料电池销量暴增 222.6%（ 氢云链 ） ； 《自然》发表重要成果，燃料电池制造成本下降 50%（ 氢云链 ） ； 本田和通用将于 2020 年联合生产燃料电池系统 （高工燃料电池）； 利天万世建 20GWh 磷酸铁锂电池项目 （高工锂电） 。 ❖ 公司动态 阳煤化工（ 600691）：近日，阳煤化工发布公告，称公司拟与深圳市氢雄重驱动 力科技有限公司成立 两家子公司 ，主营氢能重卡燃料电池发动机及其相关部件 生产与组装。 ❖ 风险提示： 宏观经济超预期波动风险；政策风险； 流动性 风险。 川财证券 研究报告 本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 2/16 正文 目录 一、要闻汇总 . 4 川财观点：基站储能建设提速，铁锂电池备受青睐 . 4 二、市场表现 . 5 2.1 行业表现比较 . 5 2.2 个股涨跌幅情况 5 2.3 行业新闻：中国移动 25 亿集采 拉开 5G 基站 锂电大战序幕 . 6 2.4 公司新闻：阳煤化工拟与深圳市氢雄重驱成立合资子公司，布局燃料电池业务 9 三、产业链关键材料价格 11 3.1 新能源汽车产业链价格 11 3.2 光伏产业链价格 13 风险提示 15 川财证券 研究报告 本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 3/16 图表目录 图 1. 电力设备及新能源板块市场表现回顾 . 5 图 2. 电力设备及新能源 板块涨跌幅居第 8 位 . 5 图 3. 周涨跌幅前十 . 5 图 4. 负极材料（天然石墨）价格 . 11 图 5. 正极材料价格 . 11 图 6. 三元 6 系价格 . 11 图 7. 三元 5 系价格 . 11 图 8. 电解液价格 . 12 图 9. 湿法涂覆国产中端价格 . 12 图 10. 进口 16ΜM 隔膜价格 . 12 图 11. 六氟磷酸锂价格 . 12 图 12. 电池级碳酸锂和 56.5%氢氧化锂价格 12 图 13. 碳酸二甲酯（ DMC）出厂价 . 12 图 14. 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴价格 . 13 图 16. 多晶硅价格 . 13 图 17. 硅料市场价格 . 14 川财证券 研究报告 本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 4/16 一、 要闻汇总 川财观点： 基站储能建设提速，铁锂电池备受青睐 锂电池： 本周 中国移动发布了一则采购招标大单， 2020 年将采购通信用磷酸 铁锂电池产品 6.102 亿 Ah，本次最高投标限价 25.08 亿元，项目采用份额招 标，中标人数量为 6-8 家。磷酸铁锂电池在锂电池中具备良好的性价比、循环 寿命和安全性，而相对过往储能大规模使用的铅酸电池优势更加明显，寿命相 当于铅酸电池的 3 倍以上，随着磷酸铁锂电池价格的大幅下探，已经成为储能 市场的最佳选择。展望未来，随着锂电池的价格逐步逼近铅酸电池的售价区间， 更多储能市场将像锂电池敞开。另一方面，韩国三元电池储能事故频出，突显 安全性是储能应用首要考虑的因素，我国磷酸铁锂电池进军海外市场的时机已 经成熟。作为新基建的项目之一， 5G 基站建设将拉动磷酸铁锂电池的市场需 求，同时在之 前报告中也提到，磷酸铁锂电池在动力领域 的渗透也将加速，我 们预计整体行业未来三年年均增速有望达到 50%，建议关注国内在通信基站 领域深耕的电池企业包括海四达、南都电源、雄韬股份等；磷酸铁锂电池的头 部企业包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、鹏辉能源等；以及磷酸 铁锂正极企业德方纳米、湘潭电化、富临精工等。 燃料电池： 近期海外对氢燃料电池的重视程度显著提升，跨国合作项目增多， 重磅规划陆续出台。江苏常熟发布《 2020 年氢燃料电池汽车产业发展工作要 点》，佛山南海最新氢能产业发展规划出台根据国内各地规划，提出在 2030 年 实现氢能产业累计总产值 1000 亿元的目标，《茂名市氢能产业发展规划（征求 意见稿）》发布。明确确定 2020 年推广数量的主要有上海、山西、湖北、江苏 及广东等省份， 2020 年全国燃料电池汽车销量有望超过 5000 辆、保有量突破 1 万辆。氢燃料电池具备环保和性能突出两大优势，重型卡车是最契合的应用 场景之一。传统柴油重卡油耗大、排放量大、污染严重，与之相比，氢能重卡 具备明显的环保优势，“柴改氢”可实现“零排放”。 中国作为最近数年发展最 快的车载氢燃料电池应用市场，氢能重卡领域已有多家企业投入试点运营或发 布相关的氢燃料 电池系统和车型，包括潍柴、江铃、上汽、陕汽、重汽、大运、 飞驰等发动机或者商用车企业。零排放的氢能重卡是柴油发动机重卡最好的替 代产品，我国氢能重卡市场方兴未艾，在政策支持之下，有望推动加氢站等基 础设施的建设，以及燃料电池产业链技术水平的提升。相关标的：潍柴动力、 美锦能源、大洋电机、厚普股份等。 川财证券 研究报告 本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 5/16 二、市场表现 2.1 行业表现比较 图 1. 电力设备及新能源板块 市场表现回顾 图 2. 电力设备及新能源 板块涨跌幅 居第 8 位 资料来源： Wind，川财证券研究所 资料来源： Wind，川财证券研究所 2.2 个股涨跌幅情况 图 3. 周涨跌幅前十 资料来源： Wind, 川财证券研究所 代码 名称 收盘价 周涨跌/ % 0 0 0 3 0 0 . S H 沪深3 0 0 4 , 1 3 9 5 . 0 4 0 0 0 0 1 6 . S H 上证5 0 2 , 9 6 5 5 . 1 0 0 0 0 0 0 1 . S H 上证综指 3 , 0 3 5 5 . 3 5 3 9 9 0 0 1 . S Z 深证成指 1 1 , 5 8 3 5 . 4 8 3 9 9 0 0 6 . S Z 创业板指 2 , 1 9 3 5 . 8 6 C I 0 0 5 0 11 . W I 电力设备及新能源 5 , 6 3 4 7 . 7 7 涨幅排名 8 / 2 9 1 1 . 7 4 7.77 1.55 农 林 牧 渔 纺 织 服 装 商 贸 零 售 建 筑 基 础 化 工 食 品 饮 料 综 合 电 力 设 备 及 新 能 源 轻 工 制 造 钢 铁 建 材 机 械 医 药 房 地 产 非 银 行 金 融 有 色 金 属 国 防 军 工 电 力 及 公 用 事 业 石 油 石 化 煤 炭 家 电 交 通 运 输 通 信 计 算 机 汽 车 餐 饮 旅 游 传 媒 银 行 电 子 元 器 件 代码 公司简称 收盘价 周涨跌/ % 代码 公司简称 收盘价 周涨跌/ % 6 0 0 5 5 0 .S H 保变电气 6 .0 8 6 1 .2 7 % 0 0 2 7 2 9 .S Z 好利来 4 5 .4 6 - 5 .2 5 % 0 0 2 3 3 4 .S Z 英威腾 6 .4 6 5 2 .0 0 % 0 0 2 8 8 5 .S Z 京泉华 1 8 .6 1 - 4 .9 5 % 0 0 2 6 0 6 .S Z 大连电瓷 7 .1 5 3 4 .6 5 % 0 0 2 8 5 0 .S Z 科达利 5 8 .6 6 - 4 .7 1 % 0 0 2 1 5 8 .S Z 汉钟精机 1 7 .9 4 3 4 .3 8 % 6 0 3 8 5 9 .S H 能科股份 3 6 .7 3 - 4 .2 2 % 6 0 3 5 7 7 .S H 汇金通 1 2 .9 1 3 2 .1 4 % 3 0 0 3 9 3 .S Z 中来股份 1 6 .5 1 - 3 .3 9 % 0 0 2 3 2 2 .S Z 理工环科 1 3 .9 0 3 1 .5 0 % 6 0 0 4 3 8 .S H 通威股份 1 6 .8 5 - 2 .3 2 % 6 0 0 3 1 2 .S H 平高电气 8 .0 9 3 0 .0 6 % 0 0 2 1 2 9 .S Z 中环股份 1 7 .2 6 - 1 .8 2 % 0 0 2 5 4 6 .S Z 新联电子 5 .0 3 2 7 .3 4 % 0 0 2 6 1 7 .S Z 露笑科技 6 .1 8 - 1 .4 4 % 3 0 0 2 2 2 .S Z 科大智能 1 0 .7 7 2 6 .7 1 % 3 0 0 1 2 5 .S Z 易世达 1 2 .2 9 - 1 .2 9 % 6 0 1 1 7 9 .S H 中国西电 4 .1 9 2 6 .5 9 % 0 0 2 5 0 6 .S Z 协鑫集成 5 .4 6 - 1 .0 9 % 周涨幅前十 周跌幅前十 川财证券 研究报告 本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 6/16 2.3 行业新闻： 中国移动 25 亿集采 拉开 5G 基站锂电大战序幕 中国移动 25 亿集采 拉开 5G 基站锂电大战序幕 ： 近日，中国移动发布了一则 采购招标大单， 2020 年将采购通信用磷酸铁锂电池产品 6.102 亿 Ah（规格 3.2V），需求满足期为一年。本次最高投标限价 25.08 亿元，高于限价将被否 决。项目不划分标段，采用份额招标，中标人数量为 6-8 家。简单而言，中国 移动本次对磷酸铁锂的采购需求约达 1.9GWh，按照 25.08 亿元的最高投标限 价计算，每 Wh 电池价格约 1.2 元。 （高工锂电） 目标产值 300 亿，《茂名市氢能产业发展规划（征求意见稿）》发布 ： 2020 年 3 月 3 日，广东茂名工业与信息化局发布《茂名市氢能产业发展规划（征求意 见稿）》，征求意见至 2020 年 3 月 10 日。《规划》中指出，为紧抓国内氢能产 业快速发展的历史机遇，提出“一个目标、两大核心区、三大应用领域、百亿 产值”的氢能产业发展战略，并提出 2022 年氢能产业总产值预计达到 30 亿 元， 2025 年氢 能产业总产值预计达到 100 亿元， 2030 年氢能产业总产值突破 300 亿的“三步走”目标。 （氢云链 ） 国家能源集团牵头， 15 家单位联合承接能源局《氢能产业发展及其技术装备 创新支撑研究》课题 ： 国家能源局科技司近日公布了“能源技术装备创新支撑 能源革命和绿色发展研究”各课题承接单位的评选结果，其中《氢能产业发展 及其技术装备创新支撑研究》课题由国家能源集团牵头，联合 14 家单位共同 承接。对比《能源技术装备创新支撑能源革命和绿色发展研究》中其他三个项 目，《氢能产业发展及其技术装备创新支撑研究》庞大的承接单位阵容显示了 氢能产 业巨大的发展前景，也显示出国家对氢能产业的重视程度。 （氢云链） 借壳上市？尼古拉借收购案登录纳斯达克 ： 燃料电池 8 类卡车初创公司 Nikola Corp.将与 VectoIQ（ NASDAQ： VTIQ）合并，成为一家市值 33 亿美元的上 市公司。尼古拉将获得 5.25 亿美元，用于投资其零排放电池电动汽车（ BEV） 和氢燃料电池电动汽车（ FCEV）。 VectoIQ 的价值为 2.3 亿美元，而 VectoIQ 在两年的时间里寻找了一个合并伙伴，它将获得大部分收益。 尼古拉在公告中 表示，两家公司已达成最终协议，将创建一家专注于下一代智能交 通发展的公 司。 该交易预计将在 2020 年第二季度完成，已获得两家公司董事会的批准。 （ 氢云链 ） 阳煤股份携手深圳氢雄，氢能重卡引爆行情 ： 3 月 2 日，阳煤化工发布公告， 将于与深圳市氢雄重驱动力科技有限公司拟成立双阳氢雄运营科技有限公司 和氢雄双阳燃料电池科技有限公司，主营氢能重卡燃料电池发动机及其相关部 件生产与组装。其中双阳氢雄运营科技经营范围为氢气提纯、生产、销售，加 氢站的研发、建设及相关设备批零兼营等，氢雄双阳燃料电池科技经营范围为 氢燃料 电池发动机及其核心零部件、核心材料的研发、生产、销售等，两家合 资 公司股本结构一致，注册资本均为 5000 万元，氢雄重驱分别出资 4000 万 川财证券 研究报告 本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 7/16 元持股 80%，阳煤化工分别出资 1000 万元持股 20%。 （氢云链） 国家电投计划千亿投近 300 个项目，核能、氢能等清洁能源占九成 ： 据报道， 国家电力投资集团有限公司计划今年投资项目近 300 个，总投资额 1044 亿 元。其中，清洁能源和新业态项目将占比 90%。其中，核能拓展、综合智慧、 氢能产业化等新业态项目投资额度达 40.99 亿元，同比增长近一倍。 （氢云链） 张家口冬奥加氢站项目获批 ： 近日，张家口公司新建氢和气加注综合服务站项 目正式得到张家口市崇礼区人民政府批复，标志着张家口公司在推进新能源建 设上取得重大突破。崇礼区西湾子镇头道营村位于冬奥核心赛区西南仅 3 公里 处，是进入赛区的重要交通枢纽，周边 10 公里范围内无加氢站。 2018 年初， 张家口公司通过对该区域进行深入考察，反复论证后，迅速成立了由公司经理 牵头、主管经理及基建部门骨干、片区负责人组成的项目部，启动了冬奥崇礼 赛区新建加氢站工作项目。 （氢云链） 催化陶瓷型氢燃料电池项目签约山东潍坊滨海区 ： 近日，山东滨海区举行人才 项目网上集中签约仪式， 此次共有 6 个高层次人才项目总投资 4.63 亿元，均 通过“屏对屏”网络签约形式落户滨海区。其中，闽江学者王兆林教授领衔的 催化陶瓷型的氢能燃料电池研制与生产项目，能够 研制和生产可直接采用载氢 介质的燃料电池，推进能源行业的转型升级。（氢云链） 总投资 5 亿，陕西恒泰氢能利用示范园建设项目正式开工 ： 近日，陕西省渭南 市举行 2020 年第一次项目集中开工动员会，据悉，本次集中开工项目为 217 个，总投资达 737.1 亿元。其中陕西恒泰氢能利用示范园建设项目位于陕西 （澄城）经济技术开发区 ,由陕西恒泰氢能科技有限公司投资建设。该项目 致力 于天然气、甲醇、氢气的批发，新能源项目的策划、投资建设及管理运营等， 努力打造西北氢能综合利用示范基地。相关人士透露，项目建成后，可实现年 均销售收入 7.45 亿元 ,税收贡献 5432 万元，解决就业岗位 200 余人，将有效 带动运输、服务等产业发展，对优化澄城传统能源结构，促进氢能源产业发展 壮大具有重要的里程碑意义。 （氢云链） 1 月份燃料电池销量暴增 222.6%： 据中汽协最新统计数据显示， 2020 年 1 月 新能源汽车产销环比均大幅下降七成以上，同比降幅超过半数，基本延续了 2019 年下半年走跌的态势。但是相比纯电动汽车和 插电式混合动力汽车来说， 燃料电池车型却呈现截然相反的态势，据数据统计， 1 月份燃料电池汽车产销 分别完成 145 辆和 171 辆，同比分别暴增 173.6%和 222.6%。 （氢云链） 安徽铜陵审议通过《铜陵市氢能与燃料电池产业发展规划》，氢能发展即将提 速 ： 近日，安徽铜陵市氢产业发展推进工作领导小组第二次会议在行政会议中 心召开；会议明确氢能各事项进展情况及下一步工作计划，逐一研究当前我市 川财证券 研究报告 本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 8/16 氢产业发展中存在的节点问题。与此同时还原则通过了《铜陵市氢能与燃料电 池产业发展规划》《铜陵长江氢能产业创新股权投资基金设立方案》（初稿） 等 （氢云链） 《自然》发表重要成果，燃料电池制造成本下降 50%： 近日，《自然》杂志发 表了一篇论文，介绍以色列理工学院的研究人员在开发安全、清洁、超高效和 廉价的方法，将水分子分解为氢和氧方面取得的成功。据了解，该研究小组使 用了他们专门的 E-TAC 技术，比传统的电解法快 30%。此外，这一过程不需 要稀土或昂贵的稀土矿物，这些矿物的制造成本可以降低 50%。 （氢云链） 利天万世建 20GWh 磷酸铁锂电池项目 ： 近日，利天万世年产 20GWh 锂电池 项目在浙江嘉善县中荷产业 园举行投产仪式，该项目是是国家重大外资项目。 资料显示，项目总投资 15 亿美元（约合人民币 104 亿元），一期投资 7.5 亿美 元（约合人民币 52 亿元），规划建设 8GWh 锂离子电池及系统总成，计划 2023 年 3 月竣工。二期投资 7.5 亿美元（约合人民币 52 亿元），建设 12GWh 锂 离子电池及系统总成，计划 2023 年 10 月开工建设， 2024 年 12 月竣工。该 项目生产的锂离子电池主要应用于能源存储、工业、海事、消费类电子等领域， 具有高安全性、长寿命、高温性能好、容量大、结构稳定等优点。 （高工锂电） LG 化学 2.2 亿买厂扩充 波兰产能 ： 外媒报道称， LG 化学与土耳其电子和电器 制造商 Vestel 签署了一份协议， LG 化学将收购其位于波兰布雷斯劳的电视组 装厂以扩大其波兰电池工厂的产能，收购价格 3140 万美元（约合人民币 2.2 亿元）。 LG 化学表示，收购完成后将继续追加投资，将该工厂改造成为电池工 厂，当前在波兰拥有 15GWh 的产能。 （高工锂电） 投资近 85 亿元 ， 丰田 新能源汽车项目落户天津 ： 根据中新天津生态城管理委 员会发布的《设计招标公告》显示，一汽丰田计划在天津滨海新区生态城建设 一个全新的新能源汽车工厂，总投资 84.95 亿元人民币，年产能 20 万辆，包 括纯电动、插电式混合动力和燃料电池汽车。 （ 高工燃料电池 ） 本田和通用将于 2020 年联合生产燃料电池系统 ： 通用汽车和本田汽车近日宣 布，两家公司将合作创建业内首家大规模生产燃料电池系统的合资企业。这家 名为“燃料电池系统制造”（ Fuel Cell System Manufacturing）的新工厂将位 于密歇根州，预计将于 2020 年开始大规模生产，并创造 100 个新工作岗位。 两家公司对新设施的投资相等，总计 8500 万美元。最终的燃料电池系统将用 于通用和本田的未来车型。 （高工燃料电池） 川财证券 研究报告 本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 9/16 2.4 公司新闻： 阳煤 化工拟 与深圳市氢雄重驱 成立合资子公司 ，布 局燃料电池业务 阳煤化工 （ 600691） ： 近日，阳煤化工发布公告，称公司拟与深圳市氢雄重驱 动力科技有限公司 成立双阳氢雄运营科技有限公司（暂定名 ）和氢雄双阳燃料 电池科技 有限公司（暂定名 ），主营氢能重卡燃料电池发动机及其相关部件生 产与组装。资料显示，氢雄重驱经营范围包括燃料电池及相关零部件的销售与 技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，新能源汽车及相关零部件的销售 与技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，新能源汽车租赁等。 国轩高科 （ 002074）： 公司全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司于 2020 年 3 月 5 日与安徽铜冠铜箔有限公司、铜陵有色金属集团股份有限公司签署 了《增资协议》，合肥国轩以其持有的参股公司合肥铜冠国轩铜材有限公司 11.25%股权及现金 679.50 万元对铜陵有色全资子公司铜冠铜箔进行增资。同 时，铜陵有色同意放弃对铜冠铜箔增资的优先认缴出资权。本次增资完成后， 合肥国轩将持有铜冠铜箔 3.50%的股权，不再直接持有合肥铜冠股权。 蓝海华腾 （ 300484）： 公司近日收到广东省科学技术厅下发的《广东省科学技 术厅关于认定 2019 年度广东省工程技术研 究中心的通知》（粤科函产字【 2020】 141 号） ,经过专家评审和网上公示等程序 ,由公司建设的“广东省新能源车辆 驱动与控制工程技术研究中心”被认定为“ 2019 年度广东省工程技术研究中 心”。 华自科技 （ 300490）： 公司于 2020 年 3 月 5 日收到持有公司 1.01%股份的特 定股东上海乐洋创业投资中心（有限合伙）出具的《关于拟减持华自科技股份 有限公司股份的意向书》，股东上海乐洋创业投资中心（有限合伙）计划在本 减持计划公告之日起三个交易日后的六个月内以集中竞价或大宗交易方式减 持公司股份不超过 2,634,231 股（占公 司总股本的 1.01%）。 通光电缆 （ 300265）： 公司全资子公司江苏通光光缆有限公司、江苏通光强能 输电线科技有限公司，于近日参与了“国家电网有限公司输变电项目 2020 年 第一次线路装置性材料招标采购 — 光缆及光缆附件”、“国家电网有限公司输变 电项目 2020 年第一次线路装置性材料招标采购 — 导地线”招标活动，招标人 为国家电网有限公司。 2020 年 3 月 5 日，国家电网有限公司新一代电子商务 平台发布了相关推荐的中标候选人公示，公司此次中标金额约占 2018 年经审 计营业收入总额的 4.67%。 通达股份 （ 002560）： 国家 电网有限公司电子商务平台于近日在“全部公告” 川财证券 研究报告 本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 10/16 中发布了《国家电网有限公司输变电项目 2020 年第一次线路装置性材料（导 地线、光缆及光缆附件）招标采购推荐的中标候选人公示》 ,公示开始时间为 2020 年 3 月 5 日，公示期为 3 天。公示中公示河南通达电缆股份有限公司为 国家电网有限公司输变电项目 2020 年第一次线路装置性材料招标采购 -导地 线、光缆及光缆附件包 15、包 21 推荐的中标候选人，中标物资为导地线。上 述中标物资总价值共计人民币 8,569.100185 万元，约占公司 2018 年度营业 收入的 3.57%。 中来股份 （ 300393）： 苏州中来光伏新材股份有限公司于 2020 年 2 月 28 日 在中国证监会指定的创业板信息披露网站巨潮资讯网上披露了《关于投资设立 全资子公司的公告》，公司拟使用自有资金人民币 10,000 万元设立全资子公司 江苏中来电子材料科技有限公司、拟使用自有资金人民币 10,000 万元设立全 资子公司江苏中来新材料科技有限公司（均为暂定名）。 汉钟精机 （ 002158） ： 公司于 2020 年 3 月 2 日收到以上人员的《关于买卖汉 钟精机股票计划的通知函》，公司实际控制人廖哲男先生、董事陈嘉兴先生、 副总经理游百乐先生、副总经理兼任董事会秘书邱玉英女士计划自本减持计划 公告之日起 15 个交易日后的 6 个月内，以集中竞价或大宗交易方式减持其持 有的本公司股份不超过 350,000 股，占公司总股本 535,028,782 比例 0.0655%。 长盈精密 （ 300115） ： 近日，长盈精密披露定增预案，拟募资总额不超 29 亿 元，扣除发行费用后用于投资上海临港 (21.87 +1.86%,诊股 )新能源汽车零组件 （一期）项目、 5G 智能终端模 组项目和补充流动资金。其中，上海临港新能 源汽车零组件（一期）项目预计投资总额为 10.92 亿元，拟使用募资总额 9 亿 元，预计用于高低压电连接件、动力电池结构件和氢燃料电池双极板项目的建 设。 长盈精密 （ 002221） ： 近日，东华能源剥离 LPG 国际及国内贸易业务资产相 关议案获得股东大会通过，交易所产生的净现金流将主要用于茂名项目建设， 并将产业链逐步下延到氢能源产业和以 PP 为原料的新材料产业，成为以新能 源、新材料为主的战略性新兴产业的践行者。 美锦能源 （ 000723） ： 近日，美锦能源发布公告称公司于 2020 年 2 月 28 日 收到持股 5%以上股东杭州守成纾困企业管理合伙企业（有限合伙）出具的《关 于减持股份计划的告知函》，以及公司董事、副总经理兼董事会秘书朱庆华， 董事、财务总监郑彩霞，董事、副总经理梁钢明，高级管理人员周小宏和监事 杨俊琴出具的《关于减持股份计划告知函》，据悉，此次 6 名股东预计合计减 持不超总股本 1.05%。据悉，公司 2019 年第三季度报告显示， 2019 年前三 季度公司归属于上市公司股东的净利润为 8.25 亿元，比上年同期下滑 30.14%。 川财证券 研究报告 本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 11/16 三、 产业链 关键材料 价格 3.1 新能源汽车产业链价格 图 4. 负极材料 （天然石墨） 价格 图 5. 正极材料价格 资料来源： Wind，川财证券研究所 ；单位： 万 元 /吨 资料来源： Wind，川财证券研究所 ；单位：元 /吨 图 6. 三元 6 系价格 图 7. 三元 5 系价格 资料来源： Wind，川财证券研究所 ；单位： 万 元 /吨 资料来源： Wind，川财证券研究所 ；单位： 万 元 /吨 0 1 2 3 4 5 6 7 8 中端 低端 高端 5 10 15 20 25 三元材料 111型 三元镍 55型 三元 811型 11 12 13 14 15 16 17 18 19 单晶 622型 常规 622型 9 10 11 12 13 14 15 16 17 数码型 单晶型 动力型 川财证券 研究报告 本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 12/16 图 8. 电解液价格 图 9. 湿法涂覆国产中端价格 资料来源： Wind，川财证券研究所 ；单位： 万 元 /吨 资料来源： Wind，川财证券研究所 ；单位：元 /平方米 图 10. 进口 16μ m 隔膜价格 图 11. 六氟磷酸锂价格 资料来源： Wind，川财证券研究所 ；单位：元 /平方米 资料来源： Wind，川财证券研究所 ；单位： 万 元 /吨 图 12. 电池级碳酸锂和 56.5%氢氧化锂价格 图 13. 碳酸二甲酯（ DMC）出厂价 资料来源： Wind，川财证券研究所 ；单位：元 /吨 资料来源： Wind，川财证券研究所 ；单位：元 /吨 0 2 4 6 8 10 磷酸铁锂 锰酸锂 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5μ m 7μ m 9μ m 4 5 6 7 8 9 16/10 17/04 17/10 18/04 18/10 干法 湿法 0 20 40 60 六氟磷酸锂 0 50000 100000 150000 200000 碳酸锂 氢氧化锂 56.5% 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 11/12 13/12 15/12 17/12 19/12 石大胜华 川财证券 研究报告 本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 13/16 图 14. 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴价格 资料来源： Wind, 川财证券研究所 ；单位： 万 元 /吨 3.2 光伏产业链价格 图 15. 硅片价格（ 156mm×156mm ） 图 16. 多晶硅价格 资料来源： Wind，川财证券研究所 ；单位： 美 元 /片 资料来源： Wind，川财证券研究所 ；单位：元 /吨 0 10 20 30 40 50 60 70 80 17/04 17/08 17/12 18/04 18/08 18/12 19/04 19/08 19/12 电解钴 :≥99.8% 四氧化三钴 :≥72% 硫酸钴 :≥20.5% 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 多晶硅片 单晶硅片 0 10 20 30 40 50 60 光伏级多晶硅 次级多晶硅 川财证券 研究报告 本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 14/16 图 17. 硅料市场价格 图 18. 多晶硅料价格 资料来源： Wind，川财证券研究所 资料来源： Wind，川财证券研究所 ；单位：美元 /千克 0 10 20 30 40 50 60 0 100 200 300 400 500 国产硅料 （元 /千克） 进口硅料 （右轴，美元 /千克） 0 5 10 15 20 25 30 国产多晶硅料 (一级料 ) 进口多晶硅料 川财证券 研究报告 本报告由川财证券 有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 15/16 风险提示 宏观经济超预期波动风险 国内外宏观经济形势的变化和货币政策的调整都可能影响到行业的整体表现， 若下游需求进一步恶化， 新能源 行业仍然可能出现业绩大幅下滑。 政策风险 若 补贴 政策 低于预期， 可能影响新能源汽车行业整体需求 。 流动性风险 下游 整车 厂商资金紧张，或拖累 上游企业 的回款能力，增加现金流压力 。 川财证券 研究报告 本报告由川财证券有限责任 公司 编制 谨请参阅尾页 的 重要 声明 C0004 16/16 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、 专业审慎的研究 方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告 。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本 报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内证券的绝对收益为分类标准。 30%以上为买入评级； 15%-30% 为增持评级； -15%-15%为中性评级； -15%以下为减持评级。 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。 30%以上为买入评 级； 15%-30%为增持评级； -15%-15%为中性评级； -15%以下为减持评级。 重要 声明 本报告由川财证券 有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责 任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无 直接 业务关系的阅读 者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如 非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本 报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同 时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价 格、价值及投资收入可能会 波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不 限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或 交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或 其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、 财务状况以及特定需求，在 任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》，上市公司价值相关研究报告 风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示，投资者 应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法 律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，也不预示与担保 本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他 相关研究报告所造成的一切后果，本公 司及作者不承担任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考 虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可 能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融 产品等相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本 公司不对其内