20171015-国金证券-电力设备与新能源行业研究周报：储能政策落地，氢能标准发布；关注板块三季报超预期和估值切换叠加

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级 ： 高于行业均值 市场数据 (人民币） 行业优化平均市盈率 42.13 市场优化平均市盈率 18.76 国金电力设备与新能源指数 5127.60 沪深 300 指数 3921.00 上证指数 3390.52 深证成指 11399.09 中小板综指 12079.15 相关报告 1.《顶层重磅政策落地，储能产业开启加速 发展期 - 动 力 电 池 行 业 行 业 点 . 》， 2017.10.12 2.《双积分政策落地，继续重点关注光伏和 燃料电池 -新能源与电力设备 .》， 2017.10.9 3.《动力电池行业行业点评》， 2017.9.29 4.《电力设备与新能源行业研究周报》， 2017.9.25 5.《 解读 - 看规划，态度重于数字 .》， 2017.9.21 姚遥 分析师 SAC 执业编号： S1130512080001 (8621)60230214 yaoy@gjzq.com.cn 王菁 联系人 (8621)60230250 wangjing1@gjzq.com.cn 邓伟 联系人 (8621)60935389 dengwei@gjzq.com.cn 张帅 分析师 SAC 执业编号： S1130511030009 (8621)60230213 zhangshuai@gjzq.com.cn 储能政策落地，氢能标准发布；关注板块三季报超预 期和估值切换叠加 本周行业观点  本周重要事件： 重磅储能政策 正式发布； 9 月新能源车销量同环比继续增长 （ A00 仍是增长主力）； 8 项氢能相关国家标准发布；浙江省电改综合试点方 案印发 ； 中国光伏大会 PVCEC 暨风能、氢能大会下周将在北京举行。  板块配置建议： 期待 已久的 储能 重磅政策落地，彰显顶层机构态度，但市场 真正大规模启动仍有待具体补偿机制出台和储能技术本身的成本下降，短期 内仍然偏主题性质； 光伏 板块继续看好技术进步加速、产业环境、竞争格局 改善逻辑 下的持续性机会，年底前若因产品跌价出现板块调整，建议坚定加 仓 高增长、低估值兼备的单晶和分布式龙头 （叠加估值切换） ； 新能源车板 块已对月度销量数据表现麻木，短期面临催化剂真空期 ， 继续 关注 中上游龙 头调整后的中期布局机会 和燃料电池主题（ 8 项国标获批催化） ； 电力设备推 荐工控行业 低估值细分龙头，以及受益配网自动化投资提速的公司 。  推荐组合：隆基股份、林洋能源、阳光电源、金智科技、良信电器、英威 腾、 信捷电气 、 国电南瑞；杉杉股份、富瑞特装、大洋电机、 雄韬股份、 天 齐锂业、赣锋锂业、国轩高科；许继电气、恒华科技。 行业点评  新能源发电 其他电力用户执行政府规定的电价。 （资 料来源：北极星电力网） 新疆统一全区居民生活用电价格： 0.39 元 /千瓦时  新疆自治区发改委日前下发了《关于全区居民生活用电同价有关事宜 的通知》，通知中称，统一全区居民生活用电价格，将全区 （除克拉玛 依市外）居民生活用电实际交纳的电费（到户终端价）统一为 0.39 元 / 千瓦时。居民生活用电目录销售电价与 0.39 元 /千瓦时的差额，由自治 区财政通过价格资金进行补贴。规定自 2017 年 7 月 1 日起执行。 （资 料来源：北极星电力网） 东北首座市区内 500 千伏输变电工程开工  近日，总投资达 14.43 亿元的 500 千伏沈阳盛京输变电工程开工建设。 该工程建成投运后，将有效解决沈阳市核心城区东部电网网架薄弱问 题，满足地区经济发展及重点项目的用电需求。据介绍，国网沈阳供 电公司于 2013 年报经国家电网公司批准，投资建设 500 千伏盛京输 变电工程，该工程包括新建盛京千伏开关站工程、盛京变进线工程和 行业研究周报 - 8 - 敬请参阅最后一页特别声明 盛京变至滂江变联网工程等三部分。这不仅是我国东北地区首座位于 市区内的 500 千伏输变电工程，也是沈阳电网建设史上投资规模最大、 技术最先进的电网建设项目。 （资料来源：北极星电力网） 中国 -巴基斯坦签署 1263 兆瓦燃气发电厂协议  据 ParsToday 网站消息，为了解决能源危机，中国和巴基斯坦签署了 在巴修建 1263 兆瓦燃气发电厂协议。该电厂项目是修建公路、铁路、 电力输送线和电厂等数十个项目之一，是在中巴经济走廊计划的框架 内实施的，价值 500 亿美元。据中方官员说，该项目将在 2025 年结 束。 （资料来源：北极星电力网） 图表 1：周板块指数 来源： Wind,国金证券研究所 图表 2：周涨幅前十 图表 3：周跌幅前十 来源： Wind,国金证券研究所 来源： Wind，国金证券研究所 证券代码 证券简称 本周收盘 上周收盘 周涨跌幅 年初以来涨跌幅 8 0 1 7 3 0 .S I 电气设备( 申万) 5 ,8 0 4 .2 5 5 ,8 3 7 .9 9 -0 .5 8 % -1 .2 7 % 0 0 0 0 0 1 .S H 上证综指 3 ,3 9 0 .5 2 3 ,0 0 4 .7 0 1 2 .8 4 % 9 .2 4 % 3 9 9 1 0 6 .S Z 深证综指 2 ,0 3 6 .8 1 1 ,9 9 5 .6 1 2 .0 6 % 3 .4 4 % 0 0 0 3 0 0 .S H 沪深3 0 0 指数 3 ,9 2 1 .0 0 3 ,2 5 3 .2 8 2 0 .5 2 % 1 8 .4 6 % 3 9 9 0 0 5 .S Z 中小板指数 7 ,7 8 4 .1 3 6 ,7 8 3 .5 9 1 4 .7 5 % 2 0 .2 7 % 3 9 9 0 0 6 .S Z 创业板指数 1 ,9 2 6 .0 7 2 ,1 4 9 .9 0 -1 0 .4 1 % -1 .8 3 % 子板块 证券代码 证券简称 本周收盘 上周收盘 周涨跌幅 风电 000791.SZ 甘肃电投 11.21 8.21 36.54% 锂电池 300340.SZ 科恒股份 75.65 64.59 17.12% 新能源车 300176.SZ 鸿特精密 98.25 85.11 15.44% 电气设备 300427.SZ 红相电力 18.47 16.56 11.53% 锂电池 002045.SZ 国光电器 18.9 17.24 9.63% 电气设备 300105.SZ 龙源技术 7.68 7.05 8.94% 电气设备 601877.SH 正泰电器 23.29 21.39 8.88% 核电 002011.SZ 盾安环境 11.21 10.3 8.83% 电气设备 002028.SZ 思源电气 18.33 16.9 8.46% 电气设备 600112.SH 天成控股 7.86 7.26 8.26% 周涨幅前十子板块 证券代码 证券简称 本周收盘 上周收盘 周涨跌幅 核电 300092.SZ 科新机电 1 1 . 1 8 1 2 . 7 0 -1 2 . 0 % 锂电池 000792.SZ 盐湖股份 1 6 . 6 6 1 8 . 9 2 -1 1 . 9 % 新能源车 300224.SZ 正海磁材 1 1 . 8 3 1 3 . 3 8 -1 1 . 6 % 风电 000862.SZ 银星能源 7 . 0 1 7 . 9 0 -1 1 . 3 % 锂电池 002709.SZ 天赐材料 4 9 . 1 9 5 3 . 4 5 -8 . 0 % 锂电池 002192.SZ 融捷股份 4 0 . 0 3 4 3 . 4 3 -7 . 8 % 充电桩 300141.SZ 和顺电气 1 5 . 4 8 1 6 . 7 4 -7 . 5 % 充电桩 002227.SZ 奥特迅 2 1 . 4 0 2 3 . 0 0 -7 . 0 % 电气设备 002471.SZ 中超控股 5 . 2 5 5 . 6 3 -6 . 7 % 新能源车 600478.SH 科力远 9 . 3 7 9 . 9 9 -6 . 2 % 周跌幅前十 行业研究周报 - 9 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级的说明： 长期竞争力评级着重于企业基本面，评判未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值比较结果。 公司 投资评级的说明： 买入：预期未来 6－ 12 个月内上涨幅度在 15%以上 ； 增持：预期未来 6－ 12 个月内上涨幅度在 5%－ 15%； 中性：预期未来 6－ 12 个月内变动幅度在 -5%－ 5%； 减持：预期未来 6－ 12 个月内下跌幅度在 5%以上 。 行业投资评级的说明： 买入：预期未来 3－ 6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上 ； 增持：预期未来 3－ 6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%－ 15%； 中性：预期未来 3－ 6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－ 5%； 减持：预期未来 3－ 6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上 。 行业研究周报 - 10 - 敬请参阅最后一页特别声明 上海 北京 深圳 电话： 021-60753903 传真： 021-61038200 邮箱： researchsh@gjzq.com.cn 邮编： 201204 地址：上海浦东新区芳甸路 1088 号 紫竹国际大厦 7 楼 电话： 010-66216979 传真： 010-66216793 邮箱： researchbj@gjzq.com.cn 邮编： 100053 地址：中国北京西城区长椿街 3 号 4 层 电话： 0755-83831378 传真： 0755-83830558 邮箱： researchsz@gjzq.com.cn 邮编： 518000 地址：中国深圳福田区深南大道 4001 号 时代金融中心 7GH 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归 “国金证券股份有限公司 ”（以下简称 “国金证券 ”）所有，未经事先书面授权，本报告的任何部分均 不得以任何方式制作任何形式的拷贝，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过 书面授权的引用、刊发，需注明出处为 “国金证券股份有限公司 ”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修 改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这 些信息的准确性和完整性不作任何保证，对由于该等问题产生的一切责任，国金证券不作出任何担保。且本报告中 的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因 素。本报告亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请。 证券研究报告是用于服 务机构投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议 客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告 中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作 建议做出任何担保。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为 这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似 研究报告的观点及市 场实际情况不一致，且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户。 本报告仅供国金证券股份有限公司的机构客户使用；非国金证券客户擅自使用国金证券研究报告进行投资，遭 受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。 此报告仅限于中国大陆使用。