20160711-安信证券-电力设备：周报：持续推荐新能源汽车板块、储能和电改，燃料电池星星之火，正待燎原

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 周报： 持续推荐新能源汽车 板块 、 储能 和电改，燃料电池星星之火，正待燎原  六月新能源乘用车销量同环比继续增长，产业链将迎全面启动： 乘联会数据， 6 月份新能源乘用车销量 34008 台，同比增长 163%，环比增长 30%。 1-6 月新能 源乘用车累计销量 12 万辆。康迪、知豆、众泰等 A00 级延续上月高增长势头， A 级车秦 EV 和北汽绅宝在北京市场开始放量。 近期与产业紧密沟通，“骗补”靴子落地将促使产业链景气度上行，下半年产量规 模将会大幅度高于上半年，六月份数据与趋势判断相符。下游的分化将会愈加明 显，而中上游由于电池目录的逐步放开以及相关材料未完全做好准备，下游需求 脉冲式上升的情况下短缺的可能性仍然较大。 1） 首推 三元电芯、三元正极材料、 六氟磷酸锂、湿法隔膜等供需预计会出现紧缺环节。 2）涨幅较小尚未形成一致预 期的白马龙头（杉杉股份、国轩高科、胜利精密） 。 重点推荐：三元电池： 亿纬锂 能、猛狮科技、国轩高科 ，关注 澳洋顺昌 、 智慧能源； 电池材料： 杉杉股份、胜 利精密、当升科 技、沧州明珠、新宙邦；关注格林美、厦门钨业、中材科技、天 齐锂业、赣锋锂业、华友钴业等； 其他环节： 康盛股份、 科陆电子、合康变频等。  储能政策红利加速释放，风口到来： 过去五年储能从示范逐步走向商业化阶段， 最新的政策已经明确储能在电力市场的独立市场地位、结算方式、电网企业的配 合机制等。根据我们前期调研，铅炭电池储能在无补贴情况已经可以商业化运营。 投资要抓住行业起点，相信国家后续还有政策支持。 投资在产业初期，优先 推荐 无补贴实现经济性的铅炭 电池龙头：南都电源 ，重点推荐电池端：雄韬股份；运 营端 ：阳光电源、科陆电子、猛 狮科技； 关注： 圣阳股份、林洋能源。  燃料电池星星之火，正待燎原： 2014 年 11 月丰田发布燃料电动车 Mirai， 2015 年 1 月，丰田宣布在全球范围内开放 5680 项技术专利，其中包括 Mirai 的 1970 项关键技术专利。丰田一些列动作表明其在燃料电池汽车技术上已趋成熟，正进 入技术优化和商业生态构建阶段。在我国 ,以 国鸿氢能与 Ballad 合作为代表的“市 场换技术”模式已经落地，并计划在两年内投放 3000 套燃料电池系统，同时福田 汽车公告斩获北京有车租赁 100 辆欧辉氢燃料电池电动客车订单 等消息亦显示国 内燃料电池汽车产业化已悄然开启 。  广东经信委公布新一批公布 54 家售电公司名录，进出门槛都有提升： 近日广东省 经信委第二批 54 家售电公司名录，提出售电企业必须积极开展售电业务，主动发 展下游客户，不断探索提高能源售电服务质量和用户用能水平的新路径。对于售 电公司规定时限内未有效开展业务的，将在售电公司目录中删除，交易机构取消 注册。 同时列入售电公司目录的企业不允许变更法人代表和股东构成；确需变更 的，将在售电公司目录中删除，交易机构取消注册。售电公司退出前，应提前告 知，将所有已签订的购售电合同履行完毕或 转让等众多注意事项。由此可见售电 公司参与市场竞争的进出门槛都有提升防止售电公司卖壳、炒作、闲臵，电力交 易市场规则愈发完善，代表电改的步伐正逐步深入细化。 ■ 风险提示： 新能源车政策不确定风险 ,宏观经济下行风险 , 储能商业化不及预期 ， 电 改推进速度不及预期 Tabl e_Title 2016 年 07 月 11 日 电力设备 Tabl e_BaseInfo 行业动态分析 证券研究报告 投资 评级 领先大市 -A 维持 评级 Tabl e_FirstStock 首选股票 目标价 评级 Tabl e_Chart 行业表现 资料来源： Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 1.27 -2.44 -5.38 绝对收益 2.16 -3.61 -27.65 黄守宏 分析师 SAC 执业证书编号： S1450511020024 huangsh@essence.com.cn 021-35082092 邵晶鑫 报告联系人 shaojx@essence.com.cn 010-83321071 孟兴亚 报告联系人 mengxy@essence.com.cn 周俊宇 报告联系人 zhoujy1@essence.com.cn 010-83321073 邹玲玲 报告联系人 zoull@essence.com.cn 0755-82558183 相关报告 周报：持续推荐新能源汽车板块、储能 和电改，关注中报预期增速较高标的 2016-07-04 弹簧压得越紧崩得越高 2016-06-30 周报：情绪升温，持续推荐新能源汽车 板块和储能，电改风物长宜放眼量 2016-06-27 周报：继续推荐新能源汽车和储能，电 改风物长宜放眼量 2016-06-20 继续推荐电改和储能， 5 月电动乘用车 销量同环比增速明显 2016-06-13 -32% -25% -18% -11% -4% 3% 10% 17% 2015-07 2015-11 2016-03 电力设备 沪深 300 行业动态分析 /电力设备 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周 核心观点 1） 六月新能源乘用车销量同环比继续增长，产业链将迎全面启动： 近期与产业紧密沟通，“骗 补”靴子落地将促使产业链景气度上行，下半年产量规模将会大幅度高于上半年，六月份数 据与趋势判断相符。下游的分化将会愈加明显，而中上游由于电池目录的逐步放开以及相关 材料未完全做好准备，下游需求脉冲式上升的情况下短缺的可能性仍然较大。 1）优先 推荐 三元电芯、三元正极材料、六氟磷酸锂、湿法隔膜等供需预计会出现紧缺环节。 2）涨幅较 小尚未形成一致预期的白马龙头（杉杉股份、国轩高科、胜利精密） 。 2） 燃料电池 市场关注度高起，从国外经验看燃料电池核心部件成本下降路径清晰，当下国 内政策持续支持，电电混增程车落地预期升温 。 （详见深度报告） 3）储能： 投资在行业起点，重点关注无补贴实现商业化运营的铅碳电池储能。 4）电改 望进入政策密集阶段。 1.1. 本周重点推荐 1） 储能： 南都电源： 铅酸电池龙头，布局循环回收产业链；布局动力锂电；打造储能领域龙头。 2） 新能源汽车板块： a) 三元电池 ： 亿纬锂能： 锂原电池龙头，在电池领域本身积累深厚；动力锂电池进入第四批目录，业绩确 定性释放；现有三元产能 1GWh，主要针对物流车和乘用车市场， 0.5GWh 磷酸铁锂针对客 车市场，与南京金龙、华泰汽车等均为战略合作；公司产线自动化水平高，产能规划清晰， 年底将形成 5GWh 产能，迎来业绩高速成长期 ； 猛狮科技： 可再生能源发电、储能和微网、新能源汽车产业链全面布局。整车制造方面收购 台州台鹰电动车，运营端收购郑州达喀尔、成立厦门潮人租车；公司自产的电芯已经开始测 试并申请目录，目前使用国际客户电芯进行 PACK，一旦进入电池目录会大批 放量。 国轩高科： 其三元已经大幅开发新的产品和客户，下半年产能即将释放 关注： 澳洋顺昌（子公司天鹏动力顺利进入第四批电池目录，下半年拥有 2.5 亿安时三元电 池产能，将受益于乘用车和物流车的三元需求释放） ； b)电池材料 杉杉股份： 锂电材料龙头，新能源汽车全产业链布局； 胜利精密： 苏州捷力在湿法隔膜领域优势突出。大客户的开发上有深厚积累，下半年产能扩 张后，业绩的释放上会体现出来，明年捷力在湿法领域的龙头地位进一步显现，产量高增； 当升科技： 纯正三元材料正极龙头，进入国际供应链； c)其他环节： 康盛股份： 新能源汽车全产业链布局，收购成都联腾、合肥卡诺、荆州新动力布局关键零部 件，业绩增收明显。整车通过收购成都一汽客车获得资质和生产能力，定位大巴和物流车制 造，借助二股东中植新能源的资源优势在全国推广。体外中植新能源存在注入预期，达到承 诺条件后若能注入，对公司整体实力和业绩增厚更为明显。 3） 电改 ： 北京科锐： 传统配网龙头逐步转型军工 +用电服务，为业绩增长提供新动力； 智光电气： 能源互联网标的；广东省售电侧改革背景下，进入广东售电公司目录。公司定增 募集资金 ,加码需求侧线下用电服务、智能用电云平台以及综合能源系统技术，为公司即将开 行业动态分析 /电力设备 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 展的售电业务积累用户资源和提供入口，提升盈利水平； 1.2. 本周点评及活动回顾 【安信电新】 新能源汽车“骗补”靴子即将落地，产业链迎来全面启动 【安信电新】 北京科锐：上调中报业绩预期，继续期待用电服务 +军工布局进展 上述报告已附上超链接，点击即可查看报告原文 2. 电力设备 2.1. 广东经信委公布新一批公布 54 家售电公司名录，进出门槛都有提升 近日广东省经信委第二批 54 家售电公司名录，提出售电企业必须积极开展售电业务，主动 发展下游客户，不断探索提高能源售电服务质量和用户用能水平的新路径。 对于售电公司 规 定时限内未有效开展业务的，将在售电公司目录中删除，交易机构取消注册。 同时列入售 电公司目录的企业不允许变更法人代表和股东构成；确需变更的，将在售电公司目录中删除， 交易机构取消注册。售电公司退出前，应提前告知 ，将所有已签订的购售电合同履行完毕或 转让等众多注意事项。 由此可见售电公司参与市场竞争的进出门槛都有提升 防止售电公司卖 壳、炒作、闲臵，电力交易市场规则愈发完善，代表电改的步伐 正逐步深入细化。 3. 新能源汽车板块 骗补靴子即将落地，产业链将迎全面启动；新能源乘用车六月份销量同环比继续提高， A00 级表现出色。 燃料电池星星之火，正待燎原： 2014 年 11 月丰田发布燃料电动车 Mirai， 2015 年 1 月，丰 田宣布在全球范围内开放 5680 项技术专利，其中包括 Mirai 的 1970 项关键技术专利。丰田 一些列动作表明其在燃料电池汽车技术上已趋成熟，正进入技术优化和商业生态构建阶段。 在我国 ,以 国鸿氢能与 Ballad 合作为代表的“市场换技术”模式已经落地，并计划在两年内 投放 3000 套燃料电池系统 ，同时福田汽车公告斩获北京有车租赁 100 辆欧辉氢燃料电池电 动客车订单等消息亦显示国内燃料电池汽车产业化已悄然开启 。 3.1. 投资建议 1） 首推 三元电芯、三元正极材料、六氟磷酸锂、湿法隔膜等供需预计会出现紧缺环节。 2） 涨幅较小尚未形成一致预期的白马龙头（杉杉股份、国轩高科、胜利精密） 重点推荐： 三元电池：亿纬锂能、猛狮科技、国轩高科 ，关注 澳洋顺昌 ， 智慧能源； 电池材料：杉杉股份、胜利精密、当升科技、沧州明珠、新宙邦；关注格林美、厦门钨业、 中材科技、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业等； 行业动态分析 /电力设备 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 其他环节：康盛股份、 科陆电子、合康变频等。 4. 公告及行业新闻 4.1. 公司公告 通光线缆 ：①公司于 2016 年 7 月 8 日预告上半年归属于上市公司股东的净利润变动区间为 6750 万～ 7177 万，与上年同期相比变动幅度为 216%～ 236%；②国家电网公司 2016 年 输电线路材料光缆、光缆附件及导地线第三次集中招标中标金额合计 6285 万。 长园集团 ：预计公司 2016年半年度归属于上市公司的净利润与上年同期相比增长 70%-90%； 合纵科技 ：公司于 2016 年 7 月 8 日预告上半年，营业收入 45800， -50621 万，与上年同 期相比变动幅度为 -5%～ 5%；归属于上市公司股东的净利润变动区间为 2840 万～ 3139 万， 与上年同期相比变动幅度为 -5%～ 5%； 通合科技： 公司于 2016 年 7 月 8 日预告上半年归属于上市公司股东的净利润变动区间为 1798.62 万～ 1962.13 万，与上年同期相比变动幅度为 10%～ 20%； 北京科锐 ：①公司 2016 年半年度营业总收入为 68929.25 万，较上年同期增长 31.44%，归 属于上市公司股东的净利润 1804.79 万， 45.86%，实现 EPS0.0827 元；②公司控股子公司 “武汉科锐”拟改制设立股份有限公司 臵信电气： 公司发布 2016 年半年业绩预告，预计归母净利润同比增加 200%~210%，系公 司产品毛利率提升； 平高电气： 公司公布 2016 上半年业绩快报，实现营业收入 26.15 亿元，同比上升 34.7%， 归母净利润 5.25 亿元，同比上升 78.69%，基本每股收益 0.46 元； 厦门钨业 ：公司公布 2016 半年度业绩快报，实现营业收入 34.99 亿元，同比下降 20.73% （因房地产业务上半年没有项目交房确认收入），归母净利润 6842.35 万元，同比上升 101.1%，基本每股收益 0.06； 通达股份 ：公司为国家电网公司 2016 年输电线路材料导地线第三次集中招标活动包 32 的 推荐的中标候选人，该物资总价值共计人民币 3441.09 万元，约占公司 2015 年度营业收入 的 2.78%； 东方铁塔 ：①公司在扎鲁特 -青州 ±钢结构、构支架项目，输电线路材料铁塔及构支架第三次 集中招标项目预中标约 8679.14 万，约占 2015 年营业收入 7.31%；②公司所承建的“江苏 省泰兴市虹桥工业园区安臵房及基础设施建设项目”的一期主体工程已完工，装饰工程正在 推进，收到合同款项 9139 万，后续款项正在按合同申报，二期工程桩基已基本完成，雨季 后开始基础施工；③公司和宏 达京建联合体合作的《李家山旧城改造项目委托代建之红星凯 旋城项目》与上次公告比尚无新进展，公司正在积极和甲方协调，争取明确后续安排； 鼎汉技术 ：公司近日与沈阳铁路局西部铁路电气化工程建设指挥部签署了《接触网悬挂状态 检查监测装臵 4C 物资采购合同》，合同金额合计为 1043.40 万元； 盈峰环境 ：公司近期与中国中原对外工程有限公司签订 K-2/K-3 核电项目 BOP 通风空调设 备订货合同，合同总金额为 2580 万； 比亚迪 :公司中标深圳市西部公共汽车有限公司 2016 年 3751 台新能源公交车采购合同，金 行业动态分析 /电力设备 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 额合计 19.89 亿元； 精功科技 ：公司根据中标情况，与“江苏协鑫”签署了《铸锭炉买卖合同》，金额 2.0 亿元， 占 2015 年营业收入的 26.18%； 林洋能源 ： 2016 年上半年利润分配预案，以公司 2016 年 6 月 30 日末总股本 4.98 股为基 数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2 元（含税），同时以资本公积金向全体股东每 10 股 转增 25 股； 首航节能 ：公司与“新疆国信煤电能源”签订了《技术合作开发合同》，双方共同参与研究 开发 20 吨 /时脱硫废水资源化零排放 MED 三效蒸发结晶系统； 江特电机 ：公司拟与“泰豪科技”签订 1 亿元、担保期限 1 年、担保方式为连带责任保证的 融资互保协议； 卧龙电气 ：①“国联安 -卧龙 -灵活配臵 1 号资管计划”投资的 3500 万股卧龙电气股票于 7 月 1 日通过大宗交易方式全部卖出，卖出均价为 10.76 元；②公司拟筹划重大事项，可能涉 及重大股权类资产变动，股票自 2016 年 7 月 8 日起停牌，并于股票停牌之日起的 5 个工作 日内（含停牌当日）公告并复牌。 明家联合 ：截至 2016 年 6 月 30 日，公司及下属企业共收到各类政府补助资金 779.76 万； 综艺股份 ：①公司实际控制人昝圣达先生拟在未来 12 个月内以自身名义通过上交所交易系 统允许的方式增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的 2%；②公司董事、 监事、高管拟在未来 12 个月内以自身名义通过上交所交易系统允许的方式增持公司股份， 累计增持比例不超过公司已发行总股份的 2%； 江苏国泰 ：①公司与“国开发展基金”、公司控股公司“国泰超威”拟签署《投资合同》，拟 以 2500 万元对“国泰超威”进行增资，资金用于国泰超威年产 2800 吨电子化学品项目， 投资期限为自首笔增资款缴付完成日之日起 8 年；②公司取消重大资产重组配套融资用于补 充流动资金（对应原配套融资金额 6.97 亿元），相应的本次重大资产重组配套融资的融资规 模调整为 28.03 亿元； 当升科技 ：公司决定由控股子公司江苏当升材料使用银行贷款及自筹资金投资建设江苏当升 二期工程新型动力锂电正极材料生产线技改扩建项目第二阶段，总投资 2.42 亿元，将建成 年产 4000 吨新型动力锂电正极材料生产线； 亿纬锂能 ：子公司“金泉公司”与荆门高新区管委会就投资建设动力锂电池项目一事，签订 了《合同书》，总投资 25.18 亿元； 风范股份 ：①公司拟以自有资金与 “四川能投”和“西部阳光”共同投资设立中巴能源（苏 州）有限公司，风范股份出资 8600 万元，持股比例 43%；②公司拟与“风华能源”、自然 人吴莉款、自然人戴美娟和自然人李晔共同出资人民币 5000 万元，投资设立苏州市“风范 资管”，风范股份出资人民币 3,400 万元，持股比例 68%； 国轩高科 ：①公司全资子公司“合肥国轩”与“星源材质”拟在合肥庐江共同投资设立“合 肥星源”；②公司控股孙公司“南通阿斯通”的参股股东“香港贝斯特”拟将其持有的阿斯 通公司 31.34%股权以 2000 万元的价格转让给“南通紫升”，交易完成后，国轩高科子公司 “东源电器”持有阿斯通公司 68.66%股权，南通紫升持有 31.34%股权；③公司全资孙公 司“南通泰富”拟对全资孙公司“南通辉德”进行吸收合并；④因个人资金需求，公司董事 邱卫东先生于 2016 年 7 月 1 日通过深交所以大宗交易方式减持其持有公司无限售流通股 1,937,199 股，占比 0.22%； 爱康科技 ：①公司 2015 年度定增募集资金 38.3 亿元用于“山东省 40MW 地面光伏并网发 行业动态分析 /电力设备 6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 电项目”，项目中爱康无棣农业设施 20MW 光伏发电项目的 10MW 已于 6 月 30 日并网发 电，按初步估算，本次项目建成后，无棣 10MW 预计年均发电约 1252 万度，年均电费收 入约 1252 万元；②公司控股子公司“苏 州中康电力”下属公司“大安爱康”、“新疆利源新 辉”、“五家渠爱康”拟分别对外投资建设 10MW、 50MW、 50MW，合计 110MW 的光伏 发电项目； 特锐德 ：① 2016 年 6 月 17 日，收到安庆市城市管理局确认公司与合肥国轩特来电、安徽 雄峰矿山装备联合体为安庆市新能源电动汽车充电基础设施 PPP 项目中标联合体单位。联合 体拟与安庆市同安实业合资组建项目公司，负责安庆市新能源电动汽车充电基础设的规划、 设计、投资、融资、建设及运营。 项目公司注册资本 3000 万元，公司出资 1950 万元，持 股比例为 65%；公司控股子公司合肥国轩特来电出资 360 万元，持股比例为 12%；②公司 子公司青岛特来电新与扬州市交通停车场投资建设管理有限公司在扬州共同出资设立 “ 扬州 市交通特来电新能源有限公司。合资公司注册资本为 3000 万元，其中特来电现金出资 1470 万元，占股 49%。③公司拟通过子公司青岛特来电与上海融和投资、青岛特分享共同出资成 立 “ 上海融和特来电新能源有限公司，注册资本 5000 万元，特来电现金出资 2550 万元， 占股 51%。 ④ 2016 年 7 月 22 日召开临时股东大会，审议《关于为全资子公司特来电提供 担保的议案》、《关于对未 来公司子公司提供担保业务实行总额管理的议案》。⑤公司拟以自 有资金在青岛设立全资子公司 “ 青岛特锐德能源管理有限公司 ” ，注册资本 3000 万；； 通达股份 ：公司及公司全资子公司成都航飞航空机械设备制造有限公司与成都海峡两岸科技 产业开发区管委会签署了《航空结构件及等离子灭菌设备研发生产基地项目投资协议书》， 投资总额约 5.3 亿元。项目投资建设内容：①国际最先进的智能化航空零件制造生产线；② 高端医疗器械的研发、生产及销售； 中材科技 ：①公司拟建设年产 5 万吨玻璃纤维池窑生产线及配套工程项目，建成年产 5 万吨 短切玻纤池窑生产 线，其中普通短切玻纤 4 万吨，扁平短切纤维 1 万吨，项目总投资 8.368 亿元；②拟建设一条年产 42.8 万吨粉料加工生产线（叶腊石微粉 40 万吨，高岭土微粉 2.8 万吨），项目投资 1.967 亿元；③ 2016 年 3 月 23 日公司与金风科技签署金额 36.3 亿元风 电机组叶片合同，履约期限 365 个自然日，截止 6 月 30 日该合同实现含税营业收入 7.4 亿 元，回款 4.8 亿元； 浙富控股 ： 2016 年 7 月 6 日公司召开第三届董事会第三十二次会议审议通过了《关于全资 子公司拟投资建设巴丹图鲁 510MW 水电站项目的议案》，同意全资子公司 AED 投资建设巴 丹图鲁 510MW 水电站项目，项目总投资额约 16.68 亿美金（约合人民币 109.5175 亿）， 并于 2016 年 7 月 22 日召开临时股东大会审议此议案； 金杯电工 ：公司与众业达新能源、浙江海宁瑞业、长沙绿巴企、长沙翼威等签订《合作暨合 资协议书》，共同投资设立湖南能翔新能源巴士运营有限公司。 注册资本为 5,100 万，其中 公司以现金 2601 万占 51%；长沙绿巴现金 1071 万占 21%；众业达现金 918 万占 18%； 瑞业投资现金 255 万占 5%；长沙翼威现金 255 万占 5%； 科陆电子 ：①公司、科陆公交拟与中国农发重点 建设基金有限公司、南昌县人民政府签订《中 国农发重点建设基金投资协议》，约定农发基金以人民币 5400 万元对科陆公交进行单方面增 资，投资期限为 10 年，投资年化固定收益率为 1.2%。增资完成后，科陆公交注册资本将由 2000 万元变更为 7400 万元。项目建设期满后，按照相关约定收购农发基金持有的科陆公 交股权；②公司子公司投资建设的的三十里井子风光储电网融合示范项目已于 2016 年 6 月 29 日完成了系统调试，成功并入电网投入运行，预计年均发电约 2245 万度，年均电费收入 行业动态分析 /电力设备 7 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 约 2020 万元； *ST 金瑞 ： 2016 年 7 月 5 日，金瑞新材料科技股份有限公司接到五矿集团财务有限责任公 司的通知，五矿财务通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司股票 50 万股， 占公司总股本的 0.11%，增持金额合计为 699.94 万，增持均价为 13.99 元 /股； 科华恒盛 ：转让宜阳宏聚光伏电力有限公司 100%股权； 中环股份 ：公司拟通过发行股份方式购买“国电科环”持有的“国电光伏” 90%股权； 阳光电源 ：公司本次非公开发行股票 12000 万股，价格为 22.08 元 /股，实际募集资金净额 26.08 亿元； 金雷风电 ：公司收到中国证监会关于非公开发行不超过 1120 万股新股的批准通知； 易事特 ：①公司非公开发行不超过 12000 万股新股 2016 年 7 月 7 日获得中国证监会核准； ②全资子公司易事特电力系统技术有限公司经省经济和信息化委审核并通过公示期，正式列 入售电公司目录。 恒顺众昇 ：①划收购青岛城乡建设融资租赁有限公司 18%的股权事宜而申请停牌。标的资产 的评估值及作价均低于初步估值预期，本次股权收购交易不构成重大资产重组。因此经向深 圳证券交易所申请，公司股票将于 2016 年 7 月 8 日开市起复牌；② 2016 年 7 月 25 日召开 临时股东大会审议收购青岛城建租赁、公司章程修改、独立董事、非独立董事事项； 爱康科技 ：正在筹划重大事项，拟以现金方式购买资产，标的资产属于新能源制造行业，预 计价值人民币 7 亿元至 11 亿元，于 2016 年 7 月 11 日开市起停牌，公司预计在 10 个交易 日披露相关事项后复牌，或相关事项经论证属于重大资产重组事项则转入重大资产重组程序； 东方电气 ：公司对《东方电气旗下一风机企业资金链断裂 欠逾两百家供应商货款》的新闻报 道进行了澄清，全资子公司“杭州新能源” 2015 年实现利润亏损 2.66 亿元，已连续八年出 现亏损， 目前已资不抵债，公司将妥善处理； 安科瑞 ：公司控股子公司“电源公司”近日取得发明专利证书一份； 上海电气 ：公司对控股子公司“上海机电”的增持已经完成； 中利科技 ：公司向国开金融有限公司等发行股份购买资产事宜获证监会核准批复； 智慧能源 ：全资子公司远东福斯特符合《汽车动力蓄电池行业规范条件》，正式入选企业目 录（第四批）； 智光电气 ：广东智光电力销售有限公司列入广东省售电公司目录，获得参与广东电力市场资 格； 科大智能 ：公司已完成发行股份及支付现金购买资产的新增股份登记实施工作； 盾安环境 ：公司证券事务代表包宜凡女士因个人原因辞去公司职务，暂由董事会秘书负责相 关工作。 4.2. 行业新闻 4.2.1. 电力设备 ● 甘肃 400 兆瓦弃风储能微网示范建设项目签约： 7 月 8 日，瓜州县与北京时代嘉华成功签 约投资 70 亿元的 400 兆瓦弃风储能 微电网 示范建设项目。按系总装机容量 400 兆瓦 X4 小 时计算，每日并网一次，年发电总量预计达到为 11.6 亿度，按照上网电价 0.8 元 /度计算， 行业动态分析 /电力设备 8 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 年电费收入 8 亿元以上，年产生经济效益约 16000 万元 ;（来源：北极星电力网） ● 新能源保障性利用小时数少于国家规定 : 新疆将对 2015 年底前投产的新能源机组给予保 障性电量，保障发电小时数中，风电为 700 小时，并网光伏为 500 小时。这与国家发改委 出台的《关于做好风电、光伏发电全额保障性收购管理工作的通知》中所要求的新疆风电最 低保障小时数为 1800、 1900 小时，光伏 1350、 1500 小时实在相差甚远 ; （来源：北极星 电力网 ） ● 贵州发力油气 : 贵州遵义实施的安页 1 井取得页岩气、油气重大突破性成果，估算天然气 资源量达千亿立方米。（来源：北极星电力网） ● 国家发改委印发江西赣江新区总体方案 ：积极推广政府和社会资本合作 (PPP)等模式：明 确建设绿色清洁能源通道。积极推动西南水电入赣工程等输电通道建设，完善 500 千伏、 220 千伏输变电骨干网络；（来源：北极星电力网） 《环境影响评价法》修改通过 9 月 1 日起施行 ：全国人民代表大会常务委员会关于修改〈中 华人民共和国节约能源法〉等六部法律的决定》已于 2016 年 7 月 2 日通过，对《中华人民 共和国环境影响评价法》所作的修改，自 2016 年 9 月 1 日起施行；（来源：北极星电力网） 在“ 6.30”大限结束前，我国出现了新一轮的光伏抢装潮 ，仅今年一季度，全国新增光伏发 电装机容量就达到了 714 万千瓦，接近 2015 年光伏装机容量的一半；（来源：北极星电力 网） ● 国家能源局近日下发《 2016 年光伏发电建设实施方案的通知》 ：明确提出，今年全国新增 光伏电站建设规模要达到 1810 万千瓦；（来源：北极星电力网） ● 国家发展改革委、工信部及能源局联合发布了《中国制造 2025— 能源装备实施方案》 ：明 确 指出，未来将重点研发 10 兆瓦级海上大功率风力发电机组、海上漂浮式风力发电机组及 各种基础结构等； （来源：发改委） ● 近日，广东省经信委发布了《关于公布 54 家列入售电公司目录企业名单的通知》 ：公布了 广东智光电力销售有限公司等 54 家售电公司名录，并对售电公司运营、监管等相关事宜予 与规定，防止卖壳、炒作、闲臵；（来源：北极星电力网） ● 近日，据发改委消息，战略性新兴产业发展部际联席会议办公室组织相关领域专家研究提 出了《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》 2016 版征求意见稿 ：指导目录中提到了 包括节能环保产业、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新能源产业、新 材料产业、新能源汽车产业、数字创意产业、高技术服务业等九大产业；（来源：北极星电 力网） ● 国家发改委、能源局发布《关于推进多能互补集成优化示范工程建设的实施意见》 。多能 互补集成优化示范工程主要有两种模式：一是面向终端用户电、热、冷、气等多种用能需求， 因地制宜、统筹开发、互补利用传统能源和新能源，通过天然气热电冷三联供、分布式可再 生能源和能源智能微网等方式，实现多能协同供应和能源综合梯级利用；二是利用大型综合 能源 基地风能、太阳能、水能、煤炭、天然气等资源组合优势，推进风光水火储多能互补系 统建设运行；（来源：北极星电力网） ● 国家发改委完善两部制电价用户电价执行方式 。近日国家发改委发布了《关于完善两部制 电价用户基本电价执行方式的通知》，提出要放宽基本电价计费方式变更周期限制，放宽减 容 (暂停 )期限限制，对高耗能行业、产能严重过剩行业实施差别电价、惩罚性电价和阶梯电 价政策等；（来源：北极星电力网） ● 《大气十条》中期评估 :下一步治霾指向能源结构调整 。日前，《大气十条》实施情况中期 评估报告发布。该报告得出的结论：《大气污染 防治行动计划》实施以来，全国城市空气质 量总体改善，大多数城市重污染天数减少，但空气质量面临的形势依然严峻。报告对我国当 行业动态分析 /电力设备 9 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 前大气污染状况做出评估，并把下一步治污的方向锁定能源结构调整。其中，重点行业提标 改造、产业结构调整、燃煤锅炉整治和扬尘综合整治四类措施，被认为是目前效果最明显的 举措；（来源：北极星电力网） ● 国家发改委：去产能任务应在三年内大头落地。 据报道， 7 月 7 日，国家发改委主任徐绍 史在钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议上说，地方政府去产能已迈出 实质性步伐，但完成全年任务还需要付出艰苦努力 。按照前三年集中攻关的要求，去产能任 务应在三年内大头落地。今年压减粗钢产能 4500 万吨左右，退出煤炭产能 2.5 亿吨以上。 一些地区当前经济下行压力依然较大，特别是随着工作进展和市场变化，一些减产、停产的 企业有意复产，有些地方去产能决心出现了动摇，对此需要保持清醒认识和战略定力；（来 源：北极星电力网） 4.2.2. 新能源 ● 骗补靴子即将落地，产业链将迎全面启动： 李克强总理就新能源汽车推广应用督查报告作 出批示，要求严肃惩处骗补行为并完善相关制度。马凯副总理在西安主持召开新能源汽车产 业发展座谈会。督查结果提出，骗补和违规谋补方式主要有三种，包括：车辆未达到推广标 准甚至未生产，违规取得牌照骗取补贴；车辆符合规定，但卖给关联企业而非终端用户，未 达到补贴条件提前谋取补贴；车辆卖给终端用户，但在获取补贴后大量闲臵，造成财政资金 严重浪费。同时马凯副总理表态，对两种行为都要从严处理，视情节不同采取的处理措施包 括：取消财政补贴资格、追回补贴资金、罚款、取消汽车生产资质，将问题车型从 推荐车型 目录中剔除等。财政部副部长刘昆表示，清算工作正在继续进行，待工作完成补贴将尽快发 放，在对骗补行为严肃查处的基础上，今后仍将总体保持补贴政策连续性。 本次座谈会释放的信号明确，奖罚分别。对于骗补和违规谋补行为，国家容忍度低，总理亲 自批示严肃处理骗补行为，利用行政手段纠正产业发展中出现的问题，保证未来健康发展， 同时，国家对于新能源汽车长期、连续的支持并未改变，对于商业模式创新和地方限购的助 力表示认可。财政部六月初就表态现场核查已经结束，从本次领导讲话来看，核查结果的靴 子即将落地。我们近期与产业紧密沟通 ，靴子的落地意味着不确定性因素的消除，将促使产 业链景气度上行，下半年产量规模将会明显高于上半年，并且在骗补核查之下，不合格的企 业将被淘汰出局。我们对于下半年产业端的观点是下游的分化将会愈加明显，而中上游由于 电池目录的逐步放开以及相关材料未完全做好准备，下半年下游需求脉冲式上升的情况下短 缺的可能性仍然较大。 （新华网） ● 新能源乘用车六月份销量同环比继续提高， A00 级表现出色： 16 年 6 月新能源狭义乘用 车销量 34008 台，同比增长 163%，环比 5 月增 30%，其中插电混合动力达到 9139 台，同 比增长 72%，环比增 长 1%；纯电动车达到 24869 台，同比增长 226%。环比增长 45%。 16 年 1-6 月的新能源乘用车总体销量 12 万台，同比增长 135%。其中纯电动车销售 8 万台，增 长 166%；插电混动销售 4 万台增长 91%，总体增速符合预期。细分车型来看， A0 级及以 上车型较稳稳定，长安逸动、北汽绅宝、比亚迪秦 EV 增速明显； A00 级康迪、知豆、众泰 等车型延续进入四月份以来高增速。 现阶段市场关注重点仍然在政策面，“骗补”核查落地、 补贴调整以及新一批整车目录落地，对于下半年新能源汽车景气度继续看好。 （乘联会） 行业动态分析 /电力设备 10 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图 1： 6 月份新能源乘用车销量前十车型 资料来源：乘联会，安信证券研究中心 行业动态分析 /电力设备 11 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  行业 评级体系 收益评级： 领先大市 — 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10%以上； 同步大市 — 未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差 -10%至 10%； 落后大市 — 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上； 风险评级： A — 正常风险，未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动； B — 较高风险，未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动； Ta ble_AuthorStatement  分析师声明 黄守宏声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、 诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审 慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得 证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投 资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资 咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相 关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告， 并向本公司的客户发布。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因 为任何机构或个人接收到本报告而视