20160724-安信证券-电力设备周报：持续推荐新能源汽车最确定性环节、储能和电改，关注燃料电池

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 周报：持续推荐 新能源汽车 最确定性环 节 、 储能 和电改 ，关注燃料电池  新能源汽车： 政策的变动是上半年以来影响新能源汽车板块的最主要因素，市场 一直在确定性与不确定性之间摇摆， 6 月份动力电池第四批“白名单”出台之后， “骗补”核查结果、国补调整结果、新的整车补贴目迟迟无法落地，传言落地时 间从七月份一直变动到八九月份，暂无统一明确说法。对此我们认为： 1）二季度 我们集中产业链调研，“白名单”出台后，入选第四批动力电池企业产能迅速开满、 订单迅速提高，产业链景气度比四、五月份攀升，产业链启动迹象明显。强调从 大格局上看，明年补贴退坡 20%，今年下半年是未来五年中补贴最高 的时间，车 企有极强的抢装意愿。政策出台推延但不会缺席，对于全年 市场仍然看好； 2）不 确定性贯穿新能源汽车整个上半年，而我们的推荐一直从确定性出发，一、二季 度对锂电材料的坚定推荐已经得到验证。 在当前时点 ，对比产业链上下游各个环 节，上半年产能已经紧缺并且下半年没有明显新增产能释放来改变紧缺格局的六 氟磷酸锂是最具确定性最看好的环节， 首推：必康股份、石大胜华；确定性最主 要来源于供需关系，除六氟磷酸锂之外，高端三元正极、高端湿法隔膜下半年也 会紧缺，正极重点推荐：当升科技、杉杉股份；关注：格林美；隔膜重点推荐： 胜利精密、沧州明珠；重点关注：双杰电气； 政策出台将会是组合拳，门槛的提高、监管的加强有利于行业的快速发展。在明 年补贴退坡 20%情况下，产业链将会更加注重规模优势和降低成本，因此今年下 半年就将开始出现分化，市 场向龙头公司集中是大势所趋，白马龙头的成长性值 得重视。 除了上文提到的材料龙头，电池龙头、整车龙头等都可关注。  储能政策红利加速释放，风口到来： 过去五年储能从示范逐步走向商业化阶段， 最新的政策已经明确储能在电力市场的独立市场地位、结算方式、电网企业的配 合机制等。根据我们前期调研，铅炭电池储能在无补贴情况已经可以商业化运营。 投资要抓住行业起点，相信国家后续还有政策支持。 投资在产业初期，优先 推荐 无补贴实现经济性的铅炭 电池龙头：南都电源 ，推荐：雄韬股份 、 阳光电源、科 陆电子、猛狮科技； 关注： 圣阳股份、林洋能源。  充电 桩建设预期再提速，关注两条投资主线： 据经济参考报道，国家能源局已组 织起草加快居民区充电基础设施建设的文件，正履行部委会签程序，有望近期出 台。同时，推进企事业单位等工作场所建设充电基础设施的相关政策研究，推进 机场充电基础设施建设，在小区建桩、单位建桩和独立充电站建设等方面对电网 接入流程予以规范，尽快发布充电接口新国标的实施行动路线图。重申 投资观点： 充电桩产业链条中各企业的机会将遵循制造类企业优先受益，运营服务企业享受 成熟后市场的规律演变，优先布局、客户资源广，转型坚决的公司望随行业的发 展获得超额收益。 抓住“制 造 +运营”两条投资主线： 制造端（具有核心模块生产 技术）：推荐通合科技、科士达、和顺电气、中恒电气等；运营端（确定的运营模 式，公交充电运营首选）：推荐合康变频、特锐德、万马股份；关注：北巴传媒、 高澜股份、天桥起重。  氢燃料电池 “技术换市场 ”，巴拉德与国鸿氢能合资落地，星星之火，正待燎原 ： 事件：巴拉德 2016 年 7 月 18 日宣布，与广东佛山国鸿氢能签署合作协议，在广 东云浮市建立 FCvelocity 燃料电池生产厂，用于零排放的客车和商用车。 点评： 我们认为，中国具备发展燃料电池的成本优势、资本优势、市场优势，但在产业 Tabl e_Title 2016 年 07 月 24 日 电力设备 Tabl e_BaseInfo 行业动态分析 证券研究报告 投资 评级 领先大市 -A 维持 评级 Tabl e_FirstStock 首选股票 目标价 评级 Tabl e_Chart 行业表现 资料来源： Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 1.49 -2.19 -11.39 绝对收益 6.30 -0.61 -34.17 黄守宏 分析师 SAC 执业证书编号： S1450511020024 huangsh@essence.com.cn 021-35082092 邵晶鑫 报告联系人 shaojx@essence.com.cn 010-83321071 孟兴亚 报告联系人 mengxy@essence.com.cn 周俊宇 报告联系人 zhoujy1@essence.com.cn 010-83321073 邹玲玲 报告联系人 zoull@essence.com.cn 0755-82558183 相关报告 周报：持续推荐新能源汽车板块、储能 和电改，关注燃料电池 2016-07-18 周报：持续推荐新能源汽车板块、储能 和电改，燃料电池星星之火，正待燎原 2016-07-11 燃料电池产业分析之一：星星之火，正 待燎原 2016-07-11 周报：持续推荐新能源汽车板块、储能 和电改，关注中报预期增速较高标的 2016-07-04 弹簧压得越紧崩得越高 2016-06-30 -40% -34% -28% -22% -16% -10% -4% 2% 2015-07 2015-11 2016-03 电力设备 沪深 300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 化 技术上较国际一流水平仍有差距。国际领先技术已为我国指明燃料电池产业链 各环节清晰的成本下降路径，在国家减排和补贴政策的推动下“技术换市场”是 目前加速我国燃料电池产业化落地的可行模式，该模式在风电、光伏等新能源领 域都取得了成功。放眼未来， 2020 年燃料电池车的落地试运行目标数量有望继续 扩大，产业端已跃跃欲试。 主题投资思路： 有技术储备，涉足氢燃料电池产业； 客车和商用车公司。关注：雪人股份（燃料电池 空气循环系统）、富瑞特装（布 局制氢、储氢）、德威新材、南都电源（参股新源动力）、汉钟精机、宇通客车、 福田汽车、天科股份（工业废氢提纯龙头） 。 ■ 风险提示： 新能源车政策不确定风险 ,宏观经济下行风险 , 储能商业化不及预期， 电 改推进速度不及预期 行业动态分析 /电力设备 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周 核心观点 （ 1） 新能源汽车： 政策的变动是上半年以来影响新能源汽车板块的最主要因素，市场一直 在确定性与不确定性之间摇摆， 6 月份动力电池第四批“白名单”出台之后，“骗补”核查结 果、国补调整结果、新的整车补贴目迟迟无法落地，传言落地时间从七月份一直变动到八九 月份，暂无统一明确说法。对此我们认为： 1）二季度我们集中产业链调研，“白名单”出台 后，入选第四批动力电池企业产能迅速开满、订单迅速提高，产业链景气度比四、五月份攀 升，产业链启动迹象明显。强调从大格局上看，明年补贴退坡 20%，今年下半年是未来五年 中补贴最高 的时间，车企有极强的抢装意愿。政策出台推延但不会缺席，对于全年 市场仍然 看好； 2）不确定性贯穿新能源汽车整个上半年，而我们的推荐一直从确定性出发，一、二 季度对锂电材料的坚定推荐已经得到验证。 在当前时点 ，对比产业链上下游各个环节，上半 年产能已经紧缺并且下半年没有明显新增产能释放来改变紧缺格局的六氟磷酸 锂是最具确 定性最看好的环节， 首推：必康股份（与安信化工联合推荐）、石大胜华；确定性最主要来 源于供需关系，除六氟磷酸锂之外，高端三元正极、高端湿法隔膜下半年也会紧缺，正极重 点推荐：当升科技、杉杉股份；关注：格林美；隔膜重点推荐：胜利精密、沧州明珠；重点 关注：双杰电气； 政策出台将会是组合拳，门槛的提高、监管的加强有利于行业的快速发展。在明年补贴退坡 20%情况下，产业链将会更加注重规模优势和降低成本，因此今年下半年就将开始出现分化， 市场向龙头公司集中是大势所趋，白马龙头的成长性值得重视。 除了上文提到的材料龙头， 电池龙头、整车龙头等都可关注。 （ 2） 燃料电池 ： 主题投资，关注南都电源、雪人股份、富瑞特装。 （ 3）储能： 继续 推荐储能， 投资在行业起点，关注无补贴实现商业化运营的铅碳电池储能。 重点推荐南都电源。 （ 4）电改 望进入政策密集阶段。 广东售电电价差进一步缩小， 印证 我们观点， 售电侧服务 是核心竞争力 ，推荐智光电气、北京科锐、炬华科技。 1.1. 重点推荐 1） 储能： 南都电源： 铅酸电池龙头，布局循环回收产业链；布局动力锂电；打造储能领域龙头。 2） 新能源汽车板块： a)电池材料 必康股份： 医药 +六氟磷酸锂业务双轮驱动 。 医药 板块 稳健增长，六氟磷酸锂量价齐升，新 增产能达产后 提升 盈利空间。医药业绩承诺 +六氟磷酸今年贡献 业绩，保守估计公司净利润 接近 10 亿， 存在预期差， 对比 同行业其他上市公司，目前被低估； 石大胜华： 1 电解液溶剂国内绝对龙头， DMC 市场占有率第一，间接供应比亚迪、三星、 LG、 松下等一流电池厂。 7 月份以来 DMC 报价已经上涨 10%，全年量价齐升基本确定； 2 六氟 磷酸锂产能 1000 吨预计会在四季度开始放量，六氟磷酸锂对业绩的拉动在明年将会全面显 现； 3 原油价格反弹带来有机化工产品利润的全面提升，半年报预告业绩 1 个亿，超 预期 ； 杉杉股份： 锂电材料龙头，新能源汽车全产业链布局； 当升科技： 纯正三元材料正极龙头，进入国际供应链； 行业动态分析 /电力设备 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 胜利精密： 苏州捷力在湿法隔膜领域优势突出。大客户的开发上有深厚积累，下半年产能扩 张后，业绩的释放上会体现出来，明年捷力在湿法领域的龙头地位进一步显现，产量高增； b) 三元电池 ： 亿纬锂能： 锂原电池龙头，在电池领域本身积累深厚；动力锂电池进入第四批目录，业绩确 定性释放；现有三元产能 1GWh，主要针对物流车和乘用车市场， 0.5GWh 磷 酸铁锂针对客 车市场，与南京金龙、华泰汽车等均为战略合作；公司产线自动化水平高，产能规划清晰， 年底将形成 5GWh 产能，迎来业绩高速成长期 。 猛狮科技： 可再生能源发电、储能和微网、新能源汽车产业链全面布局。整车制造方面收购 台州台鹰电动车，运营端收购郑州达喀尔、成立厦门潮人租车；公司自产的电芯已经开始测 试并申请目录，目前使用国际客户电芯进行 PACK，一旦进入电池目录会大批放量。 国轩高科： 其三元已经大幅开发新的产品和客户，下半年产能即将释放 。 c)其他环节： 康盛股份： 新能源汽车全产业链布局，收购成都联腾、合肥卡诺、荆州新动力布局关键零部 件，业绩增收明显。整车通过收购成都一汽客车获得资质和生产能力，定位大巴和物流车制 造，借助二股东中植新能源的资源优势在全国推广。体外中植新能源存在注入预期，达到承 诺条件后若能注入，对公司整体实力和业绩增厚更为明显。 3） 电改 ： 北京科锐： 传统配网龙头逐步转型军工 +用电服务，为业绩增长提供新动力 。 智光电气： 能源互联网标的；广东省售电侧改革背景下，进入广东售电公司目录。公司定增 募集资金 ,加码需求侧线下用电服务、智能用电云平台以及综合能源系统 技术，为公司即将开 展的售电业务积累用户资源和提供入口，提升盈利水平 。 4） 燃料电池： 推荐南都电源、富瑞特装、雪人股份； 1.2. 本周点评及活动回顾 1） 必康股份 ： 公布新增 3000 吨六氟磷酸锂扩产项目进展 公司新增 3000 吨六氟磷酸锂扩建项目前期准备和主要设备采购已经完成，预计今年年底投 入试生产，届时产能将达到 5000 吨，继续巩固国内一线厂商地位；六氟磷酸锂是我们当前 时点格局最看好的细分环节。森田化工近期产线检修，造成当月 20%-30%的供给缺口，全 年本已供不应求的格局进一步加剧，下半年价格维持高位。公司当前 2000 吨产能满负荷生 产零库存，将直接受益；医药板块业绩承诺稳健兑现，并且计划外延发展，今年整体业绩高 增，估值具备安全边际，建议重点关注！ 2） 再次强调新能源汽车一触即发，当前时点我们最看好竞争格局最好的是六氟磷酸锂，我 们了解除了森田化工之外，还有其他厂家可能停产检修，当月缺口可能达到 20-30%，电池 厂直接催货到六氟厂家，锂电材料我们是全市场最专业最前瞻的卖方，当前推荐两个预期差 最大的标的： 必康股份 +石大胜华。 石大胜华： 1 电解液溶剂国内绝对龙头， DMC 市场占有率第一，间接供应比亚迪、三星、 LG、 松下 等一流电池厂。 7 月份以来 DMC 报价已经上涨 10%，全年量价齐升基本确定； 2 六氟 磷酸锂产能 1000 吨预计会在四季度开始放量，六氟磷酸锂对业绩的拉动在明年将会全面显 现； 3 原油价格反弹带来有机化工产品利润的全面提升，半年报预告业绩 1 个亿，超出市场 预期！ 行业动态分析 /电力设备 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 必康股份： 1 公司现有六氟磷酸锂产能 2000 吨 /年，目前满负荷生产基本零库存，预计今年 贡献至少 3 亿以上净利润； 2 新产能有望在四季度投产，我们从产业端了解到森田张家港产 线检修，六氟磷酸锂供给减少 100 吨 /月，对公司直接利好； 3 医药板块稳健发展， 15 年陕 西必康 GMP 改 造完成后产销快速提升，完成承诺业绩问题不大，并计划不断完善医药大健 康布局。 详询安信电新邵晶鑫 。 2） 氢燃料电池 ―技术换市场 ‖，巴拉德与国鸿氢能合资落地，星星之火，正待燎原 事件：巴拉德 2016 年 7 月 18 日宣布，与广东佛山国鸿氢能签署合作协议，在广东云浮市建 立 FCvelocity 燃料电池生产厂，用于零排放的客车和商用车。未来 5 年将为巴拉德带来不低 于 1.68 亿美元的收入，协议关键点： 1、 巴拉德获得 1840 万美元的技术转让、设备采购服务、培训等费用，大部分收入有望在 2017 年确认； 2、 在 2016 年底左右将合资成立国产化厂商，其中国鸿氢能持股 90%，巴拉德持股 10%； 3、 从 2017 年起，巴拉德将作为合资公司的膜电极（ MEA）独家供应商，在 2017 年 -2021 年供应的金额不低于 1.5 亿元； 点评： 我们认为，中国具备发展燃料电池的成本优势、资本优势、市场优势，但在产业化技 术上较国际一流水平仍有差距。国际领先技术已为我国指明燃料电池产业链各环节清晰的成 本下降路径，在国家减排和补贴政策的推动下“技术换市场”是目前加速我国燃料电池产业 化落地的可行模式，该模式在风电、光伏等新能源领域都取得了成功。放眼未 来， 2020 年 燃料电池车的落地试运行目标数量有望继续扩大，产业端已跃跃欲试。 主题投资思路：有技 术储备，涉足氢燃料电池产业；客车和商用车公司 。 关注：雪人股份（燃料电池 空气循环 系统）、富瑞特装（布局制氢、储氢）、德威新材、南都电源（参股新源动力）、汉钟精机、 宇通客车、福田汽车、天科股份（工业废氢提纯龙头） 。 详情请参考深度报告： 1)燃料电池产 业分析之一：星星之 火 ，正待燎原 : http://t.cn/RtvSt7b； 2） 一张图看清：新能源汽车产业政 策对比 ——锂电 VS 燃料电池 : http://t.cn/RtUu9zc 上述报告已附上超链接，点击即可查看报告原文 2. 中报业绩情况概览 表 1：近期电新中报业绩调整公司一览 调整前预计业绩区间（万元） 调整后预计业绩区间（万元） 调整原因 上调 天齐锂业 60000 - 65000 72,000 - 75,000 1. 2016 年第二季度锂产品价格上涨幅度超过原预计 ; 2. 受澳元、美元等外汇汇率变化的影响及合理使用套期保值工具导致财务费用 - 汇兑损益较原预计数减少。 三变科技 200 - 480 3950 - 4200 虽主营业务收入下降，资产减值损失增加 250%，但报告期内公司收到三门县旧城改造办公室土地收储奖励金额 52,970,583 元，计入营业外收入 沧州明珠 21592- 25190 25190– 26989 预计上半年公司主要产品的销量、营业收入较上年同期比原预期有所增长 齐星铁塔 1000 - 1500 1800 – 2500 1. 公司订单量大幅提升，并超额完成计划生产任务，致使销售收入增加 2. 原材料价格低于预期 深圳惠程 -4000 至 -3000 -2200 至 -2000 1、为盘活资产处臵了部分闲臵房产，增加其他业务收入及营业外收入约 661 万 元； 2、加强费用管理，剔除股权激励费用摊销影响之后，公司管理费用同比下降幅 行业动态分析 /电力设备 6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 调整前预计业绩区间（万元） 调整后预计业绩区间（万元） 调整原因 度约 22% 通达股份 2898.07－ 3767.49 3767.49 - 4636.91 1、公司取得较多订单并积极推进在手订单执行进度，使报告期内销售收入及利 润增加。 2、报告期内，公司收到政府退回土地出让金等款项 ,扣除相关资产账面价值后， 约 705.57 万元计入当期损益。 3、公司获得政府奖补的企业扶持资金 445.00 万元。 4、成都航飞航空机械设备制造有限公司完成工商变更登记成为公司全资子公司， 纳入公司合并报表范围，对公司业绩产生正面影响。 南洋股份 2829.13 - 3677.87 3960.78– 4809.52 1、受铜期货价格变动影响，报告期公司为规避原材料铜价格波动风险买入的铜 商品期货合约于期末浮盈 1291.01 万元，较上年同期增加 1125.21 万元； 2、因人民币汇率变动，公司汇兑损益较上年同期有所增加从而增加当期损益； 3、公司收到的政府奖励与补贴较上年同期有所增加。 下调 中利科技 3034 - 4552 -5132-3421 公司控股子公司中利腾晖光伏科技有限公司约有 130MW 光伏电站正处于商务谈 判过程和项目尽调过程中，未能及时在第二季度末完成电站转让相关手续，导致 无法在上半年确认收入。预计上述尚未确认收入的电站业绩将在 2016 年下半年 实现。 摩恩电气 976-1626 406-890 受市场环境影响导致营收较上年同期同比下降，而成本同比上升，从而导致毛利 率下降。虽然类金融板块盈利稳步上升，但因体量较小，故整体利润下降幅度较 大。 海得控制 2343.28 - 3,806.53 878.43– 1171.24 公司智能制造业务板块：组织架构的战略调整，对产品迭代研发、市场拓展能力、 人才结构调整等均加快了预算内的战略性投入，致使公司经营费用同比上升；针 对基础设施的系统集成业务同比大幅下降，导致期间整体销售收入未达目标预 期。 永大集团 1267 - 2397 650– 1733 受电气开关行业整体经济环境影响，导致传统电气开关行业客户经营情况继续恶化，传统客户需求不振或项目建设延缓，造成客户采购量下降 首航节能 9542.53— 11451.04 8588.27 - 9542.53 由于公司单个项目金额都在 1 亿元左右且公司收入确认按照项目调试完成后确 认，因此个别项目由于业主方原计划 2016 年上半年完成调试的项目出现延迟， 将顺延到三、四季度确认 资料来源： wind， 安信证券研究中心 表 2：上市公司中报业绩披露 隆基股份 预增 增长 630%～ 630% 京运通 预增 增长 70%～ 90% 资料来源：公司公告，安信证券研究中心 3. 电力设备 3.1. 充电桩建设预期再提速，关注两条投资主线 据经济参考报道，国家能源局已组织起草加快居民区充电基础设施建设的文件，正履行部委 会签程序，有望近期出台。同时，推进企事业单位等工作场所建设充电基础设施的相关政策 研究，推进机场充电基础设施建设，在小区建桩、单位建桩和独立充电站建设等方面对电网 接入流程予以规范，尽快发布充电接口新国标的实施行动路线图。 2016 年我国对充电桩领域的投资力度明显加大，据统计 截至今年 6 月底，全国已建成公共 充电桩 8.1 万个，较 2015 年底增长 65%；随车建成私人充电桩超过 2.5 万个，较 2015 年 底增长约 12%，虽然建设数量较去年有明显 好转，但受制于新能源车补贴目录与“骗补”整 治办法迟迟不落地，我们认为上半年充电桩建设进度仍不及预期。预计下半年政策尘埃落地， 有车必有桩的核心思路将促使充电桩建设再提速。 重申充电桩投资观点： 充电桩产业链条中各企业的机会将遵循制造类企业优先受益，运营服 务企业享受成熟后市场的规律演变，优先布局、客户资源广，转型坚决的公司望随行业的发 行业动态分析 /电力设备 7 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 展获得超额收益。 抓住“制造 +运营”两条投资主线： 制造端（具有核心模块生产技术）：推荐通合科技、科士达、和顺电气、中恒电气等； 运营端（确定的运营模式，公交充电运营首选）：推荐合康变频、特锐德、万马股份；关注： 北巴传媒、高澜股份、天桥起重。 4. 新能源汽车板块 政策的变动是上半年以来影响新能源汽车板块的最主要因素，市场一直在确定性与不确定性 之间摇摆， 6 月份动力电池第四批“白名单”出台之后，“骗补”核查结果、国补调整结果、 新的整车补贴目迟迟无法落地，传言落地时间从七月份一直变动到八九月份，暂无统一明确 说法。对此我们认为： 1）二季度我们集中进行产业链调研，“白名单”出台后，入选第四批动力电池企业产能迅速 开满、订单迅速提高， 产业链景气度比四、五月份攀升，产业链启动迹象明显。强调从大格 局上看，明年补贴退坡 20%，今年下半年是未来五年中补贴最高的时间，车企有极强的抢装 意愿。政策出台推延但不会缺席，对于全年的市场仍然看好； 2）不确定性贯穿新能源汽车整个上半年，而我们的推荐一直从确定性出发，一、二季度对 锂电材料的坚定推荐已经得到验证。在当前时点，对比产业链上下游各个环节，上半年产能 已经紧缺并且下半年没有明显新增产能释放来改变紧缺格局的六氟磷酸锂是最具确定性最 看好的环节， 首推：必康股份（与安信化工联合推荐）、石大胜华；确定性最主要来 源于供 需关系，除六氟磷酸锂之外，高端三元正极、高端湿法隔膜下半年也会紧缺，正极重点推荐： 当升科技、杉杉股份；关注：格林美；隔膜重点推荐：胜利精密、沧州明珠；重点关注：双 杰电气； 政策出台将会是组合拳，门槛的提高、监管的加强有利于行业的快速发展。在明年补贴退坡 20%情况下，产业链将会更加注重规模优势和降低成本，因此今年下半年就将开始出现分化， 市场向龙头公司集中是大势所趋，白马龙头的成长性值得重视。 除了上文提到的材料龙头， 电池龙头、整车龙头等都可关注。 5. 公告及行业新闻 5.1. 公司公告 隆基股份： 公司发布 2016 年半年度业绩预增公告，预计实现净利润 8.3~8.8 亿元，同比增 长 630%左右； 宝胜股份： 公司公布 2016 年半年度业绩预报，预计实现归母净利润同比增加 70%~90%； 海润光伏： 公司全资子公司辽宁海润实业计划设立海润新能源科技发展公司（注册资本 2 亿元）、营口富润实业（注册资本 1000 万）、大连万红臵业（注册资本 1000 万）、海润智能 物流（注册资本 2000 万）、鹏润实业管理（注册资本 1 亿元）、海润系统工程研究（注册资 本 5000 万），全资子公司合肥海润光伏计划投资设立安徽华安臵业（注册资本 1000 万 ）， 行业动态分析 /电力设备 8 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 公司计划设立江苏万红臵业（注册资本 5000 万）、江苏安晟臵业（注册资本 3000 万）、台 州万红臵业（注册资本 1000 万）； 长高集团： 公司实际控制人马孝武先生因个人偿还个人股权质押贷款及其他资金需求，于 7 月 15 日和 7 月 18 日分别减持 1.38%和 1.71%的公司股份，目前马孝武先生持有公司 17.96% 股权； 鼎汉技术： 公司发布《非公开发行股票预案（第二次修订稿）》； 银河生物： 公司董事会同意向刘忠臣、刘岚收购“维康医药集团” 100%股权； 永大集团： 公司控股股东吕永祥将其持有的公司 23.81%股份转 让给“广州汇垠日丰投资合 伙企业”事项已完成，“广州汇垠日丰投资合伙企业”成为公司第一大股东； 宏发股份： 公司股东“江西电子”非公开发行的可交换债券已发行成功，实际发行规模 10.7 亿元，票面利率 2.7%； 南洋股份 ： 公司全资子公司“南阳新能源”拟以自筹资金 4800 万元参与投资珠海利晖股权 投资合伙企业； 公司全资子公司 ―南洋新能源 ‖分别与 ―保利物业 ‖以及 ―保利资本 ‖签订战略合作 协议，协议有效期十 年 ； 和顺电气： 公司成为南方电网 2016 年电动汽车充电装臵第一批专项招标项目中标候选人， 推荐中标包号为包 3，标包名 称“直流充电机”； 中电鑫龙： 公司全资子公司“中电兴发”申请涉密信息系统集成资质 -安防监控甲级资质及 涉密信息系统集成甲级资质换证成功；公司控股子公司“泰达设计”注册资本由人民币 600 万元增加至人民币 1000 万元，并增加营业范围，股权结构未进行变化；公司全资子公司“鑫 龙成套”的法定代表人由王金海变更为闫涛； 科大智能： 公司控股公司“乾承机械”拟与“观统智能”、詹建萍女士、汤正东先生共同出 资设立上海“三渠智能”，“乾承机械”以自有资金出资 255 万元，占注册资本总额的 51%； 7 月 19 日 公司全资子公司“科大智能电气”拟以自有资金对“力子机器人”增资 850 万元， 增资完成后，科大智能电气将持有力子机器人 25%的股权； 中利科技： 公司发行股份购买资产的标的“中利腾晖” 25.19%股权的过户手续及相关工商 变更登记已完成，中利腾晖已成为公司的全资子公司； 7 月 22 日 公司实际控制人王柏兴先生 分别通过 ―国金中利增持 1 号集合资产管理计划 ‖―国金中利增持 2 号集合资产管理计划 ‖共增 持公司股票 470.63 万股，增持均价为 17.17 元 /股，此次增持股份占公司总股本的 0.82%， 增持后，王柏兴先生及其一致行动人共持 有公司 299,104,864 股，占公司总股本 52.27%； 华西能源： ①公司将 1.95 亿元应收账款收益权转让给宏信证券，转让价格 1.5 亿元、期限 两年，到期公司溢价回购目标应收账款收益权；②公司拟现金出资 1500 万元收购“云南惠 康” 65%股权，进一步拓展垃圾发电业务、实现资源共享； 华媒控股： 公司孙公司“风盛传媒”申请挂牌全国中小企业股份转让系统获批； 卧龙电气： 公司终止重大事项筹划，股票自 7 月 19 日起复牌； 深圳惠程： 2016 年上半年，公司实现营业收入 1.07 亿元，同比增长 36,76%，归母净利润 -2102.2 万元，同比下降 119.27%，经营性现金流净额 581.95 万元， EPS-0.03 元， ROE-1.82%； 国电南自 ：公司拟在银行间市场交易商协会注册发行额度不超过 10 亿元超短期融资券和不 超过 10 亿元短期融资券；公司拟以自有资金向公司全资子公司“南自科林”、“科技园公司”、 “南自软件”和“南自信息”分别提供委托贷款不超过 1700 万元、 3.06 亿元、 1.5 亿元和 8000 万元以补充全资子公司流动资金，委托期限 5 年； 坚瑞消防 ：公司收到中国证监会关于公司向李瑶等非公开发行股份的批复，核准公司非公开 发行不超过 252,525,252 股新股购买相关资产； 天龙光电 ： 2016 年 7 月 18 日，陈华与上海晶美签订《股权转让协议》，陈华以现金出资 8,000 万元收购上海晶美持有的北京灵光 40%股权。本次收购完成后，陈华持有北京灵光 50%股 权，间接控制公司 40,457,206 股，持股比例 20.23%，上海晶美不再直接或间接持有公司股 份； 行业动态分析 /电力设备 9 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 先导智能： 由于重大资产收购交易 “收购 JOT 公司 100%股权项目”的终止，公司决定终 止本次非公开发行股票募集资金事项；公司股票将自 2016 年 7 月 20 日开市起复牌； 雅百特： 公司发布《非公开发行股 票预案（三次修订稿）》，拟发行股票数量不超过 80,183,269 股，募集资金总额不超过 7 亿元，原发行对象陆永先生自愿退出本次非公开发行股票的认购； 中超控股： 公司发布《非公开发行股票预案（第三次修订稿）》。 涪陵电力 公司拟与关联方 ―福建电力 ‖、 ―甘肃电力 ‖、 ―河北电力 ‖下属 ―河北正定、宁晋项目 ‖ 签署配电网综合节能改造及电能质量提升项目及能源管理项目合同，其中福建（二期）项目 合同总额为 8.88 亿万元，甘肃（二期）项目合同总额为 3802 万元，河北正定、宁晋项目合 同总额为 5136.9 万元； 科士达 公司拟以自有 资金人民币 9735 万元对公司全资子公司 ―深圳毅科达 ‖增资， ―农发基金 ‖ 拟以现金人民币 1.05 亿元对 ―深圳毅科达 ‖入股，增资完成后， ―深圳毅科达 ‖的注册资本由人 民币 2000 万元增加至人民币 21,875 万元，公司持有 ―深圳毅科达 ‖52%的股权，农发基金持 有 ―深圳毅科达 ‖48%的股权； 平高电气 公司拟签订日常关联交易（框架）协议，关联方为 ―平高集团 ‖、 ―国际工程 ‖、 ―通用 电气 ‖、 ―平高安川 ‖、 ―平高威海 ‖、 ―智能电器 ‖、 ―高压研究所 ‖、 ―湖南平高 ‖、 ―上海天灵 ‖、 ―廊 坊东芝 ‖、 ―东芝零部件 ‖和 ―中国电财 ‖； 4. 平高电气： 公司收到中国证监会出具的《关于核准 河南平高电气股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过 219， 435， 736 股新股； 汉缆股份 ： 公司控股股东 ―汉河集团 ‖以大宗交易方式减持其持有的公司无限售流通股 35,168,900 股，减持股份占公司股份总数的 1.0571%，本次减持后 ―汉河集团 ‖持有股份占总 股本比例 66.5628%； 国轩高科 ： 公司股东 ―佛山照明 ‖拟计划以集中竞价或大宗交易方式合计减持公司股份不超过 36,500,000 股，减持股份占公司股份总数的 4.17%，截止 2016 年 7 月 19 日， ―佛山照明 ‖ 持有公司股份 17,006,150 股，约占公司总股本的 8.33%； 中元股份 ： 公司发布关于一致行动人累计减持超过 1%的公告； 三星医疗 ： ① 公司决定对符合解锁条件的 446 命名激励对象首席授予的限制性股票实施第一 期解锁，本次解锁股票数量 123.65 万股，本次解锁票上市流通时间 2016 年 7 月 26 日； ② 公司拟以自有资金对全资子公司 ―奥克斯投资 ‖增资 11 亿元，增资完成后公司仍持有其 100% 股权； 泰胜风能 ： 公司原实际控制人七人团队成员签署了《一致行动人协议之解除协议》，同时其 中五人重新签署了《一致行 动人协议》； 通光线缆 ： 公司股票将于 2016 年 7 月 21 日开市起复牌。 必康股份： 公司发布关于 ―新增年产 3000 吨六度磷酸李扩建项目 ‖进展情况的公告； 新联电子： ① 公司与控股孙公司 ―智慧能源 ‖、 ―中电科 ‖签订了《股权转让协议》，公司拟转让 全资子公司 ―志达电力 ‖的全部股权，其中向 ―智慧能源 ‖转让 80%，转让价格为 800 万元，向 ―中 电科 ‖转让 20%，转让价格为 200 万元； ② 公司拟使用自有资金向公司控股孙公司 ―智慧能源 ‖ 提供财务资助人民币 3500 万元，资金额度内金额可以循环使用，未还款金额累计不得超过 3500 万元，资金用于智能用电云服务项目线下服务网点的的布局； ③ 公司控股孙公司 ―智慧 能源 ‖与 ―耀邦达 ‖及罗绍云、周凌签订了《增资协议》， ―智慧能源 ‖拟使用 3312.8 万元增资 ―耀 邦达 ‖，其中 1616 万元作为注册资本， 1696.8 万元计入 ―耀邦达 ‖资本公积，增资完成后， ―智 慧能源 ‖持有 ―耀邦达 ‖34.99%的股权； 东方能源： 公司决定出资设立全资子公司河北亮能售电有限公司，注册资本人民币 2.01 亿 元； 湘电股份： 公司于今日收到中国证监会《关于核准湘潭电机股份公司非公开发行股票的批复》， 核准公司非公开发行不超过 223,820,000 股新股； 比亚迪： 公司非公开发行新增股份 252,142,855 股，发行价格 57.40 元 /股，将于 2016 年 7 行业动态分析 /电力设备 10 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 月 25 日在深圳证券交易所上市，发行对象为上海三星半导体有限公司、国投先进制造产业 投资基金（有限合伙）、建信基金管理有限责任公司、国寿安保基金管理有限公司及兴业全 球基金管理有限公司； 九洲电气： 公司自主研发的一体式和分体式直流充电桩获得两项国家权威检验机构办法的检 验合格证书，至此公司生产的直流充电桩产品参照新国标完成规约测试，完全满足新国标要 求； 多氟多： 公司决定终止投资并收购 ―宇航汽车 ‖和 ―中道能源 ‖事宜； 广电电气： 公司于近日收到上海市奉贤区财政局拨付的补贴资金人民币 251.42 万元，专项 用于智能电网的输配电设备应用推广； *ST 金瑞： 公司控股子公司 ―金天材料 ‖与湘潭市岳塘区土地和房屋征收事务管理办公室签署 《岳塘区国有土地上房屋征收补偿协议书》， ―金天材料 ‖整体搬迁退出湘潭市岳塘区竹埠港生 产基地，补偿金额为 1.37 亿元，截止本公告日， ―金天材料 ‖补偿款已全部收到； 明家联合： 公司原行业分类为电器机械和器材制造业（分类代码： C38），变更后的行业分类 为互联网和相关服务（分类代码： I64）， 公司 2015 年移动互联网业务占营业收入 89.02%， 电器机械和器材制造业占 10.98%； 金马股份： 公司已于近日向安徽省工商行政管理局申请并领取了新的营业执照，原营业执照、 原组织机构代码证、原税务登记证进行 ―三证合一 ‖，合并后公司统一社会信用代码为： 91340000711767172G； 智慧能源： 公司全资子公司 ―远东复合技术 ‖以其房产土地对公司全资子公司 ―远东电缆 ‖信贷业 务提供抵押担保，担保金额为人民币 1.16 亿元； 猛狮科技： 公司发布《非公开发行股票预案（二次修订版）》；因公司非公开发行股票方案发 生调整 ，莫杨岛川自愿不再参与本次非公开发行股票的认购，双方签署的原协议终止。 曙光股份： 公司决定出资 1,225 万元人民币与 ―国福青创 ‖和 ―SGAI‖按现有持股比例向 ―汇辰租 赁 ‖进行增资，增资后公司仍持有 ―汇辰租赁 ‖49%的股权，本次增资完成后， ―汇辰租赁 ‖注册 资本由 3 亿元人民币增加值 3.25 亿元人民币； 国电南瑞： 为发挥资源优势，提高运营效率，降低管理成本，由公司全资子公司 ―电研华源 ‖ 为主体吸收并公司全资子公司 ―北京公司 ‖，近日， ―电研华源 ‖已完成合并后工商变更登记，注 册资本由 6000 万元变更为 7500 万元； 融捷股份： 公司于