郑海军《异质结产业发展现状及产业链投资机会》

异质结产业发展现状及产业链投资机会 汇报 人：郑海军 (金融、 MBA、工科三硕士 ) 三峡资本 日期： 2020年 06月 电话： 18500610547 微信： 421113076 CO NT EN TS 公司简介1 行业发展现状2 产业链分析3 异质结发展趋势4 投资机会分析5 目 录 一 、公司简介 重点投资 高效太阳能电池技术 、高端 装备及 新材料、分布式光伏。 公司基本信息 清洁能源投资坚持者 光伏产业链专注者 01 02 03 依托三峡集团背景， 根植清洁能源 产业链，不断丰富 清洁 能源领域发展的广度和深度 。 专注清洁能源领 域新能源、新材料、新技术投资。 三峡资本控股有限责任公司成立于 2015 年 3 月，注册资本 50 亿元人民币 ，三峡集团的资 本运作平台，管理资产规模超过 300亿。 二、行业发展现状    （一） 、能源结构变化，光伏发电可能成为第一大电力来源 （二）行业短期 承压，长期向 好 90 80 75 53 30 42 40 37 0 20 40 60 80 100 120 140 2019年 乐观情景 中性情景 悲观情景 装机容量（ GW ） 海外市场 中国市场 30.2 32 38.4 43 53 70 102 106 120 90 140 145 155 165 122 155 165 175 200 0 50 100 150 200 250 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2025 保守情况（ GW） 乐观情况 (GW) 二、行业发展现状 （三）发展速度快，市场空间大 二、行业发展现状 74 101 184 320 606 972 0 10 20 30 40 50 60 0 200 400 600 800 1000 1200 2017 2018 2020 2022 2025 2028 市场规模（亿元） 市场容量（ GW） 亿元 GW   三、产业链分析 （一）量产效率领先，各家技术差距较大    （二）实际产能约 4GW，号称产能超过 20GW 三、产业链分析 中科院电工所、中银国际、国信 证券等 （三）设备、银浆与靶材基本实现突破 三、异质结产业链分析 三、异质结产业链分析 （四）稀缺 产品，高端市场定价    0 . 1 0 0 . 1 7 0 . 2 5 0 . 3 2 J a n - 1 8 F eb - 1 8 M a r- 1 8 A p r- 1 8 M a y - 1 8 J u n - 1 8 J u l - 1 8 A u g - 1 8 S e p - 1 8 O c t - 1 8 N o v - 1 8 D ec - 1 8 J a n - 1 9 F e b - 1 9 M a r- 1 9 A p r- 1 9 M a y - 1 9 J u n - 1 9 J u l - 1 9 A u g - 1 9 S e p - 1 9 O c t - 1 9 N o v - 1 9 D e c - 1 9 电池片价格走势 , U n i t : U S D / W M u l t i C el l M o n o P E R C C el l HJT C e l l /W 四 、异质结发展趋势 （一）具备降本空间，逐步接近或超过 PERC电池 W / / /W /W /W GW 四 、异质结发展趋势 （一）具备降本空间，逐步接近或超过 PERC电池 0.80 1.00 1.20 1.40 1.60 1.80 2.00 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 SHJ 9BB组件成本 SHJ NBB组件成本 PERC 组件成本 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1.0 1.1 1.2 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 SHJ 9BB电池 SHJ NBB电池 PERC电池 SHJ NBB PERC     四 、异质结发展趋势 1 200MW 1600h 2 80% 4.9% 15 3 = 8.4 / / + + + + 4 0.1 /W/ 5 = =σn=125 ∗ 6 :LCOE = - 25 + /25 （二） GW级测算，未来 SHJ电池在度电、电站收益领先 PERC电池 四 、异质结发展趋势 （二） GW级测算，未来 SHJ电池在度电、电站收益领先 PERC电池    ( KWH) LCOE LCOE LCOE （三）价格将持续下降 ，中短期维持 中高端产品 定价，长期或将低于 PERC   四 、异质结发展趋势 （一） PERC电池快速发展，培育出多家优秀企业 五、投资机会分析 1.77 2.17 1.35 3.05 5.41 6.29 12.93 0 5 10 15 20 25 30 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 自动化设备 PECVD 扩散炉 湿法工艺光伏设备 其他业务 （二） SHJ电池或可能出现更多优秀公司 五、投资机会分析 （三）设想 五、投资机会分析 1 联盟 /共享机制 2 参股 /合作 3 产业基金 19 谢谢，请领导、专家批评指正！ 电话： 18500610547 微 信： 421113076