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能源经济预测与展望研究报告 FORECASTING AND PROSPECTS RESEARCH REPORT CEEP-BIT-2023-005（总第69期） 中国碳市场回顾与最优行业纳入 顺序展望（2023） 2023年1月8日 北京理工大学能源与环境政策研究中心 http://ceep.bit.edu.cn 能源经济预测与展望研究报告发布会 主办单位：北京理工大学能源与环境政策研究中心 北京理工大学国家安全与发展研究院 能源经济与环境管理北京市重点实验室 协办单位：北京经济社会可持续发展研究基地 北京理工大学管理与经济学院 中国“双法”研究会能源经济与管理研究分会 中国能源研究会能源经济专业委员会 特别声明 本报告是由北京理工大学能源与环境政策研究 中心研究团队完成的系列研究报 告之一。如果需要转载，须事先征得中心同意并注明“转载自北京理工大学能源 与环境政策研究中心系列研究报告”字样。 中国碳市场回顾与最优行业纳入顺序展望（2023） 执 笔 人：王科、李世龙、李思阳、王智鑫、鲜玉娇、魏一鸣 作者单位：北京理工大学能源与环境政策研究中心 联 系 人：王科 研究资助： 国家自然科学基金项目 （ 71871022， 72271026， 72293600， 72293601） 北京理工大学能源与环境政策研究中心 北京市海淀区中关村南大街5号 邮编：100081 电话：010-68918651 传真：010-68918651 E-mail: wangkebit@bit.edu.cn 网址：http://ceep.bit.edu.cn Center for Energy and Environmental Policy Research Beijing Institute of Technology 5 Zhongguancun South Street, Haidian District, Beijing 100081, China Tel: 86-10-68918651 Fax: 86-10-68918651 E-mail: wangkebit@bit.edu.cn Website: http://ceep.bit.edu.cn 1 中国碳市场回顾与最优行业纳入 顺序展望（ 2023） 气候问题受到各个国家和地区的广泛关注， 各国和地区正积极建 立碳排放权交易体系以控制温室气体排放。 截至 2022 年 12 月 31 日， 全球共 34 个碳排放权交易体系投入运行，这些碳排放权交易体系的 司法管辖区温室气体排放量、 GDP、 人口分别占全球总量的 17%、 55% 和 1/3。 中国全国碳市场在 2022 年顺利迈入第二个履约周期，截至 2022 年 12 月 31 日， 碳配额累计成交量达 2.29 亿吨， 累计成交额达 104.74 亿元。 同时中国七个试点碳市场并行运行， 截至 2022 年 12 月 31 日， 碳配额累计线上成交量达 3.98 亿吨， 累计线上成交额达 106.40 亿元。 目前，全国碳市场已纳入发电行业，覆盖全国碳排放量的 45%， 若进一步纳入水泥和钢铁行业，这一覆盖比例将超过 70%。 本报告对 2014-2021 年沪深 A 股企业年报文本分析的结果显示， 企业对全国碳市场的响应程度在 2021 年度明显升高。 本报告构建了全国碳市场行业纳入顺序优化模型， 针对碳市场计 划内和计划外行业模拟分析结果建议， 下一阶段全国碳市场扩大覆盖 范围时的行业优先纳入顺序为：水泥制造、炼钢、平板玻璃制造 、 非 木竹浆制造、木竹浆制造、其他基础 化学原料制造、氮肥制造等。 在上述分析基础上， 本报告对国内外碳市场的未来发展情况进行 了展望。 2 一、国际碳市场概况 目前，全球范围内碳排放权交易体系主要分布在欧洲，东南亚和 北美洲地区，具体包括欧盟、英国、中国、韩国、新西兰、美国和加 拿大等共 34 个碳排放权交易体系，覆盖全球温室气体排放总量的 17% 左右 [1] 。 本报告通过成交均价（每日交易价格的均值） 、排放覆盖率（碳 市场覆盖的碳排放量占该地区碳排放总量比率） 、价格波动率（每期 价格较上一期价格波动率取平均） 、碳排放强度（ 2021 年行政地区碳 排放总量 /该行政地区 2021 年 GDP） 、经济效益（ 2021 年行政地区通 过拍卖碳配额获得的收入 /该行政地区 2021 年 GDP） 和纳入大类行业 个数（电力、工业、建筑、交通、航空、废弃物、林业等 7 大行业中 被纳入该行政地区碳市场的个数） ，共六个指标对比全球主要碳排放 权交易体系发展情况（表 1） 。 表 1 全球主要碳排放权交易体系总体发展情况 地区 /指标 成交均价 (美元 /吨 CO 2 ) 排放覆 盖率 (%) 价格波 动率 (%) 碳排放强度 (吨 CO 2 /万 美元 ) 经济效 益 (%) 纳入大类行业 个数 (个 ) 欧盟 87.30 39 6.00 1.60 0.21 3 英国 96.30 28 4.00 1.06 0.19 3 中国 (全国 ) 8.85 44 2.00 5.95 - 1 韩国 20.19 73 6.00 3.35 0.01 5 新西兰 50.07 49 3.00 3.17 0.37 7 美国 (RGGI) - 16 - - - 1 美国 (加州 ) - 74 - - - 4 加拿大 (魁 北克 ) - 78 - - - 4 来源：原始数据取自 wind 和各试点碳市场交易所，经作者计算整理。 3 图 1 2022 年部分主要碳市场对比 本报告对部分主要碳市场 2022 年表现进行了对比（图 1） 。欧盟 碳市场成交均价和价格波动率在全球主要碳排放权交易体系中处于 较高水平，其他指标则处于中等水平。英国碳市场成交均价在全球主 要碳排放权交易体系处于较高水平， 其他指标则处于中等或中等偏下 水平。 韩国碳市场成交均价和经济效益在全球主要碳排放权交易体系 中均处于较低水平，其他指标则处于较高水平。新西兰碳市场经济效 益在全球主要碳排放权交易体系中处于较高水平， 且已将 7 个行业全 部纳入碳排放权交易体系。 美国 RGGI 碳市场排放覆盖率和纳入行业 个数在全球主要碳排放权交易体系中均处于较低水平 （分别为 16%和 4 1） ；加州碳市场则处于较高水平（分别为 74%和 4） 。加拿大魁北克碳 市场碳排放覆盖率为 78%， 相较于全球其他主要碳排放权交易体系处 于较高水平。 相较于其他全球主要碳排放权交易体系， 中国碳排放强度处于较 高水平（ 5.95 吨 CO 2 /万美元） ，全国碳市场成交均价和价格波动率处 于较低水平（分别为 8.85 美元 /吨 CO 2 和 2%） 。 二、中国全国碳市场运行情况 截至 2022 年 12 月 31 日， 中国全国碳市场 2022 年内碳配额累计 成交量 5085.88 万吨，其中 大宗协议交易占比 87.84%，挂牌协议交易 占比 12.16%。 累计成交额 28.12 亿元， 挂牌协议交易成交均价为 58.08 元 /吨，相比于 2021 年的 46.60 元 /吨提升了 24.64%。 （一）重点排放单位有明显的地区聚集现象 纳入全国碳排放权交易配额管理的重点排放单位主要分布在东 北综合经济区、黄河中游综合经济区、东部沿海综合经济区。图 2 展 示了截至 2022 年 12 月 31 日， 22 个省生态环境厅公布的 2022 年度 纳入全国碳排放权交易配额管理的重点排放单位分布情况。 （二）市场活跃度有较大提升空间 2022 年全国碳市场换手率在 2%-3%内波动，低于七个试点碳市 场约 5%的平均换手率，更远远低于欧盟碳市场约 500%的换手率，这 说明我国全国碳市场仍处于发展初期， 未来我国全国碳市场活跃度有 巨大提升空间。 5 图 2 2022 年纳入全国碳排放权交易配额管理的重点排放单位分布情况（部分） （三）交易量呈现明显的 “潮汐现象 ” 全国碳市场呈现明显的 “潮汐现象 ”，即年初和年末交易量较高， 而在年中表现较为低迷（图 3） 。全国碳市场在 1 月上旬日交易量较 多，主要由于第一个履约周期刚刚结束，交易量正处于波峰。 2022 年 2 月 -10 月交易量较少，绝大部分天数处于 50 万吨以下。 2022 年 11 月 -12 月交易量明显上升。经测算，全国碳市场 2022 年交易集中度 [2] （即每年交易量最多的前 20%交易日的交易量之和 /全年总交易量） 为 91.93%，较 2021 年 80.80%提升了 11.13 个百分点。 图 3 2022 年全国碳市场日交易量波动情况 154 121 118 117 101 82 69 57 56 48 44 43 41 38 35 30 24 23 23 19 14 8 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 浙 江 广 东 山 西 河 南 黑 龙 江 辽 宁 安 徽 湖 北 江 西 吉 林 福 建 四 川 宁 夏 贵 州 湖 南 重 庆 新 疆 上 海 北 京 云 南 天 津 海 南 覆盖的重点排放单位数量(个) 省份 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 日交易量(万 吨) 时间(天) 6 （四）日成交均价相对平稳 全国碳市场线上交易价格波动相对平稳（图 4） ，总体上围绕 58 元 /吨上下波动，相较于 2021 年的 47 元 /吨有所提升。全国碳市场价 格波动性（年度最高成交价格与最低成交价格之差）为 13.36 元 /吨， 低于所有试点碳市场的价格波动性。 图 4 2022 年全国碳场日成交均价变化趋势 （五）全国碳市场建设更加规范 全国碳市场第一个履约周期结束后， 国家进一步强化重点排放单 位配额清缴完成和处理信息公开的相关工作。 2022 年 2 月 7 日国家 生态环境部印发 《关于做好全国碳市场第一个履约周期后续相关工作 通知》 要求各省份加紧完成本行政区域全国碳市场第一个履约周期未 按时足额清缴配额的重点排放单位的限期改正和处理工作。 除此之外， 国家严厉打击控排企业碳排放数据弄虚作假行为。 2022 年 3 月 14 日 国家生态环境部对部分机构存在的篡改伪造检测报告等问题进行了 公开通报。 国家计划在发电行业基础上将其他行业纳入全国碳市场。根据 0 10 20 30 40 50 60 70 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 成交均价(元 /吨 ) 时间(天) 7 2022 年 3 月 15 日国家生态环境部发布的《关于做好 2022 年企业温 室气体排放报告管理相关重点工作的通知》 ，要求组织除电力外其他 行业的企业报送 2021 年度温室气体排放报告并对其温室气体排放报 告进行核查。另外， 2022 年 8 月 19 日国家发改委发布的《关于加快 建立统一规范的碳排放统计核算体系实施方案》 中明确要求完善行业 企业碳排放核算机制。由生态环境部等部 门组织制修订电力、钢铁、 有色、建材、石化、化工、建筑等重点行业碳排放核算方法及相关国 家标准。 三、中国碳试点碳市场运行情况 北京、天津、上海、重庆、广东、湖北、深圳 7 省市碳排放权交 易试点自建立至今运行情况良好， 为全国碳市场的建立提供了很好的 铺垫。本报告涉及的中国试点碳市场 的数据均为线上交易数据，试点 碳市场运行基本情况如下。 （一）交易总体情况 截至 2022 年 12 月 31 日， 2022 年内七个试点碳市场累计完成线 上配额交易总量约 3472.72 万吨，达成交易额约 20.20 亿元。表 2 展 示了各个试点碳市场自开市以来累计线上配额成交情况。 从线上成交总量和成交总额来看， 广东碳市场碳排放权交易量和 交易额最高，湖北碳市场次之。 重庆碳市场碳排放权交易量和交易额 最低，北京碳市场碳排放权交易量仅 高于重庆碳市场，但其成交总额 远高于重庆碳市场， 这主要是由于北京碳市场碳排放权交易价格较高。 从成交均价来看，北京碳市场碳排放 权交易价格最高，天津碳市场碳 8 排放权交易价格最低。另外，各试点碳市场成交均价较 2021 年均有 所提升，深圳碳市场提升幅度最大（ 179.07%） ，天津碳市场提升幅度 最小（ 16.51%） 。 表 2 七个试点碳市场累计线上配额成交情况 试点 开市日期 成交总量（万吨） 成交总额（亿元） 成交均价（元 /吨） 北京 2013.11.28 1815.31 12.29 87.57 天津 2013.12.26 2380.79 5.88 32.40 上海 2013.11.26 1943.39 6.39 56.58 深圳 2013.06.18 5429.89 14.11 34.67 广东 2013.12.19 19063.20 46.52 76.39 湖北 2014.04.02 8211.21 20.25 47.37 重庆 2014.06.19 1047.19 0.96 39.29 来源：原始数据取自 wind 和各试点碳市场交易所，经作者计算整理。 （二）交易量情况 除广东碳市场外， 各试点碳市场日交易量呈现较为明显的周期现 象，表现为在该试点碳市场履约期附近交易量大幅上升，而在其他时 段交易量相对较小（图 5） 。 北京碳市场碳排放权交易量集中在履约期期末， 2022 年其周期 性波峰较 2021 年有所下降；天津碳市场整体活跃度低， 2022 年碳排 放权交易量集中于 6-8 月；上海碳市场碳排放权交易量周期性波峰自 2015 年呈下降趋势， 2022 年继续下降，到达近年来最低值；湖北碳 市场碳排放权交易量具有明显的周期性，自 2015 年之后，其波峰在 40 万吨上下波动， 2022 年湖北碳市场碳排放权线上交易量累计为 573.35 万吨；广东碳市场碳排放权交易量周期性相对而言不明显，其 在非履约期交易量也十分活跃， 2022 年广东碳市场碳排放权线上交 易量累计为 1460.91 万吨。 重庆碳市场整体表现不活跃， 2021-2022 年 碳排放权交易量有所提升， 但相较于其他试点碳市场仍处于较低水平； 9 深圳碳市场碳排放权交易量具有相对明显的周期性， 2021-2022 年其 周期性波峰较之以往大幅提升。 图 5 七个试点碳市场 2013-2022 年的日交易量情况 图 6 展示了 2014 年 -2022 年各试点碳市场线上总交易量对比情 况，整体而言，广东碳市场交易量占比最高，为 48.24%；重庆碳市场 交易量占比最低，为 2.67%。自 2020 年起北京、天津、深圳、重庆碳 0 50 100 150 2013-12 2016-12 2019-12 2022 日交易量 （万吨） 时间(天) 湖北 0 20 40 60 80 100 2013-12 2016-12 2019-12 2022 日交易量(万 吨) 时间(天) 天津 0 20 40 60 2013-12 2016-12 2019-12 2022 日交易量(万 吨) 时间(天) 上海 0 100 200 300 400 2013-12 2016-12 2019-12 2022 日交易量(万 吨) 时间(天) 广东 0 100 200 300 400 500 2013-12 2016-12 2019-12 2022 日交易量(万 吨) 时间(天) 深圳 0 50 100 150 200 250 2013-12 2016-12 2019-12 2022 日交易量(万 吨) 时间(天) 重庆 0 5 10 15 20 2013-12 2016-12 2019-12 2022-1 日交易量(万 吨) 时间(天) 北京 10 市场交易量占比呈上升趋势， 除重庆碳市场外， 2022 年其余三个试点 碳市场交易量占比较 2021 年均有所提升；湖北和上海碳市场波动较 大， 2022 年两个试点碳市场交易量占比较 2021 年均有所提升；广东 碳市场呈现明显的下降趋势， 2022 年广东碳市场交易量占比较 2021 年有所下降。 图 6 2014-2022 年 7 个试点碳市场年度线上总交易量占比情况 （三）交易集中度与交易活跃度 本报告从总交易量、日交易量最大值、交易集中度（即每年交易 量最多的前 20%交易日的交易量之和 /全年总交易量）和交易活跃度 （即全年总交易量 /全年配额总量）四个方面分析了各试点碳市场线 上交易特征（表 3） 。 自 2019 年起，广东、天津、深圳、重庆碳市场线上交易总量呈 现上升趋势，北京、上海、湖北碳市场线 上交易总量呈现下降趋势。 2022 年北京、 广东、 深圳、 重庆碳市场交易总量较 2021 年有所下降， 其中广东碳市场下降幅度最大（ -45.56%） ；天津、上海、湖北碳市场 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2014-2022 年度总交易量占比 时间(年) 北京 天津 上海 湖北 广东 重庆 深圳 11 交易总量较 2021 年有所提升，其中湖北碳市场提升幅度最大 （ 48.81%） 。 表 3 试点碳市场的交易集中度与交易活跃度 试点 年份 配额估计值（亿吨） 总交易量（万吨） 日交易量最大值（万吨） 交易集中度 交易活跃度 北京 2014 0.47 105.62 10.12 93.41% 2.25% 2015 0.47 125.87 7.24 92.74% 2.68% 2016 0.46 241.92 12.93 93.57% 5.26% 2017 0.45 238.35 15.50 92.07% 5.30% 2018 0.50 263.85 13.78 86.50% 5.28% 2019 0.45 301.37 13.77 77.31% 6.70% 2020 0.50 115.06 7.25 81.67% 2.30% 2021 0.50 187.07 18.61 89.88% 3.74% 2022 0.50 175.28 17.74 92.44% 3.51% 天津 2014 1.60 98.99 65.91 95.85% 0.62% 2015 1.60 52.67 47.94 97.32% 0.33% 2016 1.50 31.05 19.19 99.94% 0.21% 2017 1.50 116.10 82.78 100.00% 0.77% 2018 1.60 0.07 0.07 100.00% 0.00% 2019 1.50 4.34 4.18 100.00% 0.03% 2020 1.60 520.27 48.76 85.45% 3.25% 2021 1.60 494.87 52.54 92.33% 3.09% 2022 0.75 514.36 52.19 100.00% 6.86% 上海 2014 1.60 171.08 20.40 91.47% 1.07% 2015 1.62 168.95 18.10 78.43% 1.04% 2016 1.55 415.57 54.60 96.45% 2.68% 2017 1.48 245.67 27.28 91.29% 1.66% 2018 1.60 181.36 16.57 91.73% 1.13% 2019 1.50 268.33 35.37 86.56% 1.79% 2020 1.58 214.72 40.32 90.02% 1.36% 2021 1.05 138.00 21.25 91.91% 1.31% 2022 1.09 164.84 49.13 99.21% 1.51% 湖北 2014 2.81 898.14 203.49 66.28% 3.20% 2015 3.24 1394.15 117.62 75.92% 4.30% 2016 2.53 1110.57 60.87 70.19% 4.39% 2017 2.57 1487.01 68.22 71.77% 5.79% 2018 2.50 883.17 41.47 75.76% 3.53% 2019 2.40 402.23 33.96 84.94% 1.68% 2020 2.70 1421.62 46.21 55.13% 5.27% 2021 1.66 385.29 15.01 77.71% 2.32% 2022 1.82 573.35 33.26 76.82% 3.15% 广东 2014 3.88 105.55 18.81 99.97% 0.27% 2015 3.70 465.63 69.75 97.40% 1.26% 2016 3.86 1396.78 140.20 90.65% 3.62% 2017 3.99 1236.78 115.26 84.78% 3.10% 2018 4.22 987.50 135.78 86.66% 2.34% 2019 4.65 1225.06 61.07 73.39% 2.63% 2020 4.65 1948.86 139.78 71.79% 4.19% 2021 4.65 2683.54 235.20 75.85% 5.77% 2022 2.66 1460.91 71.27 77.44% 6.17% 深圳 2014 0.33 184.71 12.85 94.37% 5.60% 2015 0.31 440.09 17.28 84.67% 14.20% 2016 0.30 1102.07 400.00 97.18% 36.74% 2017 0.29 691.31 164.65 100.00% 23.84% 2018 0.30 124.06 14.52 99.99% 4.14% 2019 0.29 78.49 6.58 99.98% 2.71% 2020 0.29 123.92 21.02 95.86% 4.27% 2021 0.30 599.29 93.77 96.05% 19.98% 2022 0.25 508.07 72.69 99.98% 20.32% 重庆 2014 1.30 14.50 14.50 100.00% 0.11% 2015 1.06 12.76 2.68 100.00% 0.12% 2016 1.00 46.02 30.83 100.00% 0.46% 2017 1.00 678.20 211.26 99.56% 6.78% 2018 1.30 26.06 19.96 99.72% 0.20% 2019 1.17 11.28 3.10 98.65% 0.10% 2020 1.30 21.97 2.5 97.59% 0.17% 2021 1.30 114.72 10.17 87.99% 0.88% 2022 1.45 75.91 15.71 99.99% 0.52% 来源：原始数据取自 wind、中国碳排放交易网和各试点碳市场交易所，经作者计算整理。 自 2020 年起，广东、北京、天津、上海、深圳碳市场交易集中 12 度呈上升趋势， 湖北和重庆碳市场交易集中度波动较大。 2022 年除湖 北碳市场交易集中度有所下降， 其它试点碳市场交易集中度均有所提 升。其中天津碳市场交易集中度高达 100%；上海、深圳、北京、重 庆碳市场交易集中度均在 90%以上。 自 2019 年起，重庆、天津、广东、深圳碳市场交易活跃度呈上 升趋势，湖北碳市场交易活跃度波动 较大，北京和上海碳市场交易活 跃度呈下降趋势。 2022 年，天津、上海、湖北、广东、深圳碳市场交 易活跃度有所提升， 其中天津碳市场提升最为明显， 上升了 2.39 个百 分点。 北京和重庆碳市场交易活跃度有小幅下降， 分别下降了 0.23 和 0.36 个百分点。 （四）成交价格变化趋势和波动性 图 7 展示了七个试点碳市场自开市以来， 线上交易日成交均价的 变化情况。北京碳市场自开市以来，日成交均价呈上升趋势。 2022 年 北京碳市场日成交均价较 2021 年有所上涨，且上涨幅度较大。天津 碳市场日成交均价在 2019 年之前呈下降趋势， 2019 年之后则呈上升 趋势，在 2022 年上半年稳定在 28 元 /吨，下半年围绕 36 元 /吨上下波 动。上海碳市场日成交均价自开市以后至 2016 年 5 月呈下降趋势， 此后呈上涨趋势，且在 2022 年相较于 2021 年有所提升。湖北碳市场 日成交均价整体平稳，在 25 元 /吨至 50 元 /吨区间内波动，在 2022 年 内围绕 46 元 /吨上下波动。 广东碳市场日成交均价呈 “ U” 型， 在 2022 年内围绕 78 元 /吨上下波动。深圳碳市场日成交均价在刚开市时波动 剧烈， 此后大部分年份围绕 35 元 /吨小范围波动， 且在 2022 年较 2021 13 年有所提升。重庆碳市场日成交均价自开市至 2019 年 10 月波动剧 烈，此后围绕 25 元 /吨上下波动，且呈现略微的上升趋势，在 2022 年 上半年持续上升，但在下半年有所下跌。 图 7 2013-2022 年各试点碳市场的日均成交价格变化趋势 图 8 展示了 2013-2022 年七个试点碳市场的年度碳价波动性（年 度最高成交价格与最低成交价格之差）情况。 湖北碳市场 2013-2019 年碳价波动性逐渐上升， 2019 年 -2022 年 碳价波动性在 5 元 /吨 -20 元 /吨区间内波动。北京碳市场碳价波动性 逐年提升， 2022 年到达近年来峰值 107.49 元 /吨。天津碳市场碳价波 动性在 2019 年之前呈下降趋势， 2019 年之后呈上升趋势， 但 2022 年 碳价波动性较 2021 年有所下滑。 上海碳市场碳价波动性自开市以来围绕 20 元 /吨上下波动，整体 碳价波动性较为稳定， 2022 年上海碳市场延续了这一趋势。 广东碳市 场自开市至 2016 年碳价波动性逐年下降，此后逐年上升， 2022 年广 东碳市场碳价波动性到达近年来峰值 64.98 元 /吨。 深圳碳市场自开市 至 2015 年碳价波动性迅速下降， 此后碳价波动性呈现上升趋势， 2022 0 20 40 60 80 100 120 140 160 2013-12 2015-12 2017-12 2019-12 2021-12 成交均价(元 / 吨) 时间(天) 湖北碳市场(HBEA) 北京碳市场(BEA) 天津碳市场(TJEA) 上海碳市场(SHEA) 广东碳市场(GDEA) 深圳碳市场(SZA) 重庆碳市场(CQEA) 14 年深圳碳市场碳价波动性较 2021 年有所上升，且为近年来碳价波动 性上升最大的一年。 重庆碳市场自开市至 2016 年碳价波动性逐步提升，此后至 2020 年其碳价波动性处于 20 元 /吨 -40 元 /吨区间之内， 2020 年以后重庆碳 市场碳价波动性呈现下降趋势， 2022 年重庆碳市场碳价波动性继续 下降。 图 8 2013-2022 年七个试点碳市场的碳价波动性 （五）履约情况 表 4 展示了 2013-2021 年度七个试点碳市场的履约情况。 除北京、 深圳和重庆碳市场暂未公布数据外，其余试点碳市场 2021 年度均达 到了 99%以上的履约率，其中上海、天津、湖北碳市场最近五年履约 率均达到 100%。总体而言，我国试点碳市场履约情况良好。 0 20 40 60 80 100 120 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 价格波动性(元/吨) 时间(年) 湖北 北京 天津 上海 广东 深圳 重庆 15 表 4 七个试点碳市场履约情况 地区 2013 年度 2014 年度 2015 年度 2016 年度 2017 年度 2018 年度 2019 年度 2020 年度 2021 年度 北京 97% 100% 100% 100% 99% 100% 100% 100% 未公布 天津 96% 99% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 上海 100% 100% 100% 99% 100% 100% 100% 100% 100% 湖北 — 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 广东 99% 99% 100% 100% 100% 99% 100% 100% 99% 深圳 99% 99% 100% 99% 99% 99% 100% 100% 未公布 重庆 — 70% 未公布 未公布 未公布 未公布 未公布 未公布 未公布 来源：原始数据取自 wind、中国碳排放交易网和各试点碳市场交易所，经作者计算整理。 四、中国非试点地区碳市场运行情况 四川碳市场于 2016 年 12 月 16 日正式开市，截至 2022 年 12 月 31 日， 其国家核证自愿减排量 （ CCER） 累计成交量达 3614.54 万吨， 其中 2022 年 CCER 成交量为 208.12 万吨， 2022 年 1-3 月、 5-8 月交 易量波动较大，其余月份交易量处于较低水平。 福建碳市场于 2016 年 12 月 22 日开市，截至 2022 年 12 月 31 日，其碳配额线上累计成交量达 1991.19 万吨，其中 763.38 万吨成交 量在 2022 年内完成。福建碳市场碳配额成交均价为 23.48 元 /吨，累 计成交额为 1.90 亿元，自 2022 年 3 月份开始日成交均价呈现明显的 上涨趋势，交易全年均较为活跃。 五、国家核证自愿减排量交易情况 国家核证自愿减排量项目 2012 年由国家发改委签发， 因进一步完 善和规范 CCER 交易制度的需要， 2017 年 3 月国家发改委暂停 CCER 项目备案申请，各个试点碳市场仅对 CCER 存量进行交易。 2021 年 7 月启动的全国碳市场将 CCER 纳入交易范围，并规定企业可以用 CCER 抵消不超过自身应清缴配额 5%的碳排放配额。这一规定有助 16 于降低重点碳排放单位履约成本， 进而使碳市场高效发展。 2022 年以 来， 全国碳市场 CCER 日成交均价在 2022 年 9 月份之前呈上升趋势， 9 月份达到最高日成交均价 64.45 元 /吨， 9 月份以后呈现略微下降趋 势，日成交均价回落到 60 元 /吨左右。另外， 2022 年 12 月 4 日生态 环境部应对气候变化司表示中国将争取尽早重启 CCER 市场， 预计国 家 2023 年将重启 CCER。 六、中国碳市场的企业响应度与社会关注度 （一）企业积极响应全国碳市场，对 节能减碳的关注度逐年升高 本报告获取了上海证券交易所和深圳证券交易所所有上市公司 2014-2021 年年报，并根据中国证券监管委员会公布的《 2021 年 3 季 度上市公司行业分类结果》对年报按 照门类进行分类。本报告以平均 关键词词频 （该门类中有关节能减碳的关键词词频除以该门类所含企 业个数） [3] 衡量企业对国家碳市场响应情况。 整体而言，电力、热力、燃气及水生产和供应业平均关键词词频 在所有门类中处于最高水平（图 9），这与发电行业优先纳入碳市场 有关。另外， 2015 年以来各门类中平均关键词词频均逐年上升（图 9 和图 10），表明 2015 年以来企业对节能减碳的关注度持续提升。其 中文化、体育和娱乐业，住宿和餐饮业两个行业 2021 年年报中平均 关键词词频较 2015 年分别提升 376.09%、 366.67%，涨幅在所有行业 中处于最高水平。卫生和社会工作，交通运输、仓储和邮政业两个行 业 2021 年年报中平均关键词词频较 2015 年分别提升 260.00%、 222.83%，涨幅在所有行业中处于较高水平。采矿业，水利、环境和 17 公共设施管理业， 租赁和商务服务业， 批发和零售业四个行业 2021 年 年报中平均关键词词频较 2015 年均提升 100%以上。制造业，电力、 热力、燃气及水生产和供应业，农、林、牧、渔业，信息传输、软件 和信息技术服务业，建筑业，金融业，科学研究和技术服务业，房地 产业八个行业 2021 年年报中平均关键词词频较 2015 年均提升 50% 以上。 教育和综合两个行业 2021 年年报中平均关键词词频较 2015 年 提升在 50%以下，涨幅在所有行业中处于最低水平。 另外，就关注内容而言，各 门类企业年报中提出频率较高的关键 词为 “新能源 ”、 “风电 ”、 “水电 ”、 “节能 ”和 “能源管理 ”，前三个关键词 体现出对新能源开发的重视， 后两个关键词则表明对现有能源节约和 管理的重视。图 9 和图 10 显示，随着 2021 年 7 月 21 日全国碳市场 线上交易正式启动， 年报中各个门类企业有关节能减碳的关键词词频 迅速上升，一定程度上表明 2021 年企业对全国碳市场线上交易启动 响应明显。 图 9 2015 年 -2021 年电力、热力、燃气及水生产和供应业平均关键词词频变化情况 0 50 100 150 200 250 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 平均关键词词频(次 /家) 时间(年) 电力、热力、燃气及水生产和供应业 18 图 10 2015 年 -2021 年其他门类平均关键词词频变化情况 （二）社会关注内容紧跟国家碳市场建设形势 本报告按年对碳排放交易网 2013-2021 年所有相关新闻文本进行 关键词提取整理和统计， 获取的频率最高的前 5 个关键词及其词频如 图 11 所示。 2013 年公众关注的关键词有 “排放 ”、 “减排 ”、 “企业 ”、 “节能 ”、 “发展 ”， 2014 年则加入了 “交易 ”这一关键词，这可能与我国 2013 年正式启动试点碳市场有关。 2015 和 2016 年分别出现新关键词 “环保 ”和 “建设 ”。 2017 年出现新关键词 “市场 ”，这可能与 2017 年是 全国碳市场启动年份有关。 2018 年出现新的关键词 “绿色 ”， 2019 年 出现新的关键词 “气候变化 ”和 “全球 ”， 2020 年出现新关键词 “能源 ”。 2021 年出现新关键词 “碳达峰 ”和 “碳中和 ”，这可能与我国于 2020 年 9 月 22 日在第七十五届联合国大会上首次明确提出 2030 年碳达峰与 0 10 20 30 40 50 60 70 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 平均关键词词频(次 /家) 时间(年) 水利、环境和公共设施管理业 科学研究和技术服务业 建筑业 综合 制造业 采矿业 交通运输、仓储和邮政业 金融业 批发和零售业 农、林、牧、渔业 信息传输、软件和信息技术服务业 住宿和餐饮业 房地产业 教育 租赁和商务服务业 文化、体育和娱乐业 卫生和社会工作 19 2060 年碳中和目标有关。 总体而言， 社会关注内容紧跟国家碳市场建 设形势。 图 11 2013 年 -2021 年社会关注内容变化 七、全国碳市场扩大覆盖范围时的行业纳入优先顺序 2017 年 12 月，国家发改委印发《全国碳排放权交易市场建设方 案（发电行业） 》 ，全