【研报】800V行业系利报告（一）：800V高电压平台风口已来，技术升级带来产业新机遇---中邮证券.pdf

证券研 究报 告： 电力 设备| 深度报告 2023 年1 月27 日 市场有风险，投资需谨慎 请 务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于 大市|维持 行业基本情况 收盘点位 9348.26 52 周最高 12512.49 52 周最低 7697.91 行业相对指数表现（相 对值 ） 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师: 王磊 SAC 登记编号:S1340523010001 Email:wanglei03@cnpsec.com 研究助理: 虞 洁攀 SAC 登记编号:S1340122110002 Email:yujiepan@cnpsec.com 近期研究报告 《储能观 察（1 ） ：光伏 价格 回归，光 储需求高 增》 - 2022.12.30 800V 行业系利报告（一）： 800V 高电压平台 风口已 来 ，技 术升级带来产业新 机遇  投资 要点 我国新能源汽车渗透 率近30%，新能源车保有量已突 破千万辆。 2022 年， 我 国新 能源 汽车 产销量 分别 为704.1 万 辆和 687.2 万 辆 ，同 比翻倍 增长 。截 至 2022 年 末，我 国新 能源 汽车 保有 量为 1310 万 辆。 目前提升补能效率的 解决 方案主要有 换电、 大电流 及大电压。 我 国新能 源车 市场 以纯 电动 车为主 ， 约 占 75% 。 续航里程和补 能效 率是 大部分 消 费者 购车 的主 要考虑因 素。 从提高 补能 效 率的角 度来 看， 主 要有 三种 方式：（ 1） 以蔚 来汽车 为代表 的换 电模 式， （2 ） 以特 斯拉 为 代表的大 电流 模式 ， （3） 较多车 企选 择的 高电 压模 式。 国内外厂商加速布局 800V 高压平台，快充时代 序 幕缓缓拉开。 大电压 是提升 充电 功 率的 主流方 案。 在功 率相 等的 情况下 ， 高 电压 可 通 过 降低 电流， 在减 少能量 损 耗的 同时 亦可 通过 收窄 线 束截 面积 来达 到减轻 整车 重量 的目 的。 在 2019 年保 时捷 发布 了全球 首 款搭载 800V 电压平台的纯电动汽车 Taycan 后，行业内众多厂商纷纷开始布局 800V 高电 压平 台， 其 中包 括比亚 迪、 吉利 、 现 代、 广汽、 小鹏 、 极 狐 等。随 着搭 载 800V 高压平 台 电动 车的 大规 模量 产， 其 将带 动车 端和 桩端改 造需 求的 提升 。 800V 高 压 平台的 普及 将带动 车内 配件 及外部 配套 设施 的发 展 。 高电压 可能 会导 致负 极表 面出现 析锂 现象 ， 造成 容 量衰减 甚至 引发 爆 炸 等 危险， 因此 需通 过石墨 改 性或 采用 非碳 基负 极材 料 以降 低析 锂现 象所带 来的 风险 。 且大 电 压也显 著提 高了 系统 对功 率半导 体器 件的 要 求。相 比于 以往 主流 的硅 基 IGBT 而言 ，SiC 功率器 件 由于 具有 高耐 压、低 导通 损耗 、低 开关 损耗等 特性 ，更 适用 于 800V 高压 平台 。此 外，对 800V 平台 的生 态 建设， 除应 对车 内配 件进 行改造 升级 外， 亦 需在外 部配 套相 应的 充电 设施。 未来 ，随 着 800V 高电压 平台 的逐 步 普及， 充电 桩及 储能 充电 技 术也 将迎 来快 速的 发展 阶段。  风 险提 示： 政策变 动风 险； 原材 料价 格波动 风险 ；技 术迭 代风 险。 重点公司 盈利预 测与投 资评 级 代码 简称 投资 评级 收 盘价 （ 元） 总 市值 （亿 元） EPS （ 元） PE （倍 ） 2023E 2024E 2023E 2024E 300750.SZ 宁德时代 增持 542.00 11040.17 16.91 22.48 23.30 17.53 603659.SH 璞泰来 未评级 54.31 755.36 3.15 4.18 17.22 12.98 300648.SZ 星云股份 未评级 38.10 56.31 1.49 2.31 25.48 16.48 资料来源：iFinD， 中邮证券研 究所 （注： 未评级公司盈利预测来自 iFinD 机构的 一致预测） -31% -27% -23% -19% -15% -11% -7% -3% 1% 5% 9% 2022-01 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2023-01 电力设备 沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 800V 高电 压 平台 风 口已来 4 1.1 国内新 能源渗 透率近30% ， 保有量 突破千 万辆 4 1.2 提升续 航里程 和加快 补 能效率是 两大重 点技术 发展 方向 5 1.3 高电压 平台是 短期解 决 补能焦虑 的最优 解 10 1.4 国内外 车企纷 纷入局 ，800V 高 压平台 序幕已 拉开 15 2 800V 高 电压平 台带动 产 业链环节 升级 21 2.1 800V 高 压平台 亟需负 极性能提 升 23 2.2 800V 高 压平台 将推动 充电桩及 储能配 套设施 的建 设 25 3 风险提 示 27 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目 录 图表1： 2022 年我国新能 源汽车产销同增近 1 倍 . 4 图表2： 我国新能源乘 用 车销量（万辆） . 5 图表3： 新能源乘用车 单 车带电量 . 6 图表4： 国内外造车新 势 力车型续航情况 . 6 图表5： 新能源汽车补 能 方式分为换电和充电 模式 . 7 图表6： 2022 年12 月各省份换电站总量及TOP10 8 图表7： 2022 年12 月换电设施换电热力图（ 万千 瓦时） 8 图表8： 蔚来汽车无人 值 守“ 电区房” . 8 图表9： 蔚来汽车BaaS 定价模式 9 图表10： 部分企业换电 相关规划 9 图表11： 新能源车充电 时间 . 11 图表12： 特斯拉通过提 高电流以提升充电功 率 . 12 图表13： 特斯拉Model S Plaid 在 V3 超充桩上的 充电表现 13 图表14： 永磁同步电机 示意图 . 13 图表15： 保时捷Taycan 15 图表16： 部分车企高电 压平台情况 . 16 图表17： 小鹏汽车量产 国内首个 800V 高压 SiC 平台 17 图表18： E-GMP 平台为标 准化、模块化的全新 电动 汽车专用平台 17 图表19： 岚图800VDC-360kW 超级快充 18 图表20： 岚图800V 高电 压系统 18 图表21： 比亚迪e 平台3.0 优势 . 19 图表22： 吉利汽车SEA 浩瀚架构 . 19 图表23： 极狐阿尔法S 华为HI 版构 20 图表24： 广汽埃安A480 超充桩 20 图表25： 充电倍率过高 对锂电池的影响 . 22 图表26： 析锂副反应对 锂离子电池的影响 . 23 图表27： 锂离子电池负 极材料分类 . 24 图表28： 我国公共充电 桩保有量情况（万台 ） . 26 图表29： 小鹏自研储能 充电技 术类 . 26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1 800V 高电压平台 风口已来 提升补能效率是新能源车技术发展的重点之一，800V 高压快充平台渐行渐 近。 续航 能力 及补 能效 率是 部 分消 费者 在购 买新 能源 车 时的 顾虑。 当前 大部分 电 动车的续 航里程在 700 公里以内， 在电池能量密度短期内提 高程度有限的前提 下，众厂商 纷纷将目光投向了补能效 率上。目前多数新能源汽 车采用的是 400V 电压平 台， 而在2019 年保时 捷 发布 全球 首款 搭载 800V 电 压平 台的 汽车， 拉开 了 800V 高压 平台 的序 幕后， 近年来 我国 车企 也掀 起了 新一轮 的发 布热 潮， 其 中包括 比亚迪 、小 鹏、 吉利 等等 车企。 未来 ，随 着 800V 高 压 平台 相关 配套 设施 的建设 完善， 其将 降低 新能 源车 用户的 补能 焦虑 ，并 带领 电动车 进入 全面 快充 时代 。 1.1 国 内新 能源渗 透率 近 30% ， 保有量 突破 千万辆 我国新能源汽车市场 发展 迅速， 新能源车保有 量已 突破千万辆 。 我国是 全 球 最大的 汽车 生产 国， 国民 对新能 源车 的接 受程 度正 逐渐提 升。2022 年 ， 我 国新能 源 汽 车产 销量 分别为 704.1 万 辆和 687.2 万辆 ，同 比均翻倍 增长 。截至 2022 年 12 月末 ，我 国新 能源 汽车保 有 量为 1310 万辆 。 图表1 ：2022 年 我国新 能源汽 车产 销同增近1 倍 资料来源 ：中汽 协，中 邮证 券研究所 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 新能源车销量（万辆） 新能源车产量（万辆） 销量增速（% ） 产量增速（% ） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 我国新能源车渗透率 已超 20% 。2022 年 1 月， 国务 院印发 了《 “十 四五 ”节 能减排 综合 工作 方案 》 ， 提 出到2025 年， 新能 源新 车 销售量 达到 汽车 新车 销售 总 量的 20 ％左 右。2022 年，我 国 汽车 产销 量分 别为 2702.1 万 辆和 2686.4 万 辆， 分别同增 3.4% 和 2.1%，新能 源 汽车 产销 占新 车比 重为 26.1% 和 25.6%，2025 年 20%的渗 透率 目标 已 提 前达成 。 我国新能源车市场以 纯电 动车为主，约 占 75%。 新能源 汽 车可 分为 纯电 动汽 车 （EV） 、 混合 动力 汽车 （HEV） 、 插电 式混 合动 力汽车 （PHEV ） 、 增 程式 电动 汽车 （REEV ）和燃 料电 池汽 车 （FCEV）。 2022 年 12 月， 我 国 新能 源乘 用车 销量 75 万 辆，其 中 EV 、PHEV 分别为 56.3 和 18.7 万 辆，EV 占比达 75% 。目前 我国 新能 源 汽车市 场仍 以纯 电动 汽车 为主。 图表2 ：我国新能 源乘用 车销量 （万 辆） 资料来源 ：乘联 会，中 邮证 券研究所 1.2 提 升续 航里程 和加 快补能 效率 是两大 重点 技术发 展方向 里程焦虑和充电便捷 是 新 能源车潜在消费者的 主要 顾虑。 纯电 动汽 车的 运行 模式为 从电 网获 取电 能， 再将电 能储 存入 动力 电池 中， 最 后利 用储 存的 电能 为 驱 动 电 机提 供能 量。 在不 考虑 发 电厂 端化 石能 源消 耗和 排 放的 情况 下， 纯电 动汽车 是一种不消耗燃油且零排放的清洁车型。虽然新能源车已经开始迎来高速发展 ， 0 10 20 30 40 50 60 70 80 EV PHEV 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 但对于 部分 消费 者而 言， 和 传统燃 油车 相对 比， 购买 新 能源车 仍会 存在 一些 顾虑 ， 主要体 现在 续航 里程 和充 电便捷 性方 便。 因此， 在新能源车的技 术 发展中， 提升续航里程 和 加快补能效率是两大 重点 方向。 （1）续航里程：可通过 提 升单车带电量和车辆 轻量 化来实现 2020-2022 年新能源乘用 车单车带电量持续 上升 。 根据动力 电池 联盟 的数 据 ， 2020-2022 年国 内纯 电动 乘用车 的单 车带 电量 分别 为48.04/48.58/50.51kwh，逐 年提升 ，高 续航 仍是 新能 源车持 续追 求的 技术 进步 方向。 图表3 ：新能源乘 用车单 车带电 量 资料来源 ：动力 电池联 盟， 中邮证券 研究所 电池扩容或采用轻量 化材 料可提升新能源车的 续航 里程。 对于 目前 市场 上常 见的造 车新 势力 厂商 ， 其 大部分 新能 源汽 车续 航里 程小 于 700 公 里， 其中 小鹏 P5 的续航 里程 为460 和 600km 两 种， 特斯 拉Model 3 的续 航 里程 则包 含了从 468 至 675km。因 此对于新能源车企而言，若想进 一步提高汽车的续航能力 ，满足城 际 之 间 较长 里程 的行 驶需 求， 在 不考 虑加 装增 程器 的情 况 下， 可通 过电 池扩 容或对 整车采 用轻 量化 材料 ，利 用减重 来减 少能 耗， 从而 提升汽 车的 续航 里程 。 图表4 ：国内外造 车新势 力车型 续航 情况 品牌 车型 纯电续航（km） 售价（万元） 蔚来 ET7 500/700/1000 45.80-53.60 小鹏 P5 460/600 15.69-20.29 哪吒 V 301/401 8.39-12.38 零跑 C11 480/600 18.58-23.98 特斯拉 Model Y 545/640 25.99-35.99 特斯拉 Model 3 468/675 22.99-32.99 资料来源 ： 汽车 之家， 中邮 证券研究 所 2020年 2021年 2022年 纯电动乘用车单车带电量（kwh） 48.04 48.58 50.51 插混乘用车单车带电量（kwh） 18.42 19.53 21.07 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 本文重点讨论第二点 ：补 能效率的提升 （2）补能效率：高电压 平 台是短期解决补能焦 虑的 最优解 新能源汽车的补能方 式分 为换电模式和充电模 式， 其中以充电模式为主。 换 电/充电模式按 照地理位置可分为固定式（换电模式的固定式为换电站）和移动 式。 图表5 ：新能源汽 车补能 方式分 为换 电和充电 模式 资料来源 ：公开 资料整 理， 中邮证券 研究所 1、换电：补能效率高， 各 车企推出中长期规划 加码 布局 换电模式补能效率高， 代 表厂商为蔚来汽车 。 电动汽 车 换电 模式 是指 通过集 中型充 电站 对大 量电 池集 中存储 、 集 中充 电、 统 一 配送， 并在 电池 配送 站内 对电 动汽车 进行 电池 更换 服务 。 与充 电模 式相 比， 换 电 模式的 补能 效率 更高 ， 其可 分 成 底 盘换 电、 侧方 换电 和分箱 换 电。 底盘 换电 在 不改 变 车体前 后轴 重量 的情 况下 ， 可实现 全自 动换 电， 大幅 缩短了 换电 时间 ， 目 前蔚 来汽车 和 奥动 新能 源均 采用底 盘换电 。 2022 年我国新能源换电汽 车销量同增 近1 倍， 目前全 国换电站保有量超1973 座。 在 国际 上， 换电 模式 已在以 色列 、 加 拿大、 澳 大利亚 等国 进行 了一 定的 推广 和应用 ，东 京也 推出 了充 换电结 合的 电动 出租 车运 营服务 。截至 2022 年 底，中 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 国 建 成新 能源 汽车 换电站 1973 座 ，其 中蔚 来、 奥动新 能 源和 杭州 伯坦 分别 建成 1300、565 和108 座 。 图表6 ：2022 年 12 月各 省份换 电站 总量及TOP10 图表7 ：2022 年 12 月换 电设施 换电 热力图（ 万千瓦 时） 资料来源 ：中国 充电联 盟， 中邮证券 研究所 资料来源 ：中国 充电联 盟， 中邮证券 研究所 经过多年的探索， 国内 的换 电市场已逐步形成了两 种 较为成熟的 “车电分离 ” 的商业模式， 即蔚来BaaS 模式和杭州伯坦的 “电池 银行” 模式。 其中 蔚来 BaaS 模式主 要为 蔚来 与宁 德时 代以及 出资 方共 同成 立电 池资产 管理 公司 ， 负 责换 电 站 运营管 理以 及废 旧电 池回 收等事 项， 蔚来 汽 车则 每月 提供 4-6 次免 费换 电服务 。 “ 电 池银 行” 的商 业模 式为 电 池银 行与 整车 企业 签订 合 作协 议， 由电 池银 行出资 购买电 池， 消费 者则 是购 买 不含电 池的 整车 ， 后 期以 租 赁的形 式获 得电 池使 用权 。 图表8 ：蔚来汽车 无人值 守“电 区房 ” 资料来源 ：蔚来 汽车官 网， 中邮证券 研究所 0 50 100 150 200 250 300 350 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 对于用户 而言 ，换 电模 式具 有 三大 优点:  补能效率高， 大大缩 短补 能时间： 换电 模式 下， 单次 换 电时 长不 超过 5 分钟， 补能 体验 接近 于燃 油车;  车电分离降低购置成 本： 动力电 池占 据了 新能 源整 车成本 的 30-40%，而 换电模 式下 的车 电分 离能 显著降 低消 费者 初始 购置 成本， 降低 购买 门槛 。 如蔚来 汽车 推出 的电 池租 用服 务 baaS（Battery as a Service）可为 客户节 约 7 万 元或 12.8 万元;  延长电池使用寿命： 在 换 电模式 下， 电池 受换 电站 运营商 统一 监 控和管 理， 不仅 可以 增加 安全系 数， 同时 运营 商的 均衡优 化也 能有 效 延 长电池 的使 用寿 命。 图表9 ：蔚来汽车BaaS 定价 模式 BaaS 定价 标准续航电池包（75kWh） 长续航电池包（100kWh） 车价立 减 7 万元 12.8 万元 月租价 格 980 元/月 1680 元/月 资料来源 ： 蔚来 汽车官 网， 中邮证券 研究所 各企业推出中长期规 划， 加码换电布 局。蔚来规 划到 2025 年在 全球 范围 内 拥有4000 座 换电 站； 奥动新 能源 2021-2025 年的 发展 规 划为 建设 1 万 个以上20 秒极速 换电 站 ； 此外 包括吉 利 汽车、 力帆 集团 、 中石 化、 协鑫 能源 、 国 家电投 等 亦纷纷 推出 了中 长期 与换 电相关 的发 展规 划。 图表10 ：部分企业 换电相 关规划 公司 规划内容 蔚来汽车 2022 年 在全 国范 围内 总共拥 有 1300 座 换电 站，6000 根 充电 桩和 10000 根目 的地充 电桩； 至 2025 年 底， 蔚来换 电 站全 球总 数将超 4000 座，其 中中 国以 外市 场的 换电 站约1000 座 奥动新能 源 2021-2025 年发 展规 划： 覆盖 100 个城 市， 建设 1 万个 以上 20 秒极 速换 电站， 打 造 满足1000 万辆 以上 新能 源 汽车换 电补 能服 务的 多品 牌车型 共享 换电 平台 吉利汽车 到2025 年， 实现 100 个核心 城 市布局 5000 座极 速换电 站 ，且 最快 可在 60 秒内完 成换电 力帆集团 与吉利 成立 合资 企业 ，推 出全新 换电 车型 中石化 到2025 年， 中石 化将 建立 5000 座换 电站 协鑫能科 2022 年 完成 500 座换 电站建 设 ，力争 800 座 ，到 2025 年完 成 5000 －6000 座 换电站 建设 国家电 投 计 划到 2025 年， 新增 投资持 有 换电站 4000 座， 新增投 资 持有 电池 22.8 万套 资料来源 ： 蔚来 汽车官 网， 中邮证券 研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 2、充电：相较于提高电 流 ，提高电压更符合未 来趋势 充电模 式可 分成 固定 充电 和移动 充电 ， 其 中固 定充 电根据 采用 的充 电装 置 可 分成采 用三 孔插 座、 交流 充电桩 和直 流充 电桩 等。 1）三孔插座 家庭用 户使 用的 三眼 插座 有 10A 和 16A 两种 规格 ，对 应 的功 率为 2.2kW 和 3.5kW 。若 采用16A 规 格的插 座 ，则充 30 度 电大 约需要 8.5 小 时。 2）充电桩 交直流充电桩的区别 在于 转换交直流电 所需的 整流 器位置不同。 动力电 池充 电 所 采用 的必 须是 直流 电， 而 把电 网输 出的 交流 电转 换 成直 流电 的部 件为 整流器。 在使用 交流 充电 桩时 ， 电 动车内 的整 流器 将交 流电 转换成 直流 电； 而直 流充 电 桩 则自带 整流 器， 直接 将输 出的电 流转 换成 直流 电为 电池充 电。  交流充电桩： 受到 电动 车车 内 空间 的限 制， 其车 载充 电 装置 的体 积无法 做得太 大， 这就 导致 其目 前主流 的额 定输 入电 流仅 为 16A 或 32A，对 应 的 充 电桩 功率为 3.5kW 和7kW。对 于 7kW 功 率的 充电桩 而 言， 假设 充30 度 电 ，则 需要约 4 小时 。 尽管交 流充 电桩 充电 时长 较直流 充电 桩更 长， 但由于 交流 充电 桩安 装施 工难度 较低 ，因 此更 多应用 在 小区 停车 场内;  直流充电桩： 由于整 流器安 装 在充 电桩 内， 可 不受小 空 间限 制， 因 此其 功 率 相比 交流 充电 桩更 高。 在 充电 时， 充电 桩需 要提 供 与电 池相 匹配的 电压， 在国 标 250A 直 流充电 最 大输 出电 流以及 400V 电 压 下， 电动 车的 充 电 功率为 100kW，远 高于 交 流充 电桩的 7kW 。 1.3 高 电压 平台是 短期 解决补 能焦 虑的最 优解 对于采 用充 电补 能形 式的 电动车 而言 ， 提高 充电 速度 ， 实质 上就 是提 高充电 功率， 根据 电功 率公 式 P=UI ，电 流或 电压 的提高 均 可提升 充电 功率 。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 图表11 ：新能源车 充电时 间 车型 品牌 技术路 线 快充时间 （小时） 慢充时间 （小时） 最大功率（kW ） 比亚迪 唐DM-i PHEV - - 102 宋PLUS DM-i PHEV - - 81-102 特斯拉 Model 3 EV 1 10 194-357 Model Y EV 1 10 194-357 小鹏 P5 EV 0.5-0.63 - 155 蔚来 ET7 EV - - 480 极氪 极氪001 EV - - 200-400 极狐 阿 尔法 S EV 0.25-0.6 11.5- 15.5 160-473 埃安 Aion Y EV - - 135 福特 Mustang Mach-E EV 0.45 3.9-4.5 201-359 大众 ID.6 EV 0.67 - 132-230 资料来源 ： 蔚来 汽车官 网， 中邮证券 研究所  提高电流： 国标规 定限制 最大电流输出， 电 流提升 或将造成电阻元件退 磁 电流提高受制于 250A 的国 际标准 ，400V 电压下充电 功率不超 100kW。提高 电流从电功率公式来看是一种增大功率的方法，但目前其仍受制于两方面因素 ， 一则为 国标 规定 直流 充电 输出电 流不 能超 过 250A （若 车 企自 建充 电桩 ， 则 不受此 限制） ，因 此考 虑到 现阶 段 国内热 销车 型的 电压 平台 普遍 在 400V 左右 的情 况下 ， 其只能 获得 不高 于 100kW 的充电 功率 ，充 电时 长通 常在半 小时 到1 小时 左右 。 采用提高电流以增快 充电 速度的代表车企为特 斯拉。 从特 斯拉 通过 提升 电流 的方式 提高 充电 功率 ， 其 第一代 超 充桩 的电 流为 250A ， 而目 前第 三代 峰值 工作 电 流超过 了600A， 从而 使得 超 充 功率从 100kW 提升 到了 250kW。 部分 车型 在 峰 值功 率的状 态下 ，15 分钟 可获 得约 250km 续航 里程 。特 斯拉预 计第 四代 超级 快充 的 功率将 达到 350kW 。 当前 特斯拉 在中 国大 陆已 开放 使用超 1100 座 超级 充电站 及 超8600 个超 级充 电桩 。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 图表12 ：特斯拉通 过提高 电流以 提升 充电功率 资料来源 ：汽车 电子设 计， 中邮证券 研究所 大电流对热管理及线 束等 提出 了更高的要求， 超 充的 峰值功率仅在 充电前半 段。 随 着电 流的 不断 提升， 电 池包 热量 将显 著抬 升， 从而 对电 池的 热管 理系 统及 线束提 出了 更高 的要 求。 从Model S Plaid 在 V3 超 充 桩上 的充 电曲 线可 知，特 斯拉的 超级 快充 并不 一直 保持在 峰值 功 率 250kW，而 仅 在充 电量 处于 10%-32% 区 间时维持 250kW ， 在充 电量 分别处 于 40%、 50% 和 60%时， 充电 功率 为180kW 、 140kW 和115kW。 800V 高压平台可以 支持更长时 间的快充。 根据华为 智能电动领域总裁王 超 分享的研 究发 现， 当 采用 低压大 电流 模式 时， 最大 功率充 电仅 出现 在10%-20%SOC 时段， 而在 其他 区间 充电 功率下 降迅 速。但在 800V 高压 模式 下 ，最 大功 率快充 可 支持 30%-80%SOC 时段 。 因此相 比于 低压 大电 流而 言，800V 高 压模 式可 支持更 长时间 的快 充。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 图表13 ：特斯拉Model S Plaid 在 V3 超 充桩上 的充电 表现 资料来源 ：汽车 电子设 计， 中邮证券 研究所 提高电流的第二个受 制因 素在于其或将造成电 阻元 件的退磁现象 ， 提高电 压 可在相同功率下降低 退磁 风险。 在电 动汽 车的 行驶过 程 中， 电 能在 转化 成机械 动 能 的 同时 也会 产生 热损 耗。 永 磁同 步电 机采 用永 磁体 作 为转 子， 在旋 转磁 场的作 用下， 转子 的运 动与 定子 的磁场 同步 。 作 为一 个巨 大的电 阻元 件， 永磁 同步 电机 在 工 作时 会产 生大 量的 热，当温 度超 过180 ℃时 ， 电机将 出现 退磁 现象 ， 影 响电 机 的 工作 效率 甚至 造成 产品 损 坏。 因此 提高 平台 电压 ， 可以 在相 同功 率下 降低电 流，从 而在 电阻 不变 时减 少电机 所产 生的 热量 ，降 低退磁 风险 。 图表14 ：永磁同步 电机示 意图 资料来源 ：公开 资料整 理， 中邮证券 研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14  提高电压：拉开快充 时代 序幕 电 流降 低在 减少 能量 损耗的 同时 亦可 通过 收窄 线束截 面积 从而 减轻 整车 重 量 。 在 电流 不变 的情 况下， 若 能 将电 压从 400V 提 高到 800V，那 么 在 250A 电流的 国标电 流限 制下 ， 输 出功 率则可 从100kW 提升 2 倍至 200kW， 这将 大幅 缩短 充电 时长。 除了 提高 输出 功率 外， 高 电压 平台 亦可 降低 能量损 耗， 即在 输出 功率 相同 的情况 下， 电压 的提升 会 降低输 出电 流。 根据焦 耳 公式 𝑄𝑄 = 𝐼𝐼 2 𝑅𝑅𝑅𝑅 ， 当电 压提 升至 原先的 2 倍时， 电流 可降 至 1/2，从 而使 得能 量损耗 降 低为 1/4 。 因此 提高电 池 电 压 可提 升整 体的 系统 效率 。 此外 ， 当电 流较 高时， 电 动车 中需 要采 用横 截面 较 大的高 压线 束以 承受 高电 流， 随 着电 流的 下降， 线 束的截 面积 可以 相应 减小 ， 从 而在降 低线 束成 本的 同时 减轻整 车重 量。 当前大部分新能源汽 车采 用的是 400V 电压平台，相 比 100 多年前的汽车而 言， 其电压增大了几 十倍 。 世界 上第 一台 蓄电 池汽 车出现 于 20 世纪 10 年 代 ，尽 管其电 压仅 有6V ， 但却 是进 入 “电 气化 ” 时代 的路标 。 此后 ， 随着 工程 师在车 上 增加各式用电器件，如车灯、照明等，车载用电功率需求迎来了飞速发展时期 。 20 世纪 50 年 代， 蓄电 池电 压从 6V 升 级至 12V 并使用 了 长达 几十 年之 久。 电动汽车对电压平台 的要 求远高于燃油车。 在 2011 年，德 国五 大汽 车品 牌 奥 迪、 宝马、 奔驰、 保时捷 和 大众 联合 发布 48V 系统 ， 其 足够 应付 燃油 车车载 电 压的需 求， 但却 无法 满足 没有发 动机 和变 速箱 的电 动汽车 。 由 于电 动汽 车的 动 力 电池包 电压 超百 伏， 加上 配电盒 、OBC 、DCDC、 电驱、PTC、 空调 和充 电口 等， 需 250V 的 电压 平台 才可 维持电 动 车日 常使 用。 2019 年，保时捷发布了全 球首款搭载 800V 电压平台 的纯电动汽车 Taycan。 当充电 功率 升高 至 270kW 时 ，只 需 23 分钟 便可 将Taycan 电 量从 0 充至80%。另 外， 高 压除 带来 充电 效率 的提升 外， 也增 强了 全车 的性能 。 保时捷 Turbo S 车型 中的两 台永 磁同 步电 机可 产生高 达460kW 的 输出 电压 ， 其最 高时 速可达260km/h， 百 公 里加 速仅需 2.8 秒。 在保时 捷的 带动 下， 行业 内众多 厂商 纷纷 开始 布局800V 高电压 平台 。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 图表15 ：保时捷Taycan 资料来源 ：保时 捷官网 ，中 邮证券研 究所 1.4 国 内外 车企纷 纷入 局，800V 高压 平台 序幕已拉 开 随着保时捷拉开 了 800V 高 压平台的序幕，我国 车企 也掀起了新一轮的发 布 热潮 。 近年 来， 比亚 迪、 吉利、 现代 、 广 汽、 小鹏 、 极狐等 陆续 发布 了搭 载 800V 高电压 平台 的车 型， 其中 小鹏、 比亚 迪等 都 将 800V 平台车 型的 量产 定在 了 2022 年。 目 前市 面上 使用800V 平台系 统的 车型 包括 保时 捷Taycan、奥 迪 e－tronGT 、 现代IONIQ 5 和 起亚 EV6 。尽管Lucid Air 豪 华轿车 采用 900V 架构 ，但 在技术 上 还是 800V 系统 。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 图表16 ：部分车企 高电压 平台情 况 品牌 平台/架构 名称 车型 发布/量产 时间 充电系统电压 （V） 续航 （km） 快充时间 比亚迪 e 平台1.0 唐 2019 发布 613.2 505 30min/30%-80%SOC 保时捷 J1 Taycan 2019 量产 800 500 23min/0%-80%SOC 比亚迪 e 平台2.0 汉 2020 发布 569.6 550 25min/30-80%SOC 吉利 SEA 浩瀚架 构 极氪001 2021 发布/ 2022-2023 量产 800 712 5min/120km 北汽极 狐、 华为 / 阿 尔法 S Hi 版 2021 发布 750 708 10min/197km 现代 E-GMP IONIQ 5 2021 发布 800 500 5min/100km ；18min/0-80%SOC 比亚迪 e 平台3.0 / 2021 发布/ 2022 量产 800 / 5min/150km 广汽埃 安 / Aion 2021 发布 800 / 5min/200km 东风岚 图 / / 2021 发布 800 / 10min/400km 小鹏 / / 2022 量产 800 5min/200km 华为 全栈动 力域 高压平 台 / 2021 发布 800 / 15min/30%-80%SOC Lucid Motors Air Lucid Air 2021 发布 900 643 1min/32km 奥迪 PPE 平台 A6 e-tron 2023 量产 800 700 10min/300km 通用GMC BEV3 悍马EV 2023 量产 800 / 10min/161km 理想 / / 2023 量产 800 / 4C 奔驰 MMA / 2025 量产 800 / / 大众 / Trinity 2026 量产 800 500 / 资料来源 ：OFweek 维科网，中邮证券 研究所 1、小鹏汽车 小鹏汽车的 800V 平台 在车 、桩、站等三端同时 发力 ，从而全方面提升电 动 车的充电效率。其中在 车端 ， 小鹏 汽车 是中 国首 个量 产 800V 的 高压 SiC 平 台， 最高支 持 600A 电 流输 出， 电 驱 动效 率超过 95% ， 实 现了 “充电 5 分钟， 续航 200 公里” ；在 桩端 ，小 鹏汽 车 自研 480kW 高压 超充 桩，从 10% 电 量充到 80% 仅需 12 分 钟， 并在 建设 的同 时注重 轻 量化 设计； 在站 端， 小 鹏 自研 储能 充电 技术， 保 证 了高功 率超 充站 的正 常运 行。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 图表17 ：小鹏汽车 量产国 内首个800V 高压 SiC 平台 资料来源 ：汽车 之家， 中邮 证券研究 所 2、现代汽车 现代汽车发布E-GMP 平台 ， 搭载了全球首个 800V 高 压充电系统。2020 年12 月， 现代 汽车 发布 了E-GMP 平 台（Electric-Globa lModular Platform ，电动化 全 球 模块 型平 台） ， 其 搭载了 全 球首个 800V 高压 充电系 统 ， 而 基于 E-GMP 平 台开 发的电 动汽 车支 持四 轮驱 动， 可 使得 百公 里的 加速 时间降 低 至 3.5 秒 、 最 高车速 达到260km/h 以及 拥有 600km 的续 航里 程 （NEDC 工况 ） 。在高 电压 的加 持 下， 电 动 汽 车只需 14 分 钟就 可充电 80% 。E-GMP 平台 采用 了 多合一 电驱 动系 统， 并使用 了 SiC 功 率器 件， 其效 率 相比常 规的 硅基 功率 器件 提升了 2-3% 的效 率， 并延长 了5% 左 右的 续航 里程 。 图表18 ：E-GMP 平 台为标 准化、 模块 化的全新 电动汽 车专用 平台 资料来源 ：北京 现代官 网， 中邮证券 研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 18 3、东风岚图 东风岚图自研800V 高电压 平台， 可实现充电 10 分钟 ， 续航 400 公里。2021 年 9 月， 东风岚 图在 秋季 发布会 上对 外展 示了 自研 800V 高电 压平 台及 超级 快 充 技术， 其中 最 新800V 高 压 超级快 充技 术， 是一 套动 力电池 和用 电设 备均 为800V 高压系 统， 无冗 余升 压装 置的全 新高 压系 统架 构， 包括超 级快 充系 统、 超低 系统 能耗、 高性 能电 池、SiC 电驱总 成， 并支 持无 线充 电。 其 中， 整车 高性 能电 池搭 载4C 电芯， 在360kW 超级 充电桩 的加 持下 ， 充 电速 率可提 升125%， 实现 充电10 分 钟 ，续航 400 公里 。 图表19 ：岚图800VDC-360kW 超级 快 充 图表20 ：岚图800V 高电 压 系统 资料来源 ：新华 网，中 邮证 券研究所 资料来源 ：新华 网，中 邮证 券研究所 4、比亚迪 比亚迪纯电专属平台 e 平台 3.0 可实现充电 5 分钟，行驶 150 公里。2021 年9