中国建筑行业2021年度回顾及未来展望-德勤.pdf

中国建筑行业2021年度 回顾及未来展望 中国建筑行业 2021年度回顾及未来展望 | 目录 一、全球建筑行业概览 1 1、全球建筑行业上市公司排名 1 2、市值排名前30的全球建筑企业 7 3、国际收入前30强分析 10 4、2021年财务业绩 11 二、中国建筑企业近年发展趋势 13 1、国际化业务 13 2、多元化业务开展 15 三、中国建筑行业企业分析 17 1、中国建筑企业财务业绩表现 18 2、中国建筑企业上市公司排名 28 四、中国建筑行业未来展望 32 1、“十四五”期间基建企业业务发展新动态展望 33 2、基础设施不动产投资信托基金(REITs)及其对建筑行业的影响 44 3、建筑行业的ESG趋势 47 4、数字化趋势 49 5、建筑行业税收前景展望 51 目录 4 概述 我们欣然呈列《中国建筑行业2021年度回顾及未来 展望》，我们旨在通过对全球建筑行业的总体概况分 析，并重点分析中国建筑行业2021年度的表现及未来 的展望，帮助您了解和评估未来几年中国建筑行业的 相关挑战和机遇，本出版物还考虑了位于不同国家的 德勤专业人士的意见和建议。 中国建筑行业2021年度回顾及未来展望 | 概述 5 通过海外建筑行业对标，我们识别和列出 全球主要的上市建筑企业，并提供宏观经 济预期和行业趋势方面的见解，分析了业 内主要企业的主要财务指标，对收入、市 值、国际分布、多样化、盈利性、债务及其 他财务比率方面均进行了考察。2021年， 全球前100名的建筑企业销售总额增长 14.1%，市值增加13.3%。 从中国建筑行业的相关企业近几年的 发展趋势来看，我们关注到“国际化” 和“多元化”是中国建筑企业的两个关 键词。在“国际化”方面， 2021年，在 新冠肺炎疫情蔓延和全球地缘政治不确 定性增强的背景下，中国建筑企业的国 际化进程受到较大影响，但是，投资和 发展基础设施仍然是全球主要国家提振 经济的重要解决方案，本出版物从中国 建筑企业国际收入占比、新签海外合同 额等维度对相关企业进行了比较分析； 在“多元化”方面，各建筑企业一方面利 用自身资源和能力在投资、设计、运营、服 务等实现纵向一体化的经营，另一方面， 也在房地产开发、资源开发、装备制造、物 流等领域实现相关多元化的横向发展，本 出版物对10家中国主要建筑行业上市公司 的多元化经营和侧重领域进行了汇总。 作为本出版物的重点，我们对10家中国主 要建筑行业上市公司在2021年的表现进 行了回顾，包括这些公司的财务业绩表现 以及收入排名、市值排名等不同维度的 比较分析等。2021年，10家中国主要建筑 企业销售总额增长15%，市值下降5%，同 时，10家中国主要建筑企业海外收入总额 增长7%。本出版物对10家中国主要建筑 企业上市公司的近五年数据进行排名，并 综合整体业务收入、海外业务收入及市值 等指标进行了分析。 作为国民经济的支柱产业，建筑业的从业 企业，近年来，挑战与机遇并存。一方面， 我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、 预期转弱的三重压力影响，经济下行压力 加大，基建和房地产市场投资明显放缓。 另一方面，在我国经济发展环境的复杂 性、严峻性、不确定性上升的大背景下，基 建投资稳增长的作用进一步凸显。本出版 物以4家大型基建企业为样本，分析基建 企业的业务转型和业务发展新动态。 与此同时，本出版物聚焦基础设施不动产 投资信托基金(REITs)、建筑行业的ESG趋 势、数字化趋势以及建筑行业税收前景等 热点话题，进行了分析和展望。 我们希望您能对本出版物中对全球建筑 业的分析感兴趣，也希望其中的详细信息 能帮助您了解和评估未来几年的相关挑 战和机遇。一如既往，我们欢迎您就任何 相关话题提出想法和建议。 中国建筑行业2021年度回顾及未来展望 | 概述 医药产品许可交易的实施困境及价值创造 1、全球建筑行业上市公司排名 全球建筑企业100强企业(以下简称“全球 建筑100强”)2021年取得的总收入(见图 1.2)金额为1.8万亿美元，较2020年增加 14.1%，较2019年增加24.5%。按地理区 域分类，约55%的收入来自中国，其余收 入来自欧洲(尤其是法国和西班牙)、日本、 美国及韩国；这些企业分别占总销售额的 20%、10%、8%和4%。2021年，全球建筑 企业100强收入整体增长，呈现良好发展 态势。全球建筑企业100强中，71家企业 记录的销售额实现增长(按美元计)，且49 家企业实现两位数增长。相反，有17家企 业报告称收入萎缩超过10%。 至于全球建筑100强的股市表现， 其总值 从584,642百万美元增长到662,460百万 美元(13.3%)。2021年这一数值同样超出 2019年的597,537百万美元。美国和日本 建筑行业市值呈明显增长(分别为28.4% 和20.4%)，欧洲建筑行业市值创下了8.4% 的增长记录，中国建筑企业的股市表现参 差，总体增长2.7%。 像往年一样，中国建筑，其于2021年报告 的收入超过293,000百万美元，引领榜 首。第二三名则由中国中铁及中国铁建包 揽，约占全球建筑100强总收入的34%(见 图1.2)。 按企业数量分析，欧洲在该行业占比最 大，且有40家集团位列前100名。全球建 筑100强中欧洲公司的销售总额较上年增 长了9.5%，金额为347,785百万美元，市 值增长了8.4%。就收入而言，3家法国公 司Vinci、Bouygues和Eiffage以及西班牙 公司ACS (分别位列第7、第9、第17及第 12名)为欧洲最大的建筑企业(见图1.2)。 值得注意的是，法国企业Vinci报告的销售 额仅为第一名中国建筑的五分之一，但其 市值却是中国建筑的1.8倍，在全球建筑企 业100强企业榜单(按市值排名)中引领榜 首(见图2.1)。 按企业数量分析，日本排名第二(14家)。 全球建筑100强中日本公司总销售额为 189,185百万美元，减少3% (见图1.2)。最大 的两家日本公司Daiwa House Industry和 Sekisui House分别排名第11和第16，主要 集中在住宅建筑。 该行业内存在大量美国企业，其中有 14家位列前100名(图1.1)。全球建筑 100强中美国公司的总收入增长12%， 市值大幅上涨28.4%。最大的三家美国 D.R.Horton、Lennar和Pultegroup分别排 名第14、第15和第27，主要集中在住宅 建筑(见图1.2)。 对于韩国，排名靠前的企业有Samsung C&T、Hyundai E&C和Doosan 。2021 年，全球建筑100强中的七家韩国公司总 销售额与2020年基本持平，但市值却大 幅减少了14.4%。 榜单中的其余企业均为来自印度、澳大利 亚、加拿大、阿联酋、土耳其及墨西哥等 地区的中型企业，其总销售额约占全球建 筑100强总收入的3.5%。这些公司中，只 有印度企业Larsen & Toubro报告其收入 超过10,000百万美元。 1 中国建筑行业2021年度回顾及未来展望 | 一、全球建筑行业概览 全球建筑行业概览 2 中国建筑行业2021年度回顾及未来展望 | 一、全球建筑行业概览 图 1.1：全球建筑企业 100强 (按国家统计 ) 国家/ 地区 百强企业数量 2021年收入 (美元, 百万) 收入变化% (2020-2021) 汇率变动影响% (2020-2021) 2021年市值 (美元, 百万) 市值变化% (2020-2021) 澳大利亚2 14,064 (17.3%) (26.8%) 10,304 13.5% 奥地利2 24,215 9.3% 5.5% 4,892 5.4% 比利时1 4,302 16.9% 12.9% 3,539 36.8% 巴西1 1,319 0.9% 5.5% 1,040 (40.9%) 加拿大2 9,054 13.9% 6.5% 5,102 35.7% 智利1 940 66.9% 78.1% 170 (34.2%) 中国11 990,930 23.2% 15.1% 112,762 2.7% 丹麦1 2,360 18.3% 10.5% 777 (1.4%) 芬兰1 3,382 (3.5%) (6.8%) 1,027 (18.5%) 法国3 125,054 16.2% 12.2% 83,611 (0.2%) 德国1 1,819 54.8% 49.4% 260 (10.6%) 希腊3 5,588 16.6% 12.6% 3,886 17.1% 印度1 18,520 (12.9%) (8.8%) 27,240 80.9% 以色列1 2,886 20.3% 20.3% 2,653 28.6% 意大利1 7,752 35.1% 30.5% 2,369 47.3% 日本14 189,185 (3.0%) (5.3%) 89,863 20.4% 墨西哥1 6,141 39.8% 31.6% 7,295 (3.3%) 荷兰2 10,722 9.7% 5.9% 1,223 49.2% 挪威1 4,373 7.9% (1.4%) 2,029 16.5% 葡萄牙1 3,066 10.5% 6.7% 446 12.6% 韩国7 80,414 (0.5%) (0.1%) 28,298 (14.4%) 西班牙7 68,333 (3.9%) (7.2%) 49,026 11.3% 瑞典4 31,559 (4.1%) (6.5%) 19,511 7.4% 瑞士1 4,117 (3.1%) (5.6%) 501 (33.2%) 中国台湾1 2,525 33.9% 27,0% 1,025 (1.1%) 泰国1 1,875 8.4% 8.8% 363 85.5% 土耳其2 4,690 40.8% 42.5% 6,940 8.8% 阿联酋1 965 (71.4%) 5.1% 564 (7.2%) 英国11 51,067 21.5% 13.3% 51,078 19.8% 美国14 147,984 12.2% 12.2% 144,666 28.4% 合计 100 1,819,201 14.1% 662,460 13.3% 资料来源：Global Powers of Construction (GPoC) 2021 (2022年7月) 彭博社和公司公开财务信息 3 中国建筑行业2021年度回顾及未来展望 | 一、全球建筑行业概览 图 1.2：全球建筑企业 100强 (按收入排名 ) 2021年 排名 企业 国家/ 地区 2021年收入 (美元, 百万) 收入变化% (2020-2021) 收入变化% (2020-2021,本币) 2021年市值 (美元, 百万) 市值变化% (2020-2021) 1 中国建筑集团有限公 司(CSCEC) 中国293,194 25.30% 17.10% 32,133 2.30% 2 中国中铁股份有限公 司(CREC) 中国166,378 17.80% 10.10% 12,983 (29.00%) 3 中国铁建股份有限公 司(CRCC) 中国158,121 19.90% 12.00% 8,882 (41.00%) 4 中国交通建设集团有 限公司(CCCC) 中国106,287 17.50% 9.80% 8,790 (41.30%) 5 中国冶金股份有限公 司(MCC) 中国77,598 33.90% 25.10% 5,289 (33.70%) 6中国电力建设集团中国69,601 19.60% 11.70% 19,254 113.90% 7 VINCI法国58,437 18.30% 14.30% 60,043 2.20% 8 中国能源建设集团有 限公司 中国49,966 27.60% 19.20% 7,058 143.10% 9 BOUYGUES法国44,469 12.20% 8.30% 13,715 (12.40%) 10 上海建工集团股份有 限公司(SCG) 中国43,569 30,0% 21.50% 5,033 22.80% 11 DAIWA HOUSE INDUSTRY CO. 日本38,899 -3.40% -5.80% 19,170 16.20% 12 ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y SERVICIOS, S.A. (ACS) 西班牙32,932 -17.50% -20.30% 7,401 (21.80%) 13 SAMSUNG C&T CORP. 韩国30,095 17.60% 14,0% 16,347 (21.10%) 14 DR HORTON美国27,774 36.70% 36.70% 29,895 8.60% 15 LENNAR CORP.美国27,131 20.60% 20.60% 31,456 32.60% 16 SEKISUI HOUSE日本23,008 3.90% 1.30% 13,565 3.30% 17 EIFFAGE, S.A.法国22,148 18.80% 14.70% 9,853 5.30% 18 LARSEN & TOUBRO LTD. (L&T) 印度18,520 -12.90% -8.80% 27,240 80.90% 19 STRABAG奥地利18,099 7.40% 3.70% 4,281 2.20% 20 KAJIMA CORP.日本17,977 -2.80% -5.20% 7,177 36.10% 21 SKANSKA AB瑞典16,765 -8.00% -10.30% 10,684 1.50% 22 OBAYASHI CORP.日本16,655 -12.70% -14.80% 6,586 6.80% 23 HYUNDAI ENGINEERING & CONSTRUCTION CO. LTD. (HDEC) 韩国15,779 9.80% 6.50% 4,160 8.60% 4 中国建筑行业2021年度回顾及未来展望 | 一、全球建筑行业概览 2021年 排名 企业 国家/ 地区 2021年收入 (美元, 百万) 收入变化% (2020-2021) 收入变化% (2020-2021,本币) 2021年市值 (美元, 百万) 市值变化% (2020-2021) 24 JACOBS ENGINEERING 美国14,093 3.90% 3.90% 17,357 41.90% 25 DAITO TRUST CONSTRUCTION 日本14,034 -3.80% -6.10% 7,893 23.50% 26 TAISEI CORP.日本13,952 -13.40% -15.50% 7,947 22.60% 27 PULTEGROUP美国13,927 26.20% 26.20% 14,251 24,0% 28 SHIMIZU CORP.日本13,729 -12.10% -14.20% 6,180 3.30% 29 IIDA GROUP HOLDINGS 日本13,726 6.40% 3.90% 6,977 74.20% 30 AECOM美国13,341 0.80% 0.80% 9,041 37.60% 31 四川路桥建设集团股 份有限公司 中国13,184 41,0% 31.70% 9,044 180,0% 32 SUMITOMO FORESTRY 日本13,063 28.60% 25.50% 3,868 65.90% 33 FLUOR CORP.美国12,435 -20.60% -20.60% 3,503 55.90% 34 DOOSAN韩国11,533 -24.50% -26.80% 1,341 106,0% 35 BALFOUR BEATTY英国11,396 3.50% -3.60% 2,447 (3.90%) 36 ACCIONA西班牙9,587 29.70% 25.20% 10,499 34.20% 37 NVR美国8,702 18.70% 18.70% 20,370 35.10% 38 ROYAL BAM GROUP NV 荷兰8,654 11.30% 7.40% 837 47,0% 39 TOLL BROTHERS美国8,432 21.60% 21.60% 7,227 35.10% 40 FERROVIAL西班牙8,019 10.70% 6.90% 23,020 13.70% 41 GS ENGINEERING & CONSTRUCTION 韩国7,893 -8.00% -10.70% 2,825 1.70% 42 FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS, S.A. 西班牙7,878 -12.00% 8.20% 5,364 21.90% 43 SALINI IMPREGILO SPA 意大利7,752 35.10% 30.50% 2,369 47.30% 44 DAEWOO ENGINEERING & CONSTRUCTION CO. 韩国7,673 12.30% 6.70% 1,992 5.90% 45 HASEKO日本7,630 -1.90% -4.30% 3,873 23.20% 46 河北建设集团股份有 限公司 中国7,414 27.50% 19.10% 305 (68.30%) 47 KBR美国7,339 27.30% 27.30% 6,657 52.90% 48 LENDLEASE 澳大利 亚 7,301 -14.90% -26.50% 5,885 1,0% 49 PEAB AB瑞典6,867 0.90% -1.60% 3,727 15.80% 2021年 排名 企业 国家/ 地区 2021年收入 (美元, 百万) 收入变化% (2020-2021) 收入变化% (2020-2021,本币) 2021年市值 (美元, 百万) 市值变化% (2020-2021) 50 WORLEY 澳大利 亚 6,763 -19.80% -27.10% 4,419 36.10% 51 DAELIM INDUSTRIAL CO. LTD. 韩国6,666 -23.40% -25.70% 1,071 (59.60%) 52 BARRATT DEVELOPMENTS PLC 英国6,485 50.50% 40.70% 9,770 56.30% 53 NCC AB瑞典6,225 1.50% -0.90% 1,997 1.80% 54 GRUPO CARSO墨西哥6,141 39.80% 31.60% 7,295 (3.30%) 55 PORR AG奥地利6,116 15.10% 11.10% 611 34.20% 56 TAYLOR WIMPEY PLC 英国5,898 64.80% 53.60% 8,667 5.00% 57 SNC-LAVALIN INC.加拿大5,881 12.50% 5.20% 4,290 43.60% 58 中国中材国际工程股 份有限公司 中国5,618 73,0% 61.70% 3,991 117.90% 59 SACYR, S.A.西班牙5,531 6.50% 2.80% 1,692 13.30% 60 PERSIMMON PLC英国4,970 16.40% 8.50% 12,335 2.40% 61 TODA CORP.日本4,780 0.20% -2.20% 2,248 25.60% 62 TUTOR PERINI CORP. 美国4,642 -12.70% -12.70% 632 (4.00%) 63 KIER GROUP PLC英国4,486 2.40% -4.20% 808 312.40% 64 PENTA-OCEAN CONSTRUCTION CO. LTD. 日本4,440 -15.90% -17.90% 2,239 48.60% 65 MORGAN SINDALL PLC 英国4,422 13.60% 5.90% 1,582 63.20% 66 VEIDEKKE ASA挪威4,373 7.90% -1.40% 2,029 16.50% 67 CFE比利时4,302 16.90% 12.90% 3,539 36.80% 68 BELLWAY PLC英国4,239 50.90% 40.30% 5,629 36.80% 69 IMPLENIA AG瑞士4,117 -3.10% -5.60% 501 (33.20%) 70 SUMITOMO MITSUI CONSTRUCTION CO. LTD. 日本3,974 -8.50% -10.70% 709 1.40% 71 PRIMORIS SERVICES CORP. 美国3,498 0.20% 0.20% 1,276 (4.00%) 72 YIT OYJ芬兰3,382 -3.50% -6.80% 1,027 (18.50%) 73 HAZAMA ANDO CORP. 日本3,318 -4.60% -6.90% 1,431 16.00% 74 OBRASCON HUARTE LAIN, S.A. 西班牙3,288 1.70% -1.80% 687 217.70% 75 AECON GROUP INC.加拿大3,173 16.70% 9.10% 812 5.20% 76 MYTILINEOS HOLDINGS 希腊3,152 45.30% 40.30% 2,329 17.10% 5 中国建筑行业2021年度回顾及未来展望 | 一、全球建筑行业概览 2021年 排名 企业 国家/ 地区 2021年收入 (美元, 百万) 收入变化% (2020-2021) 收入变化% (2020-2021,本币) 2021年市值 (美元, 百万) 市值变化% (2020-2021) 77 MOTA ENGIL SGPS葡萄牙3,066 13.20% 9.30% 446 12.60% 78 KELLER GROUP PLC英国3,061 15.70% 7.80% 964 40.10% 79 BERKELEY GROUPS HOLDINGS 英国3,031 23,0% 14.70% 8,462 17.70% 80 GRANITE CONSTRUCTION INC. 美国3,010 -15.40% -15.40% 1,774 45.40% 81 ELECTRA LTD.以色列2,886 20.30% 20.30% 2,653 28.60% 82 ENKA INSAAT VE SANAYI AS 土耳其2,859 72.40% 72.40% 6,374 14.80% 83 CTCI CORP. 中国台 湾 2,525 33.90% -27.00% 1,025 (1.10%) 84 PER AARSLEFF HOLDING 丹麦2,360 18.30% 10.50% 777 (1.40%) 85 INFRASTRUCTURE & ENERGY ALTERNATIVES INC., 美国2,078 18.60% 18.60% 442 26.90% 86 HEIJMANS NV荷兰2,068 3.70% 0.10% 386 54.30% 87 ITALIAN-THAI DEVELOPMENT PUBLIC CO. LTD. 泰国1,875 8.40% 8.80% 363 85.50% 88 TEKFEN HOLDING AS 土耳其1,831 9.50% 38.30% 566 (31.50%) 89 BAUER AG德国1,819 54.80% 49.40% 260 (10.60%) 90 JM AB瑞典1,702 -2.70% -5.10% 3,103 26.10% 91 STERLING CONSTRUCTION CO. INC. 美国1,582 10.80% 10.80% 785 50.90% 92 COSTAIN GROUP PLC 英国1,562 24.50% -16.00% 199 (10.60%) 93 GALLIFORD TRY PLC英国1,516 7.30% 0.30% 215 32.50% 94 GEK TERNA希腊1,354 -15.50% -18.40% 1,042 18.60% 95 MRV ENGENHARIA巴西1,319 0.90% 5.50% 1,040 (40.90%) 96 GRUPO EMPRESARIAL SAN JOSE SA 西班牙1,098 -0.10% -3.50% 363 (6.10%) 97 ELLAKTOR SA希腊1,082 6.30% 2.60% 515 14,0% 98 ORASCOM CONSTRUCTION LTD. 阿联酋965 -71.40% 5.10% 564 (7.20%) 99 SALFACORP SA智利940 66.90% 78.10% 170 (34.20%) 100 HANJINHEAVY韩国776 -46.00% -47.60% 562 0.50% 合计 1,819,201 14.10% 662,460 13.30% 资料来源：Global Powers of Construction (GPoC) 2021 (2022年7月)； 彭博社和公司公开财务信息。 6 中国建筑行业2021年度回顾及未来展望 | 一、全球建筑行业概览 7 2、市值排名前 30的全球建筑企业 2020年，由于新冠疫情产生的不确定性导 致建筑企业市值总体下降6%。2021年， 全球建筑企业100强报告市值整体增长 13.3%。股市表现因地区而异，美国和欧 洲市场蓬勃发展，亚洲企业特别是中国企 业表现参差。 2021年，前30强企业的总市值487,362美 元，涨幅10.8%(见图2.1)。就地理分布而 言，榜单中最多的为美国企业和中国企业 (各6家)，而日本则有4家。与上年一样，榜 单中还包括11家欧洲企业。市值的变动因 地理区域不同呈现显著差异。前30强企业 中，所有美国企业创下了总市值大幅增长 26.7%的记录，所有日本企业的总市值增 加14.3%。与之相反，中国企业表现参差， 市值减少1%。鉴于建筑企业的股市表现 呈现差异，我们有必要按地理区域做更具 深度的分析，具体如下： 图 2.1：全球建筑企业 30强 (按市值排名 ) 排名 企业 国家/ 地区 2021年市值 (美元，百万) 2020年市值 (美元，百万) 市值变化% 1 VINCI法国60,043 58,756 2.2% 2中国建筑集团有限公司(CSCEC)中国32,133 31,413 2.3% 3 LENNAR CORP.美国31,456 23,721 32.6% 4 DR HORTON美国29,895 27,529 8.6% 5 LARSEN & TOUBRO LTD. (L&T)印度27,240 15,059 80.9% 6 FERROVIAL西班牙23,020 20,249 13.7% 7 NVR美国20,370 15,077 35.1% 8中国电力建设集团中国19,254 9,003 113.9% 9 DAIWA HOUSE INDUSTRY CO.日本19,170 16,496 16.2% 10 JACOBS ENGINEERING美国17,357 12,227 41.9% 11 SAMSUNG C&T CORP.韩国16,347 20,718 (21.1%) 12 PULTEGROUP美国14,251 11,490 24.0% 13 BOUYGUES法国13,715 15,663 (12.4%) 14 SEKISUI HOUSE日本13,565 13,131 3.3% 15中国中铁股份有限公司(CREC)中国12,983 18,297 (29.0%) 16 PERSIMMON PLC英国12,335 12,048 2.4% 17 SKANSKA AB瑞典10,684 10,521 1.5% 18 ACCIONA西班牙10,499 7,826 34.2% 19 EIFFAGE, S.A.法国9,853 9,358 5.3% 20 BARRATT DEVELOPMENTS PLC英国9,770 6,251 56.3% 21四川路桥建设集团股份有限公司中国9,044 3,230 180.0% 22 AECOM美国9,041 6,571 37.6% 23中国铁建股份有限公司(CRCC)中国8,882 15,058 (41.0%) 24中国交通建设集团有限公司(CCCC)中国8,790 14,975 (41.3%) 中国建筑行业2021年度回顾及未来展望 | 一、全球建筑行业概览 8 亚洲企业 2021年，前30强中有6家中国企业，股市表现存在较大差异。中国企业总市值下跌1%，其中，收入排名榜首、市值最高的中国 企业——中国建筑集团有限公司市值小幅增长2.3%。 中国中铁、中国铁建和中国交建经历两位数下跌。其余2家中国企业市值呈现的大幅增长不足以抵消前述企业市值的下跌。 除Sekisui外，前30强中的4家日本企业市值全部实现两位数增长。 2021年，韩国企业Samsung C&T 的市值大幅下跌21%，排名从2020年全球建筑企业30强榜单的第5名下跌至第11名。与之 相反，Larsen & Toubro市值大幅增长81%，排名提升至第5名。 排名 企业 国家/ 地区 2021年市值 (美元，百万) 2020年市值 (美元，百万) 市值变化% 25 TAYLOR WIMPEY PLC英国8,667 8,251 5.0% 26 BERKELEY GROUPS HOLDINGS英国8,462 7,192 17.7% 27 TAISEI CORP.日本7,947 6,480 22.6% 28 DAITO TRUST CONSTRUCTION日本7,893 6,391 23.5% 29 ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y SERVICIOS, S.A. (ACS) 西班牙7,401 9,461 (21.8%) 30 GRUPO CARSO墨西哥7,295 7,546 (3.3%) 合计 487,362 439,988 10.8% 资料来源：Global Powers of Construction (GPoC) 2021 (2022年7月)。 中国建筑行业2021年度回顾及未来展望 | 一、全球建筑行业概览 9 欧洲企业 前30强中欧洲企业的总市值共增加5.4%。我们必须提到，除了法国企业Bouygues、西班牙企业ACS在2021年底将其相关业 务线出售给Vinci后市值分别下跌12.4%和21.8%外，其余所有欧洲企业均呈现良好发展态势。 所有英国企业表现突出，特别是Barratt和Berkeley，其余的西班牙企业Ferrovial与Acciona连续两年增幅超过30%。虽然 Vinci 2021年市值仅增加2%，但其市值排名仍高居榜首，远超市值排名第二、收入排名第一的中国建筑。 美国企业 2021年，美国企业市值显著增长26.7%，前30强中的6家美国企业市值均有所增长，除了1家企业外全部出现两位数增长 (见图2.2)。住宅建筑企业Lennar和D.R. Horton近年得益于该国强劲的住房市场而呈现良好发展态势，分别位列2021榜 单第3、4名。NVR、Jacobs Engineering和AECOM市值增幅超过35%。 尽管存在上述多种情况，全球建筑企业30强的市值已恢复2019年股市受到新冠肺炎疫情冲击之前时的水平。 中国建筑行业2021年度回顾及未来展望 | 一、全球建筑行业概览 10 3、国际收入前 30强分析 2021年，由于新冠肺炎疫情及其引发 的供应限制持续对经济造成破坏，全球 建筑企业在本国以外市场获得的收入继 2019年的19%、2020年的17%后继续下 跌2%，至15%。 虽然2021年众多领域的经济活动逐渐 恢复，并且建筑工程被公认为是大多数 国家/地区的一项必不可少的活动，但 新冠肺炎疫情及其引发的出行和供应困 难持续对建筑企业产生不同程度的不利 影响，具体取决于企业的主要项目地 点。2021年，疫情对全球经济的巨大 冲击对商品和劳动力的可用性造成了影 响，限制了出行，总体上造成项目延期 实施，甚至影响到新立重大项目延期招 标和授予合同。 尽管建筑市场预计将在未来几年实现增 长，考虑到俄乌战争和全球物价上涨的 深远影响，我们已调整当前增长预期。 根据通货膨胀和经济决策影响下的不同 基础设施需求，各地理区域发展前景各 不相同。 对过去制定国际化战略并且严重依赖国 际收入的企业而言，这种环境可能并不 理想。若企业选择优先投资的市场处于 差异较大、破坏性较低的环境，需要根 据当前情况重新评估相关市场风险。在 这种情况下，2021年，全球建筑企业 30强在其各自的国内市场之外取得了约 15%的总收入，与2019年19%和2020年 17%的国际收入相比有所下降。 在过往年度，最为国际化的建筑企业 来自欧洲(56%)，紧随其后的印度企业 Larsen & Toubro取得了37%的国际收 入、韩国建筑企业取得了34%的收入。 受到榜单上的2家国内住宅建筑企业 Lennar和D.R. Horton影响，美国建筑企 业的国际收入比例从15%下降至9%。在 全球建筑企业中，ACS仍是最大的国际 承包商(在西班牙市场之外取得了89%的 总收入，相比2019年工业企业撤资影响 下86%的比例有所增加)。其他欧洲建筑 企业Vinci、Bouygues和Strabag占据了 榜单前5席。(参见表3.1) 最后，与过往年度相比，中国和日本的 建筑公司在其国内市场具有广泛的影响 力，因此，本国以外收入分别只占总收 入的7%和9%。 欧洲的建筑公司最具国际化(56%的收 入)，ACS仍然是最大的国际承包商。 图 3.1：2021年前 30强的全球建筑公司国际和国内收入情况 排名 企业 国家/ 地区 国际收入 (美元，百万) 国内收入 (美元，百万) 国际收入占总 收入的百分比 1 ACS西班牙29,397 3,535 89.3% 2 VINCI法国27,302 31,136 46.7% 3 BOUYGUES法国17,738 26,731 39.9% 4 STRABAG奥地利15,524 2,574 85.8% 5 CCCC中国14,702 91,585 13.8% 6 CSCEC中国13,841 279,353 4.7% 7 SKANSKA 瑞典12,635 4,130 75.4% 8 SAMSUNG C&T 韩国10,504 19,591 34.9% 9 POWER CHINA中国10,471 59,130 15.0% 10 CREC中国8,493 157,885 5.1% 12 CRCC中国7,281 150,841 4.6% 13 CEEC中国7,170 42,795 14.4% 14 L&T印度6,860 11,660 37.0% 15 EIFFAGE,法国5,980 16,167 27.0% 16 HDEC韩国5,184 10,595 32.9% 17 KAJIMA 日本4,623 13,354 25.7% 11 JACOBS 美国4,422 9,671 31.4% 19 OBAYASHI 日本3,548 13,107 21.3% 中国建筑行业2021年度回顾及未来展望 | 一、全球建筑行业概览 11 排名 企业 国家/ 地区 国际收入 (美元，百万) 国内收入 (美元，百万) 国际收入占总 收入的百分比 20 SEKISUI 日本3,486 19,523 15.2% 21 MCC中国3,119 74,480 4.0% 30 AECOM美国