前瞻产业研究院-2023年世界500强投资趋势分析 —— 重启投资新引擎（行业篇）-2023-51页.pdf

2023 500 世界500强企业投资- 行业整体投资趋势 01 世界500强企业投资- 热门行业投资趋势 02 世界500强企业投资- 行业投资机会及建议 03 CONTENTS 01 世界500 强企业对中国投资- 行业整体投资特征分析 1.1 世界500 强 对中国 各行业 投资的 概况 1.2 世界500 强 投资热 门行业 情况 1.3 世界500 强 投资轮 次及机 构分析 1.4 世界500 强企业投资行业特征总结从世界500 强企业近5 年 对 中 国 的 投 资 事 件 数 量 上 看 ，2018-2022 年 呈 波 动 状 态 ， 投 资 最 火 热 的 是2021 年，达1494 件 ， 同 比 增 长70 ，但2022 年下降12.2 ，至1312 件 ， 五 年 复 合 增 速 为8.4 ， 超 过 大 部 分 亚 洲 国 家 。 从 季 度 来 看 ， 呈 现 出 逐 步 增 长 的 周 期 性 ， 五 年 整 体 来 看 一 季 度 由 于 春 节 长 假 影 响 是 投 资 淡 季 ， 后 续 投 资 热 度 上 升 ， 四 季 度 为 投 资 最 热 期 ， 尽 管 单 独 看 年 份 部 分 季 度 有 所 不 同 ， 但 整 体 趋 势 周 期 性 特 征 明 显 。 1.1.1 世界500强对中国的投资-2021年热度最高，四季度最集中 资料来源 财富 杂志 前瞻产业研究院整理 877 718 874 1494 1312 -18.1 21.7 70.9 -12.2 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 2018 2019 2020 2021 2022 2018-2022 年 世 界500强 对 中 国 投 资 事 件 及 增 速 （ 单 位 件 ， ） 211 224 245 197 191 186 174 167 159 231 210 274 260 427 389 418 358 230 350 374 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 2018 2019 2020 2021 2022 2018-2022 年 世 界500 强 企 业 按 季 度 分 布 （ 单 位 件 ） 注区域数据为根据投资界发布的世界500 强企业投资项目企业所在地进行统计；中国区的 2018-2022 年以总投资事件5275 件进行计算，以撤销或拟投资的不计入统计范围。从世界500 强 对 中 国 投 资 的 排 前 五 的 行 业 来 看 ， 每 年 行 业 排 名 可 以 反 应 出 历 年 的 投 资 趋 势 。 投 资 最 强 劲 的 是 新 一 代 信 息 技 术 ，2018-2022 年 均 排 第 一 ， 其 次 是 芯 片 半 导 体 ， 在2020 年 发 力 稳 居 第 二 。 其 次 先 进 制 造 、 金 融 业 、 服 务 业 在 后 续 年 份 热 度 有 所 下 降 ， 汽 车 产 业 、 新 能 源 和 新 材 料 成 为 投 资 新 热 点 。 1.1.2 新一代信息技术霸榜，先进制造及新材料为投资新热点 资料来源 财富 杂志 前瞻产业研究院整理 2018 2019 2020 2021 2022 1 2 3 4 5 2018-2022 年 世 界500强 企 业 对 中 国 投 资 热 门 一 级 行 业 情 况 （TOP1-5 ） 注本文的新一代信息技术是包括互联网、人工智能、物联网、区块链、大数据、云计算、虚拟技术。从世界500 强 对 中 国 投 资 的 排 第 六 到 第 十 的 行 业 来 看 ， 医 药 行 业 、 汽 车 行 业 和 房 地 产 行 业 排 名 波 动 较 大 。 可 以 看 出 以 游 戏 为 代 表 的 娱 乐 行 业 受 到 监 管 和 整 顿 的 情 况 下 ， 投 资 热 度 下 降 。2022 年 新 能 源 、 金 融 业 的 热 度 也 有 所 降 低 。 从 排 名 前 十 的 行 业 来 看 ， 存 在 一 定 的 投 资 周 期 ， 但 整 体 来 看 医 疗 、 医 药 行 业 呈 上 升 趋 势 。 1.1.3 医药、医药关注度较高，娱乐业投资热度下降 资料来源 财富 杂志 前瞻产业研究院整理 2018 2019 2020 2021 2022 6 7 8 9 10 2018-2022 年 世 界500 强 企 业 对 中 国 投 资 热 门 一 级 行 业 情 况 （TOP6-10 ）从世界500 强 对 中 国 投 资 的 行 业 排 名 来 看 ， 包 括 人 工 智 能 、 大 数 据 、 物 联 网 和 区 块 链 在 内 的 新 一 代 信 息 技 术 位 列 第 一 ， 包 括 新 能 源 汽 车 在 内 的 汽 车 产 业 排 第 二 ， 芯 片 半 导 体 行 业 排 第 三 ， 以 高 端 装 备 制 造 、 智 能 装 备 和 机 器 人 为 主 的 先 进 制 造 排 第 四 。 超 过200件 投 资 事 件 的 行 业 还 有 医 疗 行 业 、 金 融 业 、 医 药 行 业 以 及 机 械 设 备 ， 可 以 看 出 新 兴 行 业 催 生 了 较 多 的 投 资 机 会 。 1.2.1 热门行业总体投资特征- 新一代信息技术产业领跑 资料来源 财富 杂志 前瞻产业研究院整理 2018-2022年世界500强对中国投资一级行业排名情况（第1-20名） 632 364 350 349 305 260 246 213 200 178 177 174 161 157 117 114 113 102 99 0 100 200 300 400 500 600 700从 投 资 行 业 前20 名 的 细 分 行 业 来 看 ， 新 一 代 信 息 技 术 中 投 资 概 念 最 热 的 是 人 工 智 能 相 关 ， 先 进 制 造 下 投 资 最 多 的 细 分 行 业 是 高 端 装 备 ， 芯 片 半 导 体 下 是 集 成 电 路 ， 服 务 业 下 的 是 电 商 服 务 ， 汽 车 产 业 下 依 然 是 汽 车 制 造 ， 以 在 线 支 付 和 信 贷 相 关 的 金 融 服 务 占 据 了 金 融 业 投 资 的 大 头 。 此 外 ， 从 细 分 行 业 集 中 度 来 看 ， 医 药 制 造 集 中 度 最 高 ， 几 乎76.5 的 医 药 投 资 相 关 是 医 药 制 造 ， 其 次 是 物 流 服 务 ， 占 物 流 业 的67.5 ， 占 比 最 低 的 是 机 械 设 备 的 电 子 器 件 。 1.2.2 热门行业细分领域洞察人工智能题材最热门 资料来源 财富 杂志 前瞻产业研究院整理 2018-2022年世界500强对中国投资二级行业排名情况（第1-20名） 267 203 61 200 71 87 154 163 12 103 12 32 32 33 79 57 25 13 10 43.1 55.8 17.4 56.8 23.3 33.5 62.6 76.5 6.0 57.9 6.8 18.4 19.9 21.0 67.5 50.0 22.1 12.7 10.1 从20-40名 的 情 况 来 看 ， 大 部 分 是 并 非 新 兴 行 业 。 冶 金 、 航 空 航 天 、 环 保 行 业 在84件 左 右 ， 环 保 行 业 后 出 现 轻 微 分 化 ， 到 化 工 、 交 通 行 业 下 降 至50余 投 资 事 件 ， 而 公 用 事 业 、 批 发 零 售 、 农 业 、 通 信 技 术 、 家 电 行 业 和 消 费 制 造 相 对 来 说 分 布 均 衡 ， 各 自 行 业 每 年 相 对 来 说 有 固 定 的 投 资 事 件 。 以 食 品 加 工 为 主 的 加 工 业 近 年 投 资 事 件 下 降 ， 教 育 、 旅 游 、 消 费 以 及 运 输 受 到2020 年 新 冠 疫 情 影 响 有 所 停 滞 。 1.2.3 腰部行业总体投资特征教育、旅游等行业有所停滞 资料来源 财富 杂志 前瞻产业研究院整理 2018-2022年世界500强对中国投资行业一级排名情况（第20-40名） 85 84 84 57 52 47 47 44 41 40 40 39 36 29 28 27 25 20 20 17 0 20 40 60 80 100 120从 投 资 行 业 的20-40 名 的 细 分 行 业 来 看 ， 除 冶 金 行 业 的 有 色 金 属 以 及 航 空 航 天 的 发 动 机 以 外 ， 其 他 投 资 事 件 在5- 12 件 。 此 外 第20-40 名 行 业 的 细 分 行 业 集 中 度 来 看 ， 最 高 的 是 运 输 业 的 物 流 运 输 ， 占 整 个 运 输 业 的41.2 ，运输业 其 他 细 分 行 业 依 次 是 生 鲜 配 送 、 港 务 以 及 物 流 贸 易 。 其 次 集 中 度 较 高 的 是 传 统 行 业 中 的 船 舶 制 造 和 原 材 料 中 的 金 属 材 料 ， 占 比 在35 以 上 。 集 中 度 最 低 的 是 化 工 产 业 中 的 化 工 原 料 ， 仅 占 化 工 产 业 的12.3 。 1.2.4 腰部行业细分领域洞察有色金属冶炼题材依旧坚挺 资料来源 财富 杂志 前瞻产业研究院整理 2018-2022年世界500强对中国投资行业二级行业排名情况（第20-40名） 20 15 10 7 12 8 9 7 6 5 6 11 7 6 10 5 6 6 7 7 23.5 17.9 11.9 12.3 23.1 17.0 19.1 15.9 14.6 12.5 15.0 28.2 19.4 20.7 35.7 18.5 24.0 30.0 35.0 41.2 从前40名 被 投 的 细 分 行 业 来 看 ， 投 资 热 点 较 为 集 中 的TOP3 行 业 有 医 药 制 造 、 物 流 服 务 和 汽 车 制 造 。 这 无 疑 跟 过 去 五 年 大 环 境 下 的 经 济 发 展 密 切 相 关 。 过 去 五 年 中 三 年 是 疫 情 ， 医 药 制 造 占 医 药 行 业 的76.5 ， 制 药 需 求 迫 切 ； 直 播 行 业 、 电 商 服 务 需 求 呈 指 数 性 增 长 ， 对 于 端 到 端 的 交 付 来 说 物 流 服 务 不 可 或 缺 ； 近 年 来 出 行 方 式 出 现 了 变 化 ， 新 能 源 汽 车 倒 逼 汽 车 制 造 加 速 ， 因 此 在 汽 车 产 业 当 中 ，55.8 的 投 资 项 目 和 汽 车 制 造 相 关 。 1.2.5 各行业热点领域- 医疗、物流等行业投资领域较为集中 资料来源 财富 杂志 前瞻产业研究院整理 2018-2022年世界500强对中国投资行业热点领域集中度情况（第1-14名） 76.5 67.5 62.6 57.9 56.8 55.8 50.0 43.1 41.2 37.6 35.7 35.0 33.5 30.0而 从 投 资 热 点 较 分 散 的 细 分 行 业 来 看 ， 其 行 业 多 元 化 程 度 也 是 显 而 易 见 的 。 例 如 消 费 制 造 来 看 ， 光 学 产 品 仅 占 15 ， 但 其 他 的 消 费 制 造 题 材 还 有 家 用 电 子 设 备 、 网 络 通 信 设 备 、 智 能 终 端 制 造 、 精 密 功 能 器 件 、LED 显 示 产 品 等 ， 相 关 消 费 级 设 备 制 造 已 经 相 对 多 元 化 ， 投 资 的 机 会 较 多 。 农 业 除 养 殖 外 ， 还 有 农 药 研 发 、 品 种 培 育 、 饲 料 生 产 、 智 慧 农 业 、 农 业 无 害 化 利 用 等 ， 可 关 注 的 投 资 点 较 多 。 1.2.6 各行业热点领域- 消费制造、农业等行业投资点较多 资料来源 财富 杂志 前瞻产业研究院整理 2018-2022年世界500强对中国投资行业热点领域集中度情况（第15-32名） 28.2 24.0 23.5 23.3 23.1 22.1 21.0 20.7 19.9 19.4 19.1 18.5 18.4 17.9 17.4 17.0 15.9 15.0从2018-2022 年世界500 强 对 中 国 企 业 的 投 资 轮 次 上 看 ， 主 要 集 中 在A 轮 ， 其 次 是 定 向 增 发 。A 轮 占 比 达18.8 ，几 乎5 个 投 资 事 件 中 有 一 件 涉 及A 轮 ； 此 外 从 被 投 资 者 的 角 度 看 ， 世 界500 强 对 中 国 企 业 投 资 集 中 在A-C 轮 ， 目 的 是 为 扩 充 业 务 ， 在 证 明 项 目 可 行 后 进 行 业 务 资 金 的 补 充 。 但D 轮 以 上 相 比 欧 美 差 距 较 大 ， 尤 其IPO 事 件 较 少 ， 说 明 近 五 年 好 的 项 目 走 向 成 熟 阶 段 的 概 率 较 低 。 其 次 股 权 融 资 反 映 出 近 五 年 企 业 对 降 低 债 务 的 需 求 大 大 增 加 。 1.3.1 世界500强企业对中国投资轮次分布- 早期融资轮次亮眼 资料来源 财富 杂志 前瞻产业研究院整理 2018-2022年世界500强对中国投资轮次分布 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 A B C D IPO 2018 2019 2020 2021 2022 注A 轮包括pre-A 轮、A 轮、A轮、A 轮；B 轮包括pre-B 轮、B 轮、B轮、B 轮，以此类 推。 从2018-2022 年世界500 强 企 业 投 资 机 构 来 看 ，TOP20 的企业95 是 中 国 企 业 ， 仅 有 一 家 为 日 本 公 司 ， 即 软 银 集 团 。 其 次 从 全 部 投 资 中 国 区 域 的 机 构 来 看 ，90 是 中 国 企 业 。 不 论 是 世 界500强 中 国 企 业 的 占 比 还 是 其 对 中 国 区 域 的 投 资 ， 都 可 以 反 映 出 一 个 趋 势 ， 世 界500强 的 中 国 企 业 越 来 越 多 ， 且 对 本 土 的 投 资 重 视 程 度 越 来 越 高 。 1.3.2 TOP20投资机构- 联想、小米和中信集团出手次数最多 资料来源 财富 杂志 前瞻产业研究院整理 2018-2022年世界500 强TOP20机构对中国投资事件情况（单位 件） 365 350 327 242 176 152 146 129 129 129 125 120 109 104 98 93 83 78 77 75 68 0 50 100 150 200 250 300 350 90 500 从2018-2022 年世界500 强 对 中 国 的 投 资 情 况 来 看 ，2021 年 是 投 资 最 热 年 份 ，2022 年 虽 然 投 资 事 件 有 所 下 降 ， 但 趋 势 上 看 细 分 行 业 被 投 几 率 增 多 。 此 外 目 前 世 界500 强 对 我 国 投 资 处 于 早 期 阶 段 ， 热 衷 在 项 目 扩 张 期 ， 投 资 主 体 大 部 分 是 中 国 企 业 ， 对 本 土 投 资 项 目 较 为 了 解 。 1.4.1 世界500强企业投资行业总结- 总体投资前景较好 资料来源 财富 杂志 前瞻产业研究院整理 2018-2022年世界500强投资中国行业趋势总结（一） 2021 2018-2022 2021 2020 2022 从2018-2022 年世界500 强 对 中 国 的 投 资 情 况 来 看 ， 尽 管 项 目 在 技 术 上 非 常 拔 尖 ， 但 如 果 其 后 续 不 能 提 供 综 合 解 决 方 案 来 进 行 整 体 协 作 的 话 ， 项 目 容 易 荒 废 ， 很 难 获 得 下 一 轮 融 资 。 同 样 的 ， 在 技 术 和 解 决 方 案 同 时 兼 顾 的 项 目 ， 在 商 业 化 成 熟 运 作 后 ， 为 谋 求 新 的 业 务 也 会 拓 展 细 分 环 节 ， 投 资 的 趋 势 也 是 朝 细 分 行 业 多 元 化 发 展 。 1.4.2 世界500强企业投资行业总结- 新的投资热点不断衍生 资料来源 财富 杂志 前瞻产业研究院整理 2018-2022年世界500强投资中国行业趋势总结（二） 500  1  2  1  2 从 行 业 来 看 ， 近 年 来 投 资 较 火 热 的 是 包 括 人 工 智 能 、 物 联 网 、 云 计 算 等 在 内 的 新 一 代 信 息 技 术 产 业 ， 以 及 芯 片 半 导 体 产 业 和 汽 车 产 业 。 这 三 个 热 门 产 业 就 占 据2018-2022 年世界500 强 投 资 的25.7 ， 几 乎 每 四 件 投 资 就 有 一 件 在 这 三 个 热 门 行 业 内 。 此 外 从 中 国 近 年 来 的 发 展 上 看 ， 这 三 个 行 业 受 到 政 策 的 鼓 励 和 其 他 渠 道 的 资 金 支 撑 。 1.4.3 世界500强企业投资热门行业分布- 三大热门行业 资料来源 财富 杂志 前瞻产业研究院整理 2018-2022年世界500强对中国区域投资的热门行业 “ 500 02 世界500强企业对中国投资- 热门行业投资情况 2.1 世界500 强 企业对 中国新 一代信 息技术 投资 2.2 世界500 强 企业对 中国芯 片半导 体投资 2.3 世界500 强 企业对 中国汽 车产业 投资受 到 政 策 鼓 励 ， 世 界500 强 对 新 一 代 信 息 技 术 行 业 投 资 不 断 加 码 。 “ 十 四 五 ” 信 息 化 和 工 业 化 深 度 融 合 发 展 规 划 提出到2025 年 ， 信 息 化 和 工 业 化 在 更 广 范 围 、 更 深 程 度 、 更 高 水 平 上 实 现 融 合 发 展 ， 新 一 代 信 息 技 术 向 制 造 业 各 领 域 加 速 渗 透 。 因 此 “ 十 四 五 ” 期 间 行 业 各 细 分 领 域 依 然 保 持 较 高 吸 引 力 。 2.1 世界500强企业投资热门行业概况- 新一代信息技术 资料来源中国通信院 中国互联网协会 前瞻产业研究院整理 2018-2022 年 新 一 代 信 息 技 术 行 业 年 复 合 增 速 （ 单 位 ） 15 19 10 41 26 13 2018-2022 年 新 一 代 信 息 技 术 行 业 政 策 数 量 （ 单 位 件 ） 2022/1 0 2022 2026 5G “ ” 2022/8 5G 2022/1 “ ” 5G 2021/1 0 “ ” 2025 2021/7 2021-2023 从数量上看，投资事件2018-2022年波动上升，2021年是投资最活跃年份，达185件，同比增长 96.8。2022年下降16.8到154件。从金额量级来看，亿元级别的投资事件占比逐步增多，万元级的 投资事件占比逐年波动下降。 2.1.1 新一代信息技术的投资趋势- 投资热度和金额量级齐升 资料来源 财富 杂志 投资界 前瞻产业研究院整理 99 100 94 185 154 1.0 -6.0 96.8 -16.8 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 2018 2019 2020 2021 2022 2018-2022 年 新 一 代 信 息 技 术 行 业 投 资 事 件 及 增 速 （ 单 位 件 ， ） 2018-2022 年 新 一 代 信 息 技 术 行 业 投 资 金 额 量 级 分 布 （ 单 位 ） 49 28 32 25 36 17 30 30 41 38 34 42 38 34 26 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2018 2019 2020 2021 2022 从 每 年 新 一 代 信 息 技 术 行 业 的 细 分 行 业 结 构 来 看 ， 人 工 智 能 是 占 比 最 高 的 领 域 ，2021 年 占 比 达44。 物 联 网 每 年 投 资 事 件 稳 定 在30件左右，2021 年上升至38 件 。 区 块 链 大 部 分 是 数 字 资 产 、 区 块 链 交 易 等 ， 数 量 较 少 ， 每 年 在3- 4 件，2022 年上升到8 件 。 互 联 网 题 材 稳 定 在10-20件 ， 云 计 算 投 资 数 量 逐 年 上 升 。 虚 拟 技 术 也 是 呈 上 升 趋 势 。 而 在 其 他 投 资 事 件 中 ，2022 年 元 宇 宙 概 念 推 动 新 一 代 信 息 技 术 细 分 领 域 多 元 化 。 2.1.2 新一代信息技术的投资趋势- 人工智能为主要驱动力 37 44 42 86 66 31 31 32 38 32 3 1 4 3 8 17 13 11 34 19 6 7 4 13 12 0 1 0 7 11 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 2018 2019 2020 2021 2022 2018-2022 年 世 界500 强 对 中 国 区 域 投 资 的 新 一 代 信 息 技 术 行 业 结 构 （ 单 位 ） 12 1 22 2 15 4 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 CAGR 2018-2022 年 世 界500强 对 中 国 区 域 投 资 的 新 一 代 信 息 技 术 细 分 行 业 年 复 合 投 资 增 速 （ 单 位 ） 资料来源 财富 杂志 投资界 前瞻产业研究院整理2.1.3 人工智能行业细分投资领域- 自动驾驶热度高居不下 2018-2022 年 人 工 智 能 行 业 细 分 投 资 领 域 排 名 TOP5 TOP4 TOP3 TOP2 TOP1 细 分 领 域 更 注 重 技 术 变 革  视觉技术工业5.0时代，机器视觉已经开始慢慢取代 人工视觉，需要视觉技术的支撑。  自动驾驶无人驾驶和自动驾驶技术的商业落地有巨 大的现实需求。  处理芯片领先的、专业的“人工智能芯片”对于经 济高效地大规模实施人工智能至关重要。  人机交互机器人的不断普及需要人机交互技术的实 现，人机交互技术提升生产生活效率。  数字影像在会展、医疗以及教学当中，数字影像是 创意和科技相结合的产物。 各 领 域 吸 引 力 从 人 工 智 能 细 分 领 域TOP5 当 中 ， 可 以 看 出2018-2019 年 细 分 领 域 排 名 相 对 稳 定 ， 自 动 驾 驶 、 人 机 交 互 、 视 觉 技 术 、 操 作 系 统 以 及 芯 片 处 理 是 这 两 年 的 主 流 。2020 年 后 发 生 了 变 化 ， 操 作 系 统 的 事 件 超 越 视 觉 技 术 ， 人 机 交 互 有 所 下 降 ， 可 以 看 出 其 投 资 价 值 逐 步 提 升 。 此 外2021 年 数 字 影 像 也 出 现 了 一 波 投 资 浪 潮 。2022 年 处 理 芯 片 跃 居 第 三 位 ， 体现出AI 芯 片 的