新能源产业趋势跟踪（24年2月下）：江西环保事件发酵，情绪催化锂价上涨-20240306-五矿证券-46页.pdf

证券研究报告 |行业周报 2024/03/06 新能源行业 投资评级 看好 分析师张鹏 登记编码 S0950523070001 邮箱 zhangpeng1wkzq.com.cn 分析师蔡紫豪 登记编码 S0950523070002 邮箱 caizihaowkzq.com.cn 联系人张娜威 邮箱 zhangnaweiwkzq.com.cn 新能源产业趋势跟踪（ 24年 2月下） 江西环保事件发酵，情绪催化锂价上涨 五矿证券研究所 新能源行业 联系人钟林志 邮箱 zhonglinzhiwkzq.com.cn 分析师张斯恺 登记编码 S0950523110002 邮箱 zhangsikaiwkzq.com.cn Contents 目录 产业 动态 数据跟踪 能源金属 电池及材料 新能源车 光伏 /风电 储能 /电网 电力（新能源 /传统能源） 02 附录 行业指数涨跌幅 细分板块行情回顾 03 新能源产业趋势点评 01 01 新能源产业趋势点评 珍惜有限 创造无限 4 新能源产业趋势点评（ 2024年 2月 19日 -2024年 3月 1日） 能源金属  锂 江西检修叠加 3月排产增加，碳酸锂价格得到支撑。节后锂盐厂家陆续开工，江西地区部分厂家因环保因素影响暂停开工，部分大 厂例行检修，盐湖公碳 3月有放货预期。需求端 3月下游排产环比有 10以上的增长，或将存在补库需求，对锂价形成支撑。  钴 供给稳定，钴盐价格持稳。国内冶炼厂产量正常，刚需采购，硫酸钴受成本支撑报价较高，但实际需求未有明显改善，预计短期钴 市行情维持现状，现货价格偏稳。  镍 成本支撑下，镍价震荡上行。印尼镍矿 RKAB 审批缓慢持续发酵及成本支撑走强这些因素影响下，预计下周镍价震荡偏强运行， 但镍供应过剩格局对价格形成持续性压制，镍价反弹空间有限。 电池及材料  电池 根据中汽协， 24年 1月新能源汽车销量为 72.9万辆，环比下降 38.8，同比增长 78.8， 市场占有率达到 29.9。展望 24Q2，我 们认为下游需求有望逐步回暖。  材料等 近期产业链的公司业绩陆续公布，总的来看， 2023年业绩有所承压。中共中央政治局第十二次集体学习时强调，要 加快构建 充电基础设施网络体系，支撑新能源汽车快速发展。 珍惜有限 创造无限 5 新能源产业趋势点评（ 2024年 2月 19日 -2024年 3月 1日） 新能源汽车  受春节假期影响，我们预计 2月新能源汽车销量同环比将均呈现下滑趋势。春节后各车企推出年款换代车型，大部分车型降价增配更具 性价比，如比亚迪各车型荣耀版，长安、吉利、五菱、哪吒等车企跟进降价， 2024年新一轮的价格战更加激烈；中高端车型理想、蔚 来等保持售价不变、升级配置；政策端，汽车“以旧换新”政策将逐步落地，我们预计将很快提振新能源商用车和插电混动车型的销量 ，对新能源纯电车型的影响则会随着后续更多的运营车辆进入替换周期逐步显现。 光伏 /风电  光伏 发改委与能源局在配网指导意见下，提及 25年分布式能源具备 500GW接入能力，截止 23年年末，中国分布式光伏计入达到 250GW，且 23年新增分布式光伏 96GW，配电网的扩容无疑提升未来分布式能源的安装空间。  风电 23Q1处于海风开工淡季，施工变化不明显，预计在 23年 3月中下旬末开始，主要项目开工逐步进入旺季。若行业进入开工旺季， 可能会迎来不错的市场反应，建议积极关注。 珍惜有限 创造无限 6 新能源产业趋势点评（ 2024年 2月 19日 -2024年 3月 1日） 储能 /电网  储能锂电储能海外增长仍乏力，非锂新型储能产业化进程值得关注。 24年 1月美国储能新增装机仍大幅低于预期，全年装机目标能否 实现存在不确定性。近期熔盐储能及光热发电代表性企业可胜技术启动 IPO辅导，非锂新型储能产业化进程提速。  电网特高压、配网催化不断，电网总投资规模有望持续稳定增长。 近期政治局会议提出提高电网对清洁能源的消纳能力，目前电网建 设速度严重滞后于电源，本次定调有望加快电网投资速度，特高压、智能配网都是亟待补强的环节，建议关注特高压换流阀、电表、二 次设备相关企业。 电力（新能源 /传统能源）  电改电力现货市场建设加速，利好系统调节资源。 近期安徽、贵州两省披露电力现货市场结算试运行方案，电力现货市场建设进展加 速，现货市场可根据实时供需形成峰谷价差，利于推动火改、储能发展。  电力 存量火电价值有望重估，绿电估值已具备性价比。 近期焦煤期货大涨，但是随着供暖季结束需求下降，动力煤库存仍维持高位， 我们预计动力煤价格将保持稳定。 容量电价及现货市场推进利好火电可靠性价值和灵活性价值兑现，即使预期 24年煤价维持高位震荡， 火电业绩仍有望反转。绿电市场化降电价的利空已充分反应，考虑其成长性，当前绿电估值已具备性价比。 产业动态 数据跟踪 02 珍惜有限 创造无限 8 能源金属 近期产业动态 （ 2024年 2月 19日 -3月 1日 ）  公司动态  02/19， 由于美国和欧洲向电动汽车的转变速度慢于预期 ， 美国雅保 ALB.US下调了其对 2030年锂需求预测 ， 由之前的 370万吨减少 10至 330万吨 LCE。  02/22， 因预计锂和钒价格继续低迷 ， 锂矿供应商 MG Critical Materials周三下调了 2024年的核心利润指引调整后的息税折旧及摊销前利 润 EBITDA全年约为 1.3亿美元 ， 此前预计为 2亿美元 。 该集团预计 2024年锂和钒这两种金属的利润将分别下降 6,000万美元和 1,000万美元 。  02/23， 据 Arcadium Lithium， 因受成本压力影响 ， Mt Cattlin矿山在 2024年的锂辉石精矿产量预期将从 2023年的 20.5万吨下降至 13万吨 （ 减产约 9500吨 LCE） 。  行业动态  02/28， 中国有色金属工业协会党委常委 、 副会长兼新闻发言人陈学森在日前召开的 2023年有色金属工业经济运行情况新闻发布会上表 示 ， 当前 ， 有色协会与上期所 、 广期所正在积极落实中央金融工作会议和中央经济工作会议相关部署 ， 加快推动铸造铝合金 、 钨 、 钼 、 多晶 硅 、 氢氧化锂 、 稀土等产品以及部分已上市产品产业链中间产品的期货研发上市工作 ， 持续服务国家 “ 双碳 ” 目标 ， 助力中国有色金属行业 高质量发展 。 珍惜有限 创造无限 9 产业数据跟踪 -资源高频价格 资料来源 SMM，五矿证券研究所 图表 1新能源资源端主要产品半月 均价 变动一览（截至 2024/3/1） 能源金属锂价短期反弹后持续下行，需求步入淡季镍钴价格维持底部震荡 行业 产品种类 单位 半月均价 半月环比变动幅度 2 0 2 3 Y T D 变动幅度 电池级碳酸锂 元/ 吨 9 8 3 5 9 . 1 2 - 7 9 工业级碳酸锂 元 / 吨 91009 2 - 8 0 电池级氢氧化锂 元 / 吨 86418 2 - 8 3 工业级氢氧化锂 元 / 吨 78577 2 - 8 3 锂精矿 S C 6 美元/吨 929 - 1 - 8 2 硫酸钴 元 / 吨 32050 1 - 3 3 四氧化三钴 元 / 吨 131500 0 - 3 3 氯化钴 元 / 吨 130000 0 - 3 3 镍行业 电池级硫酸镍 元 / 吨 28173 4 - 2 4 锂行业 钴行业 珍惜有限 创造无限 10 能源金属 -需求进入年底淡季，金属价格跌速放缓 产业数据跟踪 -能源金属中国月度供需平衡表 资料来源 SMM, 五矿证券研究所 图表 2中国碳酸锂月度供需平衡表 资料来源 SMM, 五矿证券研究所（注均不含 VAT） 图表 3中国硫酸钴月度供需平衡表 资料来源 SMM, 五矿证券研究所 图表 4中国四氧化三钴供需平衡表 资料来源 SMM, 五矿证券研究所 图表 5中国氢氧化锂月度供需平衡表 -20000 -15000 -10000 -5000 0 5000 10000 15000 20000 25000 2018 年 3月 2018 年 6月 2018 年 9月 2018 年 12 月 2019 年 3月 2019 年 6月 2019 年 9月 2019 年 12 月 2020 年 3月 2020 年 6月 2020 年 9月 2020 年 12 月 2021 年 3月 2021 年 6月 2021 年 9月 2021 年 12 月 2022 年 3月 2022 年 6月 2022 年 9月 2022 年 12 月 2023 年 3月 2023 年 6月 2023 年 9月 2023 年 12 月 中国碳酸锂月度供需平衡（吨） -10000 -8000 -6000 -4000 -2000 0 2000 4000 6000 2018 年 3月 2018 年 6月 2018 年 9月 2018 年 12 月 2019 年 3月 2019 年 6月 2019 年 9月 2019 年 12 月 2020 年 3月 2020 年 6月 2020 年 9月 2020 年 12 月 2021 年 3月 2021 年 6月 2021 年 9月 2021 年 12 月 2022 年 3月 2022 年 6月 2022 年 9月 2022 年 12 月 2023 年 3月 2023 年 6月 2023 年 9月 2023 年 12 月 中国四氧化三钴月度供需平衡（吨） -1500 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 2018 年 1月 2018 年 4月 2018 年 7月 2018 年 10 月 2019 年 1月 2019 年 4月 2019 年 7月 2019 年 10 月 2020 年 1月 2020 年 4月 2020 年 7月 2020 年 10 月 2021 年 1月 2021 年 4月 2021 年 7月 2021 年 10 月 2022 年 1月 2022 年 4月 2022 年 7月 2022 年 10 月 2023 年 1月 2023 年 4月 2023 年 7月 2023 年 10 月 中国硫酸钴月度供需平衡（吨） -10000 -8000 -6000 -4000 -2000 0 2000 4000 6000 2018 年 3月 2018 年 6月 2018 年 9月 2018 年 12 月 2019 年 3月 2019 年 6月 2019 年 9月 2019 年 12 月 2020 年 3月 2020 年 6月 2020 年 9月 2020 年 12 月 2021 年 3月 2021 年 6月 2021 年 9月 2021 年 12 月 2022 年 3月 2022 年 6月 2022 年 9月 2022 年 12 月 2023 年 3月 2023 年 6月 2023 年 9月 2023 年 12 月 中国氢氧化锂月度供需平衡（吨） 珍惜有限 创造无限 11 能源金属 -镍钴成本支撑下，价格小幅回涨 产业数据跟踪 -资源高频价格 资料来源 亚洲金属网 , 五矿证券研究所 图表 6 成本支撑下，镍价震荡上行 资料来源 MySteel, 五矿证券研究所 图表 7需求淡季，中国硫酸镍开工率持续走低 资料来源 亚洲金属网 , 五矿证券研究所 图表 8硫酸钴价格触底略微反弹 资料来源 亚洲金属网 , 五矿证券研究所 图表 9 电解钴 /氯化钴与硫酸钴价格的比值略有修复 珍惜有限 创造无限 12 能源金属 -锂锂盐库存仍处高位，开工率与产量持续走低 产业数据跟踪 -锂行业月度数据 资料来源亚洲金属网 , 五矿证券研究所 图表 10 2024年 2月中国锂盐产量大幅下降 资料来源 SMM，五矿证券研究所 图表 11 2023年 12月中国锂矿进口量小幅回升 资料来源 SMM，五矿证券研究所 图表 12 2024年 1月中国锂盐库存仍处高位 资料来源 亚洲金属网 , 五矿证券研究所 图表 13 2024年 1月中国锂盐开工率持续走低 珍惜有限 创造无限 13 能源金属 -锂价格持续走低， 11月中国碳酸锂进口量显著提升 产业数据跟踪 -锂行业月度数据 资料来源 SMM, 五矿证券研究所 图表 14 2024年 2月碳酸锂价格 小幅反弹 资料来源 SMM, 五矿证券研究所 图表 15 2024年 2月澳矿价格低位盘整 资料来源 中国 海关 , 五矿证券研究所 图表 16中国碳酸锂进口量 12月环比显著提升（增量主要来自智利与津巴布韦） 资料来源 上海钢联 , 五矿证券研究所 图表 17 12月中国碳酸锂表观消费量继续抬升 珍惜有限 创造无限 14 电池及材料 近期产业动态（ 2024年 2月 19日 -3月 2日）  行业动态 近期中共中央政治局在第十二次集体学习时强调，要适应能源转型需要，进一步建设好新能源基础设施网络，加快构建充电基 础设施网络体系，支撑新能源汽车快速发展。  公司动态 嘉元科技发布 2023年年度业绩快报，约实现归母净利润 1987.85万元，同比减少 96.18。  公司动态 天能股份发布 2023年年度业绩快报，约实现归母净利润 23.0亿元， 同比增长 20.58。  公司动态 多氟多发布 2023年年度业绩快报，约实现归母净利润 5.1亿元， 同比下降 73.89。  公司动态 芳源股份发布 2023年年度业绩快报，约实现归母净利润 -4.5亿元，出现亏损。  公司动态 珠海冠宇发布 2023年年度业绩快报，约实现归母净利润 3.4亿元，同比增长 275.38。  公司动态 天赐材料 发布 2023年年度业绩快报，约实现归母净利润 19.1亿元 ，同比下降 66.61。  公司动态 贝特瑞发布 2023年年度业绩快报，约实现归母净利润 16.5亿元，同比下降 28.50。  公司动态 格林美公告，公司在建的印尼镍资源项目将于 2024 年 6 月开始三个模块（每个模块 2.1 万吨金属镍 /年）在年内分批竣工投 产，另外公司与印尼 MDK公司合资（ MDK 控股）的 3.0万吨金属镍 /年产能将在 2024年 9月竣工运行。同时公司将在 2024年 6月份竣工年产 3 万吨高镍三元前驱体产能。 珍惜有限 创造无限 15 电池及材料 1月国内动力电池装车量同比增速约 100 产业数据跟踪 -量 资料来源 wind，动力电池产业创新联盟，五 矿证券研究所 图表 18 2024年 1月国内动力电池装车量同比增速约 100 资料来源 wind，动力电池产业创新联盟，五矿证券研究所 图表 19 2024年 1月国内铁锂电池装车量大于三元电池 资料来源 wind， 动力电池产业创新联盟， 五矿证券研究所 图表 20 2024年 1月国内动力电池出口 8.2Gwh 资料来源 动力电池产业创新联盟， 五矿证券研究所 图表 21 2024年 1月国内 动力电池装车量 TOP 5市占率 83，集中度高 8.8 8.8 11.3 10.0 11.2 10.6 11.0 11.5 13.0 13.9 8.2 0 30 60 90 120 150 23 -0 3 23 -0 4 23 -0 5 23 -0 6 23 -0 7 23 -0 8 23 -0 9 23 -1 0 23 -1 1 23 -1 2 24 -0 1 动力电池出口（累计， Gwh） 动力电池出口（当月， Gwh） 49.4 18.6 5.4 4.8 4.6 0 15 30 45 60 0 5 10 15 20 宁德时代 比亚迪 中创新航 国轩高科 蜂巢能源 亿纬锂能 欣旺达 LG 新能源 瑞浦兰钧 正力新能 其他 装车量（ Gwh） 市占率（右） -50 0 50 100 150 200 0 15 30 45 60 20 -0 1 20 -0 4 20 -0 7 20 -1 0 21 -0 1 21 -0 4 21 -0 7 21 -1 0 22 -0 1 22 -0 4 22 -0 7 22 -1 0 23 -0 1 23 -0 4 23 -0 7 23 -1 0 24 -0 1 国内动力电池月度装车量（ Gwh） 同比 -100 0 100 200 300 0 10 20 30 40 20 -0 6 20 -0 9 20 -1 2 21 -0 3 21 -0 6 21 -0 9 21 -1 2 22 -0 3 22 -0 6 22 -0 9 22 -1 2 23 -0 3 23 -0 6 23 -0 9 23 -1 2 三元电池装车量 Gwh 铁锂电池装车量 Gwh） 三元电池装车量（同比，右） 铁锂电池装车量（同比，右） 珍惜有限 创造无限 16 电池及材料三元和铁锂电池价格 23年以来持续下滑 产业数据跟踪 -价 资料来源 wind，五矿证券研究所 图表 22 2024年 3月 1日，三元和铁锂电芯价差是 0.1元 /wh 资料来源 wind，五矿证券研究所 图表 23三元单晶 622材料价格 2023年以来处于下跌中 0.00 0.05 0.10 0.15 0.20 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 21 -1 1 22 -0 1 22 -0 3 22 -0 5 22 -0 7 22 -0 9 22 -1 1 23 -0 1 23 -0 3 23 -0 5 23 -0 7 23 -0 9 23 -1 1 24 -0 1 三元方形动力电芯价格（元 /wh 铁锂方形动力电芯价格（元 /wh 三元 -铁锂电芯价差（元 /wh，右 0 10 20 30 40 50 21 -1 1 22 -0 1 22 -0 3 22 -0 5 22 -0 7 22 -0 9 22 -1 1 23 -0 1 23 -0 3 23 -0 5 23 -0 7 23 -0 9 23 -1 1 24 -0 1 三元正极材料价格 单晶 622型，万元 /吨 珍惜有限 创造无限 17 电池及材料近期电解液价格有所下滑 产业数据跟踪 -价 资料来源 wind，五矿证券研究所 图表 24 2023年以来 铜箔加工费出现下滑 资料来源 wind，五矿证券研究所 图表 25 2023年以来低、中端人造石墨价格持续下滑 资料来源 wind，五矿证券研究所 图表 26 2023年以来铁锂、三元电解液价格处于下跌中 资料来源 wind， 五矿证券研究所 图表 27 2023年以来陶瓷涂覆隔膜价格下滑明显 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 22 -1 0 22 -1 2 23 -0 2 23 -0 4 23 -0 6 23 -0 8 23 -1 0 23 -1 2 24 -0 2 低端人造石墨价格（华南，元 /吨） 中端人造石墨价格（华南，元 /吨） 0.0 4.0 8.0 12.0 16 -0 6 16 -1 2 17 -0 6 17 -1 2 18 -0 6 18 -1 2 19 -0 6 19 -1 2 20 -0 6 20 -1 2 21 -0 6 21 -1 2 22 -0 6 22 -1 2 23 -0 6 23 -1 2 磷酸铁锂电解液价格（万元 /吨） 三元圆柱电解液价格（ 2.2Ah，万元 /吨） 0.0 1.0 2.0 3.0 21 -0 5 21 -0 7 21 -0 9 21 -1 1 22 -0 1 22 -0 3 22 -0 5 22 -0 7 22 -0 9 22 -1 1 23 -0 1 23 -0 3 23 -0 5 23 -0 7 23 -0 9 23 -1 1 24 -0 1 陶瓷涂覆隔膜价格（ 72μm，元 /平方米） 陶瓷涂覆隔膜价格（ 93μm，元 /平方米） 0 2 4 6 21 -0 5 21 -0 7 21 -0 9 21 -1 1 22 -0 1 22 -0 3 22 -0 5 22 -0 7 22 -0 9 22 -1 1 23 -0 1 23 -0 3 23 -0 5 23 -0 7 23 -0 9 23 -1 1 24 -0 1 电池级铜箔加工费（ 6um，万元 /吨） 电池级铜箔加工费（ 8um，万元 /吨） 珍惜有限 创造无限 18 新能源汽车 近期产业动态（ 2024年 2月 19日 -3月 1日）  行业新闻 中央财经委员会第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题。 2月 23日下 午，中央财经委员会第四次会议强调，加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以 旧换新。物流是实体经济的“筋络”，联接生产和消费、内贸和外贸，必须有效降低全社会物流成本，增强产业核心竞争力，提高经济 运行效率。  行业新闻比亚迪掀起新一轮价格战，长安、吉利、哪吒、五菱等跟进。 2月 19日，比亚迪秦 PLUS DM-i、驱逐舰 05荣耀版上市，起售 价 7.98万元，掀起了中国汽车市场新一轮价格战，长安启源 A05起售价下调至 7.89万元，吉利帝豪 L HiP龙腾版上市，起售价 8.98万元， 哪吒汽车全系车型下调最高 2.2万元，五菱星光 150进阶版起售价下调至 9.98万元。  公司新闻理想汽车公布 2023年净利润 118.1亿元，实现扭亏为盈， 3月 1日理想 MEGA上市。 理想汽车 2023年实现营收 1238.5亿元，同 增 173.5；净利润 118.1亿元，相较 2022年亏损 20.3亿元扭亏为盈， Non-GAAP净利润 122亿元；自由现金流 441.9亿元，同增 1861.8 ； 2023年交付 37.6万辆，同增 182.2。 3月 1日，理想纯电 MPV MEGA上市，定价 55.98万元。  公司新闻赛力斯公布 2024年员工持股计划。 2月 29日晚，赛力斯公布 2024年员工持股计划，公司层面业绩考核目标为以 2023年为基 数， 2024年营业收入和新能源汽车销量均增长 100， 2025年均增长 150。 2023年赛力斯集团新能源汽车销量 15.2万辆，公司业绩预 告公告营收 355365亿元。 珍惜有限 创造无限 19 新能源汽车 近期产业动态（ 2024年 2月 19日 -3月 1日）  公司新闻小鹏汽车与大众汽车集团签订平台与软件战略技术合作联合开发协议。 2月 29日，小鹏汽车与大众集团宣布签订平台与软件 战略技术合作联合开发协议。作为联合开发协议的重要组成部分，小鹏汽车与大众汽车就双方车型及平台的共用零部件订立了联合采购 计划，通过整合双方规模优势以及依托大众集团的供应链能力，联合采购计划旨在合力降低平台成本，充分发挥战略合作的协同效应， 提升双方共同开发的 B级纯电车型的产品竞争力。  公司新闻吉利集团旗下豪华电动汽车品牌路特斯在纳斯达克上市。 2月 22日，豪华电动汽车品牌路特斯科技在纳斯达克上市，公司计 划未来两年推出 2款豪华纯电汽车， 2025年将全球门店数量从约 200家扩展到 300多家， 2027年实现全部产品电动化。  公司新闻东风旗下猛士科技与华为达成战略合作。 双方将推动实现各自领域的产业资源共享，优势互补、强强联合，建立共促发展、 互利共赢的长期战略合作伙伴关系，共建智能汽车产业生态，助力民族品牌向上。 珍惜有限 创造无限 品牌 车型 售价/万元 定位 动力类型 纯电 续航 /km 亏电油耗 L/100km 电机最 大功率 kw 零百 加速 /s 电池 容量 /kwh 电池 类型 品牌 车型 售价 /万元 定位 动力 类型 纯电 续航 /km 亏电油耗 L/100km 电机最 大功率 kw 零百 加速 /s 电池 容量 /kwh 电池 类型 比亚迪 秦 PLUS DM-i荣耀版 7.98 12.58 紧凑型 车 PHEV 46 120 3.8 132145 7.97.3 8.3218.32 LFP 长城坦克 700 HiT 42.8 70 中大型 SUV PHEV 9085 10.911.3 120 5.6 37.1 NCM 比亚迪 驱逐舰 05DM-i荣耀版 7.98 12.88 紧凑型 车 PHEV 46101 3.8 132145 7.97.3 8.318.3 LFP 比亚迪 海豚荣耀版 9.98 12.98 小型车 BEV 302 420 - 70130 10.97.5 32.2644.9 LFP 比亚迪 宋 ProDM-i荣耀版 10.98 13.98 紧凑型 SUV PHEV 5985 5.3 145 8.37.9 12.918.3 LFP 比亚迪 秦 PLUS EV 荣耀版 10.98 13.98 紧凑型 车 BEV 420510 - 100 - 4857.6 LFP 比亚迪 宋 PLUSDM-i荣耀版 12.98 16.98 紧凑型 SUV PHEV 55 116 5.35.4 145 8.2 8.5 12.9 26.6 LFP 比亚迪 宋 PLUS EV 荣耀版 14.98 18.98 紧凑型 SUV BEV 520605 - 150160 - 71.887.04 LFP 比亚迪 海豹 DM-i荣耀版 14.98 21.98 中型车 PHEV 100160 4.8 5.3 145160 8.27.9 17.630.7 LFP 比亚迪 汉 EV荣耀版 17.98 24.98 中大型 车 BEV 506 715 - 150 380 7.93.9 60.48 85.4 LFP 比亚迪 汉 DM-i荣耀版 16.98 22.58 中大型 车 PHEV 101170 5.15.3 145160 7.9 18.330.7 LFP 奇瑞iCAR iCAR 03 10.98 16.98 紧凑型 车 BEV 401 501 - 135205 - 50.63 69.77 LFP 比亚迪 唐 DM-i荣耀版 17.98 21.98 中型SUV PHEV 95150 5.855.98 160 - 21.535.03 LFP 吉利极氪 001 26.9 32.9 中大型 车 BEV 675 750 - 310580 3.3 5.9 95100.01 LFPNCM 长安 深蓝 SL03 荣耀版 13.99 14.59 中型车 REEV 100 - 175 7.2 18.99 LFP 理想 MEGA 55.98 大型 MPV BEV 710 - 400 5.5 102.7 NCM 长安 深蓝 S7 荣耀版 14.99 15.99 中型 SUV REEV 90 - 175 7.6 18.99 LFP 仰望 U9 168 跑车 BEV 450 - 960 2.36 80 LFP 20 新能源汽车 重点上市车型（ 2024年 2月 19日 -3月 1日） 图表 28重点上市车型配置一览 资料来源各公司官网 ，汽车之家， 五矿证券研究所 珍惜有限 创造无限 21 新能源汽车受春节月影响， 2月新能源汽车销量较低 产业数据跟踪 图表 29 2024年 2月 1日 -25日，新能源乘用车零售 28.3万辆，同降 22 图表 30 2024年 2月 1日 -25日，新能源乘用车零售渗透率达 32.9 资料来源乘联会，五矿证券研究所 资料来源 乘联会， 五矿证券研究所  零售 2024年 2月 1-25日，新能源车市场零售 28.3万辆，同比 23年同期下降 22，较上月同期下降 44， 24年以来累计零售 95.1万辆， 同比增长 38。  批发 2024年 2月 1-25日，全国乘用车厂商新能源批发 25.8万辆，同比 23年同期下降 40，较上月同期下降 46， 24年以来累计批发 94万辆，同比增长 15。 66.8 28.3 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2022 2023 2024 23同比（右） 24同比（右） 32.8 32.9 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2021 2022 2023 2024 珍惜有限 创造无限 22 新能源产业 2024年美国新能源产业链已累计宣布投资 41亿美元，其中电池占比 76.2 产业数据跟踪 图表 33 2010-2024年企业投资前十 图表 34美国投资分布 资料来源 EV Jobs，五矿证券研究所 资料来源 EV Jobs ， 五矿证券研究所 图表 31 2024年美国新能源产业链已累计宣布投资 41亿美元 （单位亿美元） 图表 32 2024年已宣布投资中，电池投资占比 76.2 资料来源 EV Jobs，五矿证券研究所 资料来源 EV Jobs ， 五矿证券研究所 0 20 40 60 80 100 2019 2020 2021 2022 2023 2024 累计 电池 轻型车 零部件 电池回收 充电桩 其他 1 8 5 . 9 1 6 1 . 3 157 1 5 4 . 7 108 1 0 3 . 6 8 2 . 4 7 5 . 1 70 6 3 . 7 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 LG 丰田 特斯拉 通用 福特 SK 现代 Ri via n Re d wo o d S te ll a n t is 1 8 . 6 8 . 6 1 3 4 . 6 2 5 0 . 7 6 8 5 . 2 4 7 9 . 5 4 1 . 4 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 累计 珍惜有限 创造无限 23 光伏 近期产业动态  事件江苏发文 分布式光伏入市交易来了 2月 20日，江苏电力交易中心有限公司发布关于分散式风电、分布式光伏市场注册 及入市工作提示。  事件 EIA预计 2024年美国新增光伏装机 36.4GW。 根据美国能源信息署 EIA发布的最新预测，开发商和发电厂所有者计划在 2024年新增 62.8GW的公用事业规模发电能力，其中光伏装机新增 36.4GW，占到总新增发电容量的 58，电池储能将新增 14.3GW，占 23。  事件 中 国科研团队刷新大面积全钙钛矿光伏组件光电转化效率世界纪录。 近日，南京大学现代工程与应用科学学院谭海仁课题 组在大面积全钙钛矿叠层组件领域取得新突破，经国际第三方权威认证机构测试，其稳态光电转换效率高达 24.5， 刷新了全钙 钛矿叠层组件的世界纪录效率，为全钙钛矿叠层电池的量产和商业化应用奠定了技术基础 。  事件国家能源局 2023年光伏新增并网容量 216.3GW。 2月 28日，国家能源局发布 2023年光伏发电建设运行情况， 2023年新增 并网容量 21630万千瓦，其中集中式光伏电站 12001.4万千瓦，分布式光伏 9628.6万千瓦；而分布式光伏中户用光伏装机达到 4348.3万千瓦。  事件中电联发布 2024年 1月份全国电力市场交易简况。 2024年 1月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量 5215.9千瓦 时，同比增长 24.4。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量 4132.6亿千瓦时，同比增长 23.6。 珍惜有限 创造无限 24 光伏 近期产业动态  事件两部委到 2025年配电网具备 5亿千瓦左右分布式新能源接入能力。 3月 1日，国家发改委、国家能源局发布的关于新形 势下配电网高质量发展的指导意见指出，到 2025年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵 活性显著提升，具备 5亿千瓦左右分布式新能源、 1200万台左右充电桩接入能力；有源配电网与大电网兼容并蓄，配电网数字化 转型全面推进，开放共享系统逐步形成，支撑多元创新发展；智慧调控运行体系加快升级，在具备条件地区推广车网协调互动和 构网型新能源、构网型储能等新技术。  公司动态爱旭股份 关于投资建设济南一期年产 10GW高效晶硅太阳能电池及组件项目的公告。 投资标的名称济南一期年产 10GW高效晶硅太阳能电池及组件项目。该项目为上海爱旭新能源股份有限公司于 2023年 4月与济南市人民政府签订的爱旭太 阳能高效电池组件项目战略合作协议中的首期项目，战略合作协议相关信息详见公司于 2023年 4月 22日披露的相关公告。预计 总投资金额本项目预计总投资金额 99.78亿元，其中固定资产投资 74.98亿元，铺底及运营流动资金 24.80亿元。  公司动态固德威 2023年度业绩快报公告。 报告期内，公司实现营业总收入 73.52亿元，较上年增长 56.09；归属于母公司所有 者的净利润 8.68亿元，较上年增长 33.65；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 8.29亿元，较上年增长 32.16；基 本每股收益 5.03，同比增长 33.78。  公司动态天合光能 天合光能股份有限公司 2023年度业绩快报公告。 报告期内，公司实现营业总收入 1135.10亿元，较上年增长 33.46；归属于母公司的净利润 55.61亿元，较上年增长 51.12；基本每股收益 2.56元，较上年增长 48.84 ；加权平均净资产收 益率 19.06 ，较上年增加 2.90个百分点。 珍惜有限 创造无限 25 光伏 近期产业动态  公司动态钧达股份 钧达股份 2023年度业绩快报。 报告期内，公司实现营业收入 183.97亿元，同比增长 58.65；归属于上市公 司股东的净利润 8.32亿元，同比增长 16.00。  公司动态大全能源 大全能源 2023年度业绩快报公告。 经初步核算，报告期公司实现营业收入 163.29亿元，同比减少 47.22； 实现归属于上市公司股东的净利润 57.63亿元，同比减少 69.86；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为 57.76亿元 ，同比减少 69.84；基本每股收益 2.70 元，同比减少 71.28。  公司动态晶科能源 晶科能源 2023年度业绩快报公告。 报告期内，公司实现营业收入 1186.82亿元，较上年同期增长 43.55；营 业利润 92.73亿元，较上期同期增长 193.79；利润总额 88.35亿元，较上年同期增长 182.55；实现归属于母公司所有者的净利 润 74.86亿元，较上年同期增长 154.97；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 70.02亿元，较上年同期增长 164.68；基本每股收益 0.75 元，较上年同期增长 150.00。  公司动态盛弘股份 2023年度业绩快报。 营业总收入 26.53亿元，营业利润 4.58亿元，利润总额 4.57亿元，归属于上市公司股东 的净利润 4.05亿元，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东