华安证券:氢能指数逆势上涨,两地发布氢能政策.pdf
敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 氢能指数逆势上涨 ,两地发布氢能政策 [Table_IndNameRptType] 电力设备与新能源 行业研究 /行业周报 [Table_IndRank] 行业 评级 增 持 报告日期 2023-09-11 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师尹沿技 执业证书号 S0010520020001 电话 021-60958389 邮箱 yinyjhazq.com [Table_Report] 相关报告 主要观点 [Table_Summary] 本周氢能源指数上涨,同飞股份 领跑涨幅榜 本周 上证指数下跌 0.53,深证成指下跌 1.74,创业板指下跌 2.40,氢能源指数上涨 3.12。本周一级行业指数中电力设备及新 能源板块下 跌 3.16。氢能指数 197 支个股中上涨个股为 86 支,占 比 44,同飞股份涨幅 20.56, 领跑涨幅榜。 2023 年 9 月 3 日 -9 月 9 日,新增招标项目合计 8 个,新增中标项目 合计 6 个 招标情况 2023 年 9 月 3 日 -9 月 9 日,新增招标项目 8 个, 其中 2 项电解槽招标项目 。 招标内容包括 氢燃料电池车、 氢储能 等 。 中标情况 2023 年 9 月 3 日 -9 月 9 日 ,新增中标项目 6 个, 其中 1 项电解槽 中 标项目。 中标金额合计 2937.52 万元,中标内容包括氢 储能、氢燃料电池车 、加氢站 等。 其中氢驰新能源氢燃料电池自卸车 采购项目中标金额最大,达 1892 万元。 辽宁 给予氢能 企业大量 补贴,贵州持续推进氢能产业发展 9 月 5 日,辽宁省大连太平湾发布推出支持地区氢能产业发展的六 大举措,举措 提出 对入驻太平湾的氢能产业相关企业、机构和项 目给予最高不超过 1000 万元 补贴 。 9 月 6 日,贵州毕节 市发布新 型综合能源基地建设实施方案的补贴,方案提出 加强清洁能源 开发利用 , 稳妥推进氢能开发利用 。 方案重点建设 10 项氢能相关 项目,覆盖加氢站、氢燃料电池生产、氢燃料电池车等方面,总投资 达 15.65 亿元。 风险提示 氢能技术发展不及预期;政策不及预期风险。 相关建议关注公司盈利预测 股票名称 股价(元) EPS(元) PE(倍) 9 月 10 日 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 华光环能 9.92 0.95 1.10 1.21 10.43 9.05 8.17 京城股份 12.57 - - - - - - 兰石重装 6.71 0.22 0.29 0.37 31.21 23.55 17.98 美锦能源 7.22 0.38 0.44 0.50 19.01 16.52 14.58 中材科技 21.35 2.04 2.52 3.08 10.44 8.46 6.94 云海金属 20.51 0.86 1.47 2.31 25.90 15.07 9.56 富瑞特装 5.91 - - - - - - 厚普股份 13.23 - - - - - - 蜀道装备 21.95 0.35 0.52 0.62 61.88 41.99 35.63 圣元环保 16.28 - - - - - - 隆基绿能 26.32 2.50 3.01 3.48 10.54 8.75 7.56 雪人股份 7.65 - - - - - - 石化机械 6.87 0.13 0.19 0.23 54.26 36.37 29.44 -80 -60 -40 -20 0 20 氢能源 沪深 300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 2 / 12 证券研究报告 华电重工 6.20 0.33 0.42 0.49 18.56 14.86 12.54 航天晨光 13.63 0.29 0.49 0.75 46.72 28.03 18.11 资料来源 iFinD,华安证券研究所 注 预测数据采用机构一致性预测 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 3 / 12 证券研究报告 正文目录 1 本周行情回顾 5 1.1 本周板块行情 . 5 1.2 本周氢能板块个股最高涨幅 20.56,最大跌幅 11.16 5 2 行业数据 . 6 2.1 国内招中标信息 . 6 2.2 电解槽招中标项目信息 . 7 2.3 加氢站建设及运营数据跟踪 . 7 2.4 政策跟踪 . 7 3 本周氢能主题事件 9 3.1 国内市场动态 . 9 3.1.1 四川四川自流井区打造氢能装备制造先行区 . 9 3.1.2 黑龙江全球首个万吨级二氧化碳加绿氢合成航空煤 油项目落户新疆 . 9 3.1.3 全国全国首笔氢能领域碳减排交易意向签约完成 . 9 3.2 国外市场动态 . 9 3.2.1 欧盟欧盟公布氢 能银行竞拍项目的条款与条件,预计提供 8 亿欧元支持 9 3.2.2 英国丰田推出新型氢燃料皮卡车,行驶里程超 600 公里 . 9 3.2.3 德国德国巴伐利亚州拨款建设 50 座加氢站 . 10 3.3 重点公司动态 10 3.3.1 隆基绿能隆基绿能与中国能建西北院达成合作 10 4 建议关注标的情况 . 11 风险提示 11 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 4 / 12 证券研究报告 图表目录 图表 1 本周板块涨跌幅,电力设备板块下跌 3.16 . 5 图表 2 本周氢能个股涨幅前十股 5 图表 3 本周氢能个股跌幅前十股 5 图表 4 9 月 3 日 -9 月 9 日招标项目合计 6 图表 5 9 月 3 日 -9 月 9 日中标项目合计 7 图表 6 9 月 3 日 -9 月 9 日电解槽招中标项目 7 图表 7 9 月 3 日 -9 月 9 日全国氢能相关政策 8 图表 8 相关建议关注公司估值表 . 11 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 5 / 12 证券研究报告 1 本周行情回顾 1.1 本周板块行情 2023 年 9 月 3 日 -9 月 9 日 ,上证指数 下跌 0.53,深证成指 下跌 1.74,创业板 指 下跌 2.40,氢能源指数上涨 3.12。本周一级行业指数中电力设备及新能源板块 下 跌 3.16。 1.2 本周氢能板块个股最高涨幅 20.56,最大跌幅 11.16 2023 年 9 月 3 日 -9 月 9 日,氢能指数 197 支个股中,上涨、持 平、下跌的个股数 量分别为 86、 4、 107,占比分别为 44、 2、 54。其中 同飞股份 领跑涨幅榜,涨幅 为 20.56,跌幅最大为冰轮环境 ,下跌 11.16。 图表 2 本周氢能个股涨幅前十股 图表 3 本周氢能个股跌幅前十股 资料来源 iFinD,华安证券研究所 资料来源 iFinD,华安证券研究所 0 5 10 15 20 25 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 图表 1 本周板块涨跌幅, 电力设备板块 下跌 3.16 资料来源 iFinD,华安证券研究所 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 6 / 12 证券研究报告 2 行业数据 2.1 国内招中标信息 2023 年 9 月 3 日 -9 月 9 日 ,新增 8 个招标项目。招标内容包括氢燃料电池车 , 电 解槽 ,氢储能等。 图表 4 9 月 3 日 -9 月 9 日 招标项目合计 发布时间 项目名称 省份 项目类别 招标内容 2023/9/4 氢燃料电池厢式运输车 /冷藏车采购 北京 氢燃料电池车 2023/9/4 制氢框架零部件及阀门 北京 加氢设备 制氢框架零部件及阀门 9 套 2023/9/5 固态储氢系统 四川 氢储能 2023/9/5 邹县电厂制氢电解槽 山东 电解槽 2023/9/6 新疆其亚硅业公司冷氢化储罐 新疆 氢储能 冷氢化 813 储罐 5 台 2023/9/7 鲤鱼江化环氢电解槽 湖南 电解槽 氢电解槽 2 台 2023/9/7 烟台市公交集团公司氢燃料电池车辆采购 山东 氢燃料电池车 第一包 11 米氢燃料电池车辆 30 辆 第二包 11 米氢燃料电池车辆 20 辆 2023/9/8 三一氢能设备配件询比价 湖南 加氢设备 资料来源招标网,华安证券研究所整理 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 7 / 12 证券研究报告 2023 年 9 月 3 日 -9 月 9 日 , 新增 6 个中标项目,中标金额合计 2937.52 万 元,中 标内容包括氢储能、氢燃料电池车 、加氢站 等。其中 氢驰新能源氢燃料电池自卸车采购 项目 中标金额最大,达 1892 万 元。 2.2 电解槽招中标项目信息 2023 年 9 月 3 日 -9 月 9 日 , 新增 2 个电解槽招标项目 , 新增 1 个电解槽中 标项目 。 2.3 加氢站建设及运营数据跟踪 2023 年 9 月 3 日 -9 月 9 日 ,加氢站建设及运营相关数据运营中加氢站数量 352 座,环比上升 6.67;规划中加氢站数量 291座;在建中加氢站 16座,环比下降 52.94。 加氢站建设成本 500kg 加氢站建设价格 800 万元。 2.4 政策跟踪 2023 年 9 月 3 日 -9 月 9 日 ,无新发布国家政策,新发布地方政策 2 项。 地方政策 9 月 5 日 , 辽宁 省大连太平湾 发布 推出 支持地区氢能产业发展的六大 举措 , 举措 聚焦固定投资、办公生产用房、科技研发创新、人才引进培育、应用推 广等方面,对入驻太平湾的氢能产业相关企业、机构和项目给予 最高不超过 1000 万元 。 图表 5 9 月 3 日 -9 月 9 日 中标项目合计 发布时间 项目名称 省份 项目类别 招标内容 2023/9/04 低温阀门液氢试验工装 北京 加氢设备 - 2023/9/4 氢驰新能源氢燃料电池自卸车采购 河南 氢燃料电池车 31T 氢燃料电池自卸车 20 辆 2023/9/4 氢装分公司 JF 电解槽 江苏 电解槽 2.5MW 电解槽 1 台 - 2023/9/5 储氢容器设计采购 北京 氢储能 - 2023/9/5 华能曲阜热电有限公司制氢站阀门 山东 加氢设备 - 2023/9/7 广西南宁福平加油站增设加氢制氢 广西 加氢站 采购充装柱、储氢瓶组、氢气压缩机、顺序控制盘、压缩机冷水机组等 资料来源招标网,华安证券研究所整理 图表 6 9 月 3 日 -9 月 9 日 电解槽招中标项目 发布时间 项目名称 省份 电解槽容量 ( MW) 制氢方式 招标 2023/9/5 邹县电厂制氢装置电解槽 山东 - - 2023/9/7 鲤鱼江化环氢电解槽 湖南 - - 中标 2023/9/4 氢装分公司 JF 电解槽 江苏 2.5 ALK 资料来源招标网,华安证券研究所整理 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 8 / 12 证券研究报告 9 月 6 日,贵州毕节市发布新型综合能源基地建设实施方案 的补贴 , 其中第 17 条针 对氢能提出稳妥推进氢能开发利用, 发挥威宁、赫章两地丰富的新能源资源优势 。目 前已有 10 项氢能相关项目陆续推进,覆盖加氢站、氢燃料电池生产、氢燃料电池车等方 面,总投资达 15.65 亿元。 图表 7 9 月 3 日 -9 月 9 日 全国氢能相关政策 地区 政策名称 类型 政策内容(部分) 辽宁 支持地区氢能产业发 展的六大举措 政策措施 对固定资产投资额超过 2000 万元的氢能产业链上下游重大制造投资项目,按照固定资产投资额的 10给予补贴,最高不超过 1000 万元 贵州 新型综合能源基地建 设实施方案 氢能规划 发挥威宁、赫章两地丰富的新能源资源优势,大力发展“绿氢”产业,推动威宁县、赫章县光伏氢 能示范项目建设 资料来源氢界,华安证券研究所 [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 9 / 12 证券研究报告 3 本周氢能主题事件 3.1 国内市场动态 3.1.1 四川 四川自流井区 打造氢能装备制造先行区 自贡市人民政府发布自流井区奋力打造氢能装备制造先行区的文件, 文件指出 探索开发建设氢能社区、氢能物流园等可视化示范应用场景,加快加氢综合能源站建设, 实施氢能交通试点工程,推进氢燃料电池汽车物流应用示范区建设。截至目前, 物流园 已 累计投资约 8 亿元,规划改造仓库 3.6 万平方米,新建大货车停车位 150 个, 对接涉 氢企业 12 户 , 交付投运 12 辆氢能重卡 。 (来源 北极星氢能网 ) 3.1.2 黑龙江 全球首个万吨级二氧化碳加绿氢合成航空煤油项目落户新疆 9 月 5 日 , 方正县绿色氢能二十万吨级能源产业基地建设投资洽谈会在县委常委会 议室召开 商讨 产业基地规划 建设。 根据国电投荆楚能源有限公司基于绿氢的国电投黑 龙江碳中和产业基地规划方案,该产业基地规划总投资 600 亿元,主要建设“绿电 --绿 氢 --绿醇 绿氨”产品线,主要产品包括绿电、绿氢、生物甲绿色合成氨。一期工程投资 150 亿元,主要收益包括氢、醇、氨,年产值 40 亿元,年处理秸秆农林废弃物 60 万吨, 年节约原煤 75 万吨、减排二氧化碳 120 万吨。 (来源 北极星氢能网 ) 3.1.3 全国 全国首笔氢能领域碳减排交易意向签 约完成 9 月 4 日,中和新兴能源科技研究院有限公司与北京市政路桥建材集团有限公司在 会上完 成全国首笔氢能领域碳交易意向签约。中和新兴作为碳减排量开发主体, 依托氢 燃料电池汽车碳减排监测与分析平台,在精准计量的基础上,以“普惠”方式,聚合了 20 家氢车运营企业,涵盖 7 类车型、 1000 余辆氢燃料电池汽车,预计年碳减排量达到 2.4 万吨。建材集团作为消纳主体,积极参与北京碳市场建设,共同合作促成了此次氢碳 交易的闭环。 (来源 国际 氢能网) 3.2 国外市场动态 3.2.1 欧盟 欧盟公布氢能银行竞拍项目的条款与条件 ,预 计提供 8 亿欧元支持 欧盟 公布了氢能银行竞拍项目的条款与条件。此举为潜在投标公司提供了有关竞 标项目的最终经济设计的先期信息,帮助企业开始准备投标。本次竞标项目将向欧洲经 济区的可再生氢生产商提供 8 亿欧元的支持。该支持资金将以每公斤可再生氢生产的固 定溢价形式提供,为期十年,针对的是生产成本和需求支付意愿之间的差距。 (来源 国际氢能网 ) 3.2.2 英国 丰田 推出新型氢燃料皮卡车 ,行驶里程超 600 公里 丰田汽车宣布推出了一款突破性的氢燃料电池皮卡原型车,并计划在今年年底前生 产 10 辆。这款原型车是在英国政府的 资助下与财团合作伙伴共同开发的一个项目,旨应 对英国即将在 2030 年禁止销售新的汽油和柴油动力汽车的政策。这款氢燃料电池皮卡 原型车采用了丰田 Mirai 氢燃料电池轿车的核心元素 ,通过将 氢气储存在三个高压燃料 箱中,使 其 预期行驶里程超过 600 公里,比电池电力系统的行驶里程要远得多 。 (来源 国际氢能网 ) [Table_CompanyRptType] 行业研究 /行业周报 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 10 / 12 证券研究报告 3.2.3 德国 德国巴伐利亚州拨款建设 50 座加氢站 德国巴伐利亚州正加速推进氢能战略,计划 于 2023 年 9 月 7 日正式启动 加氢站资 金计划新阶段。其中商用车辆和公交车的加氢站将获得高达 90的费用支持,内部加氢 站则为 这些车辆提供 40的支持。 (来源国际氢能网) 3.3 重点公司动态 3.3.1 隆基绿能 隆基绿能与中国能建西北院达成合作 9 月 3 日,“中国电力工程顾问集团西北电力设计院 中性 未来 6 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差 -5至 5; 减持 未来 6 个月的投资收益率落后市场基准指数 5以上 ; 公司评级体系 买入 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15以上; 增持 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5至 15; 中性 未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差 -5至 5; 减持 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5至; 卖出 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15以上; 无评级 因无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致 使无 法给出明确的投资评级。