国联证券：电力设备与新能源行业8月周报：固态电池量产装车加速，海外储能23H1装机高增.pdf

1 行 业 报 告│ 行 业 周 报 请务必阅读报告末页的重要声明 电力设备与新能源行业 8 月周报（ 08.21-08.27） 固态电池量产装车加速，海外储能 23H1 装机高增 投资摘要 截至 8月 25日收盘，本周电力设备及新能源板块 下跌 5.03，在中信 30个板块 中位列第 29位，排名较上周 下降 。从估值来看，电力设备及新能源行业估值 PE为 21.01倍 ，处于历史相对低估区间。 子板块涨跌幅 核电板块（ -3.42），配电设备板块（ -4.53），锂电池板 块（ -4.65），输变电设备板块（ -4.94），太阳能板块（ -5.53），储能 板块（ -5.63），风电板块（ -7.59）。 ◆ 股价涨幅前五名 炬华科技、新风光、博力威、大豪科技、通裕重工。 ◆ 股价跌幅前五名 摩恩电气、中银绒业、东微半导、京泉华、泰永长征 。 ➢ 投资策略及行业重点推荐 ◆ 新能源车 8 月 1-20 日国内新能源乘用车零售 35.1 万辆，同比 29，环比 1，批发 37.0 万辆，同比 14，环比持平。 8 月 25 日成都车展正式开幕， 本次车展新品较多，供给端的优化有望刺激下游消费需求提升，为今年的“金 九银十”销售旺季拉开序幕。建议关注比亚迪、拓普集团、旭升集团、爱柯 迪、众源新材、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华 阳集团、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技、均胜电子、浙江仙通、贝 斯特、继峰股份、特锐德、科士达和道通科技。 ◆ 锂电 2024 年智己系列新车型将搭载固态电池，固态电池产业化有望加速。 本周碳酸锂（电池级 99.5）平均交易价格为 22.30 万元 /吨，较上周价格下 降 0.20 万元 /吨，我们认为短期内碳酸锂价格有望维持偏弱运行。建议关注 宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、 中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、万顺新材、宝明科技 等。 ◆ 光伏 上游利润继续修复， N 型电池片盈利可观。近期以 TOPCon 为主的 N 型 电池开始陆续投产，对应高效硅片、 N 型及高品致密料供给结构性偏紧。本 周国内光伏产业链硅料、硅片等上游环节价格维持坚挺上涨态势，受内蒙限 电、技改等影响，在产硅料产出受限，同时新产能仍处于爬产试料中，整体 出产进度低于下游扩产带来的需求增加。推荐天合光能、东方日升、协鑫集 成、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份，建议关注 苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博。 ◆ 风电 近期海风迎来批量核准，有望带动招标起量；近期核准项目共 6 个， 位于浙江舟山及广西钦州，共计核准规模达 2.3GW，核准后项目逐步进入施 工与设备的招投标阶段，未来海风招标有望逐步起量。施工进度方面，本周 多个海风项目取得阶段性建设进展，广西防城港 A 场址完成首台风电机组吊 装，山东半岛北 BW 场址开工等，随着限制因素逐步解除，未来海风有望进 入加速建设期。推荐管桩环节的泰胜风能、海力风电，零部件环节，推荐金 雷股份、振江股份，整机环节，推荐三一重能。 ◆ 电网设备 十部委印发绿色低碳先进技术示范工程实施方案，明确重点 方向中包括长时间尺度高精度可再生能源发电功率预测、虚拟电厂、柔性直 流输电示范应用。广州供电局上线国内首个超大型城市电网风险全域智慧评 估功能，国网、南网也在积极探索变电站、线路运维等场景的无人化，这有 利于加快形成电网智能感知与调控体系，利好虚拟电厂等数智化技术发展。 建议关注国电南瑞、国能日新、国网信通。 ◆ 储能 据 World Bank 估计，今年 5-6 月期间，停电导致越南经济损失 14 亿 美元，东南亚各国作为储能新型市场有望迎来快速发展； 23H1 德国户储 /工 商储 / 大储 / 分 别 新 增 装 机 2230/70/125MWh ， 同 比 分 别 170/90/175；美国 23Q2 储能装机 1.51GW/5.10GWh，环比增长 175/229。 Fluence 在继今年 5 月与远景动力签订供货协议后，再次签署 储能电池采购协议，中国储能供应链深度参与全球市场。建议关注具备技术 先进性及具备较强获取海外订单潜力的储能企业，如阳光电源、南都电源、 科陆电子、科华数据、金盘科技等。 ◆ 绿电 广东发布碳市场新规划，要求碳交易企业排放占全省碳排比例， 2025 年覆盖 70， 2030 年覆盖 75，同时组织开展纺织、陶瓷、数据中心等行业 碳排放核算。建议关注煤价下行电厂盈利修复，中长期火电价值重估，如华 能国际、皖能电力、宝新能源、粤电力 A 等；绿证新政出台，绿电环境价值 凸显如三峡能源、江苏新能等 。 ➢ 本周推荐投资组合 比亚迪、璞泰来、杉杉股份、中科电气、诺德股份、双良节能、 弘元绿能 、东 方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、 龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳 能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。 风险提示 新能源车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动。 证券研究报告 2023 年 08 月 27 日 投资建议 强于大市（维持） 上次建议 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师贺朝晖 执业证书编号 S0590521100002 邮箱 hezhglsc.com.cn 分析师黄程保 执业证书编号 S0590523020001 邮箱 huangcbglsc.com.cn 分析师梁丰铄 执业证书编号 S0590523040002 邮箱 liangfsglsc.com.cn 联系人袁澎 邮箱 yuanpglsc.com.cn 相关报告 1、电力设备 7 月风光装机同比高增，宁德 4C 电池引领超充时代到来 2023.08.20 2、电力设备六台核电机组新获核准，氢能标 准建设指南促产业发展 2023.08.13 -40 -23 -7 10 2022/8 2022/12 2023/4 2023/8 电力设备 沪深 300 请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│ 行业周报 正文目录 1. 投资策略及重点推荐 3 1.1 新能源车 3 1.2 锂电 3 1.3 光伏 4 1.4 风电 4 1.5 电网设备 4 1.6 储能 5 1.7 绿电 6 2. 市场回顾 . 7 3. 行业数据 10 3.1 锂电池产业链材料价格数据 . 10 3.2 光伏产业链材料价格数据 . 11 4. 行业新闻 12 4.1 新能源车 . 13 4.2 锂电 . 13 4.3 光伏 . 14 4.4 风电 . 14 4.5 电网设备 . 15 4.6 储能 . 15 4.7 绿电 . 16 5. 重点公司公告 17 6. 风险提示 19 图表目录 图表 1 本周建议关注组合 . 6 图表 2 电力设备及新能源行业指数 vs 沪深 300 指数 8 图表 3 各板块周涨跌幅对比 . 8 图表 4 电力设备及新能源行业估值水平 . 9 图表 5 子板块周涨跌幅对比 . 9 图表 6 行业涨跌幅前五公司 10 图表 7 锂电产业链价格及生产数据 10 图表 8 光伏产业链产品价格 12 图表 9 光伏玻璃库存及价格数据 12 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│ 行业周报 1. 投资策略及重点推荐 1.1 新能源车 8 月 1-20 日新能源乘用车销量同比维持高增长。 根据乘联会初步统计， 8 月 1- 20 日国内新能源乘用车零售 35.1 万辆，同比 29，环比 1，今年累计零售 407.8 万辆，同比 36；新能源乘用车批发 37.0 万辆，同比 14，环比持平，今年累计批 发 465.1 万辆，同比 39。 8 月 1-20 日新能源乘用车销量同比维持较高增速，随着 新能源促消费相关政策的持续实施，新能源乘用车销量景气度有望延续。 众多新品亮相成都车展。 8 月 25 日，第二十六届成都国际汽车展览会正式开幕， 本次车展汇集 129 个全球知名品牌，展出近 1600 台优质整车。开幕首日举行新车发 布会 66 场，共揭幕首发车型 68 款，其中全球首发车型共 26 款，全国首发新车 31 款，其余区域发布活动 11 场，阿维塔 11 鸿蒙版、新款深蓝 SL03、智己 LS6 等众多 新车均在本次车展亮相。我们认为本次成都车展新品较多，供给端的优化有望刺激下 游消费需求提升，为今年的“金九银十”销售旺季拉开序幕。 整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化建议关注拓普集 团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份；一体化压铸建议关注文灿 股份、广东鸿图；汽车热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化 建议关注经纬恒润、华阳集团、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技，均胜电子； 国产化替代建议关注浙江仙通、贝斯特、继峰股份；充电设施建议关注特锐德、科士 达和道通科技。 1.2 锂电 固态电池量产装车加速。 8 月 22 日，上汽集团与清陶能源举办了“ 2023 上汽技 术之旅 -走进固态电池”活动并在活动中表示上汽将在明年的智己系列新车型中搭载 固态电池，这也将成为首款搭载固态电池的量产车。固态电池采用固态电解质，较传 统液态电池拥有更高的安全性以及能量密度。我们认为智己系列车型搭载固态电池 将加速固态电池产业化进程，固态电池相关材料环节有望受益。 本周国内碳酸锂价格延续下降态势。 截至 8 月 25 日，碳酸锂（电池级 99.5） 平均交易价格为 22.30 万元 /吨，较上周价格下降 0.20 万元 /吨，氢氧化锂（电池级 56.5）价格在 19.90 万元 /吨，较上周价格下降 1.00 万元 /吨。本周碳酸锂价格延续 下降态势，我们认为短期内碳酸锂价格有望维持偏弱运行。 锂电环节建议关注固态电池、 4680、钠电、复合集流体等锂电新技术；受益锂价 下行存在盈利修复的锂电池；以及存在一定技术及产能壁垒的负极、隔膜等环节，如 电池龙头宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源；材料部分建议关注璞 请务必阅读报告末页的重要声明 4 行业报告│ 行业周报 泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份，受益于硅基负极放量的碳纳米管龙头天奈科 技；受益于锂电池退役潮的电池回收领先企业天奇股份、格林美等；受益于复合集流 体装车预期的万顺新材、宝明科技。 1.3 光伏 上游利润继续修复， N 型电池片盈利可观。 近期以 TOPCon 为主的 N 型电池开始 陆续投产，对应高效硅片、 N 型及高品致密料供给结构性偏紧。本周国内光伏产业链 硅料、硅片等上游环节价格维持坚挺上涨态势，电池、组件价格维稳，随着下游需求 起量，库存下降，我们认为组件价格具备上浮空间。受内蒙限电、技改等影响，在产 硅料产出受限，同时新产能仍处于爬产试料中，整体出产进度低于下游扩产带来的需 求增加，根据 Solarzoom 统计数据，本周单晶致密复投料主流价格 74-78 元 /kg， N 型料溢价扩大至 13 元 /kg 左右，达到 84-90 元 /kg，上涨幅度相比上周有所扩大。 本周光伏玻璃库存继续下降，供需双向作用下预期有涨价空间。 组件厂家整体 开工走高，需求端支撑较强，玻璃厂家库存继续下降趋势，供应端光伏玻璃在产产能 稳定，暂无新产线释放，同时近期纯碱供应偏紧，价格连续上调，预计 9 月光伏玻璃 价格或将有小幅上调空间。 我们重点推荐天合光能、东方日升、协鑫集成、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿 石创、聚和材料、帝科股份、双良节能、弘元绿能，建议关注苏州固锝、福斯特、海 优新材、中信博。 1.4 风电 海风核准建设加速，景气度上行。 近期海风迎来批量核准，有望带动招标起量； 近期核准项目共 6 个，位于浙江舟山及广西钦州，共计核准规模达 2.3GW，核准后项 目逐步进入施工与设备的招投标阶段，未来海风招标有望逐步起量。施工进度方面， 本周多个海风项目取得阶段性建设进展，广西防城港 A场址完成首台风电机组吊装， 山东半岛北 BW场址开工等，随着限制因素逐步解除，未来海风有望进入加速建设期。 随着未来风电排产交付起量，招标持续回暖，行业景气度有望迎来反转，首推塔 筒 /管桩环节 ,推荐“双海”战略稳步推进，南方海工基地有望落地的泰胜风能、受益 江苏海风重启、全国管桩龙头海力风电，建议关注天能重工、天顺风能。大兆瓦铸锻 件环节，受益于交付起量与原材料价跌，盈利能力有望呈逐季上升趋势，首推金雷股 份，建议关注广大特材、日月股份、宏德股份。整机环节推荐盈利能力领先的三一重 能。 1.5 电网设备 十部委印发绿色低碳先进技术示范工程实施方案。 8 月 22 日，国家发展改 请务必阅读报告末页的重要声明 5 行业报告│ 行业周报 革委等部门印发绿色低碳先进技术示范工程实施方案（以下简称方案）。方 案明确重点方向，其中包括先进电网和储能示范项目。包括先进高效“新能源 储能”、新型储能、抽水蓄能、源网荷储一体化和多能互补示范，长时间尺度高精度 可再生能源发电功率预测、虚拟电厂、新能源汽车车网互动、柔性直流输电示范应用。 广州供电局上线国内首个超大型城市电网风险全域智慧评估功能。 近日，广州 供电局正式上线国内首个超大型城市电网风险全域智慧评估功能。系统上线后，实现 了电网风险全面、精准、高效评估，计算模式由原来的“人工离线”转变为“智能在 线”，计算时间由原来的“小时级”缩短到“分钟级”，为电网风险精益化管控提供 数字化支撑。 国网、南网积极探索电网无人化应用场景。 8 月 18 日，南网 500 千伏如画变电 站、 500 千伏永安变电站“无人值守”项目投入试运行，成为南方电网首批真正意义 上“无人值守”的 500 千伏枢纽变电站，日常运维通过巡检机器人、智能摄像头、无 人机等智能化设备展开自主巡视，缺陷隐患发现率比人工巡检提高 2 至 3 倍，巡检 效率提升 3 至 4 倍。 8 月 22 日，国网河北首次采用“无人机 机器人”的方式在 500 千伏超高压输电线路上开展带电作业，不仅作业时间缩短 60以上，还减少了人工登 塔作业的安全风险。 我们认为发电侧新能源发电、储能，用电侧新型负荷的加速接入提高了电网的智 能化转型需求。变电站、线路运维等场景的无人化和智能化有利于加快形成电网智能 感知与调控体系，促进虚拟电厂等数智化技术发展，支撑新型电力系统建设。建议关 注国电南瑞、国能日新、国网信通。 1.6 储能 东南亚缺电促进储能需求，德国户储维持高景气。 越南北部夏季用电量激增、水 情欠佳导致缺电危机，据 World Bank 估计，今年 5 月至 6 月期间，停电导致越南经 济损失 14亿美元。东南亚各国正积极推动可再生能源发展，有望拉动配套储能需求。 23H1 德 国户 储 /工商储 /大储 /分 别 新增 装机 2230/70/125MWh， 同比 分 别 170/90/175。储能装机规模延续高速增长，随着欧洲库存去化储能出货有望迎 来进一步增长。 海外头部储能集成商加大对中国储能电池的采购力度，中国储能供应链深度参 与全球市场。 全球最大的储能系统集成商之一 Fluence 在继今年 5 月与远景动力签 订供货协议后，再次签署储能电池采购协议。远景动力凭借其过硬的产品力以及对海 外本地化产能部署和零碳转型先行优势，接连获得包括 Fluence、 Powin 等客户的订 单，中国储能供应链有望进一步打开海外市场。 海外储能市场维持高景气，中国储能供应链深度参与全球市场，建议关注具备技 请务必阅读报告末页的重要声明 6 行业报告│ 行业周报 术先进性及具备较强获取海外订单潜力的储能企业，如阳光电源、南都电源、科陆电 子、科华数据、金盘科技等。 1.7 绿电 ➢ 广东碳市场新规划 -2025 年覆盖 70、 2030 年覆盖 75 8 月 23 日，广东省生态环境厅印发 关于广东省碳交易支持碳达峰碳中和 实施方案（ 2023-2030 年）通知 2025 年目标 广东碳市场活跃度、产品创新性及服务能力持续提升，碳定 价体系持续完善。 纳入碳交易的企业碳排放占全省能源碳排放比例达到 70。 2030 年目标 市场定价基本反映减碳成本， 纳入碳交易的企业碳排放占全 省能源碳排放比例达到 75。 考核机制 推动重点行业碳排放控制目标与碳市场配额总量充分衔接，探索 新政与市场激励约束相结合的碳排放双控制度，纳入碳市场企业的碳排放量原则 上不在重复计入所在地区碳排放量。 扩大范围 组织开展纺织、陶瓷、数据中心、交通、建筑等行业企业碳排放 核算 ，并将其逐步纳入广东碳市场。研究开展欧盟碳关税机制应对， 将欧盟碳关 税覆盖行业纳入广东碳市场管理 。扩大碳市场覆盖范围，探索将甲烷、氧化亚 氮、六氟化硫等 非二氧化碳温室气体纳入碳市场覆盖范围 。 强化基础能力建设 加强控排企业统计监测能力，推进遥感测量、大数据、 云计算等新兴技术在碳排放实测的应用。 建议关注两条主线， 1）电厂库存充足煤价中枢下行，发电量提升三季报业 绩有望超预期，如华能国际、宝新能源、皖能电力、浙能电力、粤电力 A， 2） 绿电新政出台，绿电运营商环境价值将凸显，如三峡能源、江苏新能、浙江新 能、芯能科技等 我们本周推荐投资组合如下 图表 1 本周 建议关注 组合 代码 公司 市值 （亿元） 归母净利润（亿元） PE CAGR-3 （ ） 2023 年PEG 23E 24E 25E 23E 24E 25E 002594.SZ 比亚迪 6,315 327.40 446.40 574.60 19.3 14.1 11.0 51.2 0.20 835185.BJ 贝特瑞 232 27.50 34.21 44.47 8.4 6.8 5.2 24.4 0.44 603659.SH 璞泰来 685 44.11 60.38 73.99 15.5 11.3 9.3 33.6 0.37 600884.SH 杉杉股份 291 34.50 42.20 52.70 8.4 6.9 5.5 25.1 0.30 请务必阅读报告末页的重要声明 7 行业报告│ 行业周报 300035.SZ 中科电气 73 7.59 11.31 13.55 9.6 6.4 5.4 55.0 0.09 002812.SZ 恩捷股份 654 50.78 66.09 82.35 12.9 9.9 7.9 27.2 0.48 600110.SH 诺德股份 104 6.50 8.96 10.74 16.0 11.6 9.7 45.0 0.19 688116.SH 天奈科技 87 5.21 7.67 9.52 16.7 11.4 9.1 30.9 0.73 600481.SH 双良节能 188 25.50 32.30 36.95 7.4 5.8 5.1 56.9 0.04 603185.SH 弘元绿能 237 38.30 52.80 64.90 6.2 4.5 3.6 28.9 0.24 603606.SH 东方电缆 261 13.34 20.62 24.75 19.5 12.6 10.5 43.2 0.33 600522.SH 中天科技 462 43.40 56.30 71.90 10.6 8.2 6.4 30.8 0.30 688349.SH 三一重能 362 20.20 27.10 35.90 17.9 13.3 10.1 29.6 0.79 300443.SZ 金雷股份 90 6.60 9.60 12.20 13.7 9.4 7.4 51.3 0.16 002276.SZ 万马股份 103 6.06 8.35 11.43 17.0 12.4 9.0 40.7 0.36 600406.SH 国电南瑞 1,814 80.41 93.81 114.69 22.6 19.3 15.8 21.2 0.91 000400.SZ 许继电气 186 8.74 10.99 14.07 21.3 16.9 13.2 22.8 1.41 300105.SZ 龙源技术 31 1.45 3.40 4.09 21.2 9.1 7.5 66.6 0.33 002623.SZ 亚玛顿 49 1.48 2.21 3.24 33.2 22.2 15.1 57.1 0.43 300842.SZ 帝科股份 60 3.69 5.57 8.05 16.3 10.8 7.5 -459.5 -0.01 300706.SZ 阿石创 35 0.32 0.79 1.29 109.0 44.2 27.0 109.2 0.86 300274.SZ 阳光电源 1,458 58.20 86.30 114.70 25.1 16.9 12.7 47.2 0.40 000591.SZ 太阳能 232 25.23 32.18 39.62 9.2 7.2 5.9 41.9 0.11 601985.SH 中国核电 1,363 102.50 113.10 128.40 13.3 12.1 10.6 12.5 0.97 688326.SH 经纬恒润 149 3.28 5.49 8.51 45.3 27.1 17.5 53.7 1.14 002906.SZ 华阳集团 148 5.88 8.01 9.72 25.3 18.5 15.3 36.7 0.46 603997.SH 继峰股份 161 3.03 9.57 12.26 53.0 16.8 13.1 -195.3 -0.44 来源 iFinD， Wind，国联证券研究所，市值 /股价取 2023 年 8 月 25 日收盘价 注贝特瑞、恩捷股份、天奈科技、亚玛顿盈利预测 选用 一致预期，其余来自国联证券研究所测算 2. 市场回顾 截至 8 月 25 日收盘， 本周电力设备及新能源板块下跌 5.03，沪深 300 指数下 跌 1.98，电力设备及新能源行业相对沪深 300 指数落后 3.05pct。 请务必阅读报告末页的重要声明 8 行业报告│ 行业周报 图表 2 电力设备及新能源行业指数 vs 沪深 300 指数 来源 iFinD，国联证券研究所 从板块排名来看，电力设备及新能源行业本周下跌 5.03，在中信 30 个板块中 位列第 29 位，排名较上周下降。 图表 3 各板块周涨跌幅对比 来源 iFinD，国联证券研究所 从估值来看，电力设备及新能源行业 PE 为 21.01 倍，板块处于历史上相对低估 值区间。 -50 0 50 100 150 200 250 电力设备及新能源指数 沪深 300 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 建 筑 电 力 设 备 及 新 能 源 消 费 者 服 务 综 合 交 通 运 输 国 防 军 工 轻 工 制 造 机 械 计 算 机 电 子 基 础 化 工 纺 织 服 装 商 贸 零 售 钢 铁 综 合 金 融 汽 车 建 材 房 地 产 通 信 医 药 非 银 行 金 融 有 色 金 属 电 力 及 公 用 事 业 家 电 石 油 石 化 传 媒 银 行 煤 炭 食 品 饮 料 农 林 牧 渔 请务必阅读报告末页的重要声明 9 行业报告│ 行业周报 图表 4 电力设备及新能源行业估值水平 来源 iFinD，国联证券研究所 从子板块方面来看，核电板块下跌 3.42，配电设备板块下跌 4.53，锂电池板块 下跌 4.65，输变电设备板块下跌 4.94，太阳能板块下跌 5.53，储能板块下跌 5.63， 风电板块下跌 7.59。 图表 5 子板块周涨跌幅对比 资料来源 iFind，国联证券研究所 股价涨幅前五名 分别为炬华科技、新风光、博力威、大豪科技、通裕重工。 股价跌幅前五名 分别为摩恩电气、中银绒业、东微半导、京泉华、泰永长征。 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 2020-01-022020-05-212020-09-282021-02-102021-06-302021-11-122022-03-282022-08-092022-12-212023-05-10 收盘价 21.01X 32.69X 44.37X 56.04X 67.72X -7.59 -5.63 -5.53 -4.94 -4.65 -4.53 -3.42 -8 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 风电 储能 太阳能 输变电设备 锂电池 配电设备 核电 请务必阅读报告末页的重要声明 10 行业报告│ 行业周报 图表 6 行业涨跌幅前五公司 来源 iFinD，国联证券研究所 3. 行业数据 3.1 锂电池产业链材料价格数据 锂盐 碳酸锂 22.30 万元 /吨（环比 -0.89），氢氧化锂 19.90 万元 /吨（环比 - 4.78）。 前驱体 NCM523 7.80 万元 /吨（环比 -0.64）， NCM811 9.88 万元 /吨 环比 - 0.50，磷酸铁 1.22 万元 /吨（环比 0.00）。 正极 NCM811 22.75 万元 /吨（环比 -3.81）， NCM523 19.80 万元 /吨（环比 0.00）， LFP 动力型 7.60 万元 /吨（环比 -7.32）， LFP 中高端储能 7.50 万元 /吨 （环比 -7.41）， LFP 低端储能 6.90 万元 /吨（环比 -6.76）。 负极 人造石墨高端 6.29 万元 /吨（环比 0.00），天然石墨高端 5.55 万元 /吨 （环比 0.00）。 电解液 6F 11.55 万元 /吨（环比 -7.97）； LFP 用 2.99 万元 /吨（环比 -0.50）； NCM 用 3.98 万元 /吨（环比 -0.50）。 隔膜 湿法 9μ m 1.20 元 /平（环比 0.00），干法 16μ m 0.73 元 /平（环比 0.00），湿法涂覆 93μ m 1.84 元 /平（环比 0.00）。 图表 7 锂电产业链价格及生产数据 种类 类别 品种 规格 单位 2023/8/25 周度涨跌 月度涨跌 年度涨跌 最高点差幅 锂盐 价格 氢氧化锂 电池级 56.5 万元 /吨 19.90 -4.78 -23.75 -59.78 -65.45 -27.11 -18.05 -14.70 -13.03 -12.73 1.18 2.01 4.41 4.50 4.52 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 摩恩电气 中银绒业 东微半导 京泉华 泰永长征 通裕重工 大豪科技 博力威 新风光 炬华科技 请务必阅读报告末页的重要声明 11 行业报告│ 行业周报 碳酸锂 电池级 万元 /吨 22.30 -0.89 -19.93 -54.41 -62.34 前驱体 价格 三元前驱体 523 万元 /吨 7.80 -0.64 -8.24 -29.09 -52.80 811 万元 /吨 9.88 -0.50 -7.28 -26.17 -47.54 磷酸铁 市场均价 万元 /吨 1.22 0.00 0.00 -49.17 -54.81 正极材料 价格 三元 523 动力型 万元 /吨 19.80 0.00 -13.16 -40.85 -48.02 811 动力型 万元 /吨 22.75 -3.81 -13.50 -41.63 -46.60 磷酸铁锂 LFP 动力型 万元 /吨 7.60 -7.32 -20.00 -51.75 -56.32 LFP 中高端储能 万元 /吨 7.50 -7.41 -20.21 -56.83 LFP 低端储能 万元 /吨 6.90 -6.76 -22.03 -53.06 -56.88 生产数据 三元材料 产能 吨 123054 0.41 37.24 产量 吨 56967.00 1.51 -2.78 开工率 46 0.50 -19.06 磷酸铁锂 产能 吨 209200 0.48 68.87 产量 吨 138890.00 -4.79 53.46 开工率 66 -3.68 -6.67 负极材料 价格 人造石墨 高端 万元 /吨 6.29 0.00 0.00 -23.76 -23.76 中端 万元 /吨 4.00 0.00 0.00 -40.15 -40.15 天然石墨 高端 万元 /吨 5.55 0.00 0.00 -10.34 -10.34 中端 万元 /吨 3.73 0.00 -0.53 -13.05 -13.05 生产数据 负极材料 产能 吨 248700 -3.24 63.62 产量 吨 152450.00 -5.73 25.38 开工率 61 -1.62 -18.69 电解液 价格 六氟磷酸锂 99.95 国产 万元 /吨 11.55 -7.97 -16.30 -56.00 -80.72 三元动力用 万元 /吨 3.98 -0.50 -23.17 -53.26 -69.38 磷酸铁锂用 万元 /吨 2.99 -0.50 -14.71 -57.14 -75.33 添加剂 VC 万元 /吨 6.40 0.00 0.00 -47.97 -88.36 FEC 万元 /吨 5.38 -6.93 -12.24 -57.17 -83.46 生产数据 电解液 产量 吨 102910.00 6.58 66.45 隔膜 价格 湿法 9μ m 元 /平方米 1.20 0.00 0.00 -16.08 -16.08 干法 16μ m 元 /平方米 0.73 0.00 0.00 -23.16 -23.16 涂覆 93μ m 元 /平方米 1.84 0.00 0.00 -17.86 -17.86 生产数据 隔膜 产量 万平方米 锂电池 价格 三元 523 方形动力电芯 元 /Wh 0.63 0.00 -10.00 -42.73 -42.73 523 软包动力电芯 元 /Wh 0.68 0.00 -9.33 -40.35 -40.87 磷酸铁锂 方形动力电芯 元 /Wh 0.57 0.00 -9.52 -42.42 -43.00 280Ah 储能电芯 元 /Wh 0.56 -3.45 -9.68 -42.86 来源 SMM，国联证券研究所 3.2 光伏产业链材料价格数据 硅料 价格继续上涨。 硅片 价格维持上行。 电池片 价格维持稳定。 请务必阅读报告末页的重要声明 12 行业报告│ 行业周报 组件 价格小幅变动。 图表 8 光伏产业链产品价格 种类 品种 规格 单位 2023/8/23 周度涨跌 月度涨跌 年度涨跌 最高点差幅 最高点日期 硅料 致密料 国产 元 /kg 73 2.82 10.61 -75.67 -75.91 2022/8/31 硅片 单晶 182mm 进口 USD/片 0.392 6.81 11.68 -60.36 -60.68 2022/7/27 国产 元 /片 3.15 6.78 12.50 -58.11 -58.44 2022/7/27 单晶 210mm 进口 USD/片 0.532 8.79 13.92 -59.45 -59.85 2022/7/27 国产 元 /片 4.2 7.14 12.00 -57.62 -58.04 2022/7/27 电池 片 单晶 PERC （ 23.0） M10 进口 USD/W 0.097 0.00 2.11 -43.27 -43.93 2022/11/16 M10 国产 元 /W 0.75 0.00 2.74 -41.86 -44.44 2022/11/2 M12 进口 USD/W 0.094 0.00 0.00 -44.05 -45.35 2022/11/16 M12 国产 元 /W 0.73 0.00 1.39 -42.97 -45.52 2022/10/26 组件 182 单面单晶 PERC 进口 USD/W 0.17 0.00 -5.56 -37.04 -39.29 2021/10/20 国产 元 /W 1.25 -0.79 -4.58 -36.55 -40.48 2021/10/20 210 单面单晶 PERC 进口 USD/W 0.17 0.00 -5.56 -37.04 -39.29 2021/10/20 国产 元 /W 1.26 -0.79 -5.26 -36.04 -40.00 2021/11/3 182 双面双玻 PERC 进口 USD/W 0.175 0.00 -5.41 -36.36 2022/3/2 国产 元 /W 1.27 -0.78 -4.51 -36.50 2022/8/24 210 双面双玻 PERC 进口 USD/W 0.175 0.00 -5.41 -36.36 2022/3/2 国产 元 /W 1.28 -0.78 -5.19 -36.00 2022/8/24 182 双面双玻 TOPCon 国产 元 /W 1.35 -1.46 -5.59 -37.50 2022/8/3 210 双面双玻 HJT 国产 元 /W 1.58 0.00 0.00 -28.18 2022/12/7 182/210 单玻 集中式 国产 元 /W 1.25 -0.79 -3.85 -35.90 2022/8/24 182/210 单玻 分布式 国产 元 /W 1.25 0.00 -3.85 -37.19 2022/8/24 来源 PV infolink，国联证券研究所 光伏玻璃 光伏玻璃周库存环比上升，价格小幅下跌。 图表 9 光伏玻璃库存及价格数据 类型 厚度 2023/8/24 周涨跌幅 月度涨跌 年初至今 最高点 最高点日期 最高点差幅 最低点 最低点日期 最低点差幅 原片 2.0mm 12.6 0.0 0.0 -9.8 27.2 2020/11/19 -53.5 11.3 2021/5/13 12.2 3.2mm 17.7 0.0 2.5 -6.5 34.4 2020/11/19 -48.5 13.6 2021/5/13 30.0 镀膜片 2.0mm 17.9 0.0 2.1 -13.3 35.0 2020/11/19 -48.9 17.5 2023/7/27 2.1 3.2mm 25.9 0.0 1.3 -6.2 43.8 2020/11/19 -40.8 22.8 2021/8/5 13.8 项目 单位 2023/8/24 周涨跌幅 月度涨跌 年初至今 最高点 最高点日期 最高点差幅 最低点 最低点日期 最低点差幅 库存天数 天 21.1 -2.3 -13.2 10.8