中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望报告--安永.pdf

中国上市钢铁公司 2022年回顾及 未来展望 2023年 8月 引言 本报告 基于 中国上市钢铁公司年度报告 ， 旨在 以财 务数据为基础 ， 结合我们 对 于 中国上市 钢铁 公司的 业务发展情况 和 经营模式 等方面 的观察 ， 展望中国 钢铁行业未来发展的趋势 。 本报告涵盖了截至 2023年 6月末已发布年报 的 43家上市公司 24家以普钢生产为主的 A股 上市公司 ► 河钢股份有限公司（ “河钢股份 “） ► 广东 中南钢铁 股份有限公司 * （ “中南股份 *“ ） ► 本钢板材股份有限公司（ “本钢板材 “） ► 新兴铸管股份有限公司（ “新兴铸管 “） ► 鞍钢股份有限公司（ “鞍钢股份 “） ► 湖南华菱钢铁股份有限公司（ “华菱钢铁 “） ► 北京首钢股份有限公司（ “首钢股份 “） ► 福建 三钢 闽光股份有限公司（ “三钢闽光 “） ► 内蒙古包钢钢联股份有限公司（ “包钢股份 “） ► 宝山钢铁股份有限公司（ “宝钢股份 “） ► 山东钢铁股份有限公司（ “山东钢铁 “） ► 杭州钢铁股份有限公司（ “杭钢股份 “） ► 凌源钢铁股份有限公司（ “凌钢股份 “） ► 南京钢铁股份有限公司（ “南钢股份 “） ► 甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司（ “酒钢宏兴 “） ► 安阳钢铁股份有限公司（ “安阳钢铁 “） ► 新疆八一钢铁股份有限公司（ “八一钢铁 “） ► 新余钢铁股份有限公司（ “新钢股份 “） ► 马鞍山钢铁股份有限公司（ “马钢股份 “） ► 柳州钢铁股份有限公司（ “柳钢股份 “） ► 重庆钢铁股份有限公司（ “重庆钢铁 “） ► 天津友发钢管集团股份有限公司（ “友发集团 “） ► 江苏武进不锈股份有限公司（ “武进不锈 “） ► 浙江华达新型材料股份有限公司（ “华达新材 “） * 2022年 10月 22日，广东韶钢松山股份有限公司更名为广东中南钢铁股份有限公司，证券 简称由“韶钢松山”更名为“中南股份”。 引言 14家以特钢生产为主的 A股 上市公司 ► 中信泰富特钢集团股份有限公司 （ “中信特钢 “） ► 山西太钢不锈钢股份有限公司（ “太钢不锈 “） ► 江苏沙钢股份有限公司（ “沙钢股份 “） ► 浙江久立特材科技股份有限公司（ “久立特材 “） ► 浙江金洲管道科技股份有限公司（ “金洲管道 “） ► 江苏常宝钢管股份有限公司（ “常宝股份 “） ► 永兴特种不锈钢股份有限公司（ “永兴材料 “） ► 盛德鑫泰新材料股份有限公司（ “盛德鑫泰 “） ► 苏州翔楼新材料股份有限公司（ “翔楼新材 “） ► 西宁特殊钢股份有限公司（ “ST西钢 “） ► 抚顺特殊钢股份有限公司（ “抚顺特钢 “） ► 方大特钢科技股份有限公司（ “方大特钢 “） ► 浙江甬金金属科技股份有限公司（ “甬金股份 “） ► 张家港广大特材股份有限公司（ “广大特材 “） 5家以 金属制品生产 为主的 A股 上市公司 ► 河南恒星科技股份有限公司（ “恒星科技 “） ► 贵州钢绳股份有限公司（ “贵绳股份 “） ► 江苏赛福天钢索股份有限公司（ “赛福天 “） ► 山东大业股份有限公司（ “大业股份 “） ► 天津银龙预应力材料股份有限公司（ “银龙股份 “） 上述上市 钢铁公司 产量总和占中国钢铁行业产量 总和 的 38.01。 数据来源国家统计局 、 根据公开发布的年报信息计算 除特别提及外 ， 本文中所有货币单位均为人民币元 本报告的数据资料 ， 除特别注明外 ， 均来源于上述公司 （ 以下合称 “ 上市钢铁公司 ” ） 公布的 年度报告 ， 与财务相关数据均摘自各公 司按中国企业会计准则编制的财务报表 。 上市钢铁公司分类来源 2021版申万行业分类标准 1. 综述 5 2. 营业收入受到冲击 ，盈利空间明显承压 8 3. 钢铁投资持续增长，资本支出增速放缓 21 4. 钢铁价格高开低走 ，回款速度保持稳定 27 5. 吨钢成本小幅上行，运营管控压力依旧 31 6. 借款利率整体下降，负债比例小幅上升 40 7. 资本市场波动下滑，股东回报有所回落 46 8. 高质发展关键时期，科技政策双轮驱动 51 9. ESG理念行稳致远，助力“双碳”进而有为 56 10. 数字机遇挑战并存，人才培养绿色控碳 63 11. 税收政策作用显现，绿色转型亟待应对 67 12. “一带一路”践行发展，国际竞争合作共赢 78 13. 立足当下守正创新，展望未来高质发展 83 目录 中国上市钢铁公司 2022年回顾及未来展望5 综述 钢铁行业作为中国国民经济支柱行业，其运行与发展受到中国乃至世界经济形势的影响。 受减碳调控政策和智能制造发展规划的影响， 2022年我国钢铁上市公司承压运行，展望未 来，绿色低碳、智能制造是中国钢铁行业高质量发展的必由之路。 2022年 1月 ， 工信部 、 发改委 、 生态环境部三部委发布了 关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见 ， 明确指出 钢铁工业是实现绿色低碳发展的重要领域 。 该意见为今后 的钢铁行业发展定下基调 。 2022年 8月 ， 中国钢铁行业向社 会发布了 钢铁行业碳中和愿景和低碳技术路线图 ， 明 确中国钢铁 “ 双碳 ” 目标和技术实现路径 ， 为我国钢铁企 业 “ 双碳 ” 目标的实现指明方向 。 在绿色低碳的时代要求下 ， 钢铁行业内各大企业加大节能 、 环保类项目建设 ， 打造 “ 绿色工厂 ” 。 2022年 ， 中国钢铁 工业协会重点统计的会员钢铁企业节能 、 环保类投资达到 371.44亿元 ， 同比增幅为 12.00， 占固定资产投资的比例 高达 29.20， 我国钢铁企业的绿色低碳建设的速度明显加 快 。 1.1 绿色低碳 数据来源中国钢铁工业协会，安永整理 0 50 100 150 0 10 20 30 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 钢铁行业“绿色工厂”数量 累计钢铁“绿色工厂”数量 新增钢铁“绿色工厂”数量 中国上市钢铁公司 2022年回顾及未来展望6 数据来源公开数据整理 1.2 智能制造 关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见 是指导 钢铁行业 “ 十四五 ” 发展方向的重要文件 ， 对智能制 造方面也提出了指引 ， 鼓励推进 5G、 工业互联网 、 人工智能 、 商用密码 、 数字孪生等技术在钢铁行业的 应用 。 鼓励开展智能制造示范推广 ， 打造智能制造示 范工厂 ， 建设钢铁行业大数据中心等 。 钢铁企业积极加入智能制造的大潮之中 ， 一批企业在 打造 “ 智慧工厂 ” 上取得突出进展 。 综述 ◆ 生产设备数字化 率超过 90 ◆ 全流程过程质量 管控平台 首钢股份 ◆ 宝钢股份碳管理 系统 ◆ SmartHIM 智慧铁 水管理和运输系 统 ◆ 自动化机器人 宝钢股份 ◆ 首个全流程“铁钢轧一 体数字工厂 ◆ 460 钢管厂集控及精益 数字化平台上线投用 中信特钢 ◆ 全 球最 大 的铁 前 一体 化 智慧 炼 铁中 心 建成 应用 ◆ 发 布智 慧 指数 评价体系 鞍钢股份 ◆ 1个指挥中枢 8 个制造中心 ◆ “宝罗”机器人 员工 马钢股份 ◆ 华菱涟钢 5GAI 钢铁表 面检测系统投入使用 ◆ 华菱湘钢数智云平台上 线投用 华菱钢铁 中国上市钢铁公司 2022年回顾及未来展望7 1.3 承压运行 综述 受全球经济下行 、 大宗商品价格上涨等因素的影响 ， 钢铁行业的发展面临着成本高 、 需求弱的双重挑战 ， 叠加宏观调控带来的限产减产因素 ， 钢铁的生产和消 费均处于低位运行状态 ， 钢铁行业承压运行 。 从需求端的角度 ， 作为我国钢材消费下游市场主力军 的房地产市场的需求未有明显改善 。 同时 ， 海外环境 动荡 。 受美联储加息 、 通货膨胀等影响 ， 市场情绪转 弱 ， 全球基建发展速度趋缓 、 基建项目投资减少 ， 导 致我国钢材出口的需求下降 。 受需求下降影响 ， 我国钢材价格也有所下降 。 CSPI中 国钢材价格综合指数年度平均值比上年下降 13.55。 从生产端的角度 ， 由于环保限产等要求 ， 我国粗钢产 量减少 ， 产能利用率有所下降 。 受全球通胀压力上升 的影响 ， 钢铁生产用燃料价格大幅上涨 ， 钢铁企业降 本增效的压力较大 。 数据来源中国钢铁工业协会 中国上市钢铁公司 2022年回顾及未来展望8 2.1 营业收入 2022 年 ， 上市钢铁公司全年实现营业收入合计 22,827.88亿元 ， 较 2021年下降 6.46。 各类型的上市 钢铁公司营业收入增速都有不同程度的下降 。 营业收入 6.46 营业收入受到冲击 盈利 空间 明显承压 数据来源 根据公开发布的年报信息计算 *以人民币百万元为单位，并据此计算增长率 2.71 40.57 -6.46 -20.00 -10.00 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 2019 2020 2021 2022 2023 上市钢铁公司营业收入同比增速 普钢 特钢 金属制品 全部上市钢铁公司 2.1 营业收入 中国上市钢铁公司 2022年回顾及未来展望9 2022年营业收入 普钢 7.67 特钢 1.46 金属制品 5.41 数据来源公开发布的年报信息 *以人民币百万元为单位，并据此计算增长率 特钢收入 以特钢生产为主的上市公司营业收入 较 2021年整体微 增 1.46， 增幅较 2021年 下降 35.98个 百分点 。 其收入 的 微增 得益于 该类公司积极推进产品升级和产品结构 调整 ， 增加了高附加值钢铁产品的销售比例 。 但在整 体市场环境低迷的情况下 ， 特钢收入增长速度大幅放 缓 。 金属制品收入 以金属制品生产为主的上市公司营业 收入 较 2021年整 体 下降 5.41， 增幅较 2021年 下降 35.40个 百分点 。 其 收入的下降 主要 受由于 国际形势动荡 ， 且国内经济下 行压力增大 ， 导致下游对金属制品的需求量减少 。 普钢收入 以普钢生产为主的上市公司营业收入较 2021年 整体下降 7.67， 增幅较 2021年 下降 48.61个百分点 。 2022年国际 政治和安全形势动荡 、 全球经济复苏疲软乏力 、 国内经 济处于下行阶段 ， 以上因素共同导致了下游对普钢需求 减弱 ， 钢铁产品价格下跌 。 62,259 87,763 81,034 16,707 22,811 23,144 2,269 2,949 2,790 0.00 10,000.00 20,000.00 30,000.00 40,000.00 50,000.00 60,000.00 70,000.00 80,000.00 90,000.00 100,000.00 2019 2020 2021 2022 2023 上市钢铁公司平均营业收入（百万元） 普钢 特钢 金属制品 2.1 营业收入 数据来源 根据公开发布的年报信息计算 *以人民币百万元为单位 ， 并据此计算增长率 中国上市钢铁公司 2022年回顾及未来展望10 营业收入及增长率（单位人民币百万元） 2020年 2021年 2022年 金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率 1） 普钢生产为主 上市公司 1,494,206 2.74 2,106,316 41.14 1,944,825 -7.67 八一钢铁 23,110 12.11 30,879 33.62 23,044 -25.37 安阳钢铁 31,896 6.90 52,567 64.81 39,235 -25.36 本钢板材 48,685 -7.69 77,912 60.03 62,617 -19.63 三钢闽光 48,636 6.87 62,753 29.03 51,658 -17.68 凌钢股份 20,297 -3.88 26,154 28.86 21,558 -17.57 包钢股份 59,266 -6.52 86,183 45.42 72,172 -16.26 中南股份 31,556 8.28 45,482 44.13 39,304 -13.58 杭钢股份 32,887 22.98 49,961 51.94 43,325 -13.28 柳钢股份 54,694 12.49 92,722 69.53 80,725 -12.94 首钢股份 79,951 15.62 132,984 66.33 118,142 -11.16 新兴铸管 42,961 5.07 53,301 24.07 47,760 -10.40 马钢股份 81,614 4.28 113,851 39.50 102,154 -10.27 酒钢宏兴 37,021 -20.79 48,668 31.46 44,611 -8.34 重庆钢铁 24,490 4.31 39,849 62.72 36,562 -8.25 山东钢铁 87,317 22.82 110,851 26.95 102,289 -7.72 南钢股份 53,123 10.74 76,554 44.11 70,667 -7.69 新钢股份 72,412 25.06 104,911 44.88 99,001 -5.63 华达新材 6,101 11.26 8,506 39.42 8,112 -4.63 河钢股份 107,657 -11.39 149,626 38.98 143,470 -4.11 鞍钢股份 100,903 -4.44 136,120 34.90 131,072 -3.71 华菱钢铁 116,528 8.58 171,575 47.24 168,099 -2.03 友发集团 48,419 8.20 66,866 38.10 67,360 0.74 宝钢股份 282,281 -3.47 365,342 29.42 369,058 1.02 武进不锈 2,401 3.33 2,699 12.41 2,830 4.85 2） 特钢生产为主 上市公司 233,910 3.47 319,351 37.44 324,014 1.46 常宝股份 3,942 -25.42 4,226 7.20 6,223 47.26 甬金股份 20,443 29.16 31,366 53.43 39,555 26.11 广大特材 1,810 13.98 2,737 51.22 3,367 23.02 永兴材料 4,973 1.30 5,975 20.15 6,841 14.49 翔楼新材 712 24.53 1,063 49.30 1,212 14.02 久立特材 4,955 11.68 5,974 20.57 6,537 9.42 盛德鑫泰 881 -2.59 1,123 27.47 1,207 7.48 方大特钢 16,601 7.88 21,679 30.59 23,239 7.20 抚顺特钢 6,272 9.26 7,414 18.21 7,815 5.41 中信特钢 76,289 5.05 98,593 29.24 98,345 -0.25 沙钢股份 14,427 7.07 18,487 28.14 18,173 -1.70 太钢不锈 67,419 -4.26 101,437 50.46 97,654 -3.73 金洲管道 5,110 1.20 7,043 37.83 6,089 -13.55 ST西钢 10,076 2.33 12,234 21.42 7,757 -36.59 3） 金属制品生产为主 上市公司 11,344 -2.06 14,746 29.99 13,948 -5.41 银龙股份 2,557 -3.37 3,150 23.19 2,464 -21.78 赛福天 750 18.78 916 22.13 796 -13.10 贵绳股份 2,130 -2.66 2,529 18.73 2,387 -5.61 恒星科技 2,833 -16.34 3,064 8.15 3,088 0.78 大业股份 3,074 12.59 5,087 65.48 5,213 2.48 全部上市钢铁公司 1,739,460 2.91 2,440,413 40.57 2,282,787 -6.46 2.2 吨钢收入 中国上市钢铁公司 2022年回顾及未来展望11 近 三年上市钢铁公司吨钢收入先上升后下降 ， 总体呈现 上升 趋势 。 其中 ， 以特钢为主的上市公司吨钢收入三年 连续呈增长趋势 。 于 2022年 ， 上市钢铁公司平均吨钢收 入较 2021年降低 40.95元 /吨 ， 下降 0.52个百分点 。 2022年 ， 随着钢铁市场需求萎缩 ， 吨钢收入较上年有所 下降 。 以普钢 、 金属制品为主的上市钢铁公司吨钢收入 分别下降 3.90、 9.32；以特钢为主的上市钢铁公司吨 钢收入增长 9.73。 以特钢为主的上市钢铁公司吨钢收入 2022年仍呈增长态 势 ， 主要系特钢产品技术含量较上年有所提高 ， 且产品 结构较上年有所调整 ， 重点增加高附加值钢铁产品销售 所致 。 以普钢为主的上市钢铁公司吨钢收入最低 ， 系以普钢为 主的上市钢铁公司市场竞争激烈所致 。 同时 ， 普钢产品 技术含量附加值低也导致该类产品吨钢收入低位运行的 现象无法得到有效改善 。 上市钢铁公司吨钢 收入 40.95元 /吨 0.52 数据来源根据公开发布的年报信息计算 *吨钢收入 营业收入 /产量 6,437.14 7,886.16 7,845.21 5,000.00 5,500.00 6,000.00 6,500.00 7,000.00 7,500.00 8,000.00 8,500.00 9,000.00 9,500.00 10,000.00 2019 2020 2021 2022 2023 上市钢铁公司吨钢收入（元） 普钢 特钢 金属制品 全部上市钢铁公司 中国上市钢铁公司 2022年回顾及未来展望12 2.3 净利润及吨钢利润 上市钢铁公司净利润 2022年度 ， 上市钢铁公司全年实现净利润合计 327.48 亿元 ， 较 2021年度下降 72.56， 而各细分行业净利润 降幅出现较大分化 。 由于特钢产品的下游需求较为坚 挺 ， 在 2022年以特钢生产为主的上市公司表现出了较 好的抗周期性和韧性 。 ➢ 以普钢生产为主的上市公司 2022年净利润同比下降 83.95其中 ， 以板材为主的上市公司 2022全年净 利润合计 154.13亿元 ， 同比下降 82.59；以长材为 主的上市公司 2022年净利润合计 -19.81亿元 ， 同比 下降 128.97；钢铁管材为主的上市公司 2022年净 利润合计 23.52亿元 ， 同比下降 19.90。 ➢ 以特钢生产为主的上市公司 2022年净利润同比下降 17.12。 ➢ 以金属制品生产为主的上市公司 2022年净利润同比 下降 106.88， 主要系经济下行 、 物流不畅 、 原材 料价格波动及能源价格上涨等诸多不利因素影响 ， 市场需求疲弱 ， 行业整体产能利用率下降所致 。 2022年度 ，上市钢铁 公司全年净利润 为 327.48亿 元 72.56 钢材盈利特征 特强普弱 数据来源 根据公开发布的年报信息计算 1.45 79.14 -72.56 -150.00 -100.00 -50.00 0.00 50.00 100.00 2019 2020 2021 2022 2023 上市钢铁公司净利润同比增速 普钢 特钢 金属制品 全部上市钢铁公司 0.13 103.62 -82.59 20.11 -12.65 -19.90 -16.04 37.20 -128.97 -150.00 -100.00 -50.00 0.00 50.00 100.00 150.00 2019 2020 2021 2022 2023 普钢为主上市公司净利润同比增速 板材 钢铁管材 长材 数据来源 根据公开发布的年报信息计算 中国上市钢铁公司 2022年回顾及未来展望13 数据来源 根据公开发布的年报信息计算 2.3 净利润及吨钢利润 2022年度 ， 上市钢铁 公司平均吨钢利润为 126. 62元 /吨 69.42 2022年度 ， 上市钢铁公司平均吨钢利润为 126.62元 /吨 ， 整体较上年下降 69.42。 其中 ， 以普钢生产为主的上 市钢铁公司 2022年吨钢利润为 124.34元 /吨 ， 较上年降 低 68.24；以特钢生产为主的上市钢铁公司吨钢利润 为 260.26元 /吨 ， 降幅相对最低 ， 较上年下降 43.71； 以金属制品生产为主的上市钢铁公司吨钢亏损 156.38 元 /吨 。 数据来源 根据公开发布的年报信息计算 *吨钢利润 税前利润 /粗钢产量 407.42 414.05 126.62 -200.00 -100.00 0.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 2020 2021 2022 上市钢铁公司平均吨钢利润（元 /吨） 普钢 特钢 金属制品 全部上市钢铁公司 1,354.61 1,435.24 1,445.63 297.42 331.33 325.67 34.09 36.15 39.59 0.00 200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 1,200.00 1,400.00 1,600.00 2020 2021 2022 上市钢铁公司平均产量（万吨） 普钢 特钢 金属制品 中国上市钢铁公司 2022年回顾及未来展望14 2.3 净利润及吨钢利润 数据来源 根据公开发布的年报信息计算 *以人民币百万元为单位 ， 并据此计算增长率 净利润及增长率（单位人民币百万元） 2020年 2021年 2022年 金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率 1） 普钢生产为主 上市公司 51,771 -0.63 98,329 89.71 15,784 -83.95 安阳钢铁 229 -3.88 1,033 351.09 -3,131 -403.10 酒钢宏兴 519 -58.27 1,488 186.71 -2,476 -266.40 柳钢股份 1,764 -24.83 2,319 31.46 -3,534 -252.39 八一钢铁 330 197.52 1,221 286.39 -1,406 -215.15 凌钢股份 558 30.48 919 64.70 -834 -190.75 中南股份 1,861 2.06 1,922 3.28 -1,298 -167.53 本钢板材 391 -29.70 2,534 548.08 -1,206 -147.59 包钢股份 662 -25.99 3,168 378.55 -1,445 -145.61 重庆钢铁 638 -31.03 2,274 256.43 -1,019 -144.81 马钢股份 2,578 50.41 5,994 132.51 -820 -113.68 鞍钢股份 1,996 13.41 6,959 248.65 186 -97.33 三钢闽光 2,565 -30.40 3,998 55.87 150 -96.25 首钢股份 2,411 37.46 8,327 245.38 1,509 -81.88 新钢股份 2,746 -19.93 4,470 62.78 1,049 -76.53 杭钢股份 1,141 22.26 1,640 42.86 480 -70.73 友发集团 1,177 31.15 580 -50.72 219 -62.24 山东钢铁 1,580 74.42 2,962 87.47 1,417 -52.16 河钢股份 2,029 -29.37 2,999 47.81 1,580 -47.32 宝钢股份 14,053 4.34 26,455 88.25 14,029 -46.97 南钢股份 3,188 -5.27 4,095 28.45 2,324 -43.25 华菱钢铁 6,964 4.70 10,468 50.32 7,675 -26.68 新兴铸管 1,964 23.81 2,180 11.00 1,918 -12.02 武进不锈 220 -29.99 176 -20.00 215 22.16 华达新材 275 43.87 148 -46.18 202 36.49 2） 特钢生产为主 上市公司 14,272 9.96 20,510 43.11 16,998 -17.12 太钢不锈 1,709 -17.18 6,248 265.59 145 -97.68 抚顺特钢 552 82.64 783 41.85 197 -74.84 方大特钢 2,158 25.85 2,760 27.90 896 -67.54 沙钢股份 1,213 26.39 2,112 74.11 802 -62.03 ST西钢 108 -24.10 -2,667 -2,569.44 -1,626 -39.03 金洲管道 609 107.65 413 -32.18 264 -36.08 广大特材 173 22.37 169 -2.31 113 -33.14 甬金股份 491 26.77 710 44.60 603 -15.07 中信特钢 6,036 12.00 7,961 32.07 7,109 -10.70 翔楼新材 68 22.37 121 77.94 141 16.53 盛德鑫泰 52 -25.44 52 0.00 73 40.38 久立特材 776 52.86 802 3.35 1,298 61.85 常宝股份 138 -79.23 146 5.80 484 231.51 永兴材料 257 -24.36 900 250.19 6,499 622.11 3） 金属制品生产 为主上市公司 448 -1.54 494 10.27 -34 -106.88 大业股份 103 -32.65 109 5.83 -270 -347.71 赛福天 54 274.81 58 7.41 -79 -236.21 银龙股份 142 -19.11 155 9.15 102 -34.19 贵绳股份 30 3.38 31 3.33 23 -25.81 恒星科技 119 40.33 141 18.49 190 34.75 全部上市钢铁公司 66,491 1.46 119,333 79.15 32,748 -72.56 中国上市钢铁公司 2022年回顾及未来展望15 2.4 营业收入与净利润增速对比 总体上 ， 2022年上市钢铁公司的净利润降幅 （ -72.56） 高于营业收入的降幅 （ -6.46） ， 主要系以下原因 ► 需求表现疲软 2022年 ， 钢材市场下游产业如房 地产行业等投资增速逐年下降 ， 以房地产为主的下 游产业钢铁消费水平未达预期 、 钢材市场需求萎缩 ， 钢企业绩略显颓势 。 ► 全球市场低迷 2022年 ， 全球能源危机持续 ， 发 达经济体货币紧缩 、 美元持续走强 ， 全球主要经济 体增速大幅放缓 ， 全球钢铁市场阶段性低迷 。 ► 三重压力影响 2022年 ， 受到需求收缩 、 供给冲 击和预期持续弱势的三重压力影响 ， 中国钢铁行业 受到明显冲击 ， 铁矿石价格大幅波动整体仍处于高 位 ， 能源成本大幅上涨 ， 钢材价格震荡下行 ， 导致 钢铁行业的经营效益明显下滑 。 ► 成本效益难关 2022年 ， 煤炭价格仍旧处于高位 ， 导致国内钢企首次出现煤焦成本高于铁矿石成本的 情况 。 钢协统计数据显示 ， 2022年 ， 对标钢铁企 业炼焦煤采购成本比上年上升 24.9， 喷吹煤采购 成本上升 24.3 1 。 目前 ， 中国钢铁行业正处于总体减量 、 加速重组 、 强 化环保三期叠加阶段 ， 市场竞争日趋激烈 ， 行业持续 分化； 2023年钢铁产能将保持较高水平 ， 仍有部分新 增置换产能陆续投产 。 钢铁行业面临产能过剩 、 行业 集中度低 、 铁矿石对外依存度高三大问题 ， 或进入 “ 短期严峻复杂 、 长期不容乐观 ” 的发展态势 2 。 净利润降幅高于营业 收入降幅 2022年净利润降幅 72.56 2022年营业收入降幅 6.46 数据来源 年报信息整理 1 2022年钢铁行业经济运行报告 ,中国钢铁工业协会 ， 2023年 6月 2 鞍钢股份 2022年年度报告 , 2023年 3月 中国上市钢铁公司 2022年回顾及未来展望16 2.5 盈利效率 2022年上市钢铁公司的 ROE为 3.40， 较 2021年下降 9.06个百分点 ， 而 2021年上市钢铁公司的 ROE较 2020年 上升 4.85个百分点 。 整体来看 ， 上市钢铁公司 ROE近三 年来呈先上升后下降的趋势 ， 盈利效率不稳定且有所 下降 。 近三年 ， 特钢生产为主的上市钢铁公司平均 ROE高于 上市钢铁公司的平均 ROE， 系特钢生产为主的上市钢 铁公司的主要产品为高强度钢 、 优质碳素结构钢 、 耐 热耐腐蚀钢等高附加值产品 ， 产品毛利率较高 。 金属制品为主的上市钢铁公司 ROE有所下降 ， 2022年 较 2021年下降 5.36个百分点 ， 2021年较 2020年下降 0.10个百分点 ， 净资产收益率有待提升 。 数据来源根据公开发布的年报信息计算 *净资产收益率 净利润 /净资产 2022年上市钢铁公司 的 ROE为 3.40， 9.06 盈利效率有所下降 7.61 12.46 3.40 -2.00 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00 18.00 2019 2020 2021 2022 2023 上市钢铁公司净资产收益率（ ） 普钢 特钢 金属制品 全部上市钢铁公司 中国上市钢铁公司 2022年回顾及未来展望17 2.5 盈利效率 数据来源 Wind 净资产收益率（ ） 2020年 2021年 2022年 百分比 增长 百分比 增长 百分比 增长 1）普钢生产为主上市公司 各年平均比率 6.88 -0.54 11.92 5.04 1.93 -9.99 河钢股份 3.36 -1.52 4.93 1.57 2.38 -2.55 中南股份 19.57 -3.23 17.55 -2.02 -14.12 -31.67 本钢板材 1.82 -0.97 10.98 9.16 -6.23 -17.21 新兴铸管 8.13 1.03 8.28 0.15 6.95 -1.33 鞍钢股份 3.71 0.36 11.56 7.85 0.32 -11.24 华菱钢铁 18.08 -2.37 20.59 2.51 13.33 -7.26 首钢股份 6.21 1.79 16.93 10.72 3.01 -13.92 三钢闽光 12.53 -7.08 17.16 4.63 0.70 -16.46 包钢股份 1.07 -0.39 4.93 3.86 -2.35 -7.28 宝钢股份 7.00 -0.04 12.55 5.55 6.50 -6.05 山东钢铁 5.12 2.12 9.09 3.97 4.46 -4.63 杭钢股份 5.77 0.90 7.98 2.21 2.38 -5.60 凌钢股份 6.74 1.22 9.93 3.19 -10.23 -20.16 南钢股份 13.20 -2.14 15.09 1.89 7.56 -7.53 酒钢宏兴 4.20 -6.28 10.79 6.59 -22.13 -32.92 安阳钢铁 2.11 -0.12 8.88 6.77 -38.61 -47.49 八一钢铁 7.02 4.34 27.79 20.77 -47.07 -74.86 新钢股份 11.37 -4.01 16.17 4.80 3.88 -12.29 马钢股份 7.17 3.08 17.44 10.27 -2.77 -20.21 柳钢股份 7.09 -13.60 8.73 1.64 -15.66 -24.39 重庆钢铁 3.24 -1.64 10.73 7.49 -4.78 -15.51 友发集团 17.19 -4.35 8.01 -9.18 2.96 -5.05 武进不锈 9.17 -4.09 7.13 -2.04 8.34 1.21 华达新材 14.00 -6.35 7.34 -6.66 9.34 2.00 2）特钢生产为主上市公司 各年平均比率 12.72 -0.21 16.64 3.92 12.44 -4.20 太钢不锈 5.11 -1.29 17.58 12.47 0.39 -17.19 沙钢股份 15.04 2.27 21.93 6.89 8.19 -13.74 久立特材 15.67 1.43 15.24 -0.43 20.19 4.95 金洲管道 19.94 8.67 12.65 -7.29 7.99 -4.66 常宝股份 2.95 -10.41 3.34 0.39 10.21 6.87 永兴材料 6.29 -3.56 17.59 11.30 51.69 34.10 盛德鑫泰 7.07 -11.69 6.74 -0.33 8.75 2.01 ST西钢 2.19 -0.73 -121.95 -124.14 -288.97 -167.02 抚顺特钢 10.97 4.22 13.37 2.40 3.25 -10.12 方大特钢 22.85 -2.15 28.14 5.29 10.25 -17.89 中信特钢 21.24 -0.08 24.15 2.91 19.51 -4.64 甬金股份 13.61 1.36 16.31 2.70 12.54 -3.77 广大特材 9.91 -4.01 4.88 -5.03 3.00 -1.88 翔楼新材 13.18 -0.07 18.90 5.72 11.40 -7.50 3）金属制品生产为主上市 公司各年平均比率 5.11 -0.33 5.01 -0.10 -0.35 -5.36 恒星科技 4.12 1.01 3.89 -0.23 5.06 1.17 贵绳股份 2.10 0.03 2.12 0.02 1.56 -0.56 赛福天 7.11 5.08 7.09 -0.02 -11.61 -18.70 大业股份 5.82 -3.11 5.59 -0.23 -13.19 -18.78 银龙股份 7.40 -2.14 7.71 0.31 4.82 -2.89 全部上市钢铁公司 7.61 -0.47 12.46 4.85 3.40 -9.06 中国上市钢铁公司 2022年回顾及未来展望18 2.6 产品盈利能力分析 普钢 数据来源根据公开发布的年报信息计算 2022年 普钢为主的 上 市钢铁公 司的盈利能 力普遍下降 ， 按产品 类型分析 ， 长材产品 盈利能力 下降最大 我国普钢产品的主要产品类型为板材和长材 。 在 2022 年整体钢材价格下跌且成本上涨的行情下 ， 板材和长 材的毛利水平呈下降趋势