COVID-19疫情前后欧盟碳金融市场的配额拍卖价格及启示——基于碳达峰、碳中和背景.pdf

doi10.14076/j.issn.1006-2025.2021.08.01 【收稿日期】2021-03-29 【基金项目】本文系田永主持的教育部人文社会科学规划项目“巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接的返 贫治理研究”（编号21A14045001）、四川省一流课程金融学建设项目（四川省教育厅2020年11月27日公告序 号343号，校内支撑项目编号CC-YLKC2003）阶段性成果。 【作者简介】田永，博士，成都文理学院教授，主要研究方向为碳金融研究；通信作者李瑞强，博士，成都大学商学 院副教授，主要研究方向为市场营销；刘文静，博士，西南科技大学生命科学与工程学院讲师，主要研究方向为生 命科学和生命多样性。 2020 年 9 月 22 日中国向 75 届联合国大会宣 布“将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政 策和措施， 使二氧化碳排放力争于 2030 年前达到 峰值，努力争取2060年前实现碳中和。 ”在COVID- 19疫情冲击世界各国的背景下，中国的这一宣示为 全球经济绿色复苏注入了活力。目前，中国的这一目 标已经列入2021年中国八项重点任务中，亟待碳金 融市场定价机制的支撑。 COVID-19疫情前后欧盟碳金融市场的配额拍卖价格及启示 基于碳达峰、碳中和背景 田 永 1 李瑞强 2 刘文静 3 （1.成都文理学院， 四川成都 610401； 2.成都大学 商学院， 四川成都 610106； 3.西南科技大学 生命科学与工程学院， 四川绵阳 621000） 【摘 要】COVID-19疫情对各领域造成了系统性的重大冲击，EUETS在疫情前后的碳配额现货拍卖 价格可以视为未来经济低碳化、高质量复苏的一个方向标。基于20132020年4月欧洲能源交易所的欧盟 碳配额拍卖数据分析，发现欧盟碳配额现货拍卖价格在疫情以前走高并于2019年回调；疫情期间，单日碳 配额现货拍卖交易量基本稳定，结算价下跌17，成交额萎缩；COVID-19疫情结束后，欧盟碳配额现货拍 卖价格可能出现3种情况一是平稳渡过疫期，保持碳价的稳定性，二是下探触底后碳价缓慢走强，三是疫 后绿色复苏和欧盟“2050年碳中和”目标直接推高碳价，再创新高。 欧盟拍卖碳价无论出现哪种情景，对中 国全国统一碳市场机制助推“2060年碳中和”目标达成都具有建设性的启示意义。 建议尽快探讨“中欧”碳 金融市场的链接、互动、互认机制，与重返巴黎协定的美国、脱欧的英国等31个碳金融市场体系构建全球 碳金融市场共同体。 【关键词】欧盟碳金融市场 碳排放配额 拍卖价格 COVID-19疫情 碳达峰 碳中和 【中图分类号】F714 【文献标识码】A 【文章编号】1006-2025（2021）08-0001-09 202108 总第531期 1 202108 总第531期 一、研究综述 瑞典皇家科学院将 2020 年诺贝尔经济学奖颁 发给了拍卖理论和拍卖形式研究者保罗米尔格罗 姆 （Paul R.Milgrom） 和罗伯特威尔逊 （Robert B. Wilson）， 再次凸显了拍卖形成价格机制的科学性。 碳金融市场是人类科技进步达到较高水平之后，人 们创设的以碳排放总量上限控制减排的一种市场 化碳定价机制。 其中最重要的是碳配额分配方式， 一级市场一般分为免费分配和有偿分配两种方式， 而有偿分配的最主要方式是配额拍卖和配额出售。 2013 年中国启动的 7 个区域试点碳金融市场已有 5比例以内的配额拍卖，2021 年 1 月 1 日进入第 一个履约期的全国发电行业碳金融市场现为 100 免费发放配额。 当前，欧盟碳金融市场配额发放已 经接近100的拍卖比例。 欧盟碳金融市场在全球最为成熟，学术界对欧 盟碳配额现货拍卖价格研究较少，但凡关系到碳金 融市场及其价格研究的文献，都会不同程度涉及到 欧盟碳配额拍卖价格。 相关研究在两个方面对笔者 产生了启发一是欧盟碳金融市场价格研究；二是 绿色增长评价和环境话语研究。 2003年以来，世界银行开始每年发布全球碳金 融市场发展与趋势分析。 鉴于强制减排主体在短期 边际成本（包括碳价）基础上将碳排放权价格传递 给了批发市场的产品价格，那么究竟应当拍卖配额 还是给予特权免费分配配额就成为了有待研究的 课题。 [1] 欧盟第二阶段（20082012年）允许10以 内的配额通过拍卖分配， 但有 15 个成员国不采纳 拍卖机制分配配额。 欧盟委员会否定了航空减排拍 卖计划中配额拍卖 25的欧洲议会激进提案，认为 10的配额分配拍卖占比较为合宜。 [2] 欧盟第三阶段 即 2013 年后的配额现货拍卖比例、 发电行业配额 现货拍卖、工业和其他行业配额现货拍卖、拍卖的 收益、 拍卖的政治决策等基本确立。 [3] Alexandre Kossoy G1EG3 G19G13G13G13G13G3 G1BG11G1BG19G13G13G3 ABG3 G12G12G13G13G3 G14G15G15G14G12G12G3 C0G3 G14G15G12G12G13G13G3 G15G19G11G13G1BG12G12G3 DEG3 G19G15G11G13G13G13G3 G12G18G10G14G1AG11G13G3 FG.G3 G1AG10G12G13G13G3 G19G15G15G10G19G10G12G3 2G1EG3 G19G19G11G13G13G13G3 G12G12G14G1AG11G11G13G3 HIG3 G1BG10G12G13G13G3 G14G14G19G12G18G10G12G3 “JKG1EG3 G19G1AG12G13G13G3 G18G14G1BG14G1AG12G3 “JLG3 G18G18G13G13G13G3 G14G11G10G1BG14G18G13G3 MNG3 G19G14G13G13G13G3 G12G13G11G1BG14G13G3OPQRSG3 G13G3 G13G3 G1 褷 褷 生当月拍卖价峰值（22.88 欧元/tCO 2 e），3 月 29 日以 21.83 欧元/tCO 2 e 收盘， 其价格比 2 月收盘价上涨 4.3。2019年一季度拍卖收盘价（21.83欧元/tCO 2 e） 比首个交易日收盘价（23.01元/tCO 2 e）下跌5.13。 2019年二季度共进行了52次拍卖。其中4月、 5 月、6 月拍卖次数分别为 18 次、18 次和 16 次，收 盘价分别为 25.85 欧元/tCO 2 e、25.30 欧元/tCO 2 e 和 26.40 欧元/tCO 2 e，收盘价涨跌幅分别为 15.55、 -2.13、4.35。 二季度季末即 2019 年上半年最后 一个拍卖收盘价（26.40 欧元/tCO 2 e）比 2018 年 6 月 29 日即二季度末最后一个拍卖收盘价（14.85 欧元/ tCO 2 e）上涨了 77.78。 2019年下半年共进行了111次拍卖。其中7月、 8月、9月、10月、11月、12月拍卖次数分别为22次、 19次、19次、21次、20次、10次，收盘价分别为28.04 欧 元/tCO 2 e、26.80 欧 元/tCO 2 e、25.03 欧 元/tCO 2 e、 25.95 欧元/tCO 2 e、25.03 欧元/tCO 2 e 和 24.21欧元/ tCO 2 e，收盘价涨跌幅分别为 4.02 、 -4.42 、 -6.60、3.68、-3.68、-3.28。年终拍卖收盘价为 24.21 欧元/tCO 2 e，比上半年最后一个拍卖日收盘价 （26.40 欧元/tCO 2 e）下降 8.30，比年初比首个交易 日收盘价（23.01 元/tCO 2 e）上涨 5.21，比 2018 年最 后一个拍卖日收盘价（2018 年 12 月 17 日，23.40 欧 元/tCO 2 e）上涨3.46。 全年拍卖形成的碳金融市场价格走势呈十字 星， 以 23.01 欧元/tCO 2 e 价格开盘， 以 24.21 欧元/ tCO 2 e 价格收盘，拍卖形成的最高、最低、平均配额 价格分别为 29.46 欧元/tCO 2 e、18.35 欧元/tCO 2 e 和 24.72 欧元/tCO 2 e；全年最高、最低、平均日投标配额 量分别为1032.80万 tCO 2 e、51.25万tCO 2 e和535.24 万 tCO 2 e；全年最高、最低、平均日拍卖成交量分 别为 471.75 万 tCO 2 e、11.25 万 tCO 2 e 和 275.02 万 tCO 2 e；全年最高、最低、平均日拍卖成交金额分别为 12578.29 万欧元、288.56 万欧元和 6778.17 万欧元； 全年投标配额竞买总量为 11.56 亿 tCO 2 e，拍卖总成 交量为 5.94 亿 tCO 2 e，拍卖总成交金额为 146.41 亿 欧元。 （五）欧盟一个交易日的碳配额现货拍卖结 算价 1. 欧盟多国在一个具体交易日的碳金融配额现 货拍卖结算价。 2019 年欧盟碳配额 EUA 现货一级 市场最后一个拍卖日是 12月16日。 当天在欧洲能 源交易所EUA一级市场拍卖平台共有 20 家竞买单 位代表参与竞买投标，11 家中标， 投标总量为 533.30 万 EUA 配额单位， 代表 533.30 万 tCO 2 e，拍 卖成交量为 301.30 万 tCO 2 e。 当日拍卖投标最高价 为 26.00 欧元/tCO 2 e, 平均价为 24.09 欧元/tCO 2 e，中 位数为 24.05 欧元/tCO 2 e， 最低价为 21.00 欧元/ tCO 2 e， 按拍卖规制形成的拍卖结算价格为24.21欧 元/tCO 2 e。 当日欧盟排放交易体系在欧洲能源交易 所 EUA 一级市场的拍卖成交总额为 7294.47 万欧 元。 这些拍卖成交额分布在 ES ETS 成员国中前 10 位的分别是西班牙 916.35 万欧元、挪威 576.20 万 欧元、法国561.67万欧元、罗马尼亚551.99万欧元、 希腊 418.83 万欧元、保加利亚 371.62 万欧元、荷兰 328.05 万欧元、比利时 259.05 万欧元、芬兰 197.31 万欧元、奥地利165.84万欧元（详见表2）。 2. 德国和波兰碳配额单独拍卖形成的结算价。 （1）2019 年 12 月 13 日共有 19 家竞买单位代表参 与德国配额现货竞买投标，14 家中标， 投标总量为 482.7 万 EUA 配额单位，代表 482.7 万 tCO 2 e，拍卖 成交量为 284 万 tCO 2 e。 当日拍卖投标最高价为 30.00 欧元/tCO 2 e，平均价为 25.34 欧元/tCO 2 e，中位 数为 25.28 欧元/tCO 2 e，最低价为 24.76 欧元/tCO 2 e， 按拍卖规制形成的拍卖结算价格为 25.33 欧元/ tCO 2 e，当日成交额为7193.72万欧元。（2）2019年12 5 202108 总第531期 月 4 日共有 20 家竞买单位代表参与波兰配额现货 竞买投标，9家中标， 投标总量为 965.40 万 EUA 配 额单位，代表 965.40 万 tCO 2 e，拍卖成交量为 471.75 万tCO 2 e。 当日拍卖投标最高价为26.00欧元/tCO 2 e, 平均价为 23.98 欧元/tCO 2 e， 中位数为 23.93 欧元/ tCO 2 e，最低价为 21.00 欧元/tCO 2 e，按拍卖规制形成 的拍卖结算价格为 24.10 欧元/tCO 2 e，当日成交额为 11369.18万欧元。 三、COVID-19疫情期间（2020.1.12020.4.30） 的欧盟碳配额现货拍卖价格 （一）COVID-19 疫情期间欧盟碳配额现货拍卖 交易量 COVID-19 疫情期间（2020.1.12020.4.30），欧 盟共进行了 60 多次一级市场配额现货拍卖， 总交 易量为 17022.05 万 tCO 2 e，日均交易量为 261.88 万 tCO 2 e，各次成交量如图2所示。 60 多次配额拍卖价格可以分为以下五个量能 档次。 （1）最高交易量发生在疫情恐慌期的 3 月 26 日，为339.80万tCO 2 e；（2）3次次高交易量发生在疫 情恐慌期的 3 月 19 日、3 月 23 日和 3 月 24 日，成 交量均为 339.65 万 tCO 2 e；（3）14 次次低交易量分 别发生在 1 月 10 日、1 月 24 日、1 月 31 日、2 月 7 日、2 月 14 日、2 月 21 日、2 月 28 日、3 月 6 日、3 月 13 日、3 月 20 日、3 月 27 日、4 月 3 日、4 月 17 日和 4 月 24 日， 成交量均为 236.30 万 tCO 2 e；（4）2 次最 低交易量分别发生在 1 月 15 日和 3 月 11 日，成交 量均为 81.05 万 tCO 2 e；（5）43 次中高交易量发生在 1 月 7 日、1 月 9 日、1 月 13 日、1 月 14 日、1 月 20 日、1 月 23 日、1 月 27 日、1 月 28 日、1 月 30 日、2 月3日、2月 4日、2月6日、2月10日、2月11日、2 月 13 日、2 月 17 日、2 月 18 日、2 月 20 日、2 月 24 日、2月25日、2月27日、3月2日、3月3日、3月 5 日、3 月 9 日、3 月 10 日、3 月 12 日、3 月 16 日、3 月 30日、3月31日、4月2日、4月6日、4月7日、4月 9 日、4 月 14 日、4 月 16 日、4 月 20 日、4 月 21 日、4 月 23日、4月27日、4月27日、4月28日和4月30 日，成交量均为271.75万tCO 2 e。 从上述每一次交易量的量能和交易时间节点分 析，COVID-19 疫情对欧盟碳配额一级市场的拍卖 成交量几乎没有影响。 （二）COVID-19疫情期间欧盟碳配额现货拍卖 结算价 COVID-19 疫情对几乎所有商品价格带来了负 面冲击，其中，碳排放权价格特别是欧盟碳配额现货 价格备受各界关注。2020年1月 1日2020年4月 30 日可以认为是 COVID-19 疫情负面影响的重大 窗口期。 期间欧盟碳配额现货拍卖日均结算价的算 术平均值为 22.07 欧元/tCO 2 e， 加权平均结算价为 21.92 欧元/tCO 2 e，每一个拍卖交易日的具体结算价 格走势如图3所示。 图3显示，2020年1月2月，欧盟配额现货拍 卖价走势较为平稳， 进入 3 月后开始下探，3 月 19 日拍卖价由上一个拍卖交易日（3 月 16 日）的 20.64 欧元/tCO 2 e 跌至 16.03 欧元/tCO 2 e， 单日跌幅达到 22.34，3 月 23 日跌为 1 月4 月最低结算价 14.60 欧元/tCO 2 e， 比上一个交易日 （3 月 17 日）的 16.15欧元/tCO 2 e 下跌了 9.60，而后缓慢回弹，于 4 月 7 日重回 20 欧元水平，为 21.11 欧元/tCO 2 e，4 月 30 日结算价为 19.97 欧元/tCO 2 e， 比 1 月 7 日的年 初结算价24.06欧元/tCO 2 e下跌了17.00。 （三） COVID-19 疫情期间欧盟碳金融配额现货 拍卖成交额 图2 EU ETS在COVID-19疫情期间的 碳金融配额现货拍卖交易量示意图 交易量（tCO 2 e） 图3 EU ETS在COVID-19疫情期间的 碳金融配额现货拍卖结算价趋势图 结算价（欧元/tCO 2 e） 6 田永，李瑞强，刘文静COVID-19疫情前后欧盟碳金融市场的配额拍卖价格及启示基于碳达峰、碳中和背景 图4 EU ETS在COVID-19疫情期间 的配额现货拍卖成交额示意图 图 4 描述了 COVID-19 疫情期间欧盟碳市场配 额现货拍卖成交额的变化情况。 2020年1月1日 4 月 30 日，配额现货拍卖总结算额为 373179.72 万 欧元，平均日交易额为 5741.23 万欧元。 按 2020 年 4 月 29 日欧元兑换人民币汇率 7.6939 计算，1 月 1 日4 月 30 日欧盟配额现货拍卖成交总额合到人 民币 287.12 亿元， 平均日交易额合到人民币 4.42 亿元。 欧盟参与配额拍卖现货有偿分配的买家几乎 全为各行各业的减排主体，其拍卖交易量、结算价、 成交额很难由市场势力、垄断寡头、投机游资所左 右，具有真实的减排目的性。 四、 COVID-19疫情前后欧盟 碳配额拍卖对中国的启示 （一）对中国区域试点碳市场的比较性启示 配额拍卖成交金额悬殊。 20132019年，广东、 湖北、上海、天津、深圳 5 个试点碳金融市场累计拍 卖成交金额只有 8.62 亿元人民币，同期，欧盟碳金 融市场拍卖成交金额为458.17亿欧元。 对此，中国 应加大试点范围，尽快提升碳金融市场成交规模。 （二）对中国碳金融市场产品开发的启示 欧盟拍卖产品丰富，除碳现货外，还有碳期货， 且拍卖时间频率较高，大多数时候每周都有定期拍 卖；中国碳金融市场试点省份目前只有配额现货拍 卖，且拍卖时间频率很低。 对此，应努力丰富拍卖品 种，加大拍卖频率。 （三）对全国统一碳金融市场的启示 2021年1月1日，覆盖中国发电行业的全国统 一碳排放权交易市场进入第一个履约期， 2021 年 下半年将开始线上交易， 初期交易品种只有碳配 额。 与欧盟碳金融市场初期配额发放一样，起始碳 配额由政府授权机构 100免费向纳管主体零价分 配。 随着时间的推移，中国可借鉴欧盟碳金融市场 经验，逐步通过配额拍卖，向纳管主体有偿发放初始 配额，直至配额发放100通过拍卖完成。 （四）对中国“2030 年前碳达峰、2060 年前碳中 和”目标的启示 欧盟的碳配额拍卖机制大大提升了欧盟碳金融 市场减排的有效性，助推了欧盟 2050 年 “碳中和” 目标的实现。 目前，中国 7 个区域碳金融市场中的 广东、湖北、上海、天津、深圳等都开启了拍卖配额的 有偿发放配额方式，但拍卖比例很低。 针对 2019 2020 年进入 2.6 万吨门槛的强制减排发电行业， 2021年1月1日进入第一个履约期，2021年7月前 后可望配额上线交易，但一级市场配额全部由政府 免费发放，需要尽快提升配额拍卖有偿分配比例，助 力中国“2030 年前碳达峰、2060 年前碳中和”目标 实现。 （五）对中国乡村振兴生态振兴和相对贫困治理 低碳扶贫的启示 中国在推进“30/60 目标”、实施碳金融市场机 制驱动过程中，必然存在一些企业自身减排匹配配 额约束问题，有必要尽快推出自愿减排量抵消机制。 特别是要在乡村振兴的生态宜居、生态振兴与低碳 扶贫、低碳化治理返贫工作中，努力巩固脱贫攻坚成 果，设置“三农”CCER绿色通道，以碳金融市场机制 助推巩固脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接。 五、结果讨论与政策建议 （一）结果讨论 通过对欧洲能源交易所 2013 年 1 月 1 日 2020年 4月30日欧盟碳配额拍卖数据分析， 发现 欧盟碳配额现货拍卖价格在总体上呈现先平缓、后 陡升的趋势。 2020年进入疫情后，欧盟配额拍卖价 格在量能稳定、 成交额萎缩情况下一度下跌了 17，而后迅速恢复上涨。 展望后疫情时代，欧盟碳 配额现货拍卖价格可能出现三种情况一是平稳渡 过疫期，保持价格的稳定性；二是价格下探触底后缓 慢走强；三是疫后绿色复苏和欧盟“2050 年碳中和” 目标直接推高其价格，再创新高。 无论出现哪种情 景，对中国全国统一碳市场机制助推“2060 年碳中 和”目标实现都有建设性的启示意义。 （二）对策建议 7 202108 总第531期 1.区域试点碳金融市场，逐步加大发放碳排放 配额的拍卖幅度，让市场化拍卖机制在碳排放权资 源配置中发挥“价格发现”功能，为全国统一碳金融 市场配额分配提供有益的经验。 还没有进行配额拍 卖机制的试点市场， 在 2021 年度内， 至少应启动 3～5的碳排放配额拍卖；已经进行配额拍卖的试 点市场，要在总结经验、教训的基础上，加大配额拍 卖比例。 2.建议全国统一碳市场，从 2022 年开始，至少 将 3～5的碳排放配额通过拍卖机制实现有偿分 配，尽快突破第一个履约期“零价格”的全免费配额 分配模式，并制订出拍卖份额“从零到 100”的路 线图， 3. 探索中国统一碳金融市场与欧盟碳金融市 场、韩国碳金融市场对接，共同建立“中欧”“中韩” 互联、互动、互认、互助的碳金融市场机制和碳配额 拍卖形成价格机制。 4.借助美国重返巴黎协定，助推美国建立联 邦政府层面的碳金融市场机制和配额拍卖形成价 格机制。 进一步，探索与全世界31个碳金融市场体 系建立全球“碳达峰、碳中和”命运共同体的可 能性。 【参考文献】 [1]Franck Lecocq,Philippe Ambrosi.State and Trends of The Carbon Market 2006[R].World Bank,2006. [2]Karan Capoor,Philippe Ambrosi.State and Trends of The Carbon Market 2008[R].World Bank,2008. [3]Karan Capoor,Philippe Ambrosi.State and Trends of The Carbon Market 2009[R].World Bank,2009. [4] Alexandre Kossoy, Philippe Ambrosi. State and Trends of The Carbon Market 2010 [R].World Bank, 2010. [5]Nicholas Linacre,Alexandre Kossoy,Philippe Am- brosi.State and Trends of The Carbon Market 2011[R]. World Bank,2011. [6]聂力.我国碳排放权交易博弈分析[D].北京首 都经济贸易大学，2012. [7]陈波.碳排放权交易市场的设计原理与实践研 究[M].北京中国经济出版社，2014. [8]张云.中国碳金融交易价格机制研究[D].长春 吉林大学，2015. [9]郑宇花.碳金融市场的定价与价格运行机制研 究[D].北京中国矿业大学，2016. [10]段茂盛，邓哲，张海军.碳排放权交易体系中市 场调节的理论与实践[J].社会科学辑刊，2018（1）92- 100. [11]齐绍洲，程思，杨光星.全球主要碳市场制度研 究[M].北京人民出版社，2019. [12] Alexandre Kossoy, Philippe Ambrosi. State and Trends of The Carbon Market 2012 [R].World Bank, 2012. [13]从荣刚.碳配额拍卖机制设计基于多主体模型 的研究[J].产经评论，2013（1）113-124. [14]明翠琴，钟书华.国外“绿色增长评价”研究述 评[J].国外社会科学，2013（5）75-84. [15]沈承诚.西方环境话语的类型学分析[J].国外社 会科学，2014（5）58-67. [16]王文波.金融发展、技术创新与产业结构升级 [J].金融教育研究，2019（1）40-48. [17]张彩平，张莹.基于资源价值流的碳绩效评价 指标及其在钢铁企业的应用[J].湖南财政经济学院学 报，2016（1）39-47. 8 田永，李瑞强，刘文静COVID-19疫情前后欧盟碳金融市场的配额拍卖价格及启示基于碳达峰、碳中和背景 AbstractThe COVID-19 epidemic has caused a systemic and major impact on various fields. The spot auction price of EUETS carbon allowance before and after the epidemic can be regarded as a direction indicator for a low-carbon and high-quality economic recovery in the future. Based on the analysis of EU carbon allowance auction data from the European Energy Exchange from 2013 to April 2020, it is found that the spot auction price of the EU carbon allowance rose before the epidemic and adjusted back in 2019; during the epidemic peri- od, the trading volume of the single-day spot auction carbon allowance was flat, the settlement price dropped by 17.00, and the turnover shrank; After the COVID-19 epidemic is over, the EU carbon allowanc spot auction price may appear in three situations one is to smoothly pass the epidemic period and maintain the stability of carbon prices; the second is to slowly become strong after the bottom is reached; and the third is that the green recovery after the epidemic and EU’s goal of “carbon neutrality by 2050” directly push up carbon price and set a new height. No matter what kind of scenario occurs in the EU auction of carbon price, it has constructive en- lightenment for China’s national unified carbon market mechanism to boost the goal of “carbon neutrality by 2060”. It is recommended to explore the linkage, interaction, and mutual recognition mechanism of the “Chi- na-Europe” carbon financial market as soon as possible, and build a global carbon financial market community with the United States which has returned to the Paris Agreement, Brexit UK and other 31 carbon financial market systems. Key words EU carbon finance market; carbon emission allowance; auction price;COVID-19 epidemic;emission peak; carbon neutrality AllowanceauctionpriceinEUcarbon finance market before and after the COVID-19epidemicanditsenlightenment Basedonthebackgroundofe- missionpeakandcarbonneutrality TIAN Yong 1 , LI Rui-qiang 2 , LIU Wen-jing 3 1. Chengdu College of Arts and Sciences, Chengdu, Sichuan 610401; 2. Business School of Chengdu University, Chengdu, Sichuan 610106; 3. School of Life Science and Engi- neering, Southwest University of Science and Technology, Mianyang, Sichuan 621000 9