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碳资产信托案例分享 韩翠莲汇报人 2 CCER政策进展 2023年 3月 30日 关于公开征集温室气体自愿减排项目方法学建议的函  对于现有方法学更新或新增方法领域包括能源产业、能源分配、能源需求、制造业、化学工业、建筑、 交通运输、采矿 /矿产品生产、金属生产、燃料逸出性排放（固体燃料、石油和天然气）、溶剂的使用、 废物处理及处置、林业、农业、碳捕获和 CO2在地质层中的储存  额外性论证分为一般论证、简化论证和免予论证等三种方式  监测要求 包括 数据监测、传递、汇总和报告的信息流及相关台账记录 ，质量保证与质量控制程序等。 尽可能提供工况数据链接或区块链等信息技术保存有关存证材料的可行途径，通过信息化手段确保数据 质量 。 如果项目所造成的环境影响较显著，则监测计划还应包括收集与项目相关的环境影响信息。  向全社会公开征集温室气体自愿减排项目方法学建议。征集截止日期为 2023年 4月 30日  在生态环境部编制的 全国碳排放权交易市场第一个履约周期报告 显示，第一个履约周期从 2021年 1 月 1日至当年 12月 31日， 847家重点排放单位存在配额缺口，累计使用 CCER约 3273万吨用于配额清缴抵 消  今年 2月，在第二届中国数字碳中和高峰论坛上，生态环境部应对气候变化司司长李高发表主旨演讲时透 露，要积极构建统一规范的碳排放统计核算体系，尽快启动全国温室气体自愿减排交易市场。方法学征集要求 3 项目概况 北控十方环能为北控集团旗下控股子 公司，潜心深耕环境与能源领域，持续专注于城 乡有机废弃物处理、 生物质能源综合利用，是 目前国内有机固体废弃物投资 运营、生活垃圾 填埋气资源化利用等细分领域领先企业。 公司 投 资项目类型包括 生活垃圾采用厌氧发酵、废油脂 制造生物柴油 项目， 垃圾填埋气发电、餐厨垃圾 资源化项目均属于减排项目，可获 CCER 指标 ， 由于 CCER启动时间表不确定，项目减排收益无 法变现。 公司近 3年现金流为负，按照银行融 资的风险管控标准，较难获得融资。 公司情况简介 项目情况简介 4 产品结构 昆仑信托 信托计划（出资方） 北控十方（借款人） CCER项目收益权 山高环能（母公司） 天排所 碳资产开发公司 碳资产评估 购买 回购 发起 出让 担保 昆仑信托 山高 环能 CCER收益权转让与回购集合资金信托计划 5 决策机制 信托计划拟购买 CCER定价 42元 /吨 ， 信托计划按照 33.3元 /吨 （ 80） ， 总期限 3年 ， 分批次陆续启动 ， 每个批次 保底期限 2年 ， 保底收益 X。 决策机制 2年期内 ， 当市场交易价格高于 42元 /吨时 ， 由信托单方决策对外出售事宜 ， 价格低于 42元 /吨时 ， 由 借 款人 决策出售事宜 。 2年期届满 ， 双方进行结算 1、 保底收益不足时 ， 借款人 现金差额补足 。 2、 超额收益分成 超额收益 R 分成比例 X＜ R≤8 信托 100 8＜ R≤20 信托 40； 借款人 60 20＜ R 信托 20； 借款人 80 6 提前回购 06个月 612个月 1218个月 1824个月 无论标的规模 CCER 指标是否完成开发， 借款人 均有权选择按 照 约定 的溢价率提前 回购信托计划持有的 全部特定资产收益权 如 借款人 在信托计划 存续满 12个月内 未回 购，且存续满 18个月 未能完成标的规模 CCER指标的开发， 则 借款人 须在信托计 划存续届满 18个月之 日的前 5个工作日回 购其持有的全部特定 资产收益权 如 信托计划到期前 仍 有未出售的标的规模 CCER指标，且信托 计划持有的特定资产 收益权的投资收益率 低于 约定值 ，则 借款 人 需在信托计划到期 日前 10个工作日回 购信托计划持有的剩 余全部特定资产收益 权 7 模式分析 本项目在 CCER重启预期不明的情况下成立，存续期较短，更类似于债权融资；根据 “复旦碳指 数 ”， 3月全国 CCER中间价格为 58.28元 /吨，如果 CCER正常运行，项目可实现超额收益分成。 对借款人 对金融机构 生态优势 天津排放权交易所 国家首批温室气体自愿减排交易备案交易机构之 一； 2021年 CCER交易量全国第二；天津碳普惠创 新示范中心；代表中油资产执行碳金融服务机构 职责 中石油国际事业部 中石油重点控排企业碳交易服务机构；主营能源 贸易，正在关注生物质能源领域  解决了未签发的碳资产不能用于质押问题，进一 步前置碳资产资金变现的时间  设计可提前回购条款，借款人可根据市场价格选 择执行  一种更加灵活的碳金融模式创新  不需要承担项目开发的成本和风险，可参与 CCER 超额收益分成 激 发 全 社 会 的 绿 色 动 能 谢谢 碳交易 | 碳咨询 | 碳金融