金属&新材料行业数据库-华金证券-220914.xlsx

金属新材料行业数据库2022-09-14 分析师 执业证书编号 Email 联系人 Email 行业观察 指数跟踪 数据变化 工业金属 贵金属 军工材料 电子材料 新能源车 光伏材料 免责声明 刘荆 S0910520020001 liujing1huajinsc.com.cn； 魏欣 weixin1huajinsc.com.cn 正极材料 负极材料 电解液和隔膜 铜箔和铝塑膜 稀土永磁 金属新材料行业数据库2022-09-14 金属新材料行业观察 本周观察 云南电解铝减产兑现，旺季需求或迎改善 铜截至9月14日，沪铜报收62280元/吨，周变动1.05；库存报收3224万吨，周变动3.10。 铝截至9月14日，沪铝报收18625元/吨，周变动0.65；库存报收107883万吨，周变动33.11。 稀土永磁截至9月14日，氧化镨（最低价）报收628000元/吨，周变动1.29；氧化钕（最低价）报收643000，周变动4.55；氧化镨钕 （最低价）报收590000元/吨，周变动2.97；氧化镝（最低价）报收2155元/吨，周内持平；氧化铽（最低价）报收12720元/吨，周内持 平。 从市场表现来看，本周上证综指下跌0.27，有色指数上涨0.84，其中工业金属指数下跌2.31，稀有金属指数上涨0.58，小金属指数 上涨0.09。 投资建议 本周铝价9月以来连续2周反弹，自9月低点上涨4.05。主要受国内外电解铝限产影响，目前云南省已公布初步压减负荷10，影响电解铝 产能52.8万吨，根据My steel ，9月云南省主要流域来水较往年平均偏少10-25，四季度处于枯水期，降水量仅为三季度的12-23， 预计明年4月底前云南电力供应将持续紧张，后续或有可能达到20-30的降负荷生产水平。 欧洲电解铝方面减产产能达到120万吨，较上周新增16万吨减产产能，除冰岛、挪威等水电资源丰富的区域外，其他国家电解铝企业均出 现减产情况。 需求方面8月国内社融数据超预期修复，新增社融2.43万亿元，高于市场预期0.39万亿元，房地产作为电解铝主要下游（占比约31）有 望企稳，叠加下游传统旺季，电解铝短期供需或存在反弹空间。 但根据美联储周二公布的CPI数据，8月整体CPI环比上涨0.1（经季调），较7月环比涨幅提升0.1个百分点；CPI同比上涨8.3（未季调 ），低于7月8.5的同比涨幅，高于市场预期。美联储鹰派态度或将长期维持，宏观承压下，大宗商品受低库存支撑，中长期价格或仍以 震荡为主，看好受益于短期供给扰动的云铝股份。 本周稀土价格整体企稳，轻稀土价格有所提振，一是受江西突发疫情、中秋假期和极端天气偏多等因素影响，稀土生产企业产能释放有限 ；二是中秋假期刚结束和正处“金九银十”季节之时，下游用户询盘采购积极性有所提高。但价格上涨幅度不及预期，主要由于北方稀土 公布挂牌价格，稀土氧化物价格环比下跌20左右，其中氧化镨钕报643600元/吨，环比跌20.31，对市场价格形成一定压制；其次下游 用户需求跟进缓慢，导致稀土原料价格上调幅度不及预期。长期来看原材料价格下调有利于提高下游市场的市占率，目前工业机器人、风 电等行业仅占高性能钕铁硼下游需求的33左右，我们预计随着特斯拉人形机器人的发布，以及新能源汽车、半直驱式风电机组、高效节 能电机渗透率的提升，稀土永磁行业未来三年增速将达到25.84。继续看好稀土行业全产业链。关注北方稀土、盛和资源、金力永磁、正 海磁材。 风险提示全球经济复苏不及预期；美国通胀持续高企；新能源车产销低于预期；能源危机超预期缓解；磁材需求不及预期。加息预期兑 现，金属价格走势分化 注表中所有数据如无特别说明均来源于wind