【信达证券】新能源发电行业策略报告：碳中和大势已定，光伏行业扬帆再起航

碳中和大势已定，光伏行业扬帆再起航 [Table_CoverStock] 新能源发电行业策略报告 [Table_ReportDate] 年 月 日 [Table_CoverAuthor] 武浩 陈磊 S1500520090001 S1500520090003 010-83326711 010-83326713 wuhaocindasc.com chenleiacindasc.com [Table_CoverReportList] 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http//www.cindasc.com 2 证券研究 报告 行业研究 [Table_ReportType] 投资策略 报告 [Table_StockAndRank] 电 力设 备及新 能源 行业 投资评级 看好 [Table_Chart] 武浩 S1500520090001 010-83326711 wuhaocindasc.com 陈磊 S1500520090003 010-83326706 chenleiacindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编100031 [Table_Title] 碳 中 和 大 势 已 定， 光 伏 行 业 扬 帆再 起 航 [Table_ReportDate] 2021 年05月08日 本期内容提要 [Table_Summary]  2020 2030 2060 2021 150170GW 2050 14000GW  2020    [Table_ReportClosing] 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http//www.cindasc.com 3 目 录 5 6 1.1 6 1.2 6 7 2.1 2050 14000GW 7 2.2 2030 982GW . 8 10 3.1 2020 1.32 /KWh 10 3.2 11 13 4.1 . 13 4.2 . 14 4.3 15 21 5.1 . 21 5.2 . 22 5.3 . 23 5.4 25 5.5 . 26 27 6.1 27 6.2 SET 3M 28 6.3 2021Q1 28 6.4 29 6.5 29 6.6 30 30 图表目录 ℃ . . . . . . . . . . . . . . . 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http//www.cindasc.com 4 2020 2020 . . . . . . . . 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http//www.cindasc.com 5 与市场 不同之处 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http//www.cindasc.com 6 一、大 势所趋，可再生能 源长期空间巨 大 1 全球应对气候变化 ，签署巴黎协定 1 1.5 2050 CO2 IRENA, 2 主要国家宣布碳中 和目标，碳中和大势已定 2 200 2016 11 4 21 2021 2 19 2020 10 7 2030 1990 60 2050 2019 6 27 2050 2020 10 25 2050 2020 10 28 2050 2050 2019 10 2050 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http//www.cindasc.com 7 3 2020.9.22 2030 2060 2020.12.12 2030 2005 65 25 12 2020.12.1612.18 2021 2021.3.11 13.5 18 20 2021.3.15 , 二、需 求量大增，市场空 间进一步打开 2.1 全球光伏市场前景 广阔，2050 年达到 14000GW 4 2050 90 IRENA, 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http//www.cindasc.com 8 5 2050 14000GW IRENA, 6 2021 150170GW CPIA, 7 20212050 GW GW GW GW 2021 160 192 192 192 55.68 20212050 13275 15930 15930 15930 4619.7 2.2 中国光伏装机空间 巨大，20 0 年累计装 机达到 2025 2030 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http//www.cindasc.com 9 2030 25 1 2035 13.5 20 GDP 5.5 4.5 14 2025 1445 7 2030 2033 3 8 2025 2023 2017A 2018A 2019A 2020A 2025E 2030E GDP - - - 101.6 132.8 165.5 GDP / - - - 0.490 0.424 0.365 45.6 47.2 48.7 49.8 56.3 60.3 13.6 14.5 15.3 16 20 25 6.20 6.84 7.45 7.97 11.26 15.08 g/KWh 309.4 307.6 306.4 305.5 300 295 TWh 2004.4 2225.0 2431.8 2608.2 3753.3 5113.4 TWh 1942.5 2163.4 2392.4 - - - 3.2 2.8 1.6 - - - TWh 1193.1 1232.1 1302.1 1355.2 1492.6 1732.2 TWh 248.1 295.0 348.7 366.2 522.4 671.7 TWh 303.4 365.8 405.3 466.5 1439.0 2033.3 TWh 116.6 176.9 223.7 261.1 TWh 81.3 93.6 112.6 159.2 299.4 676.2 20172019 1242 9 2025 TWh GW 0.50.5 723 582 0.40.6 867 698 0.60.4 578 466 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http//www.cindasc.com 10 10 2030 TWh GW 0.50.5 1017 819 0.40.6 1220 982 0.60.4 813 655 2020 253 2025 698 445