20171012-渤海证券-电力设备与新能源行业周报：《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》印发

电力设备 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 14 [Table_MainInfo] 关于促进储能技术与产业发展的指导意见印发 电力设备与新能源行业 周报 分析师 伊晓奕 SAC NO S1150512100001 2017 年 10 月 12 日 [Table_Summary] 投资要点  行业动态 光伏产品价格涨跌互现 关于促进储能技术与产业发展的指导意见印发 湖南省 9 月份全社会用电量同比增长 11.36 河南省印发“十三五”可再生能源发展规划 美国能源部发布 2016 年风能报告  公司信息 华西能源签订约 30.08 亿元日常经营重大合同 南玻 A 发布 2017 年 A 股限制性股票激励计划草案 中国核电公布 2017 年前三季度发电量完成情况 中环股份发布 2017 至 2019 年股东回报规划 航天机电对国内光伏电站项目公司增资约 1.57 亿元  市场表现与观点 9 月 29 日至 10 月 12 日，沪深 300 指数上涨 2.37，电力设备与新能源行 业上涨 1，跑输大盘 1.37 个百分点。行业子板块涨跌互现，风电设备涨幅 居前，电机及传动设备跌幅居前 。 从估值的角度看，目前电力设备与新能源板块估值为 38.81 倍，相对于沪深 300 的估值溢价率为 176.42，估值溢价率有所下降。 本周继续维持行业中性评级。本周五部门联合印发关于促进储能技术与产 业发展的指导意见。指导意见指明了未来 10 年我国储能产业的发展目标 和具体的发展路径，意义重大。指导意见的发布将利好储能产业。国家电 网宣布将进一步加快全国各地充电设施建设，到 2020 年将实现电动汽车充 电网络覆盖全国各地郊区县。充电桩相关个股将受益。新能源汽车 “双积分制 “落地，新能源汽车产业链的电机电控相关个股将受益。风电装机已核准未建 设项目容量巨大 ， 2017 年 1-8 月份风电装机 8.59 GW，比去年同期增加 1.17GW。我们认为风电装机 有望持续增长，看好风电板块的投资机会。本周 股票池推荐南都电源 （ 300068） 、林洋能源 （ 601222） 、特锐德 （ 300001） 、 汇川技术 （ 300124） 、金风科技 （ 002202） 。 风险提示 政策波动风险；宏观经济 发展 不及预期 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [Table_Author] 证券分析师 伊晓奕 022-23861673 yixybhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 刘 秀峰 SACNO S1150117080012 010-68104658 liuxfbhzq.com [Table_IndInvest] 子行业评级 电力设备 中性 新能源设备 中性 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 南都电源 增持 林洋能源 增持 特 锐 德 增持 汇川技术 增持 金风科技 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 - 0 .0 9 - 0 .0 5 - 0 .0 1 0 .0 3 0 .0 7 0 4 /1 7 0 5 /1 7 0 5 /1 7 0 6 /1 7 0 6 /1 7 0 7 /1 7 0 7 /1 7 电力设备 沪深300 [Table_Doc] 相关研究报告 电力设备 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 14 目 录 1.行业动态 . 4 1.1 光伏产品价格涨跌互现 . 4 1.2关于促进储能技术与产业发展的指导意见印发 4 1.3 湖南省 9 月份全社会用电量同比增长 11.36 5 1.4 河南省印发 “十三五 ”可再生能源发展规划 . 5 1.5 美国能源部发布 2016 年风能报告 . 6 2.公司信息 . 7 2.1 华西能源签订约 30.08 亿元日常经营重大合同 7 2.2 南玻 A 发布 2017 年 A 股限制性股票激励计划草案 . 7 2.3 中国核电公布 2017 年前三季度发电量完成情况 . 8 2.4 中环股份发布 2017 至 2019 年股东回报规划 . 8 2.5 航天机电对国内光伏电站项目公司增资约 1.57 亿元 9 3.市场表现与观点 . 10 电力设备 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 14 图 目 录 图 1本周各子行业波动情况（ ） . 10 图 2电力设备与新能源行业个股涨跌幅前五位（ ） . 10 图 3各行业估值情况 . 11 表 目 录 表 1本周光伏产品价格 . 4 电力设备 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 14 1.行业 动态 1.1 光伏产品 价格 涨跌互现 本周光伏产品价格 涨跌互现，光伏级多晶硅和 156mm 单晶硅片价格上涨，组件 价格不变，其余产品价格下跌。 表 1本周光伏产品价格 最高 最低 平均 涨（跌）幅 光伏级多晶硅价格（ USD/Kg） 19.45 12.50 16.700 0.24 156mm 多晶硅片（ USD/W） 0.70 0.58 0.639 -0.16 156mm 高效多晶硅片（ USD/W） 0.70 0.59 0.645 -0.15 156mm 单晶硅片（ USD/W） 0.81 0.74 0.765 0.66 太阳能电池（ USD/瓦） 0.25 0.20 0.206 -0.48 156mm 多晶 电池片（ USD） 1.14 0.85 0.923 -0.54 156mm 单晶电池片（ USD） 1.64 0.96 1.055 -0.94 组件价格（ USD/Watt） 0.41 0.28 0.320 0 资料来源 PV-INSIGHTS 1.2关于促进储能技术与产业发展的指导意见印发 近日，国家发展改革委、国家能源局等五部门联合印发关于促进储能技术与产 业发展的指导意见（以下简称指导意见），明确了促进我国储能技术与产业发 展的重要意义、总体要求、重点任务和保障措施。 指导意见指出，储 能是智能电网、可再生能源高占比能源系统、“互联网 ” 智慧能源的重要组成部分和关键支撑技术。储能是提升传统电力系统灵活性、经 济性和安全性的重要手段，是推动主体能源由化石能源向可再生能源更替的关键 技术，是构建能源互联网、推动电力体制改革和促进能源新业态发展的核心基础。 近年来，我国储能呈现多元发展的良好态势，总体上已经初步具备了产业化的基 础。 指导意见要求，各有关单位要按照“政府引导，企业参与”、“创新引领，示 范先行”、“市场主导，改革助推”、“统筹规划，协调发展”的基本原则，通过加 强组织领导、完善政策法规、 开展试点示范、建立补偿机制、引导社会投资、推 动市场改革等措施切实推动储能技术与产业的发展。“十三五”期间，建成一批不 同技术类型、不同应用场景的试点示范项目，研发一批重大关键技术与核心装备， 电力设备 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 14 形成一批重点储能技术规范和标准，探索一批可推广的商业模式，培育一批有竞 争力的市场主体，推动储能产业发展进入商业化初期，储能对于能源体系转型的 关键作用初步显现。“十四五”期间，形成较为完整的产业体系，全面掌握国际领 先的储能关键技术和核心装备，形成较为完善的技术和标准体系，基于电力与能 源市场的多种储能商业模式蓬勃发展，形成一批 有国际竞争力的市场主体，储能 产业规模化发展，储能在推动能源变革和能源互联网发展中的作用全面展现。 资料来源 国家能源局 1.3 湖南省 9 月份全社会用电量同比增长 11.36 9 月份，湖南省全社会用电量 135.82 亿千瓦时，同比增长 11.36。 1～ 9 月份全 省全社会用电量累计 1170.29 亿千瓦时，同比增长 5.06。分产业来看第一产 业 9 月份用电量 2.07 亿千瓦时，同比增长 15.19， 1～ 9 月份累计用电量 14.88 亿千瓦时，同比增长 8.29。第二产业 9 月份用电量 61.95 亿千瓦时，同比增长 13.27； 工业用电量 59.83 亿千瓦时，同比增长 13.71，其中采矿业同比增长 31.31，制造业同比增长 6.20。 1～ 9 月份累计用电量 629.59 亿千瓦时，同比 增长 3.28；工业用电量累计 612.66 亿千瓦时，同比增长 3.37，其中轻工业 用电量累计 91.06 亿千瓦时，同比增长 6.73；重工业用电量累计 521.60 亿千 瓦时，同比增长 2.80。第三产业 9 月份用电量 26.93 亿千瓦时，同比增长 9.84， 其中交通运输仓储邮政业、信息传输计算机服务软件业、商业住宿餐饮业用电量 分别为 5.06 亿千瓦时、 1.80 亿千 瓦时和 8.62 亿千瓦时，分别同比增长 9.91、 13.83 和 11.95。 1～ 9 月份累计用电量 203.22 亿千瓦时，同比增长 9.61。 9 月份，城乡居民生活用电量 44.87 亿千瓦时，同比增长 9.55，其中城镇居民 用电量增长 10.55，乡村居民用电量增长 8.55。 1～ 9 月份城乡居民生活累计 用电量 322.60 亿千瓦时，同比增长 5.71，其中城镇居民用和乡村居民用电量 累计分别同比增长 4.84和 6.55。 资料来源 湖南能源监管办 1.4 河南省 印发 “十三五”可再生能源发展规划 近日，河南省“十三五” 可再生能源发展规划出炉，提出争取到 2020 年河南 省可再生能源新增直接投资达到 750 亿元。 电力设备 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 14 规划指出，截至“十二五”末，风电、光伏发电、生物质能发电合计新增装 机 192 万千瓦，累计达到 227 万千瓦，占全省发电总装机的 3.3，非化石能源 年利用量达 1350 万吨标准煤，占一次能源消费比重 5.88，较“十一五”末提 升了 2 个百分点。规划还指出，太阳能实现了从无到有、创新高效的飞跃。 结合全省太阳能资源条件及产业特点，积极探索光伏发电与农业、养殖业、生态 治理等融合发展，建成了内黄现代高效生态农业大棚 125 兆瓦光 伏电站，对推动 “光伏 ”发展新模式、促进高效农业生产方式升级发挥了引领和示范作用。太 阳能热利用规模不断扩大，建成了一批集中式太阳能热水系统。截至“十二五” 末，光伏发电装机规模达到 50 万千瓦；太阳能热水器集热面积达 1800 万平方米 以上，年平均增长 12.5。 十三五”期间，河南省规划新增风电装机容量 480 万千瓦，总投资约 330 亿元 ; 新增光伏发电装机容量 450 万千瓦，新增太阳能热利用面积 400 万平方米，总投 资约 280 亿元 ;新增生物发电装机容量 23 万千瓦，固体燃料 16 万吨，总投资约 50 亿元 ;新增地热开发量 8200 万平方米，地热总投资约 90 亿元。 资料来源 河南省发改委 1.5 美国能源部发布 2016 年风能报告 美国能源部 近日 发布了三个风电市场报告，表明美国风能持续增长，三份报告分 别涉及了陆上公用事业规模风电、海上风电和分布式风电领域。美国风电行业去 年增加了超过 8200 兆瓦发电装机容量，占 2016 年全美发电产能增量的 27％。 根据美国能源信息署的统计，美国风力发电量从 2011 年的 1200 亿千瓦时增加到 2016 年的 2260 亿千瓦时，几乎翻了一番。 2016 年风电约占美国发电总量的 6％， 现有 14 个州超过 10％的电力来自风电。 2016 年美国风电装机强劲增长。近年来和预期的短期增长得益于生产税收抵免这 一重要的联邦激励措施以及诸多州一级的政策。风力发电的增长也受到技术成本 下降和性能提高的驱动，为公用事业、企业和其他用户提供了低电价。 过去一年中，爱荷华州和南达科他州的风电占总发电的 30％以上，其他 12 个州 则超过 10％，包括堪萨斯州、俄克拉何马州、北达科他州、明尼苏达州、科罗拉 多州、佛蒙特州、爱达荷州、缅因州、得克萨斯州、俄勒冈州、新墨西哥州 等 。 资料来源 科技部 电力设备 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 14 2.公司信息 2.1 华西能源签订约 30.08 亿元日常经营重大合同 华西 能源工业股份有限公司与英国彼得伯勒绿色能源公司（ Peterborough Green Energy Limited）签署了英国彼得伯勒绿色能源公司 36MW 生活垃圾焚烧发电 项目 EPC 工程总包合同，合同总金额 3.46 亿英镑 折合人民币约 30.08 亿元 。 合同标的为 36MW 生活垃圾焚烧发电项目 EPC 工程总包。合同履行期限为自开 工之日起 37 个月。按照预付款、进度款、完工款，根据交货进度和节点，以信 用证方式支付。预付款由项目启动金 100 万英镑和合同总价 20预付款组成，剩 余款项为工程进度款，待商业运行两年内全部支 付。 本次合同是公司再次与欧洲国家签订的垃圾发电 EPC 工程总包项目。合同的签 订表明公司的产品和服务已获得欧洲发达国家的认可，有利于推动公司垃圾发电 环保业务的快速发展，提高公司海外市场的知名度，带动公司积极拓展国外垃圾 发电和工程总包市场。本次合同总金额约占公司 2016 年度经审计营业总收入的 88.47，年均 合同金额约占公司 2016 年度经审计总收入的 28.69。本次合同 预计将在 2018 年至 2020 年度期间执行。 资料来源公司公告 2.2 南玻 A 发布 2017 年 A 股 限制性股票激励计划草案 公司发布 2017 年 A 股限制性股票激励计划（草案），本激励计划所采用的激励方 式为限制性股票，股票来源为南玻集团向激励对象定向发行的人民币 A 股普通股 股票。本激励计划拟向激励对象授予的股票数量为 114,558,523 股，约占本激励 计划签署时公司股本总额 2,386,635,893 股的约 4.80。其中首次授予 99,635,297 股，占本计划公告时公司股本总额的约 4.17；预留 14,923,226 股， 占本计划公告时公司股本总额的约 0.63，预留部分占本次授予权益总额的 13.03。 本激励计划拟授予的限制性股票总数，不超过本计划签 署时公司股本 总额的 10。任何一名激励对象通过全部有效的股权激励计划获授的本公司股票 累计不超过公司股本总额的 1。 本计划授予的限制性股票涉及的激励对象包括公司董事及高级管理人 员、核心管 理团队、公司技术及业务骨干，共计 470 人。本次激励计划授予的激励对象不包 电力设备 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 14 括按规定不能成为激励对象的独立董事、监事、单独或合计持股 5以上的股东 或实际控制人及其配偶和直系近亲属。本计划授予的限制性股票价格为 4.28 元 / 股，本激励计划的有效期为 48 个月，自限制性股票授予日起至所有限制性股票 解锁或回购注销完毕日止。 授予的限制性 股票自授予日起 12 个月后分三期解锁。 资料来源公司公告 2.3 中国核电公布 2017 年前三季度发电量完成情况 根据公司统计，截至 2017 年 9 月 30 日，公司前三季度累计商运发电量 748.09 亿千瓦时，同比增长 16.64。 秦山一核、秦山三核、江苏核电前三季度发电量较去年同比增加，主要原因为大 修时间安排及电网降负荷相比下降的影响。福清核电前三季度发电量较去年同期 大幅增加，主要原因为 3 号机组于 2016 年 10 月商运、 4 号机组于 2017 年 9 月 商运。海南核电前三季度发电量较去年同期大幅增加，主要原因为 2 号机组于 2016 年 8 月商运。漳州能源风电前三季度发电量较去年同期增加，主要原因为 第一季度平均风速提升，风况较好，第二季度实际值与预测值相差不大，第三季 度风况较去年同期偏低，但三个季度总的发电量总体高于去年同期。辽宁核电光 伏前三季度发电量较同期大幅增加，主要原因为今年光伏装机总容量较去年同期 增加较多。 资料来源公司公告 2.4 中环股份发布 2017 至 2019 年股东回报规划 公司近日发布未来三年股东回报规划（ 2017-2019 年），主要内容为公司可采 用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利，具备现金分红条件的，应 优先采用现金分红的利润分配方式，经公司股东大会审议通过，公司可以进行中 期利润分配。公司实施现金分红时应同时满足以下条件 1）在拟定公司利润分 配方案的上一月月末，公司货币资金余额较公司拟分配现金股利的金额多出至少 5000 万元； 2）审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计 报告； 3）公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生（募集资金项目除外）。 在满足现金分红的条件下，公司最近三年以现金的方式累计分配的利润不少于最 近三年实现的年均可分配利润的 30。公司董事会可以根据公司的资金需求状况 电力设备 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 14 提议 公司进行中期现金分红。并差异化的现金分红政策 1）公司发展阶段属成 熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所 占比例最低应达到 80； 2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的， 进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40； 3）公 司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本 次利润分配中所占比例最低应达到 20。 资料来源公司公告 2.5 航天机电对国内光伏电站项目公司增资约 1.57 亿元 根据公司在河北、安徽、青海、山东等部 分光伏电站项目开发进度，满足工程建 设需求，董事会同意以自筹资金、募集资金向相关项目公司合计增资 15700 万元， 建设总装机容量为 95.8MW 的光伏电站项目。其中 1）向“井陉二期 20MW 电站项目”增资 3500 万元，预计井陉二期 20MW 电 站项目年均发电量为 2,157.83 万度，项目全投资内部收益率为 8.26； 2）向“金 寨一期 30MW 电站项目”增资 4900 万元，预计项目全投资内部收益率为 8.00。 3）向“刚察绿能 10MW 电站项目”增资 1800 万元，预测项目全投资内部收益 率为 8.31； 4）向“ 刚察祯科 10MW 电站项目”增资 1800 万元，预计项目全 投资内部收益率为 8.74； 5）向“开原 19.8MW 电站项目”增资 3000 万元， 预计项目全投资内部收益率为 8.98； 6）向“淄博耀阳 6MW 分布式项目”增资 700 万元，预计项目全投资内部收益率为 8.23。 通过对上述地区部分光伏电站项目公司的增资，可加快公司在该地区的光伏 电站 项目建设进度，锁定有利电价。增资完成后，公司将积极推进项目验收及后 续转 让工作，满足年度电站出售计划，提升公司整体经营效益。 资料来源公司公告 电力设备 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 14 3.市场表现与观点 9 月 29 日至 10 月 12 日，沪深 300 指数 上涨 2.37，电力设备与新能源行业 上 涨 1， 跑 输 大盘 1.37 个百分点。 行业子板块 涨跌互现 ， 风电设备涨幅居前，电 机及传动设备跌幅居前 。 图 1本周各子行业波动情况（ ） - 3 . 0 0 - 2 . 0 0 - 1 . 0 0 0 . 0 0 1 . 0 0 2 . 0 0 3 . 0 0 4 . 0 0 5 . 0 0 数据来源 wind 本周电力设备与新能源行业个股涨幅前五位分别为 红相电力（ 16.77）、思源电 气（ 12.94）、茂硕电源（ 12.79）、金冠电气（ 11.08）和雅百特（ 10.97） 。 本周电力设备与新能源行业个股跌幅前五位分别为 合纵科技（ -9.19）、白云电 器（ -8.97）、英搏尔（ -8.90）、银星能源（ -7.09）和中超控股（ -6.93） 。 图 2电力设备与新能源行业个股涨跌幅前五位（ ） - 1 5 . 0 0 - 1 0 . 0 0 - 5 . 0 0 0 . 0 0 5 . 0 0 1 0 . 0 0 1 5 . 0 0 2 0 . 0 0 数据来源 wind 电力设备 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 14 从估值的角度看，目前电力设备与新能源板块估值为 38.81 倍，相对于沪深 300 的估值溢价率为 176.42，估值溢价率有所 下降 。 其中 发电设备 64.24 倍， 电机及传动设备 64.01 倍 ， 电力电子设备 46.86 倍，输 变电二次设备 40.35 倍 ， 新能源电源电池 40.00 倍，光伏 37.59 倍 ，输变电一次 设备 37.09 倍，核电 设备 35.21 倍 ，电能表 33.85 倍，风电设备 28.67 倍。 图 3 各行业估值情况 0 . 0 0 1 0 . 0 0 2 0 . 0 0 3 0 . 0 0 4 0 . 0 0 5 0 . 0 0 6 0 . 0 0 7 0 . 0 0 8 0 . 0 0 SW 国防军工 SW 有色金属 SW 通信 SW 计算机 SW 电子 SW 机械设备 SW 医药生物 SW 电气设备 SW 综合 SW 休闲服务 SW 商业贸易 SW 传媒 SW 食品饮料 SW 轻工制造 SW 农林牧渔 SW 纺织服装 SW 采掘 SW 公用事业 SW 建筑材料 SW 非银金融 SW 化工 SW 交通运输 SW 钢铁 SW 家用电器 SW 汽车 SW 建筑装饰 SW 房地产 SW 银行 数据来源 wind 本周继续维持行业中性评级。本周五部门联合印发关于促进储能技术与产业发 展的指导意见。指导意见指明了未来 10 年我国储能产业的发展目标和具体 的发展路径，意义重大。指导意见的发布将利好储能产业。国家电网宣布将进 一步加快全国各地充电设施建设，到 2020 年将实现电动汽车充电网络覆盖全国 各地郊区县。充电桩相关个股将受益。新能 源汽车 “双积分制 “落地，新能源汽车 产业链的电机电控相关个股将受益。风电装机已核准未建设项目容量巨大 。 2017 年 1-8 月份风电装机 8.59GW，比去年同期增加 1.17GW。我们认为风电装机有 望持续增长，看好风电板块的投资机会。 本周股票池推荐南都电源、林洋能源、 特锐德、汇川技术、金风科技 。 风险提示 政策波动风险； 宏观经济 发展 不及预期 。 电力设备 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 14 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 公司评级标准 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20 增持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 1020之间 中性 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -1010之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10 行业评级标准 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10-10之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10 重要声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不保证该信息未经任 何更新，也不 保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券 买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可 能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的 关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息。本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有，未获得 渤海证券股份有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用 、刊发，需注明出处为“渤海 证券股份有限公司”，也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 电力设备 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 14 副所长（金融行业研究＆研究所主持工作） 张继袖 86 22 2845 1845 副所长 谢富华 86 22 2845 1985 汽车行业研究小组 郑连声 86 22 2845 1904 张冬明 86 22 2845 1857 计算机行业研究小组 王洪磊 86 22 2845 1975 朱晟君 86 22 2386 1319 环保行业研究 张敬华 86 10 6810 4651 刘蕾 86 10 6810 4662 电力设备与新能源行业研究 伊晓奕 86 22 2386 1673 刘秀峰 86 10 6810 4658 医药行业研究小组 任宪功（部门经理） 86 10 6810 4615 王斌 86 22 2386 1355 赵波 86 22 2845 1632 苑建 86 10 6810 4637 通信＆电子行业研究小组 徐勇 86 10 6810 4602 宋敬 祎 86 22 2845 1131 杨青海 86 10 6810 4686 食品饮料、交通运输行业研究 齐艳莉 86 22 2845 1625 餐饮旅游行业研究 刘 瑀 86 22 2386 1670 杨旭 证券行业研究 任宪功（部门经理） 86 10 6810 4615 洪程程 86 10 6810 4609 新材料行业研究 张敬华 86 10 6810 4651 金融工程研究＆部门经理 崔健 86 22 2845 1618 权益类量化研究 李莘泰 86 22 2387 3122 宋 旸 衍生品类研究 祝涛 86 22 2845 1653 李元玮 86 22 2387 3121 郝 倞 86 22 2386 1600 债券研究 王琛 皞 86 22 2845 1802 夏捷 基金研究 刘洋 86 22 2386 1563 流动性、战略研究＆部门经理 周喜 86 22 2845 1972 策略研究 宋亦威 86 22 2386 1608 杜乃璇 86 22 2845 1945 宏观研究 张扬 博士后工作站 冯振 债券 经纪业务创新发 展研究 86 22 2845 1605 朱林宁 量化 套期保值模型 研究 86 22 2387 3123 综合质控＆部门经理 郭靖 86 22 2845 1879 机构销售 投资顾问 朱艳君 86 22 2845 1995 行政综合 白骐玮 86 22 2845 1659 渤海证券股份有限公司研究所 电力设备 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 14 渤海证券研究所 天津 天津市南开区宾水西道 8 号 邮政编码 300381 电话 （ 022） 28451888 传真（ 022） 28451615 北京 北京市西城区西直门外大街甲 143 号 凯旋大厦 A 座 2 层 邮政编码 100086 电话 （ 010） 68104192 传真 （ 010） 68104192 渤海证券研究所网址 www.ewww.com.cn