20161106-国金证券-新能源与电力设备行业研究周报：电力过剩+电改大背景下继续重点看好储能

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级 高于行业均值 市场数据 人民币） 行业优化平均市盈率 44.24 市场优化平均市盈率 16.97 国金可再生能源指数 835.82 沪深 300 指数 3354.17 上证指数 3125.32 深证成指 10702.57 中小板综指 12001.03 相关报告 1.电新行业三季报梳理，锂电、光伏表现 突出， 2016.10.31 2.光伏标杆电价将获上修，新能源车持续 反弹可期， 2016.10.23 3.光伏三季报分化如期而至，电改重磅政 策落地， 2016.10.16 4.本周多项行业利好落地，关注锂电回收 深度专题， 2016.9.25 5.掘金动力锂电池回收，百亿级新能源车 后市场 -动力电池行业深度研 .， 2016.9.21 姚遥 分析师 SAC 执业编号 S1130512080001 862160230214 yaoygjzq.com.cn 吴行健 联系人 862160935389 wuxingjiangjzq.com.cn 王菁 联系人 862160230250 wangjing1gjzq.com.cn 张帅 分析师 SAC 执业编号 S1130511030009 862160230213 zhangshuai＠ gjzq.com.cn 电力过剩 电改大背景下继续重点看好储能 本周 行业观点  巴黎协定正式生效，国务院同期发布 “十三五”控制温室气体排放工 作方案 ；电力需求侧管理办法拟大修，提升电价市场化程度；整体电力 过剩 电改大背景下，继续重点看好储能。  在“双 55”标准（至少 55 个缔约国签约并批准，且合计温室气体排放量占 全球 55以上）满足后的一个月，巴黎协定在 11 月 4 日正式生效，同 日，国务院 印发“十三五”控制温室气体排放工作方案，对 我国“十三 五”期间 应对气候变化、推进低碳发展工作做出全面部署。  国家发改委今日下发关于征求电力需求侧管理办法（修订征求意见稿） 意见的函，拟针对电改 9 号文出台后我国电力市场的改革变化方向，对“需 求侧管理办法”实施重大更新，尤其是对电价精细化、差别化电价做出了许 多创新性修正，比如增加或强调了“尖峰电价、差别电价、蓄能电价、需求 响应电价”等等。  整体电力过剩是十三五期间我国电力行业的核心矛盾 用电需求 增速持续下 滑，而电源装机量仍将以较快速度 增长（不仅是可再生能源装机，由于建设 周期的关系，十三五期间仍将有超过 2 亿千瓦的新增火电及核电并网），由 此带来整个电源侧所有发电类型装机巨大的利用小时数下降压力。  提升可再生能源渗透率的诉求、电改在配网侧 /需求侧的加速推进，是困难 环境下孕育投资机会的温床，“储能”是目前明确的受益方向 为了 实现我 国能源清洁化利用的目标、实现 2020 年非水可再生能源发电量占比达 15 的目标，我们认为中央政府仍有充足动力在整体电力过剩背景下，进一步提 升可再生能源发电的渗透率。而本轮电改的核心诉求在于“还原电力的商品 化属性”，将通过 电价市场化程度的提升、以及在配网 /需求侧引入充分竞争 机制等途径来实现。以上两项趋势性的变化，很大程度上都将依赖储能设备 的投入来实现。  投资建议 继续重点看好储能板块投资机会， 优选具有核心高性价比产品供 应商、商业模式创新者、动力电池梯次利用优势方，重点推荐 圣阳股份、 南都电源 ；关注阳光电源、科陆电子、雄韬股份等。  风电近期风电板块关注度提升，我们倾向于认为今年招标大增是对 2018 年标杆电价下调背景下 2017 年抢装预期的提前反应，利用小时数持续下降 的压力仍是短期内板块估值提升的枷锁。  今年前三季度 我国 新增风 电并网容量 9.9GW， 同比减少 20（因 2015 抢装 因素），但同期招标量大增，前三季度 风电设备公开招标容量达 24GW，同比 增长 67，反映出 2018 年风电标杆电价下调背景下， 2017 年大概率将再次 抢装，项目重心地区则逐渐向限电压力较小的东部、南都地区转移。  我们认为，今年二、三季度的 弃风率环比改善 很大程度上受季节因素影响， 随着冬季供暖开始后火电利用小时数的刚性提升，并考虑从去年 Q4 至今一 年内在三北地区新增并网的大量风电、光伏（甚至火电）装机，预计未来两 个季度的风电利用小时数和弃风率同比恶化的可能性仍较大。  投资建议 继续推荐因产品出口提速和新业务拓展而有望持续高增长的 天顺 风能 ，关注 金风科技、通裕重工 。 645 714 783 852 921 151 106 160 206 160 506 160 806 国金行业 沪深 300 2016年 11 月 06日 新能源与电力设备 行业研究周报 评级 增持 维持评级 行业研究周报 证券研究报告 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此 此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 行业研究周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 行业动态 新能源汽车  新能源和小排量汽车购置税减半政策或再延一年  距离去年出台的购置税减半政策结束还有两个月时间，国家发改委、 交通部、财政部等多个部委在 11 月 1 日召开部门会议，研究是否再将 此政策进行延续。“有些部委倾向于政策延续一年，另一些部委则没有 确切表态。”一位与会的消息人士表示。  据该消息人士说，有某部委相关人士在现场表示，希望企业能够做好 两手准备，如果购置税减半政策无法延续，在替代政策上，现场提出 重启汽车下乡、以旧换新以及控制限购城市增加，对已经限购城市定 向增加限量等。“但这些似乎需要细化建议方案，来说服决策层。”该 消息人士透露，在与会所有部门中，只有一个部委明确对该政策提出 坚决反对。不过，截至记者发稿前，决策层并未就购置税减半政策表 态。  去年的 9 月 29 日，国务院召开常务会议，为促进新能源和小排量汽车 发展，自 2015 年 10 月 1 日到 2016 年 12 月 31 日，对购买 1.6 升及 以下排量乘用 车实施减半征收车辆购置税的优惠。从政策实施来看， 起到了积极效果。 2016 年上半年， 1.6 升及以下乘用车销售 796.61 万 辆，增长 14.47；其销量占乘用车总销量的 72.14，增长高于上半 年 9.23的整体增速。  特斯拉研发特殊太阳能玻璃 或用于 Model3  据路透社报道 ，特斯拉首席执行官埃隆马斯克在特斯拉收购 SolarCity 公司财务细节的电话会议上表示，在特斯拉即将推出的 Model 3 电动车身上将会使用与其太阳能屋顶产品相同的特殊玻璃材料。 另外，特斯拉与 SolarCity 公司的股东也将在 11 月 17 日投票表决两家 公司合并事宜。  马斯克表示，特斯拉公司现在拥有一支特殊玻璃技术的研发团队，这 个新成立的部门正在致力于开发特殊玻璃的制造技术。特斯拉上周五 推出的太阳能屋顶产品，就是这种技术的一项应用成果。马斯克还表 示， Model 3 电动车将会引入与太阳能屋顶产品相同的特殊玻璃技术。 但是他没有对这种技术做进一步说明。  周五，马斯克还在推特网上对这种玻璃材料给出了部分额外介绍。他 表示，这种玻璃在太阳能能量转化过程中可以吸收热量并融化掉其表 面的积雪。此外，这种玻璃在热量吸收过程中也不会浪费能源，其能 够表现出“强烈的能 量正增长”特征。  特斯拉公司肯定会在很多领域中使用这种玻璃材料，比如用这种玻璃 为 Model 3 电动车制造太阳能车顶或者挡风玻璃。  美国电动汽车销量达 50 万 月销量持续攀升  美国能源效率和可再生能源局数据显示，自雪佛兰沃蓝达增程型电动 车和日产聆风电动车 2010 年年底在美发布以来，美国电动汽车累计销 售量逾 50 万辆，自 2014 年中期以来，美国已销售 25 万辆电动汽车。  事实上，美国电动汽车与插电式混动车月销量持续打破纪录。今年 1 至 9 月份，美国共销售逾 1.6 万辆插电式汽车，而今年年初至今，插 电式汽车销量上涨 38，达 11.1 万辆。特斯拉 Model S 电动汽车成为 美国销量最高的豪华轿车。  目前，美国共有 27 款插电式汽车，款型未来将会进一步增长。即将发 布的两款重量级车型是雪佛兰 Bolt 和特斯拉 Model 3，前者将在今 年年末上市，而后者定于明年发布。据雪佛兰 Bolt 电池供应商 LG Chem 公司预测，雪佛兰明年将生产逾 3 万辆 Bolt 电动汽车。  “京六”车用油品标准发布，史上最严燃油标准 2017 年 1 月 1 日实施 行业研究周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明  为进一步加强机动车排放污染控制，改善空气质量，按照北京市 2013-2017 年清洁空气行动计划、京津冀大气污染防治强化措施 2016-2017 年 的要求，北京市将于 2017 年 1 月 1 日起实施第六阶 段车用燃油标准。  预计使用第六阶段油品后 ,在用汽油车颗粒物排放降幅达 10，非甲烷 有机气体和氮氧化物总体上能够达到 8-12的排放削减率；在用柴油 车氮氧化物下降 4.6，颗粒物下降 9.1，总碳氢化合物下降 8.3， 一氧化碳下降 2.2。  第六阶段车用汽油、车用柴油两项地方标准的技术指标参照了 目前国际上最严格的车用燃油标准，硫含量维持不变，进一步加严汽 油中的烯烃、芳烃、苯、蒸气 压、馏程和柴油中的多环芳烃、密度、 闪点、清净剂等主要环保指标。  在汽油方面主要加严四项指标，有助于减少大气氧化性，减少 PM2.5 和臭氧生成。 在柴油方面加严多环芳烃和密度范围，加入生物柴油和 清净剂，有效减少颗粒物和氮氧化物。  长沙市网约车要求投入运营车辆新能源车不低于 30  10 月 27 日，长沙市网络预约出租汽车经营服务管理实施细则 暂行 公开征求意见稿发布。相比此前几个城市对车辆、户籍的限制，长沙 版网约车新政对网约车司机并没有户籍限制，但是在车辆选择上一样 有较高要求，并明确提出网约车平台公司应优先使用新能 源车辆，投 入运营车辆中新能源车辆不少于 30，新能源车辆纯电驱动状态下续 航里程不低于 250 公里。  江西发布 2016 年新能源汽车补贴方案 个人买纯电动乘用车最高补 1.4 万  10 月 31 日，记者从江西省财政厅获悉，近日，该厅会同省工信委等 部门发布 2016 年江西省新能源汽车推广应用财政补助方案。根据补贴 方案， 纯电动客车最高补贴 9 万元；纯电动乘用车最高补贴 1.4 万元。 消费者直接按照扣减补助后的价格支付，省级财政按程序将企业垫付 的补助资金拨付给生产企业。  新能源汽车补助对象 2016 年度在本省范围内购买新能源汽车并登记 注册的消费者，包括个人用户和法人用户，其中，个人用户仅限于购 置新能源乘用车  新能源汽车补助范围 纳入 2016 年工信部新能源汽车推广应用推荐 车型目录的纯电动汽车、插电式混合动力 含增程式 汽车，不含过户 的新能源汽车。根据方案，省级补助标准主要依据中央财政补助标准 以及节能减排效果，并综合考虑生产成本、规模效应、技术进步等因 素逐步退坡。 2016 年乘用车、客车的补助标准在 2015 年省级补助基 础退坡 10，专用车补助标准在 2015 年省级补助的基础上退坡 30。  2016 年新能源汽车推广应用省级财政补贴标准方案要 求，申请补贴 的新能源汽车生产企业应具备较强的研发、生产和推广能力，应向消 费者提供良好的售后服务保障。纳入财政补助范围的新能源汽车产品 应具备较好的技术性能和安全可靠性。乘用车生产企业应提供不低于 8 年或 12 万公里的质保期限，商用车生产企业 含客车、专用车、货车 等 应提供不低于 5 年或 20 万公里的质保期限。汽车生产企业及动力 电池生产企业应承担动力电池回收利用的主体责任。  吉林省为新能源汽车发“政策红包” 不限行不限号  近日，吉林省为新能源汽车发“政策红包”，出台关于进一步促进新 能源汽车加快发展的政策意见。意见鼓励和支持整车企业积极开发符 合国家推广应用标准要求的各类新能源汽车产品，对当年进入国家 新能源汽车推广应用推荐车型目录的新能源汽车产品，省重点产 业发展引导资金给予每款 50 万元资金奖励。  “十三五 ”期间， 2016 年省内整车生产企业当年销售新能源汽车乘用 车 3000 辆 含微型车及其微型专用车 、商用车 1000 辆，以后每年递 行业研究周报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 增 50，完成当年销售指标，省级新能源汽车推广补贴资金给予一次 性资金奖励 200 万元。  支持具有 成熟市场运作经验的新能源汽车生产、运营、互联网和充电 设施运营服务等企业，采用物联网、车联网、大数据等现代信息技术， 建设区域性或覆盖全省范围的新能源汽车运营和充电综合性智能服务 平台。对纳入建设计划，建成后并投入运营的服务平台，省级新能源 汽车推广应用补贴资金给予不超过服务设备系统投资总额 20的资金 支持。对达到预期效果的服务平台，可给予适当的运营补贴。  鼓励在公交、出租、政府公务等公共服务领域开展新能源汽车融资租 赁等商业模式，在私人领域探索分时租赁、车辆共享和按揭购买新能 源汽车等商业模式。支持新能源汽车生产企业 进入整车租赁和电池维 护等领域，延伸产业链。  抓好全省 “十三五 ”电动汽车充电设施发展规划各项目标任务的落实， 加快建设省内适度超前、规划布局合理的充电设施服务体系。省级新 能源汽车推广应用补贴资金对建成并投入正常运营的充电设施给予不 超过充电设备投资总额 20的资金奖补，对使用效率较高的充电设施 运营单位给予适当奖励。  充换电设施用电实行峰谷分时电价政策。对向电网经营企业直接报装 接电的经营性集中式充换电设施用电，执行大工业用电价格， 2020 年 前暂免收基本电费 ;其他充电设施按其所在场所执行分类目录价格。 2020 年前 充换电服务费实行政府指导价管理，省内充换电设施经营企 业可收取最高不超过 0.8 元 /度的服务费。各地区价格主管部门本着 “有倾斜、有优惠”的原则，结合本地实际确定具体收费标准，规范 充电服务市场价格行为。  天津市加强新能源汽车推广安全服务保障 新能源市场管理趋严  近日，天津市发布关于加强在津推广应用新能源汽车安全服务保障的 通知，规定在津推广应用的新能源汽车产品存在以下情节之一的，不 再 享受天津市地方财政补助，并按照国家相关法律法规追究生产企业 责任  1.实际产品与申报材料不一致的； 2.一年内同一车型产品一致性抽检连 续 2 次不合格或累计 3 次不合格的； 3.存在爆炸、漏电、起火等重大 安全隐患或质量问题的； 4.同一车型产品在津推广应用总量 500 辆以 下正常运行过程中，累计发生 2 起非人为安全事故 爆炸、起火、漏电 等 ，或同一车型产品在津推广应用车辆累计 500 辆 含 以上，有超过 0.4含 产品发生非人为安全事故 爆炸、起火、漏电等 的； 5.其他违 反法律、法规、政策性规定和管理要求的。 电力设备  国家电网单独成立售电公司正在进行中，国网宣布正式进入售电市场  10 月 30 日上午，在江苏省苏州市召开的中国能源行业最高级别的 “国际能源变革论坛”上，国家电网公司董事长、党组书记舒印彪称， 国家电网单独成立售电公司正在进行中。自此，国网正式宣布进入售 电市场。  在此之前的 8 月份，广东省经济和信息化委员在官网上公布的第三批 拟列入售电公司目录企业名单，南方电网综合能源有限公司也名列 其中。  这意味着，售电市场放开后， “电网系 “两大巨头均已杀入售电江湖。电 力体制改革持续深入、售电业务向社会资本放开后，电网企业究竟该 不该参与竞争性售电这个问题的争议还未分出胜负，两大电网已经 以实际行动给出了 答案。  虽说售电办法对电网公司开展售电业务也做出了一定的限制电 网企业控股增量配电网拥有其运营权，在配电区域内仅能从事配电网 行业研究周报 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 业务，其竞争性售电业务，要逐步实现由独立的售电公司承担。但事 实上，“电网系”售电公司只要做到与电网的独立分开就可以进入市场。  一方面，电网在现有的售电市场上占据着垄断地位。电网企业在人才、 技术和用户资源方面也都占有绝对优势。而且，在经济学上也有一个 “路径依赖”理论，由于人们长期以来都是从电网直接买电，即使放 开售电侧，由于消费惯性，人们更倾向于在电网企业买电。  另一方面，也是更重要的 一个方面就是，现在电网在输电和配电这一 重要的通道上也占据垄断地位，虽说在售电办法中规定，电网要 对所有企业无歧视提供配电服务，不得干预用户自主选择售电公司。 但实际过程中难免会有所偏差，一旦电网进入售电领域，很难保证电 网不会有一些私心，对所有企业无歧视的公平开放。  而这次改革的一个重要的目的就是打破电网在售电侧的垄断地位，如 果民营企业不能形成有效竞争力，就不能打破电网一家独大的情况， 电网巨头杀入售电之后，这块的市场又将被完全垄断。  东北亚区域电力联网与合作论坛在京举办能源局、中电联、国网均出席  2016 年 10 月 26 日，由中国电力企业联合会、全球能源互联网发展合 作组织、能源宪章共同主办的“东北亚区域电力联网与合作论坛”在 京开幕。  本次论坛的宗旨，在于全面展示东北亚电力互联互通的最新研究成果， 借鉴世界其他区域电力联网的成功经验，充分听取各方意见，凝聚共 识，加强合作，继续深化区域电力联网的研究，促进建立运作高效的 合作机制，为实现东北亚电力互联互通做出应有的贡献。  第一批中国电力企业联合会标准发布  新颁布的标准包括能源互联网、电动汽车充换电设施、配电网、太阳 能发电、储能、电力需求侧响应、电力企业能源管理系统、电能替 代、 智能变电站、智能用电、能源计量、应急处置、电力工程检测等热点 及国家重点支持领域 。  近年来，电力技术的快速发展对标准化工作提出了新的要求，新能源、 核电、智能电网、电动汽车充电设施、能源互联网等方面都迫切需要 标准化工作给予大力支撑，电力工业新领域的标准化工作十分紧迫。 同时，现有的一些国家标准、行业标准中还有许多条款需要进一步细 化和完善。  中电联标准的发布，标志着电力行业在标准化工作方面取得重要进展， 这是贯彻落实国务院深化标准化工作改革方案 国发〔 2015〕 13 号 的具体体现，也是增强中电联服务行业能力、 履行行业协会职责的 重要举措，标准的实施，有利于加快推动电力技术进步，增强电力企 业的核心竞争力。  浙江省杭州市人民政府办公厅印发了杭州市能源发展“十三五”规划  近日浙江省杭州市人民政府办公厅印发了杭州市能源发展“十三五” 规划。浙江省杭州市关于电力十三五规划部分的内容小编做了梳理。 “十三五”期间，杭州市将新建 500 千伏钱江变、萧东变、杭州变 3 座，扩建仁和变、萧浦变等 4 座，开展 500 千伏江南变前期工作，以 及浙中 萧浦、宁绍 涌潮等送出工程 2 个，计划投资 48.2 亿元。 “十三五”期间，杭州市将新建 220 千伏变 电站 28 座，扩建 9 座，开 展 220 千伏变电站前期工作 8 座，计划投资 102.4 亿元。“十三五”期 间，杭州市将新建 110 千伏变电站 98 座，改造和增容 15 座，开展 110 千伏变电站前期工作 32 座，计划投资 76.6 亿元。  京津唐直接交易结果出炉按交易平台范围成交成主流  2016 年 10 月 31 日的文件显示京津唐地区电力直接交易结果已经新 鲜出炉，共成交电量 61 亿千瓦时。其中，北京 24 亿千瓦时，天津 15 亿千瓦时，冀北 22 亿千瓦时。 行业研究周报 - 6 - 敬请参阅最后一页特别声明  直接交易的简单分析结果显示除传统使用外来电的北京外，按范围 成交成为主流 主要是交易平台所 在地的发电机组和当地用户成交， 甚至本市发电机组和本市用户成交，而京津唐最好的、成本最低的点 对网机组，成交却寥寥无几。比如，天津成交的 15 亿电量中，有 9 亿 是市内电量，占 60；冀北成交的 22 亿电量中，有 17 亿是区内电量， 占 77。 新能源  中广核正式启动海上核电站实验堆建造  11 月 4 日， 中国广核集团在深圳召开新闻发布会宣布，中广核与东方 电气股份有限公司在当天上午签署了 “中广核 ACPR50S 实验堆平台 项目 ”压力容器采购协议，这意味着广受关注的中广核海上小型堆 ACPR50S 建设正式启动，这也是我国第一座海上核电站 开工 建设 。 中 广核研究院副总工程师、小型堆总设计师芮旻介绍， ACPR50S 是中广 核开发的海上浮动核电站。 ACPR50S 与其他清洁分布式能源结合，可 以有效缓解海洋能源供给矛盾，为海洋资源开采、 海岛 居民生活、生 产活动提供充足电力和热力能源及淡水供应，为周边海域开发活动奠 定坚实的能源基础。 2015 年 12 月，国家发改委批复同意 ACPR50S 实验堆建设。按照国家发改委发文要求，中广核积极推进 ACPR50S 实验堆建设工作，目前已经完成实验堆关键部件反应堆压力容器的招 标工作。  国家能源局 2015 年风电机组平均上网电价为 594.01 元 /千千瓦时，同比 下降 0.61  近日，国家能源局组织对全国主要电力企业 2015 年度价格情况进行了 统计分析，并发布了 2015 年度全国电力价格情况监管通报。通报 指出 2015 年，全国发电企业平均综合厂用电率为 5.90，同比下 降 0.60。其中，生物质发电最高，为 13.37，水力发电最低，为 1.71。 从全国看， 2015 年风力发电平均综合厂用电率为 3.08， 同比增长 21.26。其中甘肃最高，为 5.87，陕西最低，为 1.19。 从蒙东、山东、甘肃、辽宁、新疆五个重点省份（地区）看， 2015 年 平均综合厂用电率为 3.39，同比增长 46.07。其中甘肃最高，为 5.87，蒙东最低，为 2.37。  从全国看， 2015 年风电机组平均上网电价（新能源上网电价含度电补 贴，下同。）为 594.01 元 /千千瓦时，同比下降 0.61。其中青海最高， 为 985.23 元 /千千瓦时，河北最低，为 474.19 元 /千千瓦时。  从蒙东、山东、甘肃、辽宁、新疆五个重点省份（地区）看， 2015 年 平均 风电 上网电价为 580.21 元 /千千瓦时，同比下降 0.66，其中山 东最高，为 674.26 元 /千千瓦时，甘肃最低，为 529.78 元 /千千瓦时。  核安全法（草案）提请人大审议  中国一直缺乏有关核电领域的顶层法律制度设计。日前，核安全法 立法工作有了更进一 步的消息。中华人民共和国核安全法（草案） 10 月 31 日初次提请全国人大常委会审议。草案共七章 86 条，明确了 核设施、核材料安全，核事故应急准备与响应，信息公开与公众参与， 监督检查以及法律责任等方面的内容。  草案明确，从事核事业应当遵循“确保安全”的方针。国务院核安全 监督管理部门负责核安全的监督管理，国务院其他有关部门在各自职 责范围内负责有关的核安全管理工作。  草案规定了具体的各项制度和措施，包括规划、标准、报告与反馈、 许可、核事故应急准备与响应、资质资格管理等制度，明确了一些相 关的核安全保障措施，如核安全文 化、宣传和教育、人员培训、国际 合作、科研、资金保障等。  在信息公开与公众参与方面，草案设专章进行明确。草案规定，国务 院有关部门及核设施所在地省级人民政府应当在各自职责范围内依法 行业研究周报 - 7 - 敬请参阅最后一页特别声明 公开核安全相关信息；国务院核安全监督管理部门应当依法公开核安 全行政许可程序及结论，公开核安全有关活动的安全监督检查报告、 总体安全状况、辐射环境质量等信息。  如果一切进展顺利，核安全法、原子能法以及核电管理条例 能够相继出台，我国核电行业的发展将更加“有法可依”。  国家海洋局关于进一步规范海上风电用海管理的意见  国家海洋局 近日发布关于进一步规范海上风电用海管理的意见。 意 见指出要充分发挥海洋空间规划控制性作用，优化海上风电场选址， 原则上应在离岸距离不少于 10 公里、滩涂宽度超过 10 公里时海域水 深不得少于 10 米的海域布局；坚持集约节约用海，严格控制用海面积， 单个海上风电场外缘边线包络海域面积原则上每 10 万千瓦控制在 16 平方公里左右。  意见还指出，提升服务水平，规范海上风电项目用海申请和环境影响 报告书审批程序，严格执行海上风电项目用海预审制度和海洋环境影 响报告书审查制度；严格监督管理，切实加强海上风电项目用海事中 事后监管，海上风 电项目建设单位必须取得海洋环境影响报告书批准 文件和海域使用权后方可使用海域进行建设。  巴黎协定正式生效，我国将建立全国统一碳排放权交易市场  11 月 4 日，巴黎协议正式生效。这份开启全球气候治理新阶段历史 性协定，事关 2020 后全球应对气候变化行动安排，它的生效，将是全 球应对气候变化的关键一步。  在巴黎协定中，以下几个数字和目标最为关键。 2℃ ，巴黎协定 确立了一个大的目标，就是将全球平均升温控制在工业革命前的 2℃ 以内，争取控制在 1.5℃。 净零排放 ，巴黎协定提到了要尽快实现 全球温室气体发放达到峰值，最重要就是要到本世纪下半叶让全球实 现温室气体净零排放。 400 亿吨 ，巴黎协定提到了 2030 年，全球 温室气体排放要降到 400 亿吨，这跟 2010 年全球温室气体 500 亿吨 的量想不下降 100 亿吨，这是个不小的挑战。 每 5 年盘点 ， 2023 年起， 每 5 年对全球行动总体进行一次盘点，来激励各国加强各自行动，加 强国际合作，实现全球应对气候变化的长期目标。  在巴黎协定的框架下，中国提出了四大目标。 第一 ，到 2030 年， 中国单位 GDP 二氧化碳排放要比 2005 年下降 60-65； 第二 ，到 2030 年，非化石能源在总能源当中的比例提升到 20左右； 第三 ，到 2030 年，中国的二氧化碳排放达到峰值，并争取尽早达到峰值； 第四 ， 增加森林蓄积量和增加碳汇，到 2030 年，中国森林蓄积量比 2005 年 增加 45 亿立方米。  巴黎协定的内容和目标都牵动着国内很多行业和企业的神经，而 作为应对气候变化行动的一个重要措施， 我国将建立全国统一碳排放 权交易市场 。 目前正在起草制订相关法律法规，已 组织编制了 24 个行 业的企业的碳排放核查报告指南，并且组织企业，对企业的历史排放 数据进行了核查工作。通过金融手段，让 多排放的受惩罚，少排放的 受奖励，建立全国统一碳排放权交易市场。  风电  在 2018 年下调风电上网电价的背景下，风电或在 2017 年再次出现抢 装，装机向南部和中东部转移 今年前三季度国内新增风电并网容量 9.9GW，较上年同比减少 20，但风电招标容量大增，前三季度国内风 电设备公开招标容量达 24.1GW，同比增长 67，三季度较二季度招标 量大幅提升 52； 2MW 依旧占据市场主导地位， 1-9 月份 2MW 及以 上机组招标容量占比为 93，分地区来看北方占比 58，南方 41， 装机逐步向我国风电消纳良好的南部和中东部地区转移。我们认为， 在 2018 年下调风电上网电价的背景下，风电的招标量大增， 2017 年 或出现抢装 。 行业研究周报 - 8 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 1风电招标（ GW） 来源国金证券研究所  利用小时数单季度 环比 出现改善 截至 9 月底，全国并网风电装机 1.4 亿千瓦、同比增长 28.0；全国 6000 千瓦及以上电厂风电发电量增长 26.8，设备利用小时 1251 小时、同比降低 66 小时，降幅较上半年收 窄 19 小时，单季度风电的利用小时数同比出现略微改善。但由于前三 季度来看，全国 6000 千瓦及以上电厂装机容量 15.5 亿千瓦、同比增 长 10.8，超过同期全社会用电量增速 6.3，电力供应总体富余，且 “三北”地区部分省份弃风情况仍然较为严重。吉林、新疆和甘肃等 省份设备利用小时低于 1000 小时，其中甘肃仅 870 小时，远低于最低 全额保障收购标准 18002000 小时。与上年同期相比，新疆、宁夏和 甘肃风电设备利用小时同比分别降低 388、 358、 105 小时。 图表 2风电累计利用小时数 来源国金证券研究所  投资建议 继续推荐因产品出口提速和新业务拓展而有望持续高增长 的 天顺风能 ，关注 金风科技、通裕重工 。 0 2 4 6 8 10 12 1Q2 011 2Q2 011 3Q2 011 4Q2 011 1Q2 012 2Q2 012 3Q2 012 4Q2 012 1Q2 013 2Q2 013 3Q2 013 4Q2 013 1Q2 014 2Q2 014 3Q2 014 4Q2 014 1Q2 015 2Q2 015 3Q2 015 4Q2 015 1Q2 016 2Q2 016 3Q2 01 6 风电招标（ GW ） - 200 - 150 - 10 0 - 50 0 50 0 50 0 1,00 0 1,50 0 2,00 0 2,50 0 利用小时数 同比增减 行业研究周报 - 9 - 敬请参阅最后一页特别声明 板块行情 图表 3板块行情 来源国金证券研究所 图表 4板块周涨幅前十 图表 5板块周跌幅前十 来源国金证券研究所 来源国金证券研究所 证券代码 证券简称 本周收盘 上周收盘 周涨跌幅 年初以来涨跌幅 8 0 1 7 3 0 . S I 电 气 设 备 申 万 6 , 0 1 9 . 5 1 6 , 0 1 8 . 4 1 0 . 0 2 - 1 5 . 2 1 0 0 0 0 0 1 . S H 上证综指 3 , 1 2 5 . 3 2 3 , 1 0 4 . 2 7 0 . 6 8 - 1 1 . 6 9 3 9 9 1 0 6 . S Z 深证综指 2 , 0 6 7 . 1 5 2 , 0 5 2 . 0 2 0 . 7 4 - 1 0 . 4 7 0 0 0 3 0 0 . S H 沪 深 3 0 0 指 数 3 , 3 5 4 . 1 7 3 , 3 4 0 . 1 3 0 . 4 2 - 1 0 . 1 0 3 9 9 0 0 5 . S Z 中小板指数 6 , 8 9 5 . 1 6 6 , 9 1 1 . 9 7 - 0 . 2 4 - 1 7 . 8 5 3 9 9 0 0 6 . S Z 创业板指数 2 , 1 4 5 . 2 3 2 , 1 6 5 . 4 3 - 0 . 9 3 - 2 0 . 9 6 子板块 证券代码 证券简称 本周收盘 上周收盘 周涨跌幅 太阳能 002623.SZ 亚玛顿 5 2 . 8 1 3 9 . 0 2 3 5 . 3 电气设备 600379.SH 宝光股份 2 3 . 3 3 1 9 . 7 0 1 8 . 4 电气设备 300105.SZ 龙源技术 9 . 8 2 8 . 7 0 1 2 . 9 风电 300443.SZ 金雷风电 7 0 . 0 0 6 2 . 3 7 1 2 . 2 电气设备 300308.SZ 中际装备 2 8 . 9 6 2 6 . 0 0 1 1 . 4 充电桩 300062.SZ 中能电气 3 3 . 9 7 3 0 . 5 6 1 1 . 2 锂电池 002580.SZ 圣阳股份 1 9 . 6 8 1 7 . 7 8 1 0 . 7 新能源车 300153.SZ 科泰电源 2 3 . 6 5 2 1 . 3 8 1 0 . 6 电气设备 002212.SZ 南洋股份 1 9 . 0 2 1 7 . 2 9 1 0 . 0 核电 000969.SZ 安泰科技 1 3 . 3 0 1 2 . 1 6 9 . 4 周涨幅前十 子板块 证券代码 证券简称 本周收盘 上周收盘 周涨跌幅 新能源车 600232.SH 金鹰股份 1 1 . 9 7 1 3 . 1 3 - 8 . 8 电气设备 300215.SZ 电科院 1 7 . 0 7 1 8 . 6 9 - 8 . 7 电气设备 600406.SH 国电南瑞 1 5 . 1 1 1 6 . 4 8 - 8 . 3 电气设备 600110.SH 诺德股份 1 1 . 4 3 1 2 . 4 4 - 8 . 1 新能源车 300198.SZ 纳川股份 6 . 7 3 7 . 2 6 - 7 . 3 新能源车 002519.SZ 银河电子 2 3 . 4 0 2 4 . 9 5 - 6 . 2 太阳能 000055.SZ 方大集团 1 4 . 7 9 1 5 . 7 5 - 6 . 1 核电 002167.SZ 东方锆业 1 2 . 7 0 1 3 . 3 1 - 4 . 6 新能源车 002664.SZ 信质电机 2 5 . 6 8 2 6 . 8 5 - 4 . 4 锂电池 002108.SZ 沧州明珠 2 2 . 4 8 2 3 . 5 0 - 4 . 3 周跌幅前十 行业研究周报 - 10 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级的说明 长期竞争力评级着重于企业基本面，评判未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值比较结果。 公司 投资评级的说明 买入预期未来 6－ 12 个月内上涨幅度在 15以上 ； 增持预期未来 6－ 12 个月内上涨幅度在 5－ 15； 中性预期未来 6－ 12 个月内变动幅度在 -5－ 5； 减持预期未来 6－ 12 个月内下跌幅度在 5以上 。 行业投资评级的说明 买入预期未来 3－ 6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15以上 ； 增持预期未来 3－ 6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5－ 15； 中性预期未来 3－ 6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5－ 5； 减持预期未来 3－ 6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5以上 。 行业研究周报 - 11 - 敬请参阅最后一页特别声明 上海 北京 深圳 电话 021-60753903 传真 021-61038200 邮箱 researchshgjzq.com.cn 邮编 201204 地址上海浦东新区芳甸路 1088 号 紫竹国际大厦 7 楼 电话 010-66216979 传真 010-66216793 邮箱 researchbjgjzq.com.cn 邮编 100053 地址中国北京西城区长椿街 3 号 4 层 电话 0755-83831378 传真 0755-83830558 邮箱 researchszgjzq.com.cn 邮编 51