20160821-安信证券-电力设备周报：新能源政策延期兑现已在上市公司财报体现，继续推荐电改、储能，新能源车优先关注紧缺环节

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 周 报 新能源政策延期兑现已在上市公司财报体现 ， 继续推荐电改、储能，新能源车优先关注紧缺环节  新 能源汽车短期政策靴子尚未落地，长期有效市场机制将确立 ， 政策延期兑现的 影响在上市公司的财务报表中已经开始体现，继续拖延对行业发展不利 今年的 新能源汽车放量多少很大程度上取决于政策落地（主要是补贴发放和新的推广车 型目录）的时间，时间越晚，不确定性越高。典型案例，中通客车公布 2016 年中 报，公司上半年实现营业收入 39.58 亿元，同比大增 95.23，净利润 2.92 亿元， 同比增长 504.73。然而，公司经营活动产生的现金流量净额为 -10.11 亿元，比 上年同期增长近 4 亿元，应收账款期末余额 57.72 亿元，较期初增长 24 亿元，其 中绝大部分是未发放到位的国家补贴。下周比亚迪、东风汽车等整车企业以及国 轩高科、亿纬锂能等动力电池企业将陆续发布中报，我们进行持续追踪。 我们之前已经测算过，国内 40 万辆以上产量，六氟磷酸锂即会紧缺，国外需求还 在上升，该环节的确定性在目前的时点尤为可贵，继续推荐 石大胜华、必康股份， 关注 多氟多。  储能政策红利加速释放，风口到来 本周南都电源公告储能电站订单， 过去五年 储能从示范逐步走向商业化阶段，最新的政策已经明确储能在电力市场的独立市 场地位、结算方式、电网企业的配合机制等。根据我们前期调研，铅炭电池储能 在无补贴情况已经可以商业化运营。投资要抓住行业起点，相信国家后续还有政 策支持。 投资在产业初期，优先推荐无补贴实现经济性的铅炭电池龙头南都电 源，推荐 雄韬股份 、 阳光电源、科陆电子、猛狮科技； 关注 圣阳股份、林洋 能源。  山西省人民政府发布了山西省售电侧改革实施方案，明确提出 “两步走 ”战略 方案明 确提出第一阶段 2016-2017 年 要开展以铝循环园区为重点的园区型售 电主体直接交易，探索园区型区域电网运营模式 ;以煤矿集团等大型企业自供区和 国家、省级园区为重点，鼓励以混合所有制方式发展增量配电业务。第二阶段要 逐步丰富交易类型，适时开展现货交易，启动日前、日内、实时电能量交易和备 用、辅助服务等现货交易品种 ;探索建立山西电力金融交易平台，逐步将电力容量 市场、电力期货和衍生品等纳入交易体系。 从投资标的选取来看，我们首先看好与园区开发运营商合作或持有配网资产的， 率先分享电力改革红利；其次有成熟的用电服务经验的公司，他们能将“售电端 用户和用电服务用户”客户资源进行双向开发，用电服务能在全国进行快速复制； 此外拥有微电网技术、电力数据分析及服务技术储备并取得一定成果的公司未来 亦值得期待；推荐 智光电气、北京科锐、涪陵电力、中恒电气、炬华科技， 关注 东方能源、新联电子 。  国网、南网投资 6522 亿进行农网改造 近日，山西、上海、浙江、安徽、内蒙古 等多个省份均与国家电网公司签署了改造农村电网的协议，就共同推进农村电网 改造升级工程范围、目标、配套政策、资金落实以及建立长效合作机制等事项达 成共识。据了解，在这之前，南网也与南方五省区签署了类似的协议。本轮农网 改造升级是继 1998 年、 2010 年后的第三次农网改造升级，总投资远远超过前两 次农网改造升级投资总和，国网和南网合计投资将达 6522 亿元 现阶段我国电力投资机会在 ① 电源端的清洁能源替代； ② 电网端的设备升级； ③ 电力消费端价格改革的全产业链利益重新分配。在我国经济下行压力较大的形势 Tabl e_Title 2016 年 08 月 21 日 电力设备 Tabl e_BaseInfo 行业动态分析 证券研究报告 投资 评级 领先大市 -A 维持 评级 Tabl e_FirstStock 首选股票 目标价 评级 Tabl e_Chart 行业表现 资料来源 Wind 资讯 1M 3M 12M 相对收益 -0.76 0.42 -9.85 绝对收益 2.70 9.74 -16.10 黄守宏 分析师 SAC 执业证书编号 S1450511020024 huangshessence.com.cn 021-35082092 邵晶鑫 报告联系人 shaojxessence.com.cn 010-83321071 孟兴亚 报告联系人 mengxyessence.com.cn 周俊宇 报告联系人 zhoujy1essence.com.cn 010-83321073 邹玲玲 报告联系人 zoullessence.com.cn 0755-82558183 相关报告 燃料电池产业分析之二美股燃料电池 公司股价表现分析 2016-08-16 周报国网系电改步伐加速，继续推荐 电改、储能，新能源车优先关注紧缺环 节 2016-08-14 周报六氟磷酸锂国外需求激增，供给 不足，全球紧缺格局加剧 2016-08-07 周报继续推荐新能源汽车最紧缺环节、 储能和电改 2016-07-31 周报持续推荐新能源汽车最确定性环 节 、 储 能 和 电 改 ， 关 注 燃 料 电 池 2016-07-24 -30 -24 -18 -12 -6 0 6 12 2015-08 2015-12 2016-04 电力设备 沪深 300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 下，国网、南网及相应的地方投资计划有望加速落地，同时配网升级有利于解决 分布式、扶贫光伏等接入问题。我们认为配网及分布式光伏相关上市公司有望从 中受益。推荐 易事特、阳光电源 等，关注 林洋能源 。 8 月份广东电力集中竞价点评 共有 38 家发电企业参与报价，总申报电量 44.37 亿度， 37 家最终成交，成交发电企业平均申报价为 -71.32 厘 /度。共 145 家用电 参与报价，总申报电量 41.98 亿度，其中 122 家最终成交，成交的电力大用户平 均申报价 -15.44 厘 /度。 最终成交 全网总成交量 35.5 亿度，最终结算平均价 -43.38 厘 /度。 ■ 风险提示 新能源车政策不确定风险 ,宏观经济下行风险 ,储能商业化不及预期，电 改推进速度不及预期 行业动态分析 /电力设备 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周 核心观点 （ 1） 新能源汽车 政策延期兑现的影响在上市公司的财务报表中已经开始体现，继续拖延 对行业发展不利。今年的新能源汽车放量多少很大程度上取决于政策落地（主要是补贴发放 和新的推广车型目录）的时间，时间越晚，不确定性越高。我们之前已经测算过，国内 40 万辆以上产量，六氟磷酸锂即会紧缺，国外需求还在上升，该环节的确定性在目前的时点尤 为可贵，继续推荐石大胜华、必康股份，关注多氟多。 （ 2） 继续推荐 储能 ，铅炭电池已经可以实现无补贴商业化运营，投资在行业的起点首推 南 都电源。 （ 3）电改 山西省人民政府发布了山西省售电侧改革实施方案，明确提出 “两步走 ”战略。国 网、南网投资 6522 亿进行农网改造。 维持观点， 强调用电服务，重点推荐 智光电气、北京科锐、 炬华科技， 关注 新联电子、东方能源 ； 1.1. 重点推荐 1）新能源汽车板块 必康股份 医药 六氟磷酸锂业务双轮驱动。医药板块稳健增长，六氟磷酸锂量价齐升，新 增产能达产后提升盈利空间。医药业绩承诺 六氟磷酸今年贡献业绩，保守估计公司净利润 接近 10 亿，存在预期差，对比同行业其他上市公司，目前被低估。 石大胜华 1 电解液溶剂国内绝对龙头， DMC 市场占有率第一，间接供应比亚迪、三星、 LG、 松下等一流电池厂。 7 月份以来 DMC 报价已经上涨 10，全年量价齐升基本确定； 2 六氟 磷酸锂产能 1000 吨预计会在四季度开始放量，六氟磷酸锂对业绩的拉动在明年将会全面显 现； 3 原油价格反弹带来有机化工产品利润的全面提升，半年报预告业绩 1 个亿，超预期。 2）储能 南都电源铅酸电池龙头，布局循环回收产业链；布局动力锂电；打造储能领域龙头。 3）电改 北京科锐 传统配网龙头逐步转型军工 用电服务，为业绩增长提供新动力； 智光电气 能源互联网标的；广东省售电侧改革背景下，进入广东售电公司目录。公司定增 募集资金 ,加码需求侧线下用电服务、智能用电云平台以及综合能源系统技术，为公司即将开 展的售电业务积累用户资源和提供入口，提升盈利水平； 行业动态分析 /电力设备 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1.2. 本周点评及活动回顾 1） 【安信电新】杉杉股份中报点评锂电材料延续上升势头，半年业绩高速增长 2） 【安信电新】中恒电气业绩高速增长，加速构建能源互联平台 3） 【安信电新】阳光电源中报点评中报业绩高增长，光储一体深布局 4） 【安信电新】 2016 年 8 月份广东电力竞价点评 5） 【安信电新】 燃料电池产业分析之二美股燃料电池公司股价表现分析 6） 【安信电新】易事特光伏集成业务增长显著，下半年并网电站望为公司提供突出收入 贡献 7） 【安信电新】多氟多中报点评六氟磷酸锂龙头发力，半年业绩大幅提升 8） 【安信电新】继续独家推荐杉杉股份（本周涨幅超过 15），锂电材料低估值龙头 9） 【安信电新】科士达中报点评中报业绩接近预告上限， IDC、光伏、充电桩业务全面 发展 表 1 本周 电力设备公司 中报业绩情况概览 名称 营收 同比变动 归母净利 同比变动 大连电瓷 3.75 亿 增长 106.28 4392.68 万 扭亏为盈 隆基股份 64.24 亿 增长 282.51 8.61 亿 增长 634.17 雅百特 4.65 亿 增长 292.38 7406.11 万 增长 480.12 臵信电气 29.67 亿 增长 25.02 2.00 亿 增长 209.93 江苏阳光 10.21 亿 增长 7.17 0.84 亿 增长 197.26 泰豪科技 12.06 亿 增长 20.02 3676.95 万 增长 174.20 中环股份 36.35 亿 增长 44.07 2.51 亿 增长 168.68 电科院 2.47 亿 增长 65.14 1472 万 增长 168.49 杭锅股份 10.70 亿 下降 12.08 8583 万 增长 142.95 鑫茂科技 8.48 亿 增长 17.90 2277.20 万 增长 140.85 南玻 A 42.28 亿 增长 27.24 4.67 亿 增长 126.9 天成控股 2.83 亿 增长 2.08 607.09 万 增长 77.5 银河电子 10.09 亿 增长 59.72 1.48 亿 增长 58.35 恒华科技 1.83 亿 增长 72.52 2975.41 万 增长 51.76 中恒电气 3.86 亿 增长 20.63 9819.7 万 增长 51.61 易事特 22.91 亿 增长 62.02 1.54 亿 增长 45.69 科士达 7.48 亿 增长 19.96 1.14 亿 增长 42.27 泰胜风能 5.38 亿 下降 22.29 1.07 亿 增长 40.64 综艺股份 5.09 亿 增长 81.30 3227 万 增长 37.90 阳光电源 23.82 亿 增长 33.53 2.25 亿 增长 35.35 通达股份 6.49 亿 增长 44.98 3275.75 万 增长 24.58 科大智能 5.34 亿 增长 32.97 7449.98 万 增长 20.97 海润光伏 24.51 亿 增长 29.21 4246.44 万 增长 18.71 福能股份 26.80 亿 下降 7.41 4.20 亿 增长 12.92 白云电器 5.60 亿 增长 2.53 0.48 亿 增长 3.57 思源电气 16.94 亿 增加 11.86 1.44 亿 增长 2.49 天奇股份 9.21 亿 增长 4.10 4864 万 下降 9.82 华自科技 2.25 亿 增长 17.77 2028.63 万 下降 11.89 数源科技 6.08 亿 下降 1.38 1628 万 下降 17.96 新联电子 3.13 亿 下降 4.65 5135.35 万 下降 18.83 众业达 29.32 亿 下降 5.51 8851 万 下降 26.08 德赛电池 30.03 亿 下降 20.94 7257.83 万 下降 36.88 海陆重工 4.34 亿 下降 34.22 2863.5 万 下降 44.97 行业动态分析 /电力设备 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 摩恩电气 2.49 亿 下降 8.02 544.60 万 下降 66.50 保变电气 18.71 亿 增长 0.28 8368.24 万 下降 72.41 东北电气 0.345 亿 下降 47.28 -1316 万 下降 742.88 银星能源 6.38 亿 增长 2.47 -7229.68 万 下降 860.01 国电南自 21.82 亿 增长 22.8 -1.12 亿 减亏 682 万 资料来源 wind，安信证券研究中心 表 2本周新能源公司中报业绩情况概览 名称 营收 同比变动 归母净利 同比变动 多氟多 12.79 亿 增长 29.02 2.50 亿 增长 2532.78 中通客车 39.58 亿 增长 95.23 2.92 亿 增长 504.73 方正电机 4.70 亿 增长 27.17 0.49 亿 增长 433.87 合康变频 6.31 亿 增长 81.37 1.02 亿 增长 359.39 胜利精密 72.14 亿 增长 403.52 4.11 亿 增长 327.70 科恒股份 2.55 亿 增长 38.03 410.49 万 增长 142.65 厦门钨业 34.99 亿 下降 20.73 6842 万 增长 101.10 长园集团 24.24 亿 增长 53.95 2.7 亿 增长 79.49 万向钱潮 53.23 亿 增长 0.46 4.85 亿 增长 8.02 厚普股份 4.60 亿 增长 5.21 5926.44 万 下降 10.65 京威股份 22.23 亿 增长 28.76 2 亿 下降 14.68 中材科技 37.93 亿 下降 8.74 2.73 亿 下降 18.54 海正磁材 7.24 亿 增长 16.71 7289.36 万 下降 23.82 均胜电子 59.51 亿 增长 52.66 2.25 亿 下降 29.82 杉杉股份 21.54 亿 增长 15.16 2.09 亿 下降 65.72 资料来源 wind，安信证券研究中心 2. 电力设备 国 山西省人民政府发布了山西省售电侧改革实施方案，明确提出 “两步走 ”战略 方案 明确提出第一阶段 2016-2017 年 要开展以铝循环园区为重点的园区型售电主体直接交易， 探索园区型区域电网运营模式 ;以煤矿集团等大型企业自供区和国家、省级园区为重点，鼓励 以混合所有制方式发展增量配电业务。第二阶段要逐步丰富交易类型，适时开展现货交易， 启动日前、日内、实时电能量交易和备用、辅助服务等现货交易品种 ;探索建立山西电力金融 交易平台，逐步将电力容量市场、电力期货和衍生品等纳入交易体系。 我们认为山西售电侧改革方案明确了电改中备受关注的界限、操作规则及未来目标等问题， 对未来电改方向有很强的借鉴意义 ,以下六点应重点关注 1、 明确售电公司总资 产不低于 2000 万元，且为实收资本并设立售电保证金制度，根据不 同资产等级确定售电量上线。该项措施有利于增强售电公司实际经营能力，增加售电主 体信用水平。 2、 明确增量配网界限一是对于历史形成的，山西国网、晋能以外的存量配电资产；二是 纳入全省“十三五”或年度政府规划电压等级在 110kV 以下的新增配网。两项标准明确 了增量配网界限，为社会资本进入增量配网领域提供了明确标准。 3、 园区型区域电网模式有望率先获得发展方案明确 开展以铝循环园区为重点的园区型售 电主体直接交易，探索园区型区域电网运营模式。 4、 明确了过渡期、未来的结 算方式，厘清市场规则明确拥有配网资产的配售电公司，参 行业动态分析 /电力设备 6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 照电网企业承担，承担辖区内的收费、结算。并逐步过渡到由交易机构依据交易结果出 具电量结算依据，按照“谁销售谁开票、向谁销售对谁开票、对谁开票对谁结算”。 5、 微电网可以参加电力交易，激活市场，微网市场有望释放加速前进文件明确依据城乡 规划开展微电网业务，允许微网系统参加电力交易。 6、 明确电力市场化两阶段， 2016-2017 年是打基础阶段，看点在 2018-2020 阶段完善基 础后， 适时开展现货交易，启动日前、日内、实时电能量交易和备用、辅助服务等现货 交易品种；探索 建立山西电力金融交易平台，逐步将电力容量市场、电力期货和衍生品 等纳入交易体系。电力在进行日前、日内、实时等交易时电力数据管理和分析等服务就 会显得非常有价值，我们认为此举会大大促进电力大数据及服务市场发展。 从投资标的选取来看，参照以下标准 1、 与园区开发运营商合作或持有配网资产的，率先分享电力改革红利； 2、 有成熟的用电服务经验，能将“售电端用户和用电服务用户”客户资源进行双向开发， 用电服务能在全国进行快速复制； 3、 拥有微电网技术、电力数据分析及服务技术储备并取得一定成果； 国网、南网投资 6522 亿进行农网改造 、湖南公布 “十三五 ”期间新一轮农村电网改造升级 工程实施方案 ① 近日，山西、上海、浙江、安徽、内蒙古等多个省份均与国家电网公司 签署了改造农村电网的协议，就共同推进农村电网改造升级工程范围、目标、配套政策、资 金落实以及建立长效合作机制等事项达成共识。据了解，在这之前，南网也与南方五省区签 署了类似的协议。本轮农网改造升级是继 1998 年、 2010 年后的第三次农网改造升级，总投 资远远超过前两次农网改造升级投资总和，国网和南网合计投资将达 6522 亿元。 ② 近日， 湖南 省发改委公布了 “十三五 ”期间新一轮农村电网改造升级工程实施方案，方案要求， “十 三五 ”期间，全面推进 “三覆盖一提升 ”，即小城镇中心村、贫困村、电网未改造村 下称未改村 电网改造全覆盖，全面提升全省农村电网 下称农网 整体水平，规划总投资约 400 亿元。 现阶段我国电力投资机会主要在三个领域 ① 电源端的清洁能源替代； ② 电网端的设备升级； ③ 电力消费端价格改革的全产业链利益重新分配。在我国经济下行压力较大的形势下，国网、 南网及相应的地方投资计划有望加速落地，同时配网升级有利于解决分布式、扶贫光伏等接 入问题。我们认为配网及分布式光伏相关上市公司有望从中受益。 8 月份广东电力集中竞价点评 共有 38 家发电企业参与报价，总申报电量 44.37 亿度， 37 家最终成交，成交发电企业平均申报价为 -71.32 厘 /度。共 145 家用电参与报价，总申报电 量 41.98 亿度，其中 122 家最终成交，成交的电力大用户平均申报价 -15.44 厘 /度。 最终成 交 全网总成交量 35.5 亿度，最终结算平均价 -43.38 厘 /度。 1）从总量上来看截止 8 月已完成年度计划（ 140 亿度）的 85.53，基于后续用电需求可 能继续攀升，我们预测未来主管部门可能会调高年度交易总额。 2）从结算价来看电价差逐渐缩小至 -0.043 元 /千瓦时，印证了我们之前的判断 售电公司 的高额回报未来将进一步被压缩。 3）火力发电依然是最主要的电源，其成本决定了电价的走势空间；我们判断未来价差将逐 渐缩小。 4）重视第三批售电公司中南网控股公司的参与。此次 50 家售电公司中，上市公司科陆电子、 韶能股份的售电子公司名列其中，同时南网控股的“南方电网综合能源有限公司”亦在名单 中，我们认为南网系售电公司的加入代表了南网对广东售电模式的认可，有望重构广东售电 竞争格局，值得期待。 行业动态分析 /电力设备 7 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图 1 广东省 3-8 月电力集中竞价 结算均价 资料来源 广东经信委， 安信证券研究中心 3. 新能源汽车板块 新 国家补贴迟迟未能落地，对产业链影响明显，尤其是下游整车面临资金压力巨大，并可能 向中游动力电池企业传导。 典型案例，中通客车公布 2016 年中报，公司上半年实现营业收 入 39.58 亿元，同比大增 95.23，净利润 2.92 亿元，同比增长 504.73。然而，公司经营 活动产生的现金流量净额为 -10.11 亿元，比上年同期增长近 4 亿元，应收账款期末余额 57.72 亿元，较期初增长 24 亿元，其中绝大部分是未发放到位的国家补贴。下周比亚迪、东风汽 车等整车企业以及国轩高科、亿纬锂能等动力电池企业将陆续发布中报，我们进行持续追踪。 图 2 中通客车应收账款变化情况（亿） 6.5 12.51 9.52 16.76 35.5 59.02 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 中通客车应收账款变化情况（亿元） 行业动态分析 /电力设备 8 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 资料来源 公司公告 、 安信证券研究中心 科技部发布“新能源汽车”试点专项 2017 年度项目申报指南建议，对动力电池要求严格 2016 年 8 月 16 日，关于对国家重点研发计划高新领域重点专项 2017 年度项目申报指南建 议征求意见的通知在国家科技管理系统公共服务平台上发布，提出了“新能源汽车”试点 专项 2017 年度项目申报指南建议。按照 6 个创新链（技术方向）动力电池与电池管理系统、 电机驱动与电力电子、电动汽车智能化、燃料电池动力系统、插电 /增程式混合动力系统和纯 电动力系统，共部署 38 个重点研究项目，专项的实施周期为 5 年 2016-2020。同时，本次 申报也对动力电池做出了严格规范，在高安全高比能锂离子电池技术、动力电池技术和高比 功率长寿命动力电池技术的考核指标中涵盖了电池系统的能量密度（≥ 300Wh/Kg）、循环寿 命（≥ 1500 次）、成本（≤ 0.8 元 /Wh）、年生产能力（≥ 1 亿瓦时）和安全性等多项范围指 标要求。 作为新能源汽车核心零部件， 动力电池门槛提高是必然趋势，新国标和动力电池“白 名单”已经体现出国家监管的决心。长期来看，动力电池企业洗牌不可避免，市场集中度提 高将有利于产品高端的优质电池企业。同时，能量密度的提高需要依赖三元路径实现，三元 正极材料企业也将受益。 来源第一电动网 合肥市再次发招推广新能源汽车，补贴涉及范围全面、手段多样、力度较大 近日，处于新 能源汽车推广全国领先地位的合肥市再次发招鼓励新能源汽车发展，出台了涉及购买、换购、 充电设施建设、电池回收等全方面补贴标准，并明确规定了责任单位，力求从政策到监管各 个维度保障新能源 汽车的发展。其中鼓励手段包括产品购买补贴、充电费用补助、私用充电 设施安装补助、交强险补助、免收牌照费、市区道路临时停车给予优惠、黄标车换购补助、 分时租赁、车辆共享业务运营补贴、充电桩建设、管理补贴、电池回收奖励等。其中鼓励力 度较大的有电动乘用车的购买、住宅小区充电桩的建设以及相关电动车分时租赁业的规模化 发展。 单纯依靠购臵补贴不具备可持续性、容易滋生骗补、增加地方政府财政压力，今年以 来各地方政府的补贴力度相较去年整体下滑。在这种背景下，参考合肥补贴模型，从购臵和 使用的多个维度上进行补贴，更有利于新能源汽车在消 费端的推广，极具参考价值。 来源 第一电动网 4. 公告及行业新闻 4.1. 公司公告 新能源 1. 永贵电器 近日 ,公司与中车大连机车车辆有限公司签订了机车连接器采购合同，合同金额 为 590.08 万元。 2. 南都电源 公司与无锡星洲科苑公用设施开发有限公司就利用工商业用户用电峰谷电价 差，采用削峰填谷模式为园区用户提供储能电站节能方案的投资、运营服务等事宜，共 同实施容量为 120MWh 的电力储能电站项目，于 2016 年 8 月 17 日签订了储能电站 合同。 3. 猛狮科技 公司于 2016 年 8 月 19 日与姜荣军、唐芬签署了关于厦门华戎能源科技有 限公司之股权转让协议，以自有资金 3,000 万元受让厦门华戎能源科技有限公司 60 股权，其中 2,400 万元受让姜荣军持有的华戎能源 48股权， 600 万元受让唐芬持有的 华戎能源 12股权。本次交易完成后，公司持有华戎能源 60股权。 4. 通合科技 公司发布限制性股权激励草案，以 42.5 元 /股授予 72 名核心人员 105.5 万股， 解锁条件以 2015 年营收为基准， 2016/17/18 年分别不低于基准的 115/130/145，锁定 期 12 个月，之后每年分别解锁 40/30/30。点评链接 http//t.cn/RtQL2ey 行业动态分析 /电力设备 9 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 5. 创力集团 控股子公司合肥创大新能源科技有限公司及全资子公司上海创力普昱自动化 工程有限公司与合肥中航新能源科技有限责任公司于 2016 年 8 月 15 日签署了包括技术、 采购在内的战略合作框架协议。 6. 赢合科技 拟以 4.38 亿元收购雅康精密 100股权，其中，以现金方式支付交易对价 1.314 亿元，以发行股份的方式支付交易对价 3.066 亿元 价格为 64.43 元 /股，共计 475.8651 股 。并以询价 的方式向不超过 5 名特定投资者非公开发行股票募集配套资金不超过 2.91 亿元。 7. 康盛股份 公司与泸州高新区、国轩高科拟成立合资公司投资动力锂电池项目，注册资 本为人民币 2 亿元，其中公司出资 7000 万元，占总股权比例为 35；国轩高科出资 13,000 万元，占总股权比例为 65。在泸州高新区投资建设生产和研发基地，预计总投 资人民币 30 亿元，总产能 10 亿安时，总占地面积 293 亩。项目分两期建设，其中一期 投资人民币 10 亿元，项目建成后，将达到年产动力电池 3 亿安时。 8. 新纶科技 2016 年 8 月 17 日，证监会发审委通过了公司非公开发行 A 股股票的申请。 电力设备 1. 平高电气 公司及平芝公司中标“国家电网公司输变电项目 2016 年第四次变电设备（含 电缆）招标采购”及“国家电网公司 2016 年第二次变电站设备整站招标采购”合计 4.93 亿元。 2. 森源电气 基于对公司价值的认可和未来发展的信心 , 森源集团计划在未来六个月内 自 2016 年 8 月 17 日起 ，根据中国证监会和深圳证券交易所的相关规定，通过深圳证券 交易所系统允许的方式 包括但不限于集中竞价和大宗交易 择机增持公司股份 ,增持价 格不高于 25元 /股 ,累计增持金额不超 过 12亿元人民币 .森源集团承诺 ,在增持期间及法定 期限内不减持其所持有的公司股份。 3. 齐星铁塔 ①以 2015 年度非公开发行股票的方式募集资金收购北讯电信股份有限公司 100股权，本次非公开发行股票申请已于 2016 年 7 月 29 日获得中国证监会发行审核 委员会的审核通过；②北讯电信股份有限公司关于使用 1.4GHz 频段无线电频率的申请 已获河北省无线电管理局的批复。 4. 爱康科技 公司拟对全资子公司香港爱康电力增资 5000 万美元，根据实际投资需要分 期到位，首期 1000 万美元，并拟分别收购位于日本福井県芦原市 1.2MW、岐阜县高山 荘川 1.2MW 合计 2.4MW 的光伏电站项目。同时，公司控股子公司苏州中康电力开发有 限公司（以下简称 “中康电力 ”）下属公司锦州中康电力拟分别对外投资建设锦州 20MW、 崇左 20MW、莒南 10MW、明光 20MW、伊川 50MW，合计 120MW 的光伏电站项目。 5. 智光电气 ①公司 2016 年 8 月 15 日收到证监会核准公司非公开发行不超过 1.05 亿股 新股通知；②孙公司江门智光用电服务有限公司近日获得国家能源局南方监管局颁发的 承装（修、试）电力设施许可证，许可类别和等级承装类五级、承修类五级，有 效期限自 2016 年 7 月 26 日始至 2022 年 7 月 25 日止。 ③ 控股子公司广东智光用电以 自有资金与廖小梅、杨伟甜、杨伟甜、区乐坚、林海共同投资设立佛山智光用电服务有 限公司，佛山智光注册资本为人民币 1600 万元，其中用电投资出资 816 万元，占注册 资本的 51；廖小梅出资 384 万元，占注册资本的 24；杨伟甜出资 240 万元，占注 册资本的 15；区乐坚出资 80 万，占注册资本的 5；林海出资 80 万，占注册资本的 5。 ④ 控股子公司广东智光用电于 2016 年 8 月 16 日在广州与广西荣 凯华源电镀工业 园投资有限公司、自然人罗志光和徐爱芬签署了柳州汽车城电镀工业园园区用电设施 之投资合作协议，四方拟以自有资金共同出资 5000 万元设立广西智光荣凯电力有限公 司。其中，用电投资拟投资 2550 万元，占智光荣凯 51％股权；广西荣凯拟投资 1700 万元，占智光荣凯 34％股权；罗志光拟投资 500 万元，占智光荣凯 10％股权；徐爱芬 拟投资 250 万元，占智光荣凯 5％股权。 6. 深圳惠程 董事会同意公司出资 5-5.8 亿元与信中利股权管理公司合作发起设立产业并 行业动态分析 /电力设备 10 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 购基金，并提请公司股东大会授权董事长徐海啸先生负责处理设立产业并购基金具体事 宜。 7. 科新机电 收到四川省武器装备科研生产单位保密资格审查认证委员会下发的二级保 密资格单位通知，有效期 5 年。 8. 中电鑫龙 ① 公司与环球车享汽车租赁有限公司签署了战略合作协议 以下简称 “协 议 ”使得双方将在新能源汽车及充电桩推广应用、智慧城市、安防监控等项目开展全 面合作，共同提高在新能源应用的智慧化水平，进一步推进公司在智慧城市、新能源汽 车及其充电基础设施领域的发展，深层次打造新能源市场。 ② 与安徽惠国投资管理合伙 企业（有限合伙）、芜湖市民强融资担保（集团）有限公司、安徽讯飞智能科技有限公 司、芜湖新马投资有限公司投资签订了投资协议书，共同出资设立惠国征信服务股 份有限公司 ,注册资本 5000 万 ,公司出资 550 万 ,占股 11。 9. 特变电工 公司拟投资 18 万吨 /年四氯化硅深化冷氢化循环利用及高纯晶体硅转型升级 技术改造项目，投资金额 6.58 亿元、崇仁县相山镇 50MW 风电项目，投资金额 4.35 亿元。 10. ST 金瑞 截至 2016 年 8 月 17 日，公司控股股东长沙矿冶院及其一致行动人自 2015 年 9 月 2 日起，累计增持公司股份 451.2548 万股，达到公司总股本的 1.00。 11. 京运通 全资子公司京运通发展拟以现金方式出资 2100 万元，与中国北方稀土（集团） 高科技股份有限公司、自然人邱海旺合资成立内蒙古希捷环保科技有限公司，注册资本 为 6000 万元，主要从事稀土基选择性催化还原法（ SCR）烟气脱硝催化剂的研发、设 计、制造和工程实施，三方拟以新公司为主体建设“年产 50,000 m3 稀土基选择性催化 还原法（ SCR）烟气脱硝催化剂”项目。经初步估算，项目总投资 4.5 亿元。 12. 浙富控股 2016 年 8 月 12 日收到中 国电建设通知 确定公司为老挝南欧江一级水电站工 程 4X46.2MW 灯泡贯流式水轮发电机组及其附属设备采购项目的中标单位 ,金额 1.22 亿 元 ,占 2015 年营业收入 17.24。 ； 4.2. 行业新闻 电力设备 1. 中电联发布 1-7 月电力运行简报 ①受气温偏高和上年同期基数偏低等因素影响，全国 全社会用电量 33289 亿千瓦时，同比增长 3.6，增速比上年同期提高 2.7 个百分点； ②工业用电量增速同比提高，制造业累计用电增速由负转正 1-7 月份，全国工业用电 量 23341 亿千瓦时，同比增长 1.6，增速比上年同期提高 2.5 个百分点。其中，轻工 业用电量为 3937 亿千瓦时，同比增长 3.9，增速比上年同期提高 2.2 个百分点 ;重工业 用电量为 19405 亿千瓦时，同比增长 1.1，增速比上年同期提高 2.5 个百分点。 7 月 份，全国工业用电量 3914 亿千瓦时，同比增长 6.9。其中，轻工业用电量 646 亿千瓦 时，同比增长 7.3;重工业用电量 3269 亿千瓦时，同比增长 6.8。 ③ 1-7 月份，化 学原料制品、非金属矿物制品、黑色金属冶炼和有色金属冶炼四大高载能行业用电量合 计 9828 亿千瓦时，同比下降 2.7，增速比上年同期回落 0.7 个百分点；④ 1-7 月份， 全国规模以上电厂水电发电量 6049 亿千瓦时，同比增长 13.2，增速比上年同期提高 3.6 个百分点。全国规模以上电厂火电发电量 24488 亿千瓦时，同比下降 1.9，降幅 较上年同期收窄 1.1 个百分点。 1-7 月份，全国核电发电量 1163 亿千瓦时，同比增长 24.5，增速比上年同期回落 10.5 个百分点。 1-7 月份，全国 6000 千瓦及以上风电厂 发电量 1392 亿千瓦时，同比增长 26.1，增速比上年同期提高 2.6 个百分点。 ⑤ 1-7 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 1454 亿元，同比下降 8.4。全国电网工程 完成投资 2560 亿元，同比增长 32.5。（来源中电联） 行业动态分析 /电力设备 11 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2. 山西省售电侧改革实施方案发布 近日，山西省人民政府发布了山西省售电侧改革实施 方案，明确提出 “两步走 ”战略。方案明确提出第一阶段 2016-2017 年 要开展以铝循 环园区为重点的园区型售电主体直接交易，探索园区型区域电网运营模式 ;以煤矿集团等 大型企业自供区和国家、省级园区为重点，鼓励以混合所有制方式发展增量配电业务。 第二阶段要逐步丰富交易类型，适时开展现货交易，启动日前、日内、实时电能量交易 和备用、辅助服务等现货交易品种 ;探索建 立山西电力金融交易平台，逐步将电力容量市 场、电力期货和衍生品等纳入交易体系。（来源北极星电力网） 3. 国网、南网投资 6522 亿助推分布式光伏发展 近日，山西、上海、浙江、安徽、内蒙 古等多个省份均与国家电网公司签署了改造农村电网的协议，就共同推