20160731-安信证券-电力设备周报：继续推荐新能源汽车最紧缺环节、储能和电改

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 周报继续推荐 新能源汽车 最 紧缺 环节 、 储能 和 电改  新能源汽车 新能源汽车政策延迟出台并提高整车门槛对市场情绪影响明 显，对于行业发展来说，门槛提高、监管加强实质上利好长期发展并非带 来风险。骗补核查在高层表态之后基本尘埃落定，国家长期支持态度不变。 对比产业链上下游，供需越紧张的环节景气度越高，最看好上半年产能已 经紧缺并且下半年没有明显新增产能释放来改变紧缺格局的六氟磷酸锂。 根据我们测算，国内新能源汽车全年超过 40 万辆就会出现缺口。 六氟磷酸锂供需是全球一体化格局。产业信息反馈，国外大车企订单增长 迅速，导致国外电解液厂采购需求旺盛。加上近期森田化工产线检修，当 月已出现 20-30缺口，下半年国内需求起来之后，将会更加紧张。标的 重点推荐 必康股份、石大胜华 、多氟多 。  储能政策红利加速释放，风口到来 过去五年储能从示范逐步走向商业化 阶段，最新的政策已经明确储能在电力市场的独立市场地位、结算方式、 电网企业的配合机制等。根据我们前期调研，铅炭电池储能在无补贴情况 已经可以商业化运营。投资要抓住行业起点，相信国家后续还有政 策支持。 投资在产业初期，优先 推荐无补贴实现经济性的铅炭 电池龙头南都电源 ， 推荐雄韬股份 、 阳光电源、科陆电子、猛狮科技； 关注 圣阳股份、林 洋能源。  电改能源局发布京津唐电网电力直接交易暂行规则，国网区域电改再 加速 能源局于本周颁布了新电改下首个区域性（京津唐）电力中长期交 易规则规划文件。交易规则的颁布旨在规范京津唐电网电力用户与发电企 业直接交易工作，促进电力资源优化配臵。文件阐述京津唐区域电网目标 开放的直接交易电量、市场参与主体、交易方式、交易组织机构、参与条 件等细则，为下阶段快速开展电力直接交易铺平 道路。 ■ 风险提示 新能源车政策不确定风险 ,宏观经济下行风险 , 储能商业化不及 预期， 电改推进速度不及预期 Tabl e_Title 2016 年 07 月 31 日 电力设备 Tabl e_BaseInfo 行业动态分析 证券研究报告 投资 评级 领先大市 -A 维持 评级 Tabl e_FirstStock 首选股票 目标价 评级 Tabl e_Chart 行业表现 资料来源 Wind 资讯 1M 3M 12M 相对收益 1.03 -2.23 -8.12 绝对收益 2.62 -0.74 -24.17 黄守宏 分析师 SAC 执业证书编号 S1450511020024 huangshessence.com.cn 021-35082092 邵晶鑫 报告联系人 shaojxessence.com.cn 010-83321071 孟兴亚 报告联系人 mengxyessence.com.cn 周俊宇 报告联系人 zhoujy1essence.com.cn 010-83321073 邹玲玲 报告联系人 zoullessence.com.cn 0755-82558183 相关报告 周报持续推荐新能源汽车最确定性环 节 、 储 能 和 电 改 ， 关 注 燃 料 电 池 2016-07-24 周报持续推荐新能源汽车板块、储能 和电改，关注燃料电池 2016-07-18 周报持续推荐新能源汽车板块、储能 和电改，燃料电池星星之火，正待燎原 2016-07-11 燃料电池产业分析之一星星之火，正 待燎原 2016-07-11 周报持续推荐新能源汽车板块、储能 和电改，关注中报预期增速较高标的 2016-07-04 -31 -24 -17 -10 -3 4 11 18 2015-07 2015-11 2016-03 电力设备 沪深 300 行业动态分析 /电力设备 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周 核心观点 （ 1） 新能源汽车 能源汽车第四批目录是市场关注的焦点， 8 月出台预计今年整车 60 万辆 以上， 9 月出台预计今年整车 50 万辆以上，目录出台时间不确定的情况下最确定的是六氟磷 酸锂， 40 万辆以上紧张， 50 万辆以上有缺口，重点推荐 必康股份、石大胜华 、 多氟多 。 （ 2） 继续推荐 储能 ，铅炭电池已经可以实现无补贴商业化运营，投资在行业的起点首推 南 都电源。 （ 3） 高分红二线蓝筹 关注高分红二线蓝筹，关注 国电南瑞、平高电气、特变电工。 （ 4）电改 京津唐直购电暂行规则出台，牌照之外我们更加强调用电服务，重点推荐 智光 电气、北京科锐、炬华科技 ， 关注 东方能源； （ 5） 关注燃料电池新复牌标的 大洋电机。 1.1. 重点推荐 1）储能 南都电源铅酸电池龙头，布局循环回收产业链；布局动力锂电；打造储能领域龙头。 2）新能源汽车板块 必康股份 医药 六氟磷酸锂业务双轮驱动。医药板块稳健增长，六氟磷酸锂量价齐升，新 增产能达产后提升盈利空间。医药业绩承诺 六氟磷酸今年贡献业绩，保守估计公司净利润 接近 10 亿，存在预期差，对比同行业其他上市公司，目前被低估。 石大胜华 1 电解液溶剂国内绝对龙头， DMC 市场占有率第一，间接供应比亚迪、三星、 LG、 松下等一流电池厂。 7 月份以来 DMC 报价已经上涨 10，全年量价齐升基本确定； 2 六氟 磷酸锂产能 1000 吨预计会在四季度开始放量，六氟磷酸锂对业绩的拉动在明年将会全面显 现； 3 原油价格反弹带来有机化工产品利润的全面提升，半年报预告业绩 1 个亿，超预期。 3）二线蓝筹 国电南瑞 业绩修复明显，全年业绩稳健增长；是国内唯一的电力交易软件和系统提供商， 具备技术垄断性和稀缺性，南瑞信通更是可以作为互联网大数据平台公司； 2016 年下半年 配网自动化业务有望大幅增长，带动南瑞传统业绩的增加， 11 月份有优质资产注入预期 平高 电气 1）特高压建设积极推进 ,龙头公司持续受益（ 2015 年，公司在手订单同比增加约 50， 2016 年特高压建设的推进以及核准量继续增加）； 2）迎充电桩风口，再添业绩增长 点（公司及天津平高合计中标国网充电桩招标 4000 多万）； 3）定增完善布局，实施多元化 战略（公司收购上海天灵、平高威海、平高通用、国际工程和廊坊东芝的股权方案已过会） 。 4）电改 北京科锐 传统配网龙头逐步转型军工 用电服务，为业绩增长提供新动力； 智光电气 能源互联网标的；广东省售电侧改革背景下，进入广东售电公司目录。公司定增 募集资金 ,加码需求侧线下用电服务、智能用电云平台以及综合能源系统技术，为公司即将开 展的售电业务积累用户资源和提供入口，提升盈利水平； 行业动态分析 /电力设备 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1.2. 本周点评及活动回顾 1） 【安信电新】必康股份领涨新能源汽车产业链，继续重点推荐 我们近期独家重点推荐六氟磷酸锂产业链，必康股份今日领涨新能源汽车板块。继续强调下 半年供需越紧张的环节景气度越高，我们测算，国内新能源汽车全年超过 40 万辆，六氟磷 酸锂就会出现缺口。（详见紧张局面不变 http//t.cn/RtbgitN） 六氟磷酸锂供需是全球一体化格局。产业信息反馈，国外大车企订单增长迅速，导致国外电 解液厂采购需求旺盛。加上近期森田化工产线检修，当月已出现 20-30缺口，下半年国 内需求起来之后，将会更加紧张。 必康股份之外，推荐石大胜华（六氟磷酸锂新进入者，锂电电解液溶剂国内龙头）、重点关 注另一龙头多氟多。 2） 【安信电新】当升科技星城石墨股权出售，正极龙头成色不改 3） 【安信 电新】大洋电机电驱动 燃料电池，两大龙头强强联手 4） 【安信电新】涪陵电力中报符合预期，节能业务望持续贡献业绩 5） 【安信电新】中电鑫龙业绩快速增长 ,逐鹿安防疆场 上述报告已附上超链接，点击即可查看报告原文 2. 中报业绩情况概览 表 1中报业绩已披露上市公司 营业收入 万元 归属母公司股东的净利润 万元 证券代码 名称 本期 上年同期 增长率 本期 上年同期 增长率 002407.SZ 多氟多 127889.39 98535.26 29.02 25039.14 951.05 2532.78 002322.SZ 理工环科 19540.75 6708.74 191.27 2635.68 278.56 846.17 002298.SZ 中电鑫龙 67462.26 25878.67 159.57 7288.65 909.01 701.82 002426.SZ 胜利精密 721389.77 143269.60 403.52 41119.84 9615.12 327.66 002523.SZ 天桥起重 42339.01 22387.75 87.68 3628.93 1084.55 234.60 002108.SZ 沧州明珠 121594.89 97278.10 25.00 25674.88 8996.47 185.39 002411.SZ 必康股份 185910.90 45606.10 139.69 48696.95 528.05 154.47 002192.SZ 融捷股份 8721.88 4617.88 88.87 112.07 1879.19 105.96 300450.SZ 先导智能 39138.40 19232.27 102.60 9510.99 4622.88 105.74 600549.SH 厦门钨业 349939.25 441451.34 20.73 6842.35 3402.51 101.10 002169.SZ 智光电气 59257.60 33316.06 3.12 6522.54 2351.69 82.24 600312.SH 平高电气 261508.88 194143.55 34.70 52493.15 29377.15 78.69 002212.SZ 南洋股份 119837.35 92569.30 29.46 4424.35 2829.13 56.39 002350.SZ 北京科锐 68929.25 52441.84 31.44 1804.79 1237.32 45.86 000980.SZ 金马股份 79655.40 66306.75 20.15 3734.80 2613.11 42.93 002533.SZ 金杯电工 131721.27 148394.13 11.34 7072.47 5019.61 40.90 002249.SZ 大洋电机 299691.57 237522.89 26.12 19860.37 14785.65 34.32 000973.SZ 佛塑科技 122450.76 138274.18 11.14 3330.11 2633.40 26.46 002706.SZ 良信电器 56778.26 46791.48 21.34 7510.45 5968.57 25.83 600885.SH 宏发股份 246489.68 213839.82 15.38 32654.11 27319.01 19.53 002028.SZ 思源电气 169412.14 151456.28 11.86 14448.49 14096.84 2.49 002759.SZ 天际股份 20887.77 18843.94 10.98 2667.60 2619.87 1.82 行业动态分析 /电力设备 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 营业收入 万元 归属母公司股东的净利润 万元 证券代码 名称 本期 上年同期 增长率 本期 上年同期 增长率 300153.SZ 科泰电源 37711.51 31054.50 21.35 1429.56 1526.12 6.33 002471.SZ 中超控股 286559.74 231938.83 23.53 5394.82 6147.40 12.24 002080.SZ 中材科技 379266.80 252340.54 8.74 27254.90 18411.85 18.54 002623.SZ 亚玛顿 78319.80 47280.56 65.65 3014.88 4670.16 35.44 600110.SH 诺德股份 86747.64 87988.57 1.54 1978.15 3570.62 44.60 600452.SH 涪陵电力 66101.39 60304.75 9.67 7384.10 13562.27 45.55 002184.SZ 海得控制 76837.75 74134.65 3.70 1014.11 2928.10 65.37 002168.SZ 深圳惠程 10733.35 7848.05 34.21 2102.16 10908.23 119.27 资料来源公司公告，安信证券研究中心 3. 电力设备 3.1. 能源局发布京津唐电网电力直接交易暂行规则，国网区域电改再加速 能源局于本周颁布了新电改下首个区域性（京津唐）电力中长期交易规则规划文件。 交易规 则的颁布旨在规范京津唐电网电力用户与发电企业直接交易工作，促进电力资源优化配臵。 规则文件较为详细的阐述了京津唐区域电网目标开放的直接交易电量、市场参与主体、交易 方式、交易组织机构、参与条件等细则，为下阶段快速开展电力直接交易铺平道路。 暂行交易规则部分重要信息整理 1）售电公司作为市场主体可参与京津唐电网电力直接交 易（售电企业可从事与其资产总额相匹配的售电量规模）； 2）尽快启动京津唐 电网电力直接 交易相关工作，力争到 2016 年 底电力直接交易规模达到全社会用电量的 20（以京津唐 2015 年社会用电量约 3086 亿度电， 2016 年底放开的 20的社会用电量可达 600 亿度）； 3） 交易方式是“自主协商和集中竞价等市场化方式进行的中长期电量交易” ； 4） 京津冀电力交 易机构组建前，依托华北电力交易中心开展直接交易 。 4. 新能源汽车板块 新能源汽车政策延迟出台并提高整车门槛对市场情绪影响明显，对于行业发展来说，门槛提 高、监管加强实质上利好长期发展并非带来风险。骗补核查在高层表态之后基本尘埃落定， 国家长期支持态度不变。对比产业链上下游，供需越紧张的环节景气度越高，最看好上半年 产能已经紧缺并且下半年没有明显新增产能释放来改变紧缺格局的六氟磷酸锂。根据我们测 算，国内新能源汽车全年超过 40 万辆就会出现缺口。 六氟磷酸锂供需是全球一体化格局。产业信息反馈，国外大车企订单增长迅速，导致国外电 解液厂采购需求旺盛。加上近期森田化工产线检修，当月已出现 20-30缺口，下半年国 内需求起来之后，将会更加紧张。标的重点推荐必康股份、石大胜华 、多氟多 。 行业动态分析 /电力设备 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 5. 公告及行业新闻 5.1. 公司公告 沧州明珠 2016 年上半年，公司实现营业收入 12.16 亿元，同比增长 25.00，归母净利润 2.57 亿元，同比增长 185.39， EPS0.42 元， ROE13.49；公司决定取消使用募集资金 10000 万元 用于补充流动资金，相应地本次非公开发行的募集资金总额由不超过 64880 万元调减为不超过 54880 万元，扣除发行费用后将全部用于投资建设年产 10500 万平方米湿法锂离子电池隔膜项目。 杉杉股份 预计 2016 年上半年，归母净利润同比下降 60-70，扣除非经常性损益的净利润同 比上升 130-150；且所属企业杉杉品牌运营在 H 股上市。 多氟多 2016 年上半年，公司实现营业收入 12.79 亿元，同比增长 29.02，归母净利润 2.50 亿元，同比增长 2532.78， EPS0.40 元， ROE11.41。 佛塑科技 2016 年上半年，公司实现营业收入 12.24 亿元，同比下降 11.44，归母净利润 3330.11 万元，同比增长 26.46， EPS0.034 元， ROE1.61。 必康股份 2016 年上半年，公司实现营业收入 18.59 亿元，同比增长 139.69，归母净利润 4.87 亿元，同比增长 154.47， EPS0.35 元， ROE7.34。 融捷股份 2016 年上半年，公司实现营业收入 8721.88 万元，同比增长 88.87，归母净利润 112.07 万元，同比增长 105.96， EPS0.004 元， ROE0.10。 金杯电工 2016 年上半年，公司实现营业收入 13.17 亿元，同比下降 11.24，归母净利润 6646.32 万元，同比上涨 39.18，经营性现金 流净额 5914.40 万元， EPS0.128 元， ROE3.45。公司 拟受让黑龙江哈得力商贸集团有限公司所持有的凯捷融资租赁有限公司 5的股权，并在转让完 成后支付 850 万元的出资义务；公司拟与长沙翼威企业管理合伙企业共同投资设立湖南能翔优卡 新能源汽车运营有限公司，公司将出资 4500 万元，占注册资本的 90。 金马股份 2016 年上半年，公司实现营业收入 7.97 亿元，同比增长 20.13，归属于母公司的 净利润 3735 万元，同比增长 42.93， EPS0.07 元， ROE1.78。 诺德股份 2016 年上半年，公司实现营业收入 8.67 亿元，同比下降 1.41，归母净利润 1978.15 万元，同比下降 44.60，经营性现金流净额 -3.96 亿元， EPS0.017 元， ROE1.05。 天际股份 2016 年上半年，公司实现营业收入 2.09 亿元，同比上涨 10.85，归母净利润 2667.60 万元，同比上涨 1.82，经营性现金流净额 2149.28 亿元， EPS0.11 元， ROE4.44。 大洋电机 大洋电机香港以每股 1.64083 美元的价格合计出资 2830 万美元认购巴拉德定向增发 的 1725 万股普通股。本次认购完 成后，大洋电机香港将持有巴拉德已发行全部普通股的 9.9， 成为其第一大单一股东。 比亚迪 公司拟以募集资金人民币 60 亿元对全资子公司深圳市比亚迪锂电池有限公司增资，增 资后该公司的注册资本将从 1.6 亿元提升至 61.6 亿元；并拟以募集资金人民币 50 亿元对全资子 公司比亚迪汽车工业有限公司增资，增资后注册资本将从 25 亿提升至 75 亿元。 当升科技 公司拟将目前所持有的星城石墨 32.8125的股权全部转让给中科电气。各方经协商 确定本次交易价格为 1.64 亿元，中科电气将以发行股份及支付现金的方式向公司支付本次交易 对价 。 比亚迪 子公司比亚迪汽车工业有限公司中标“深圳巴士集团 3573 台新能源车辆采购项目”，合 同总价值为 15 亿元。 富瑞特装 公司拟使用自有资金人民币 7900 万元收购苏州安基新能源投资企业（有限合伙）持 有的陕西泓澄新能源有限公司 85股权。非公开发行股票限售股份上市流通，本次解除限售的股 份数量为 3044 万股，占公司总股本的 6.47。 双杰电气 公司和杰远电气拟以现金收购云南益通美尔科技股份有限公司 100股权。 东方精工 公司拟向北大先行科技产业有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司、北京汽车 集团产业投资有限公司、北汽福田汽车股份有限公司、青海普仁智能科技研发中心以发行股份及 支付现金的方式购买其所持有的北京普莱德新能源电池科技有限公司合计 100的股权。 智慧能源 公司拟对安缆以现金方式增资人民币 6818.50 万元，同时滕学仁以现金方式增资人民 币 3385.20 万元。 行业动态分析 /电力设备 6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 信质电机 公司以自有资金及募集资金对全资子公司信质电机 长沙 有限公司增资 3000 万元。 智光电气 2016 年上半年，公司实现营业收入 5.93 亿元，同比增长 3.06，归母净利润 6522.54 万元，同比增长 82.24， EPS0.21 元， ROE5.57。 *ST 金瑞 预计 2016 年上半年，公司经营业绩与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现归母净 利润 7500 万元左右。 中电鑫龙 2016 年上半年，公司实现营业收入 6.75 亿元，同比增长 160.69，归母净利润 7288.65 万元，同比增长 701.82， EPS0.115 元， ROE2.41。 华仪电气 预计 2016 年上半年，公司实现归母净利润较上年同期相比下降 25-55。 亿晶光电 2016 年上半年，公司实现归母 净利润 2.7 亿元，同比增长 711。 天桥起重 2016 年上半年，公司实现营业收入 4.23 亿元，同比增长 89.12，归母净利润 3628.93 万元，同比增长 234.60， EPS0.04 元， ROE2.04。 宏发股份 2016 年上半年，公司实现营业收入 24.64 亿元，同比增长 15.27，归母净利润 3.27 亿元，同比增长 19.53， EPS0.61 元， ROE8.02。 理工环科 2016 年上半年，公司实现营业收入 1.95 亿元，同比增长 191.27，归母净利润 2635.68 万元，同比增长 846.17， EPS0.06 元， ROE0.92。 南洋股份 2016 年上半年，公司实现营业收入 11.98 亿元，同比增长 29.46，归母净利润 4424.35 万元，同比增长 56.39， EPS0.09 元， ROE2.43。 思源电气 2016 年上半年，公司实现营业收入 16.94 亿元，同比增长 11.86，归母净利润 1.44 亿元，同比增长 2.49， EPS0.19 元， ROE3.66。 中超控股 2016 年上半年，公司实现营业收入 28.66 亿元，同比增长 23.55，归母净利润 5394.82 万元，同比下降 12.24， EPS0.04 元， ROE3.11。 涪陵电力 2016 年上半年，公司实现营业收入 6.61 亿元，同比增长 9.61，归属于母公司的净 利润 7384.10 万元，同比下降 45.55， EPS0.46 元， ROE10.40。 海得控制 2016 年上半年，公司实现营业收入 7.68 亿元，同比增长 3.65，归属于母公司的净 利润 1014.11 万元，同比下降 65.37， EPS0.05 元， ROE1.25；并拟与相关公司设立股权投 资基金，总规模达 8.13 亿元，公司出资 1 亿元；同时对子公司“浙江海得新能源有限公司”增 资 1 亿元，增 资后注册资本将达到 2.8 亿元。 中材科技 2016 年上半年，公司实现营业收入 37.92 亿元，同比下降 8.74，归属于母公司的 净利润 2.73 亿元，同比下降 18.54， EPS0.34 元， ROE4.18。 大晟文化 2016 年度中期，公司预计实现营业收入约 9961.13 万元左右，相较去年同期增长约 2590.57；归属于上市公司股东的净利润为约 3538.40 万元左右。 茂硕电源 公司与浙江诺欧博新材料有限公司及孙乾先生签订了关于海盐中民新能源有限公司 的增资协议，推进 12MWp 光伏发电项目，总增资额为 2578 万元。 齐星铁塔 公司控股股东晋中龙跃投资咨询服务有限公司投资入股阳泉市商业银行股份有限公司 的股东资格审核，已经中国银监会山西监管局审核通过。 隆基股份 中国证券监督管理委员会核准公司非公开发行不超过 2.39 亿股新股；公司与云南省 丽江市签订总投资约 40 亿元的 5GW 高效单晶硅棒项目投资协议。 中利科技 公司拟通过发行股份的方式购买国开金融等 5名交易对方合计持有的中利腾晖 25.19 股权，发行价格相应为 16.97 元 /股，发行股数为 6929 万股。 华西能源 公司与南戈壁资源有限公司、四川友华科技集团有限公司、乌兰巴托布日德房地产公 司签订了战略合作协议在煤矿运营管理、电力建设方面进行密切合作。 易成新能 公司拟通过发行股份及支付现金购买资产，以下列对价及方式对赛维两公司的债权人 进行偿付后，管理人确保易成新能获得赛维两公司全部业务和资产。（预计约 3 亿股股票和约 5.5 亿元人民币）。 金利华电 公司出资 1 亿元设立金利华电（东阳）文化产业投资有限公司，以扩展公司新业务。 恒华科技 公司预中标“黔西南州兴义市城市配电网建设与改造项目 EPC”，包括电缆线路、箱 式变 压器等业务。 金智科技 公司将非公开增发方案进行调整，除金智集团、建信基金以外，其他投资者的限售期 行业动态分析 /电力设备 7 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 由原本的 3 年转为 1 年，且金智集团 ,建信基金不参与增发竞价。 中国西电 公司控股股东中国西电集团公司完成增持公司股份计划，增持了公司股份 3740 万股， 共使用资金人民币 2 亿元。 北巴传媒 京城控股接北京市国资委通知，北京明晖天海气体储运装备销售有限公司换股项目未 获批准，将从国务院国资委撤回相关资料，因此本股权臵换项目已无法继续推进。 数源科技 本次非公开发行募集资金总额不超过 27180 万元（含发行费用），本次募集资金总额 在扣除发行费用后的净额将用于以下方向（ 1）汽车（含新能源汽车）智能终端及城市交通信息 化平台项目，（ 2）智慧社区建筑楼宇智能化项目；本次非公开发行股票数量合计不超过 2544 万 股，发行价格不低于 10.68 元 /股。 亚玛顿 公司子公司决定以自有资金 0 元人民币收购常州维添盈电站开发有限公司持有的常州瑞 麟电站开发有限公司的 100股权。 臵信电气 公司决定注销国网电力科学研究院武汉南瑞有限责任公司电力新材料分公司，该公司 至 2016 年 5 月 31 日资产总额为 880 万元，应收账款 123 万 元；并申请发行规模为 5 亿元的超 短期融资券。 5.2. 行业新闻 5.2.1. 电力设备 ●发改委、能源局印发可再生能源调峰机组优先发电试行办法 国家发改委、国家能源局印 发可再生能源调峰机组优先发电试行办法，为促进可再生能源消纳，在全国范围内通过企业 自愿、电网和发电企业双方约定的方式确定部分机组为可再生能源调峰。在履行正常调峰义务基 础上，可再生能源调峰机组优先调度，按照“谁调峰、谁受益”原则，建立调峰机组激励机制。 （来源发改委网站） ●国家投资 40 亿专项基金用于充电设施建设 按照国家统筹部署， 2016 年分 2 批安排 40 亿元 专项建设基金，累计支持 29 个省（区、市）的 73 个充电基础设施项目，项目总投资规模约 402 亿元。（来源北极星电力网） 河北省深化电力体制改革实施方案 全文 争取到 2020 年，初步建立规则明晰、水平合理、监管 有力、科学透明的独立输配电价体系；积极培育电力市场主体，建立公平、规范、高效的电力交 易平台。（来源北极星电力网） ●江苏发改委关于印发江苏省电网项目管理暂行办法的通知 电网规划应当坚持电源、电网 统筹规划，对纳入电力规划的电源项目应及时落实电网配套项目，做到电源、电网同步建设、安 全接入，坚持发 电、输电、配电、用电协调发展，实现电力系统整体效率最优。电网规划应当推 广应用先进适用电网技术，与电力系统生产运行相协调，推进以信息化、自动化、互动化为特征 的智能电网建设，提高电网安全性、经济性、可靠性和灵活性，提高电网输电能力，促进资源节 约和环境保护。（来源北极星电力网） ●云南新一轮农村电网改造升级云南电网拟投资 305 亿 “十三五”期间，南方电网公司农网改 造升级投资超过 1300 亿元，其中云南电网投资不低于 305 亿元，重点解决电网的薄弱环节，加 快贫困地区县农村电网改造升级，提升农村地区装备水平及农网运行维护能力，促进地方经济社 会发展，为云南与全国同步全面建成小康社会作出应有的贡献。（来源北极星电力网） ●能源局披露上半年风电并网运行情况 全国风电新增并网容量 774 万千瓦，到 6 月底，累计并 网容量达到 1.37 亿千瓦，累计并网容量同比增长 30。风电新增并网容量和平均利用小时数云 南均排在首位。 2016 年上半年，全国风电新增并网容量 774 万千瓦，到 6 月底，累计并网容量 达到 1.37 亿千瓦，累计并网容量同比增长 30；上半年 ，全国风电上网电量约 1200 亿千瓦时， 同比增长 23；平均利用小时数 917 小时，同比下降 85 小时；风电弃风电量 323 亿千瓦时，同 比增加 148 亿千瓦时；平均弃风率 21，同比上升 6 个百分点。（来源能源局官网） ●曲靖市“十三五”电动汽车充电基础设施发展规划（ 2016－ 2020） “十三五”期间，我市 电动汽车充电基础设施规划总投资达 9.953 亿元，可以拉动电动汽车动力电池产值 34.18 亿元、 行业动态分析 /电力设备 8 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 电动汽车产值 62.15 亿元，可增设岗位 1220 个，缓解地方部分就业压力。（来源北极星电力网） ●根据充电联盟企业上 报数据显示，截至 6 月底公共充电桩累计达 81780 个 其中直流桩 13468 个，交直流一体桩 16447 个，交流桩 51835 多个，较 2015 年底增长 65，随车建设私人充电 桩 55378 个，较 2015 年同比增长 12。（来源北极星电力网） ● 国家能源局发布京津唐电网电力用户与发电企业直接交易暂行规则 （ 1）以往的电力用户 与发电企业直接交易只是发电企业和电力用户两端进行交易，而此次文件将售电企业作为市场主 体纳入其中，对北京、天津、冀北几市的售电公司是个好消息。（ 2） 2016 年底电力直接交易规 模达到全社会用电量的 20，交易空间还是很大的。（ 3）交易方式是“自主协商和集中竞价等市 场化方式进行的中长期电量交易”，现货交易还要缓一缓。（ 4）京津冀电力交易机构正式组建后， 应按其组建方案和章程归并和调整京津唐电网各交易机构职能，也就是现有几家交易机构将不会 存在，而统一为一个交易机构。（ 5）交易在华北电力交易中心进行。（ 6）售电企业准入条件 1. 售电企业应依法完成工商注册，取得独立法人资格； 2.售电企业可从事与其资产总额相匹配的售 电量规模； 3.拥有与申请的售电规模和业务范围相适应的设备、经营场所，以及具有掌握电力系 统基本技术 经济特征的相关专职人员，有关要求另行制定； 4.拥有配电网经营权的售电企业应取 得电力业务许可证（供电类）； 5.符合售电企业准入相关管理办法要求的其他条件。售电企业的准 入条件及管理办法依照国家发改委和国家能源局售电公司准入与退出管理办法执行。拥有配 电网运营权且取得电力业务许可证（供电类）的售电企业暂按一般售电企业参与直接交易，待国 家电力行政主管部门和各省（市）政府进一步明确其权责后另行规定。（来源能源局网站） 5.2.2. 新能源 特斯拉 Gigafactory 揭开面纱， 2020 年剑指 35GWh 特斯拉和松下联手建造的世界最大的锂电 池工厂 Giga factory 周五举行开幕仪式。根据媒体报道，本月初，超级工厂建设进度 14左右， 计划到年底正式实现电芯生产。按照特斯拉的规划，到 2020 年超级工厂产能将到 35GWh，满足 150 辆电动汽车的电池需求。在超级工厂开幕之前， Musk 已经为特斯拉勾勒未来发展蓝图，新 能源汽车和新能源结合大势所趋。作为新能源汽车和储能的核心部分，动力电池的布局对特斯拉 至关重要。 Model 3 作为特斯拉“三步走”战略最重要的一环，一款价格便宜、性价比高的大众 产品，目前订单已经超过 40 万辆，预计 2017 年底开始交付。 Model 3 的量产配合超级工厂的启 动将全面拉动产业链需求，特斯拉目前已经在全球范围内考察供应商，看好国内有实力的细分领 域龙头，尤其是汽车零部件和锂电材料企业进入特斯拉供应体系。 行业动态分析 /电力设备 9 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  行业 评级体系 收益评级 领先大市 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10以上； 同步大市 未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差 -10至 10； 落后大市 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10以上； 风险评级 A 正常风险，未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动； B 较高风险，未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动； Ta ble_AuthorStatement  分析师声明 黄守宏声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、 诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审 慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得 证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投 资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资 咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相 关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告， 并向本公司的客户发布。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因 为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确 性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本 报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公 司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告 所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但 不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出 修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表 本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要， 客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证 券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务 顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注