20160516-中银证券-电新行业周报：锂电池板块持续维持高位，关注电改进程和储能

电气设备 | 证券研究报告 板块最新信息 2016 年 5 月 16 日 [Table_IndustryRank] 增持 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 电气设备 [Table_Analyser] 张丽新 * 862120328613 lixin.zhangbocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 S1300515080001 *王秋明为本报告重要贡献者 [Table_Title] 电新行业周报 -20160513 锂电池板块持续维持高位，关注电改进程和储能 [Table_Summary]  关注电改进程和储能大会。广东电力交易中心于 5 月 11 日完成工商注 册，两大国家级电力交易中心均已完成工商注册，各地的省交易中心纷 纷挂牌。 虽国网区域的交易中心有限公司基本为国网独资，南网采用股 份制为主。但随着各地交易中心有限公司正式组建完成，电改有望进一 步推动，后续细则出台，交易扩大。从行业方向上标的方面，重点关注 炬华科技、智光电气、林洋能源，关注中恒电气、红相电力、新联电子。 储能大会将于 5 月 24-26 好召开，关注储能方向； 推荐南都电源、推荐 关注阳光电源；新能源方向重点关注隆基股份，关注福能股份；智能制 造重点推荐宏发股份，关注金卡股份。  锂电池板块持续维持高位， 继续推荐新能源物流车及乘用车产业链核心 标的。 工信部动力电池规范目录第四批名单有望在 7 月落地，新进 电池企业有望受益。 重点推荐关注湿法隔膜优质标的 胜利精密 ；推荐主 业稳定、动力电池业务超预期以及积极开展储能商业化运营的 南都电 源 ； 推荐积极切入新能源专用车领域， 动力 电池业务 迅速 放量的 金杯电 工 ； 推荐关注有望实现 锂电池软包电池用铝塑膜国产替代的 新纶科技 。  地方充电设施建设规划相继落地，充电桩板块热度持续。随着新能源汽 车保有量的增加，新能源汽车运营领域关注度上升。 持续关注新能源充 电设施板块相关标的，关注中恒电气、和顺电气、北巴传媒，许继电器； 关注通合科技。 2016 年 5 月 16 日 电新行业周报 2 目录 投资摘要 . 3 重要产品价格指数 . 4 板块行情 市场整体弱势，锂电池板块微跌 6 一周重要新闻和政策 . 7 研究报告中所提及的有关上市公司 11 2016 年 5 月 16 日 电新行业周报 3 投资摘要  关注电改进程和储能大会。广东电力交易中心于 5 月 11 日完成工商注册， 两大国家级电力交易中心均已完成工商注册，各地的省交易中心纷纷挂 牌。 虽国网区域的交易中心有限公司基本为国网独资，南网采用股份制 为主。但随着各地交易中心有限公司正式组建完成，电改有望进一步推 动，后续细则出台，交易扩大。从行业方向上标的方面，重点关注炬华 科技、智 光电气、林洋能源，关注中恒电气、红相电力、新联电子。 储 能大会将于 5 月 24-26 日 召开，关注储能方向； 推荐南都电源、推荐关注 阳光电源；新能源方向重点关注隆基股份，关注福能股份；智能制造重 点推荐宏发股份，关注金卡股份。  锂电池板块持续维持高位， 继续推荐新能源物流车及乘用车产业链核心 标的。 工信部动力电池规范目录第四批名单有望在 7 月落地，新进 电池企业有望受益。 重点推荐关注湿法隔膜优质标的 胜利精密 ；推荐主 业稳定、动力电池业务超预期以及积极开展储能商业化运营的 南都电源 ； 推荐积极切入新能源专用车领域， 动力电池业务 迅速 放量的 金杯电工 ； 推荐关注有望实现 锂电池软包电池用铝塑膜国产替代的 新纶科技 。  地方 充电 设施建设规划相继落地，充电桩板块热度持续。随着新能源汽 车保有量的增加，新能源汽车运营领域关注度上升。 持续关注新能源充 电设施板块相关标的，关注中恒电气、和顺电气、北巴传媒，许继电器； 关注通合科技。 2016 年 5 月 16 日 电新行业周报 4 重要产品价格指数 锂电市场 价格情况 受下游消费电子类“旺季不旺”影响， 2000mAh 容量型 18650 电芯近期价格相 比上月有所降低， 目前稳定在 4.9 元 /颗 ； 动力型市场方面，下游需求不如往年， 导致企业库存压力明显，短期难有改善， EV 动力电池今年以来受政策影响较 大，下游诸多车厂销量停滞，市场观望情况浓厚，后期趋势暂不明朗， 目前 价格稳定在 6 元 /颗左右，进口电芯在 11.5 元 /颗左右 。 动力电池下游需求不旺导致磷酸铁锂材料价格相比月初平均每吨下降 5,000元 左右， 目前主流报价 11.5～ 12 万元，部分企业报价低于 11.5 万；受益三元材 料在新能源乘用车及专用车领域的快速渗透，目前三元材料价格稳定， NCM111 主流报价 16.5～ 17.5 万 /吨， NCM523 主流报价 15.5～ 16.5 万 /吨。 碳酸锂价格目前稳定在 17 万 /吨左右， 相比上月初 17～ 20 万 /吨的价格 松动较 明显，目前一些中间商正在将库存的商品在市场出售，但主流企业的价格暂 时没有变化。 负极材料价格保持稳定，高中低端价格变化不大，分别为 8～ 10 万元 /吨、 4.5～ 6.5 万元 /吨和 1.8～ 2.2 万元 /吨，但中小企业和部分新进企业压力较大。 隔膜市场整体平稳，价格稳中有升。 但国内中低端隔膜企业不断涌现，市场 竞争日益加剧，未来国内企业对高端市场的抢占，将成为行业发展的关键。 电解液主盐六氟磷酸锂整体需求仍趋紧，但采用现款拿到现货不难， 目前价 格在 40～ 44 万元 /吨。 主盐价格稳定使得电解液价格近期波动不大， 稳定在 8 万 /吨左右。 有相关行业人士表示国内电解液产能事实过量，主要受制于六氟 磷酸锂的产能所限而未能放量，预计主盐价格进入 5 月后有望开始松动。 图表 1. 最近一月主要锂离子电池产品及原材料价格走势 价格 0401-0408 0408-0415 0415-0422 0422-0429 0429-0506 0506-0513 2Ah 18650 电芯价格（元 /节） 容量型 5.2～ 5.3； 动力型 6 容量型 4.7～ 4.8 动力型 5.5～ 6 容量型 4.8～ 4.9 相对平稳，有库 存压力 走量为主， ～ 4.9 左右 磷 酸铁锂（万 /吨） 主流 11～ 11.5；高 端 13 11.5～ 12 主流报价 11.5～ 12，价格开始松动，部分低于 11.5 三元材料（万 /吨） NCM111 16.5～ 17.5； NCM523 15.5～ 16.5 钴酸锂（万 /吨） 一般以长单为主，价格比较稳定，主流报价 19～ 19.5 碳酸锂（万 /吨） 17～ 20 15.5～ 16 17.5～ 18 17～ 17.3 ～ 17 电解钴（万 /吨） 19.4～ 20.6 18.7～ 20.3 18.5～ 20 电解镍（万 /吨） 6.65～ 6.7 6.95～ 7.02 7.07～ 7.17 7.02～ 7.1 7.21～ 7.29 6.82～ 6.99 负极（万 /吨） 低端 1.8～ 2.2；中端 4.5～ 6.5；高端 8～ 10，保持稳定 电解液（万 /吨） 主流价格 7～ 9，一般在 8 左右 六氟磷酸锂（万 /吨） 国内一般报价 40 左右；进口产品报价 在 35 左右 采购已经不是问题，现款即可，价格 40～ 44 左右，预计 5 月开 始价格将松动 隔膜（元 /平米） 干法单拉均价 3.1；干法双拉均价 2.2；湿法均价 4.1（均为基膜价格） 干法单拉 2～ 3； 干法双拉 2.5～ 3.5；湿法 4～ 4.5 资料来源中国化学与物理电源行业协会 ,中银证券 2016 年 5 月 16 日 电新行业周报 5 光伏产品价格 情况 光伏 主要产品价格基本持平 ，多晶硅电池上周平均价格在 1.29/PS，同比几无 变化 。硅料价格受益于针对进口硅料的贸易监管，价格 继续维持 上涨， 但增 长幅度收窄。上周平均价格在 16.93/kg，同比增长 1.93。 但考虑供需，五月 底有可能达到今年价格高点。后续逐步缓慢调整。 根据 Energtrend 信息， 硅片、电池片、组件厂多已谈妥多数五月订单，由于自 今年中下游供应链价格相继下跌起，多晶硅片并未明显反应下游客户跌幅， 预期 SNEC 展会期间有可 能出现新一波跌价。 电池片部分，各地厂商陆续稍有缓跌， 但 本周跌幅暂时趋缓，下一波较大的 价格波动则视中国最大太阳能展会 SNEC 期间中下游厂商间的较劲。 下游单晶订单畅旺，不少电池厂持续提高单晶订单比重，也让整体单晶产品 市况续热。 而组件部分，应赶在 630 并网之订单结束，厂商转向洽谈下半年之订单，由于 今年第三季将会是中国内需最弱的期间，且下游电站厂商预期后续组件价格 仍将续跌，成交情况并不热络 。 图表 2. 光伏主要产品周价格曲线 图表 3. 光伏硅料周价格曲线 0 .0 0 0 .2 0 0 .4 0 0 .6 0 0 .8 0 1 .0 0 1 .2 0 1 .4 0 1 .6 0 1 .8 0 0 2 -0 3 0 2 -1 0 0 2 -1 7 0 2 -2 4 0 3 -0 2 0 3 -0 9 0 3 -1 6 0 3 -2 3 0 3 -3 0 0 4 -0 6 0 4 -1 3 0 4 -2 0 0 4 -2 7 0 5 -0 4 0 5 -1 1 晶硅光伏组件 /W 单晶硅片 1 5 6 m m 1 5 6 m m /P S 多晶硅片 1 5 6 m m 1 5 6 m m /P S 多晶硅电池 1 5 6 m m 1 5 6 m m /P S 单晶硅电池 1 5 6 m m 1 5 6 m m /P S 0 .0 0 2 .0 0 4 .0 0 6 .0 0 8 .0 0 1 0 .0 0 1 2 .0 0 1 4 .0 0 1 6 .0 0 1 8 .0 0 0 2 -0 3 0 2 -1 0 0 2 -1 7 0 2 -2 4 0 3 -0 2 0 3 -0 9 0 3 -1 6 0 3 -2 3 0 3 -3 0 0 4 -0 6 0 4 -1 3 0 4 -2 0 0 4 -2 7 0 5 -0 4 0 5 -1 1 光伏级多晶硅 /K g 资料来源 万得资讯，中银证券 资 料来源 万得资讯，中银证券 2016 年 5 月 16 日 电新行业周报 6 板块行情 市场整体弱势，锂电池板块微跌 上周市场普遍下挫，建筑材料、计算机等跌幅靠前，电气设 备 行业位居中下 游，跌幅为 5.03。 根据申万电力设备细分子版块数据， 上周表现 最好的是 SW 低压设备和 SW 综合电力 。从电新热门子板块看， 锂电池板块继上周后继续表 现突出，仅微跌 0.37；新能源、特高压和合同能源管理位列跌幅前三位，分 别为 6.57、 5.37和 5.16。 图表 4. 分行业一周涨幅 8 .0 7 .0 6 .0 5 .0 4 .0 3 .0 2 .0 1 .0 0 .0 1 .0 S W 综合 S W 计算机 S W 纺织服装 S W 钢铁 S W 电气设备 S W 机械设备 S W 化工 S W 国防军工 S W 建筑装饰 S W 汽车 S W 医药生物 S W 公用事业 S W 银行 S W 农林牧渔 资料来源万得资讯，中银证券 图表 5. 申万电力设备子版块一周涨幅 图表 6. 电新热门子版块一周涨幅 - 5 .1 7 - 3 .9 9 - 6 .1 2 - 6 .0 3 - 5 .9 7 - 5 .9 4 - 5 .6 0 - 5 .3 1 - 4 .7 9 - 4 .6 2 - 4 .3 3 - 4 .2 0 - 3 .8 2 - 2 .6 8 7 6 5 4 3 2 1 0 S W 线缆部件及其他 S W 计量仪表 S W 中压设备 S W 高压设备 S W 电机Ⅲ S W 工控自动化 S W 火电设备 S W 风电设备 S W 储能设备 S W 电网自动化 S W 光伏设备 S W 其他电源及设备 S W 综合电力设备商 S W 低压设备 （ ） - 6 .5 7 - 5 .3 7 - 5 .1 6 - 4 .9 5 - 4 .6 4 - 4 .3 2 - 4 .2 4 - 3 .5 9 - 3 .4 1 - 2 .4 3 - 0 .8 1 - 0 .3 7 7 6 5 4 3 2 1 0 新能源 特高压 合同能源管理 太阳能发电 智能电网 充电桩 风力发电 核能核电 能源互联网 新能源汽车 燃料电池 锂电池 （ ） 资料来源万得资讯，中银证券 资料来源万得资讯，中银证券 2016 年 5 月 16 日 电新行业周报 7 一周重要新闻和政策 元河南省发改委发布关于切实做好 2016 年风电项目建设和管理工作的通知 近日河南省发改委发布了河南省发改委关于切实做好 2016 年风电项目建设 和管理工作的通知，通知公布了河南省前五批风电项目建设情况及今年建 设开发方案落实情况，并提出了切实风电项目建设的要求。初步拟定 2016 年 新增开工建设项目共 49 个，总计 486.8 万千瓦。 （ http//news.bjx.com.cn/html/20160509/731217.shtml） 广西电力交易中心完成 2016 年首批电力直接交易 近日，广西电力交易中心组织签订 2016 年首批电力直接交易合同。共有 9 家 发电企业与 34 家用户签订了电力直接交易合同，累计签约电量 91 亿千瓦时， 较 2015 年增长 52，其中双边协商交易电量 89.1 亿千瓦时、挂牌交易电量 1.9 亿千瓦时，成交电价平均降幅 0.1 元 /千瓦时，共为企业降低用电成本约 9.1 亿 元。 （ http//www.china5e.com/news/news-942843-1.html） 河北省下发煤电节能 减排升级与改造行动计划 2016 年实施方案的通知 方案提出， 2016 年，河北省开工燃煤火电项目以及年内核准的其他同类型燃 煤发电项目均要采用超临界机组，投产后供电煤耗低于 310 克标准煤 /千瓦时。 在确保供电、供热的基础上， 2016 年初步安排淘汰电力行业落后产能 5.1 万千 瓦。 2016 年，安排改造 30 万千瓦级以上机组 30 台、容量 1,106 万千瓦，其中 30 万千瓦等级机组 25 台、容量 806 万千瓦， 60 万千瓦等级机组 5 台、容量 300 万千瓦。 （ http//news.bjx.com.cn/html/20160510/731655.shtml） 中核、中广核或将联手投资英国核电站 英媒称，国家支持的中国核电巨头中国核工业集团公司正就参股欣克利角 C 核电站展开磋商，投资金额可能高达数十亿英镑。据英国每日电讯报网 站 5 月 7 日报道，中核集团和另一家能源企业中国广核集团有限公司都参与了 与法国电力公司的初步商谈。法国电力公司将承建这座位于萨默塞特郡、耗 资 180 亿英镑 （ 约合 1,687 亿人民币 ） 的核电站。 （ http//finance.sina.com.cn/energy/corpnews/20140825/115620110758.shtml） ACP100、 CAP1400 顺利通过 IAEA 通用反应堆安全评审 近日，我国两个自主研发的核电技术 ── ACP100 与 CAP1400 先后通过国际原 子能机构 （ 简称 IAEA） 通用反应堆安全评审 （ 简称 “ GRSR” ） ，其中 ACP100 为世界上首个通过 IAEA 安全审查的小堆技术，是全世界小堆发展的一个重要 里程碑。而 CAP1400 通过审查则是继 “ 华龙一号 ” 之后，我国另一个自主核 电品牌通过 IAEA 反应堆通用设计审查。 （ http//news.bjx.com.cn/html/20160510/731764.shtml） 国家发改委同意云南省、贵州省开展电力体制改革综合试点 近日，国家发改委对云南省进一步深化电力体制改革的试点方案和贵 州省电力体制改革综合试点方案作出批复，同意云南省、贵州省开展电力 体制改革综合试点。 （ http//news.bjx.com.cn/html/20160511/732053.shtml） 2016 年 5 月 16 日 电新行业周报 8 山东省印发光伏扶贫实施方案 日前，山东省扶贫开发领导小组印发全省脱贫攻坚专项实施方案的通知 鲁 扶贫组发„ 2016‟ 3 号文件 。通知包括旅游扶贫、电商扶贫、光伏扶贫等 25 项实施方案，其中包含山 东省光伏扶贫实施方案，方案提出 2016 年至 2018 年间集中组织开展光伏扶贫工程，惠及 1,000 个扶贫重点村、 10 万贫困户。 （ http//www.tangongye.com/news/NewShow.aspxid249113） 国家电网批复赣州西 500 千伏输变电工程 国家电网近日正式下发了国家电网公司关于河南平顶山东等 5 项 500、 330 千伏输变电工程可行性研究报告的批复，其中赣州西 500 千伏输变电工程顺 利获得国网公司批复。根据批复，赣州西 500 千伏输变电工程计划新建 500 千 伏变电站 1 座，主变 1 台，容量 100 万千伏安， 500 千伏线路长度 220.5 公里， 其中赣州西～雷公山 500 千伏线路 97.3 公里，文山～赣州Ⅱ回开断环入赣州西 500 千伏线路 123.2 公里，工程动态总投资达 6.9295 亿元。 （ http//news.bjx.com.cn/html/20160511/732317.shtml） 北京 “ 十三五 ” 能源规划无煤化工程跃三台阶 5 月 10 日，北京市政府常务会研究北京市 “ 十三五 ” 时期能源发展规划， 其中内容显示，无煤化工程 5 年跃上三台阶。 2017 年，北京全市基本实现城六 区无煤化 ； 2018 年基本 实现通州区无煤化 ； 2020 年基本完成全市除新城集中 供热中心以外的燃煤锅炉清洁改造和平原地区所有村庄无煤化。 （ http//finance.ifeng.com/a/20160511/14376629_0.shtml） 国家发改委关于发展煤电联营的指导意见 近日，国家发改委下发关于发展煤电联营的指导意见的通知。通知要求， 理顺煤电关系，自主开展煤电联营工作，结合煤炭、电力行业发展布局，重 点推广坑口煤电一体化，在中东北优化推进煤电联营，继续发展低热值煤发 电一体化。通知还特别提到对于符合重点方向的煤电一体化项 目，要加大 优化核准等程序，力争实现配套煤矿和电站同步规划、同步核准、同步建设 ; 在同等排放和能耗条件下，电网调度优先安排煤电一体化及其他煤电联营项 目电量上网。 （ http//news.bjx.com.cn/html/20160512/732422.shtml） 中国储能累计装机规模 105.5MW， 2020 年预计将达 24.2GW 截至 2015 年底，全球累计运行储能项目 （ 不含抽水蓄能、压缩空气和储热 ） 327 个，装机规模 946.8MW。近五年，累计装机规模的年复合增长率为 18， 累计项目数量的年复合增长率为 40。美国装机位列第一，日本、中国次之。 根据预测，到 2020 年，理想情景下，我国储能总装机规模将达 24.2GW，常规 情景下，总装机规模 14.5GW（ 注两种场景下，均不含抽水蓄能，相关规划 表明，抽水蓄能 2020 年装机规模将达 40GW） 。 （ http//news.bjx.com.cn/html/20160512/732437.shtml） 国家能源局关于调查落实光伏发电建设条件的通知 近日，国家能源局综合司发布国家能源局综合司关于调查落实光伏发电相 关建设条件的通知，重点明确两点 1、要求各地承诺弃光率不超过 5。 2、 调查核实本地区对光伏电站征收城镇土地使用税和耕地占用税的具体说明。 无法落实两项条件的地区暂停下达该地区 2016 年度光伏电站建设规模。 2016 年 5 月 16 日 电新行业周报 9 （ http//guangfu.bjx.com.cn/news/20160513/732934.shtml） 重庆调整陆上风电与光伏发电上网标杆电价 近日，重庆市物价局要求重庆市有关部门和单位按政策调整陆上风电与光伏 发电上网标杆电价。本次调整后，重庆市 2016 年 1 月 1 日以后核准并开工的 陆上风电项目，上网标杆电价确定为每千瓦时 0.6 元。 2018 年 1 月 1 日以后核 准并开工 的陆上风电项目，上网标杆电价确定为每千瓦时 0.58 元。上述价格 分别比 2016 年以前降低 0.01 元 /千瓦时、 0.02 元 /千瓦时。光伏发电方面，重庆 市 2016 年 1 月 1 日以后备案并纳入年度规模管理的光伏发电项目，以及 2016 年以前备案但 2016 年 6 月 30 日以前仍未全部投运的光伏发电项目，都将统一 执行 2016 年上网标杆电价 每千瓦时 0.98 元。该价格比 2016 年以前降低 0.02 元 /千瓦时。 （ http//www.in-en.com/article/html/energy-2253915.shtml） 广州电力交易 中心首单 云南送广东跨省市场化交易 5 月 11 日，广州电力交易中心完成工商注册，正式开业 ;5 月 12 日，该中心开 展了第一单云南送广东跨省市场化交易 6 亿千瓦时 ;2016 年 1-4 月，该中心完成 西电东送电量 464.2 亿千瓦时。 （ http//news.bjx.com.cn/html/20160513/732803.shtml） 四川电力交易中心挂牌成立 5 月 12 日，四川电力交易中心在成都挂牌成立。该交易中心已有 1416 家发电 企业、 589 家电力用户接入，预计今年可完成交易电量 1,600 亿千瓦时以上， 其中， 1,200 亿 千瓦时是外送电量。 （ http//www.chinasmartgrid.com.cn/news/20160513/615267-2.shtml） 我国光伏装机量连续 3 年位居全球第一 “十二五”期间，我国太阳能发电装机规模增长 168 倍，超越所有可再生能源 发展速度，提前半年完成“十二五”规划提出的 3,500万千瓦装机目标。在此基 础上，根据 2015年国家能源局下发的太阳能利用十三五发展规划征求意见稿， 预计到 2020 年我国光伏装机容量累计将达到 150吉瓦，也就是说，未来五年， 我国年新增光伏装机容量平均为 20 吉 瓦，年均复合增长率超过 25。 （ http//www.cec.org.cn/xinwenpingxi/2016-05-13/152816.html） 上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法发布 为鼓励上海市电动汽车充换电设施建设，促进本市电动汽车应用和产业发展， 依据国务院办公厅关于加快新能源汽车推广应用的指导意见国务院办 公厅关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见国家发展改革委关 于电动汽车用电价格政策有关问题的通知等文件，结合实际，制定扶持办 法。自 2016 年 5 月 5 日起施行，有效期至 2020 年 12 月 31 日。 （ http//www.d1ev.com/43341.html） 发改委牵头调查 2015 年末电池产能 305 亿 wh， 基本满足国内市场需求 5 月 11 日，在中汽协信息发布会上，关于 2015 年末我国新能源关键零部件产 能调查结果，在中汽协信息发布会上首次披露。 2015 年末，调查的 19 家主要 车用动力电池企业产能 305 亿瓦时。 12 家主要车用驱动电机企业驱动电机产能 为 70 万台， 12 家主要车用电机控制器企业电机控制器产能为 68 万套。新能源 汽车关键零部件产能基本能够满足国内市场需求。 2016 年 5 月 16 日 电新行业周报 10 （ http//www.d1ev.com/43380.html） 中汽协 4 月新能源汽车产销同步破 3 万辆 同比增长近 2 倍 新能源汽车产销量继 3 月突破 2 万辆后， 4 月数据持续走高至 3 万辆水平，产 销同步保持 20以上的环比增速。据中汽协会统计， 4 月新能源汽车生产 31,266 辆，销售 31,772 辆，其中 4 月销量略高于产量 （ 506 辆 ） ，环比增幅分别达 24 和 39。与去年同期相比，增长幅度分别为 178.3和 190.6。细分来看，纯 电动汽车产销分别完成 23,918 辆和 23,908 辆，同比分别增长 227.9和 243.8； 插电式混 合动力汽车产销分别完成 7,348 辆和 7,864 辆，同比分别增长 86.5和 97.6。 （ http//www.d1ev.com/43378.html） 乘联会 4 月新能源乘用车销量超 2 万 荣威 e550 环比增幅达 3 倍 据乘联会数据统计， 4 月新能源乘用车销量超过 2 万辆，环比增长达 33，与 去年同期相比增长 149。其中，纯电动乘用车和插电式乘用车同时保持 30-40的环比增长幅度，两者 4 月销量分别达 13,780 辆和 6,923 辆，占比分别 为 67和 33（ 基本维持 3 月比例 ） 。再细分车型看，奇瑞 eq、长安逸动、 上 汽荣威 e550 三车型的销量变化最大，其中上汽荣威 e550 月度销量达 2,000 辆 以上水平，环比增幅达 3 倍之多。 （ http//www.d1ev.com/43364.html） 优美科耗资 1.6 亿欧元扩充 NMC 正极材料产能 5 月 9 日，为满足混合动力以及纯电动汽车电池材料的爆发性增长的需求，全 球锂电正极材料龙头比利时优美科公司宣布将加快投资增加 NMC（ 镍钴锰 ） 正极材料产能。此次扩产项目将耗资超过 1.6 亿欧元，历时三年， 分别将对位 于天安市 （ 韩国 ） 以及江门市 （ 中国 ） 的现有厂房，以及两个厂区的毗邻未 开发地进行项目建设。优美科计划在 2018 年之前使工厂达到现有产能的三倍， 而且涵盖多种材料等级。新增产能将于 2017 年后半年起逐步启动。 （ http//www.gg-lb.com/asdisp2-65b095fb-22348-.html） 2016 年 5 月 16 日 电新行业周报 11 研究报告中所提及的有关上市公司 炬华科技 300360.CH/人民币 18.96, 未有评级 中恒电气 002364.CH/人民币 26.00, 未有评级 智光电气 002169.CH/人民币 17.82, 未有评级 红相电力 300427.CH/人民币 58.96, 未有评级 新联电子 002546.CH/人民币 10.03, 未有评级 南都电源 300068.CH/人民币 17.12, 买入 阳光电源 300274.CH/人民币 21.43, 未有评级 林洋能源 601222.CH/人民币 31.48, 未有评级 隆基股份 601012.CH/人民币 12.34, 未有评级 金卡股份 300349.CH/人民币 26.05, 未有评级 宏发股份 600885.CH/人民币 26.82, 未有评级 澳洋顺昌 002245.CH/人民币 9.98, 未有评级 福能股份 600483.CH/人民币 10.62, 未有评级 胜利精密 002426.CH/人民币 22.93, 未有评级 金杯电工（ 002533.CH/人民币 9.70,未有评级） 新纶科技 002341.CH/人民币 18.47, 未有评级 以 2016 年 5 月 13 日当地货币收市价为标准 本报告所有数字均四舍五入 2016 年 5 月 16 日 电新行业周报 12 披露声明 本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明，本人未在公司内 、外部机构兼任有损本人独立性与客 观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何 财务权益；本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。 中银国际证券有限责任公司同时声明，未授权任何公众媒体或机构刊载或转发本研究报告。如有投资者于公众媒体看 到或从其它机构获得本研究报告的，请慎重使用所获得的研究报告，以防止被误导，中银国际证券有限责任公司不对 其报告理解和使用承担任何责任。 评级体系说明 公司投资评级 买入 预计该公司股价在未来 12 个月内上涨 20以上； 谨慎买入预计该公司股价在未来 12 个月内上涨 10-20； 持有预计该公司股价在未来 12 个月内在上下 10区间内波动； 卖出预计该公司股价在未来 12 个月内下降 10以上； 未有评级（ NR）。 行业投资评级 增持预计该行业指数在未来 12 个月内表现强于有关基准指数； 中立预计该行业指数在未来 12 个月内表现基本与有关基准指数持平； 减持预计该行业指数在未来 12 个月内表现弱于有关基准指数。 有关基准指数包括恒生指数、恒生中国企业指数、以及沪深 300 指数等。 风险提示及免责声明 本报告由中银国际证券有限责任公司证券分析师撰写并向特定客户发布。 本报告发布的特定客户包括 1 基金、保险、 QFII、 QDII 等能够充分理解证券研究报 告，具备专业信息处理能力的中银国际证券有限责任公司的机构客户； 2 中银国际 证券有限责任公司的证券投资顾问服务团队，其可参考使用本报告。中银国际证券 有限责任公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础，整合形成证券投资顾 问服务建议或产品，提供给接受其证券投资顾问服务的客户。 中银国际证券有限责任公司不以任何方式或渠道向除 上述特定客户外的公司个人客 户提供本报告。中银国际证券有限责任公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告 的，亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策；需充分咨询证券投资顾问意 见，独立作出投资决策。中银国际证券有限责任公司不承担由此产生的任何责任及 损失等。 本报告内含保密信息，仅供收件人使用。阁下作为收件人，不得出于任何目的直接 或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人，或将此报告全部或 部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的，中银国际证券有限责任公 司将及时采取维权措施，追究有关媒体或者机构的 责任。所有本报告内使用的商标、 服务标记及标记均为中银国际证券有限责任公司或其附属及关联公司（统称“中银 国际集团”）的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，并未考虑到任 何特别的投资目的、财务状况或特殊需要，不能成为或被视为出售或购买或认购证 券或其它金融票据的要约或邀请，亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券 有限责任公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内 容不构成对任何人的投资建议，阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集 团的客 户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前，就该投 资产品的适合性，包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关 投资顾问的意见。 尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券有限责任公司及其证券分析师 从相信可靠的来源取得或达到，但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何 成员及其董事、高管、员工或其他任何个人（包括其关联方）都不能保证它们的准 确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中银国际集团任何成员不 对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所 包含的或讨论的信 息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应 单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时 的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致 及有不同结论的报告，亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问， 本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。 本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团 本身网站以外的资料，中银国际集团未有参阅有关网站，也不对它们的内容负责。 提供这些地址或 超级链接（包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接）的目 的，纯粹为了阁下的方便及参考，连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下 须承担浏览这些网站的风险。 本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状，不构成任何保证，可随时更改，毋须 提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用 于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。 过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证，也不能代表或对将来表现做出任何 明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告 所载日期的判断 ，可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入 可能出现上升或下跌。 部分投资可能不会轻易变现，可能在出售或变现投资时存在难度。同样，阁下获得 有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务 可能未必适合阁下。如上所述，阁下须在做出任何投资决策之前，包括买卖本报告 涉及的任何证券，寻求阁下相关投资顾问的意见。 中银国际证券有限责任公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。 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