光伏行业系列专题一：平价上网政策出台，助力行业稳步发展-20190128-广发证券-25页

识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 25 [Table_Page] 行业专题研究|电源设备 2019 年 1 月 28 日 证券研究报告 [Table_C ontacter] 本报告联 系人 李蒙 010-59136706 gflimenggf.com.cn [Table_Title] [Tabl e_Author] SAC S0260513080001 SAC S0260517030001 SFC CE.no BNW178 SAC S0260516040001 010-59136752 010-59136752 0755-82534784 chenzikungf.com.cn huapengweigf.com.cn wanglitinggf.com.cn , [Table_Summary]  2018 531 “ ” “ ”  LCOE IRR 38 40 LCOE IRR 4 1/3 LCOE 90 IRR 7  20GW 2019 5-10GW 41.548GW 20-30GW 2019 5GW10GW 41.548GW  3.4 /W 2019 20 - - 3.4 /W 20 2019 1.60 /W 2 /W 20 2019 72.1 /kg 75 /kg - - 1 2 3  2020 EPC  [Table_Report] 2019 2018-12-07 每 日 免 费 获 取 报 告 1、每日微信群内分享 7 最新重磅报告； 2、每日分享当日华尔街日报、金融时报； 3、每周分享经济学人 4、行研报告均为公开版，权利归原作者 所有，起点财经仅分发做内部学习。 扫一扫二维码 关注公号 回复研究报告 加入“起点财经” 微信群。。 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 25 [Table_PageText] 行业专 题研 究| 电源 设备 . 5 1.1 5 1.2 IRR LCOE . 6 1.2.1 40 LCOE 6 1.2.2 IRR 4 1/3 7 1.2.3 LCOE 90 . 8 1.2.4 IRR 7 9 20GW . 10 3.4 /W 2019 20 12 . 13 4.1 2019 40.7-48.2 35.4-41.9 . 13 4.2 2019 70 50 . 16 4.3 2019 72.1 /KG 16 17 5.1 W . 17 5.2 19 5.3 . 20 . 22 23 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 25 [Table_PageText] 行业专 题研 究| 电源 设备 1 . 6 2 40 LCOE /kwh 7 3 IRR . 7 4 8 5 . 8 6 IRR 9 7 IRR 9 8 LCOE . 11 9 . 11 10 LCOE 11 11 LCOE 11 12 IRR7 . 12 13 IRR7 . 12 14 2018 . 13 15 2019 109 129GW . 14 16 . 14 17 2019 40.7 48.2 . 14 18 2019 35.4 41.9 . 14 19 /kg . 17 20 18 21 2018 18 22 PERC 19 23 20 24 20 25 21 26 . 21 27 . 22 28 . 22 1 2.24GW 10 2 2019 GW 10 3 13 4 2019 14 5 . 15 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 25 [Table_PageText] 行业专 题研 究| 电源 设备 6 16 7 18 8 . 19 9 20 10 . 21 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 25 [Table_PageText] 行业专 题研 究| 电源 设备 1.1 1 9 531 1. 2. 1 2 3 3. 1 2 3 4 4. 1 2 3 4 20 5 2018 5 31 2018 1 2018 2 10GW 3 5 630 531 “ ” “ ” “ ” “ ” LCOE IRR 38 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 25 [Table_PageText] 行业专 题研 究| 电源 设备 1.2 IRR LCOE 20 1 LCOE IRR 38 1.2.1 40 LCOE LCOE 4 /W 80 2 0.7 2 1 38 LCOE LCOE 0.366 /kwh 0.424 /kwh 0.324 /kwh 13 LCOE 5 18 LCOE 1 4 LCOE 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 / 25 [Table_PageText] 行业专 题研 究| 电源 设备 2 40 LCOE /kwh 4 /W 2 1 1.2.2 IRR 4 1/3 IRR NPV 0 4 /W 80 2 0.7 2 1 38 IRR 1/3 4 IRR IRR 6 11 4-6 19 2-4 0- 2 IRR 3 IRR 4 /W 2 1 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 / 25 [Table_PageText] 行业专 题研 究| 电源 设备 1.2.3 LCOE 90 4 /W 80 2 0.7 2 1 38 LCOE 34 LCOE 90 LCOE 5 1 LCOE 37 100 LCOE 2 /kwh 4 4 /W 2 1 5 4 /W 2 1 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 0.1 0.2