金刚线行业专题报告：加速渗透，下游光伏需求全面爆发-20180130-浙商证券-26页

http//research.stocke.com.cn 1/26 [Table_main] 行业 策 略报 告模板 策 略 报 告 金刚线 行业 2018 01 30 金刚线加速渗透，下游光伏需求全面爆发 行 业 公 司 研 究 ｜ 金 刚 线 行 业 ｜ S1230514080002 S1230517080001 021-80105904 021-80105916 wangpengstocke.com.cn lifeng1stocke.com.cn [table_invest] 细分 行 业评级 公 司推荐 [table_indusTrend] 52 周 行业走 势图 [Table_relate] 相 关报告 [table_research] 报告撰写人 王鹏 ，李锋 数据支持人 李锋、李俊莹、胡阳艳、 周也舒、陈逸凡 报告导读 投 资要 点  金 刚 线 切割 优 势显 著 ，下 游应 用 加 速普 及 75 15-20  下 游 需 求全 面 爆发 ，2020 年 全 球 对应 金 刚线 空 间约 6950 万公里  2017 100 35 1 2 3 2018 4936 2017 80 2020 6861  “ L E D ” LED YOLE LED 80 Home 2020 87  国 内 企 业竞 争 力加 强 ，国 产替 代 正 当时  2017 200 / 280 /  2016 2016 900 1980 2018 1000 2000  标的推荐 7600 603595 300554 300700 证 券 研 究 报 告 -10 0 10 20 30 40 2017-01 2017-02 2017-03 2017-04 2017-05 2017-06 2017-07 2017-08 2017-09 2017-10 2017-11 2017-12 2018-01 沪深300 上证综指 每日免费获取报告 1 、每日微信群内分享5 最新重磅报告； 2 、每日分享当日 华尔街日报、金融时报； 3 、每周分享 经济学人 4 、每月汇总500 份当月重磅报告 （增值服务） 关注公号 回复 加入“起点财经”微信群。 [table_page] 行 业策略报告 http//research.stocke.com.cn 2/26 正文目录 一、 金 刚线 切割优 势显 著，下 游应 用加速 普及 4 1. 4 2. . 5 2.1. 5 2.2. . 6 二、 下 游需 求全面 爆发 ，2020 年全 球对应 金刚 线空 间约 6950 万 公里 . 8 1. . 8 1.1. . 9 1.2. 11 . 12 三、 国 内企 业竞争 力加 强，国 产替 代正当 时 . 14 14 2. . 17 四、 标 的简 介 18 1. 603595 18 2. 300554 20 3. 300700 22 图表目录 1 5 2 6 3 2014 -2016 / . 6 4 / 6 5 / 6 6 7 7 7 9 9 10 / 9 11 / / . 10 12 . 10 13 . 12 14 PERC 12 15 LED 30 13 16 LED . 13 17 15 [table_page] 行 业策略报告 http//research.stocke.com.cn 3/26 18 16 19 . 16 20 . 17 21 . 17 22 19 23 2016 . 19 24 2014-2016 . 19 25 19 31 . 22 32 30 23 33 78 2017H1 23 34 . 24 35 24 1 4 2 5 3 8 4 8 5 10 6 . 10 7 . 11 8 . 12 9 13 10 . 14 11 . 15 12 15 13 45 16 14 . 17 15 18 16 19 17 20 18 100 Km 21 19 22 20 22 21 23 22 24 23 . 25 [table_page] 行 业策略报告 http//research.stocke.com.cn 4/26 一、 金刚线 切割优势显著，下 游应用加速普及 1. 替 代传 统砂浆 切割 优势显 著 1 75 2 0.12mm 0.07mm 15-20 0.6-0.8 3 表 1 金 刚石切割 线的优 势 种类 传 统砂浆切 割 金 刚石线切 割 10 2 11- 4- PCS 333 880 COD 8500 COD 3000 1 2 3 4 [table_page] 行 业策略报告 http//research.stocke.com.cn 5/26 表 2 树 脂和电镀 金刚石 切割线 对比 4m/ 2m/ 0.09mm 0.06mm 2. 金 刚线 产业链 分析 图 1 金 刚石切割 线产业 链 2.1. 主要 原 材料 成 本 趋 于 平稳 ，利 好 行 业长 期 发展 25 26 10 40 2014 168 90 2014-2016 2017 [table_page] 行 业策略报告 http//research.stocke.com.cn 6/26 图 2 金 刚石切割 线直接 材料成 本占 比 图 3 2014 年-2016 年金 刚石微 粉采购单 价（元/ 克 拉） 2007 图 4 中 国综合钢 价（元/ 吨） 图 5 镍 全球实际 市场价 格（美 元/ 公吨） wind 2.2. 光伏 是 金刚 线 核心 应 用领 域 ， 下游 呈现 客 户集 中 度高 LED 2009 6 2016 金刚石微 粉 25 裸线 26 镍 10 其他 39 0.25 0.54 1.31 0.21 0.42 0.64 0.29 0.36 0.5 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 三超新材 岱勒新材 东尼电子 2014 2015 2016 0 1000 2000 3000 4000 5000 2014-09 2014-12 2015-03 2015-06 2015-09 2015-12 2016-03 2016-06 2016-09 2016-12 2017-03 2017-06 2017-09 2017-12 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 [table_page] 行 业策略报告 http//research.stocke.com.cn 7/26 图 6 金 刚石切割 线行业 发展历 程 80 LED YOLE LED 80 70 图 7 金 刚石切割 线在光 伏行业 的作用 [table_page] 行 业策略报告 http//research.stocke.com.cn 8/26 表 3 金 刚石切割 线下游 行业主 要客户 公 司简介 现 有产能 扩 产计划 2017 21GW 2018 25GW 2017 15GW 2018 20