光伏设备行业：三大变量边际改善，光伏周期强力反转-20170807-兴业证券-51页.pdf
请阅读最后一页信息披露 和 重要声明 industryId relatedReport 17-20 2017-07-31 emailAuthor suchenxyzq.com.cn S0190516080004 assAuthor taoyuouxyzq.com.cn summary 2017-2020 86.5GW 2017-2020 35-40GW 5-10 50 PERC N 1 17-19 EPS0.5/0.61/0.71,17-19 PE24.8/20.3/17.4 17-19 EPS0.42/0.57/0.71,17-19 PE16.9/12.5/10 17-19 EPS15.5/12.5/10.2,17-19 PE15.5/12.5/10.2 17-19 EPS0.66/0.85/1.1,17-19 PE23.7/18.4/14.2 2 17-19 EPS0.41/0.48/0.57,17-19 PE20.3/17.3/14.6 3 17-19 EPS0.93/1.1/1.27,17-19 PE23.8/20.1/17.4 title createTime1 2017 08 07 请 阅 读 最后一页 信息披 露 和重要声明 - 2 - 1 . - 4 - 1.1 35-40GW - 4 - 1.2 .- 11 - 1.3 . - 12 - 2 . - 20 - 2.1 - 20 - 2.2 - 21 - 3 - 34 - 3.1 . - 35 - 3.2 “ ” . - 37 - 3.3 EPC - 41 - 3.4 . - 44 - 3.5 . - 47 - 4 . - 49 - 1 . - 6 - 2 - 9 - 3 . - 9 - 4 60 . - 10 - 5 .- 11 - 6 17-20 5-10 .- 11 - 7 2020 100GW . - 12 - 8 . - 12 - 9 50 - 13 - 10 20 - 14 - 11 16 . - 14 - 12 - 14 - 13 . - 15 - 14 18 16 1.6 - 16 - 15 10GW . - 17 - 16 - 17 - 17 . - 18 - 18 45. - 21 - 19 - 22 - 20 - 23 - 21 50 . - 24 - 22 - 25 - 23 20. - 25 - 24 Al-BSF PERC - 26 - 25 PERC 2-3 . - 27 - 26 PERC - 27 - 27 PERC . - 29 - 28 PERC . - 29 - 29 . - 30 - 30 N P - 31 - 31 P N . - 31 - 32 N . - 32 - 请 阅 读 最后一页 信息披 露 和重要声明 - 3 - 33 N . - 33 - 34 . - 33 - 35 2011-2015 30 . - 35 - 36 - 35 - 37 . - 36 - 38 . - 37 - 39 - 39 - 40 - 39 - 41 . - 40 - 42 . - 40 - 43 - 41 - 44 2016 . - 43 - 45 3 55 . - 44 - 46 . - 45 - 47 . - 47 - 48 2016 197 - 47 - 49 2019 35GW . - 48 - 1 2017-2020 . - 4 - 2 2017-2020 . - 5 - 3 2017 2017-2020 . - 6 - 4 . - 7 - 5 - 7 - 6 2017 - 8 - 7 - 10 - 8 2016 . - 13 - 9 - 15 - 10 2016 40.17 . - 16 - 11 - 19 - 12 4 /W - 21 - 13 . - 22 - 14 17 - 23 - 15 PERC . - 28 - 16 N - 31 - 17 - 37 - 18 - 37 - 19 . - 38 - 20 . - 41 - 21 17 - 42 - 22 17 - 43 - 23 . - 44 - 24 2GW . - 46 - 25 . - 47 - 请 阅 读 最后一页 信息披 露 和重要声明 - 4 - 1 2017-2020 86.5GW 2017-2020 35-40GW 5-10 50 1.1 35-40GW 1.1.1 7 27 17-20 86.5GW 54.5GW 32GW 16 105GW 1 2017-2020 2017 2018 2019 2020 2017-2020 2020 2240 2190 2110 2110 8650 16850 800 800 800 800 3200 4050 1440 1390 1310 1310 5450 12800 1 80 100 100 100 380 1200 2 100 100 100 100 400 1200 3 50 40 30 30 150 250 4 50 40 40 40 170 240 5 80 80 80 80 320 600 6 120 100 100 100 420 1000 7 100 100 100 100 400 800 8 80 60 50 50 240 700 9 50 30 30 30 140 100 10 50 50 30 30 160 250 11 30 30 30 30 120 200 12 80 80 80 80 320 700 13 80 50 50 50 230 1000 14 100 120 120 120 460 1200 15 50 100 100 100 350 1000 请 阅 读 最后一页 信息披 露 和重要声明 - 5 - 16 50 50 50 50 200 310 17 90 50 50 50 240 500 18 50 50 30 30 160 350 19 50 50 30 30 160 200 20 50 80 80 80 290 600 21 50 30 30 30 140 400 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 * 8 40GW 17-20 4 17-20 22.4 GW 21.9 GW 21.1 GW 21.1GW 2017-2020 35GW 2017-2020 40GW 25-30GW 35-40GW 2 2017-2020 2015 2016 2017 2018 2019 2020 - 16.3 12.6 - 1.5 5.16 17.8 17.76 14.4 13.9 13.1 13.1 - 3 5.5 8 8 8 8 20.8 23.26 22.4 21.9 21.1 21.1 12 14.4 17.28 20.736 20 0.95 1 1 1 1 1 15.13 34.54 35.4 37.3 39.38 42.836 5 5 5 5 2 15.13 34.54 40.4 42.3 44.38 47.836 * 请 阅 读 最后一页 信息披 露 和重要声明 - 6 - 21-22GW 3 2017 2017-2020 2020 2020 - 350 80 350 1500 200 1200 600 1200 109 - 134 240 - 300 250 80 200 800 - 800 100 800 700 90 990 476 1000 1000 800 100 1GW 5GW 2017 7GW 3 12GW 18-20 20 17-20 12GW 1.1.2 2016 77.42GW 1 请 阅 读 最后一页 信息披 露 和重要声明 - 7 - 2016 20 4 2015 2016 2017Q1 0.00 7 11 38.20 30 19 8.15 8 9 3.20 7 10 24.80 32 39 2016 5 2016 2017 4 2016 2017 5 请 阅 读 最后一页 信息披 露 和重要声明 - 8 - 1500 1476 -24 -1.60 1400 1505 105 1500 956 -544 -36.30 1350 853 -497 -36.80 1500 995 -505 -33.70 1400 1041 -359 -25.60 1500 1403 -97 -6.50 1450 1453 3 1500 1269 -231 -15.40 1300 1246 -54 -4.20 1300 1334 34 1300 1146 -154 -11.80 1300 1140 -160 -12.30 1400 1382 -18 -1.30 1400 1560 160 2020
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