10001605_新形势下广东省区域分布式光伏投资机会研究

1 / 9 新形势下广东省区域分布式光伏投资机会研究  陈荣荣 陈思铭 孙韵琳 广东永光新能源有限公司 摘要本文引入综合投资指数（CII）指标分析光伏发电项目的综合投资指数基准值（综合投资 指数基准值与 IRR 的对应值为 10，即认为当项目 IRR≥10时才具备投资价值） ，研究了广东 省各典型地市影响 CII 的关键指标 CPI 的分布特性。借助 CII 以及电价折扣和自用电比例这两 个重要影响因素进一步分析了广东省各典型地市的投资机会。 关键词综合投资指数、分布式光伏、投资机会、电价折扣、自用电比例 0 前言 日前，国家发展改革委、财政部、国家能源局联合下发关于 2018 年光伏发电有关事项的 通知 （发改能源 [2018] 823 号） （下称“531 新政” ） 。 “531 新政”明确提出“下调光伏建设规模指 标” 、 “根据行业发展实际，暂不安排 2018 年普通光伏电站建设规模”；“ 下调光伏标杆上网电价”、 “自发文之日起，新投运的光伏电站标杆上网电价每千瓦时统一降低 0.05 元，I 类、II 类、III 类 资源区标杆上网电价分别调整为每千瓦时 0.5 元、0.6 元、0.7 元”、 “新投运的、采用“自发自用、 余电上网”模式的分布式光伏发电项目，全电量度电补贴标准降低 0.05 元，即补贴标准调整为 每千瓦时 0.32 元。采用‘全额上网’模式的分布式光伏发电项目按所在资源区光伏电站价格执行”； “积极推进分布式光伏资源配置市场化，鼓励地方出台竞争性招标办法配置除户用光伏以外的分 布式光伏发电项目”，即除户用光伏外，文件下发后建设的分布式光伏发电项目需采用竞争性招 标方法获得；此外， “鼓励不需要国家补贴项目”。 随着光伏产业的发展，补贴退坡是必然趋势，本文定义了综合投资指数，分析研究了在无 国家、省、市等各级补贴的条件下，广东省各典型区域的分布式光伏项目的投资价值，分析了 各典型地市的投资机会，为投资者提供参考。 1 光伏发电项目综合投资指数 第一作者陈荣荣，研究方向光伏应用技术，chenrongrong89163.com。 通讯作者孙韵琳，研究方向光伏应用技术，sunyunlin163.com。 2 / 9 本文定义综合投资指数（Composite Investment Index， CII） ，该指数能综合反映分布式光伏 的投资价值。 CII 的计算公式为 𝐶𝐼𝐼𝑌𝐼𝐶𝑃𝐼 其中 系统产量指数，此处用首年单位功率发电量代替；𝑌𝐼（ 𝑌𝑖𝑒𝑙𝑑 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑠） 为 光伏 为光伏系统综合电价指数，对分布式光伏系统而言， 的计算𝐶𝑃𝐼（ 𝐶𝑜𝑚𝑝𝑜𝑠𝑖𝑡𝑒 𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑥） 𝐶𝑃𝐼 公式为 𝐶𝑃𝐼加 权 自用 电电 价 自 发 自用比例 电 价折扣 上网比例 燃煤 标 杆 电 价 经分析， 与光伏系统的发电收入呈线性相关，当系统运营期内总成本费用一致时，系统𝐶𝐼𝐼 的资本金财务内部收益率（IRR）与 呈线性相关，因此，在本文中将采用 CII 指数代替计算𝐶𝐼𝐼 复杂的 IRR 指标衡量分布式光伏的投资价值，分析 从 CII 的计算公式可以看出，影响 CII 的主要参数有分布式光伏系统首年单位功率发电量、 加权自用电电价、自用电比例、电价折扣以及燃煤标杆电价。由于项目总成本费用中包括了经 营成本和融资成本，而目前行业内融资成本普遍偏高，因此本文分析了 CII 与单位造价和贷款 利率的关系。 通常，当 IRR≥10，项目才具备投资价值。因此，图 1 给出的是当 IRR 刚好达到 10时的 基准 CII，即当系统收益率达到 10时的系统 CII。 从图 1 可以看出，基准 CII 随着贷款利率上浮比例的增加而增加，即当贷款利率增加时， 基准 CII 随之上浮，项目的综合投资指数基准上浮，项目的投资机会门槛提高。由此可知，融 资成本对项目投资机会具有非常显著的影响作用，设法降低全行业的融资成本是实现光伏项目 平价上网的重要途径之一。 目前行业内的融资成本普遍在基准利率上浮 20左右，因此，本文的后续分析均基于该种 情景开展。 3 / 9 3 3.5 4 4.5 5 5.5 6 6.5 400 500 600 700 800 900 10上 浮 20上 浮 30上 浮单 位 造 价 （元/Wp ） 综 合 投 资 指 数 图 1 不同造价水平下，综合投资指数基准线随贷款利率变化趋势 2 广东省各典型地区分布式光伏项目的投资机会 2.1 区域划分 本文根据广东省太阳能资源区域分布特征，将广东省划分为珠三角、粤北、粤东、粤西四 个区域（区域划分原则详见表 1 所示） ，针对每个选取典型地点，就各区域分布式光伏的投资机 会做进一步分析研究。 表 1 广东省区域划分原则 1 区域 范围 珠三角 广州、珠海、佛山、深圳、中山、惠州、东莞、江门、肇庆、汕尾 粤东 潮州、揭阳、汕头 粤北 韶关（南雄、始兴县、仁化县、乐昌市、乳源、曲江区、翁源县、新丰县、 浈江县、武江区），清远市（连州市、连南县、连山县、阳山县、英德市、 佛冈县、清新区、清城区，梅州，河源 粤西 湛江、茂名、阳江、云浮 本文依据光伏发电工程可行性研究报告编制办法（试行） 、 建设项目经济评价方法与参 数（第三版） 以及现行的财税政策，分析研究广东省区域分布式光伏的投资机会。 表 2 测算基本条件 序 项目 单位 原始数据 序 项目 单位 原始数据 1 本划分原则主要依据为广东省区域划分相关的最新规定、文件等。 4 / 9 号 号 1 装机容量 MWp 1 8 城市维护建设税 5 2 实施周期 月 3 9 教育费附加 3 3 运营期 年 25 10 地方教育费附加 2 4 折旧年限 年 20 11 脱硫煤上网电价 元/kWh 0.453 5 残值率 5 12 贷款比例 70 6 增值税 16 13 基准贷款利率 4.9 7 所得税率 25 14 贷款年限 年 10 图 2 广东省各地市 10kV 大工业用电电价水平 表 3 广东省各地市基本信息 地市 倾斜面太阳辐射量（kWh/m 2/y） 10kV 大工业自用 电电价 （元 /kWh） 10kV 一般工商业 自用电电价 （元/kWh ） 所属区域 广州 1224 0.7330 0.9349 珠三角 珠海 1459 0.7630 0.9736 珠三角 深圳 2 1372 0.8479 1.0277 珠三角 惠州 1377 0.6705 0.8777 珠三角 肇庆 1270 0.6668 0.8871 粤东 汕头 1503 0.6708 0.8925 粤东 2 注深圳的 10kV 大工业自用电电价选取的是大量用电类101 至 3000kVA 按变压器量（元/kVA月） 且每月每千伏安用电 250kWh 以上类型的电价；10kV 一般工商业自用电电价选取的是普通工商业及其他 用电电价。 5 / 9 潮州 1501 0.2240 0.8273 粤东 河源 1377 0.5960 0.8286 粤北 韶关 1408 0.5719 0.7946 粤北 湛江 1657 0.6395 0.8503 粤西 云浮 1277 0.5798 0.8059 粤西 表 3 中大工业与一般工商业自用电电价为综合考虑了各地市在白天光伏系统发电时间段内， 在年度典型日辐照曲线条件下分时用电电价进行加权所得，即为加权自用电电价，其中各地市 典型日辐照曲线是采用 clear sky model 计算得到的。 根据所在区域、自用电电价水平以及太阳能资源情况，本文选取了广州、深圳、汕头、韶 关、湛江作为典型地市进行进一步分析。 图 3 给出了不同造价水平下各地市 CPI 分布。 从图 3 可知， CPI 的排序为广州最高，其次 为肇庆、云浮、深圳、惠州、河源、韶关、珠海、潮州、汕头，最低的为湛江。CPI 的高低反 映该地分布式光伏项目综合电价的投资机会基准值，即当综合电价大于等于该基准值时，该地 区在该造价水平下具备投资价值。由此可知，湛江对光伏项目综合电价的要求门槛最低，反之， 广州最高。 需要特别说明的是关于单位造价，本文分别考察了 3.5、3.8、4、4.5、5、5.5、6 元/Wp 几个参考值，设定值的选取主要基于目前行业内对造价下降的预期，一般认为， 2018 年内， 造价可能会下降至 4 元/Wp ，到 2019 年中，造价可能会下降至 3.8 元/Wp ，该预期为系统造价 的最低预期，再考虑到特殊系统的造价可能会有所提升，因此做了上述设定。 6 / 9 3 3.5 4 4.5 5 5.5 6 6.5 0.3000 0.4000 0.5000 0.6000 0.7000 0.8000 0.9000 广 州 深 圳 惠 州 肇 庆 汕 头 潮 州 河 源 韶 关 湛 江 云 浮 单 位 造 价 （元/Wp ） 综 合 电 价 （元/kWh ） 图 3 广东省各地市 CPI 基准值分布 2.2 广东省典型地市投资机会研究 根据分布式光伏发电项目管理办法（征求意见稿） ，对分布式光伏项目范围进行了调整， 具体为（1）自发自用、余电上网（上网电量不超过 50）且单点并网容量不超过 6MWp 的 小型光伏发电设施；（2）全部自发自用的、总装机超过 6MWp 但小于 20MWp 的小型光伏电 站。因此在新的管理办法中，取消了工商业分布式可实行全额上网的选择；对于余电上网量超 过 50的，规定上网功率超过其备案容量 50部分的电量只按基础电价结算，不再支付补贴。 基于此，本文分析研究了自发自用比例 50和 70两种条件下，在不同造价水平下，各典 型地市分布式光伏发电项目电价折扣指标的投资机会基准值。分析结果详见表 4 和图 4、图 5 所示。 图 4 和图 5 展示的是广东省各典型地市 10kV 大工业用电和 10kV 一般工商业用电类分布式 光伏项目分别在自发自用比例 50和 70两种情景下，各地市具备投资价值的项目单位造价与 电价折扣指标的投资机会基准值。从图中可以得出在不同造价水平条件下，各地市具备投资价 值的项目电价折扣基准值，即当电价折扣大于等于该基准值时，项目才具备投资价值。以 10kV 一般工商业用电类、广州 50自用比例为例，当造价为 3.5 元时，电价折扣指标的投资机会基 准值为 60，即，当系统电价折扣≥60 时，该项目的综合投资指数 CII 大于等于该地区的投资 基准值，即 IRR≥10。具备投资价值。 7 / 9 整体来看，10kV 大工业用电类分布式光伏项目具备投资价值的单位造价上限均普遍低于 10kV 一般工商业用电两类光伏项目，即大工业用电类项目的投资机会相对较低，主要原因是大 工业用电类项目的自用电电价水平相对较低。 对于 10kV 大工业用电类分布式光伏项目而言，当项目的自发自用比例为 50时，各地市 具备投资价值的单位造价上限最高为 5 元/Wp，即单位造价水平处于该值以下时才具备投资价 值，其中广州和韶关两地对单位造价的要求则更为苛刻，上限均为 4 元/Wp；当分布式光伏项 目的自发自用比例为 70时，各地市具备投资价值的单位造价上限均在 5.5 元/Wp 以内，其中， 韶关仍为 4 元/Wp ，广州为 4.5 元/Wp ，汕头为 5 元/Wp，深圳和湛江为 5.5 元/Wp。 对于 10kV 一般工商业用电类分布式光伏项目而言，当项目的自发自用比例为 50时，各 地市具备投资价值的单位造价上限最高为 6 元/Wp，其中上限最高的仍是湛江，为 6 元/Wp ；其 次为深圳和汕头，均为 5.5 元/Wp，广州的上限最低，为 4.5 元/Wp 。当项目的自发自用比例为 70时，各地市具备投资价值的单位造价上限均有所提升，深圳、湛江和汕头的上限均为 6.5 元/Wp，其次是韶关，为 5.5 元 /Wp，广州的上限最低，为 5 元/Wp。 3 3.5 4 4.5 5 5.5 6 6.5 40 50 60 70 80 90 100 广 州50 自 用 深 圳50 自 用 湛 江50 自 用 韶 关50 自 用 汕 头50 自 用 单 位 造 价 （元/Wp ） 电 价 折 扣 （ ） 3 3.5 4 4.5 5 5.5 6 6.5 40 50 60 70 80 90 100 广 州70 自 用 深 圳70 自 用 湛 江70 自 用 韶 关70 自 用 汕 头70 自 用 单 位 造 价 （元/Wp ） 电 价 折 扣 （ ） 图 4 10kV 大工业用电类光伏项目 3 3.5 4 4.5 5 5.5 6 6.5 35 45 55 65 75 85 95 广 州50 自 用 深 圳50 自 用 湛 江50 自 用 韶 关50 自 用 汕 头50 自 用 单 位 造 价 （元/Wp ） 电 价 折 扣 （ ） 3 3.5 4 4.5 5 5.5 6 6.5 35 45 55 65 75 85 95 广 州70 自 用 深 圳70 自 用 湛 江70 自 用 韶 关70 自 用 汕 头70 自 用 单 位 造 价 （元/Wp ） 电 价 折 扣 （ ） 8 / 9 图 5 10kV 一般工商业用电类光伏项目 表 4 广东省典型地市分布式光伏电价折扣指标的投资机会基准值（ ） 单位造价（元/Wp）类型 典型 地市 分析情景 3.5 3.8 4 4.5 5 5.5 6 6.5 广州 75.3 86 93 深圳 52.3 60.3 65.6 78.9 92.2 湛江 45.2 53.9 59.7 74.3 89 韶关 73.6 85 92.7 汕头 50自用 54.4 63.7 69.8 85.2 广州 71.6 79 83.9 96.3 / / 深圳 52.8 58.4 62.3 71.8 81.7 90.8 湛江 52.6 58.9 63.1 73.6 84 94.4 韶关 75.3 83.6 89.3 10kV 大 工业用电 类光伏项 目 汕头 70自用 58.3 64.9 69.3 80.3 91.2 广州 60 67.5 72.6 86.5 深圳 44 49.3 54.1 65.1 76.1 87.1 湛江 41 44.9 56 66.9 77.9 88.9 韶关 52.9 61.2 66.7 80.7 94.4 汕头 50自用 41.1 48 52.5 64 75.6 87.3 广州 56.1 61.5 65.8 75.5 85.5 深圳 43.5 48.4 51.4 59.2 67.1 74.9 82.8 90.6 湛江 40 44.5 47.5 55.4 63.2 71 78.9 86.7 韶关 54.2 60.3 64.3 74 83.9 94.1 10kV 一 般工商业 类光伏项 目 汕头 70自用 44 48.8 52.1 60.5 68.6 76.9 85.2 93.3 3 结论 本文引入综合投资指数（CII）指标分析光伏发电项目的综合投资指数基准值（综合投资指 数基准值与 IRR 的对应值为 10，即认为当项目 IRR≥10时才具备投资价值） ，研究了广东省 各典型地市影响 CII 的关键指标 CPI 的分布特性。进一步地，本文针对广东省各典型地市 10kV 大工业用电和 10kV 一般工商业用电这两类分布式光伏项目，综合分析了在自发自用比例 50 和 70两种条件下，在不同造价水平下，各典型地市分布式光伏发电项目电价折扣指标的投资 机会基准值。经分析，10kV 大工业用电类分布式光伏项目具备投资价值的单位造价上限均普遍 低于 10kV 一般工商业用电两类光伏项目；对于分布式光伏项目而言，深圳和湛江的投资机会 相对较高，广州和韶关的投资机会相对较低。 9 / 9 参考文献 [1] 国家发展改革委、财政部、国家能源局， 关于 2018 年光伏发电有关事项的通知 （发改能源 [2018] 823 号） 。 [2] 国家能源局， 分布式光伏发电项目管理办法（征求意见稿） 。 [3] 国家能源局， 关于征求光伏发电相关政策文件意见的函 。 [4] 国家发展和改革委，建设部. 建设项目经济评价方法与参数[M].北京中国计划出版社，2006. [5] 陈荣荣，孙韵琳，陈思铭,等. 并网光伏发电项目的 LCOE 分析[J]. 可再生能源，2015，335731-735.