五矿证券：充电桩板块三季报业绩亮眼，快充时代来临.pdf

证券研究报告|行业周报2023/11/14 新能源行业 投资评级 看好 分析师张鹏 登记编码S0950523070001 邮箱zhangpeng1wkzq.com.cn 分析师蔡紫豪 登记编码S0950523070002 邮箱caizihaowkzq.com.cn 联系人张娜威 邮箱zhangnaweiwkzq.com.cn 新能源产业趋势跟踪（23年11月上） 充电桩板块三季报业绩亮眼，快充时代来临 五矿证券研究所新能源行业 联系人钟林志 邮箱zhonglinzhiwkzq.com.cn Contents 目录 新能源产业趋势点评 01 产业动态数据跟踪 电池及材料 新能源车 风电/光伏 储能/电网 电力（新能源/传统能源） 03 附录 行业指数涨跌幅 细分板块行情回顾 04 月度专题聚焦 02 充电桩产业三季度业绩跟踪 充电桩板块三季报业绩亮眼， 快充时代来临 pWjXiXpOtOmRpQpRoQnNbRdN9PmOqQsQmPjMoPmNiNqRqM7NmNrMNZrMzQwMmOyR 01 新能源产业趋势点评 珍惜有限 创造无限 4 新能源产业趋势点评（2023年10月29日-11月10日） 电池及材料  电池“金九银十”已经结束，随着24Q1的淡季即将到来，电池产业企业后续有一定的去库可能。根据GGII的统计，2023年前三季度 全球动力电池装机493.5GWh，同比增长51，其中三元装机293.1GWh，占比59。  材料等近期巨湾技研南沙总部基地建成投产，快充逐步成为行业焦点，快充可帮助缓解电动车消费者里程焦虑。 新能源汽车  2023年10月累计渗透率突破30，各品牌开启年末促销冲刺全年销量。2023年10月中国新能源汽车销量95.6万辆，创下新高，同比增 长34；2023年累计销量723.1万辆，同比增长37.2，累计渗透率30.2；Q4是汽车消费旺季，各品牌开启年末促销活动，冲刺全年 销量，有望进一步推动新能源汽车销量增长。 光伏/风电  光伏近期版块有所反弹，主要是中美气候变化加州会谈的积极成果预示中美关系缓和，以及再融资新规带来产能供过于求程度的好转 预期。短期来看，库存依然是制约因素，中长期看，目前实际月产量已经达到较高水平，供过于求的情况短期难以缓解。  风电海上风电催化持续，上海深远海示范项目逐步启动，青州五七项目容量维持原容量，板块刺激持续，海上风电基本面拐点确立， 后续行业催化我们预计依然存在，看好海风海缆和塔筒环节的投资机会。 珍惜有限 创造无限 5 新能源产业趋势点评（2023年10月29日-11月10日） 储能/电网  储能国内现货市场加速推进，大储盈利机制捋顺指日可待。国内大储利用率低的核心原因在于发电侧缺少峰谷价差机制，现货市场是 破局关键。海外方面，8月以来美欧储能装机增速均有所放缓，美国市场主要受降价观望情绪、排队并网和高利率等因素影响，而欧洲 市场出货量受气价电价下降和积压库存等因素影响。  电网网内投资总量稳定，特高压直流是最大结构性增量，网外市场不断开拓。网内投资重点在直流特高压及配套主网架，网外新能源 市场及海外市场有望带动需求总量增长。 电力（新能源/传统能源）  电改煤电容量电价终落地，火电有望迎来价值重估。继关于建立煤电容量电价机制的通知（征求意见稿）发布2个月后，近期煤 电容量电价机制终于落地。随着中国新能源发展，煤电基础性支撑调节作用愈发重要，传统单一制电价难以体现煤电支撑调节价值。若 煤电机组在利用小时数不断下降的趋势下，能通过容量电价回收部分固定成本，将利于保证中国电力供应充裕度，保障电力系统安全。  绿电绿电电价有下行风险，仍需政策保驾护航。国内绿电发展逐步从全额保障性消纳过渡到经济性消纳，短期有市场化带来的电价下 行风险。但长期看，随着欧盟碳关税生效期临近，以及国内绿电/绿证市场和碳市场扩容，我们对绿电企业的成长性和长期盈利能力保 持乐观。 02 月度专题聚焦充电桩产业三季度业绩跟踪 充电桩板块三季报业绩亮眼，快充时代来临 珍惜有限 创造无限 7 一、充电桩行业基本面国内公共桩保持较高增速  2023年1-10月国内公共直流、交流桩分别是109、143.5万台，合计252.5万台保有量，同比累计保有量增速是50.3。截止2023年10月，公共直流桩年度累计新 增32.9万台，同比增速37，保持较快增长，其中9月单月公共直流桩销量是9.8万辆，单月销量较高主要是当月一次合并了达克云的56716台销量导致。国内公 共的充电桩需求增长主要是由于国内新能源车市场增速较快拉动，国内2023年1-10月新能源车销量同比增长是38，累计为728万辆。  注释本报告涉及的产业链各环节的财务数据均来自于样本上市公司，并基于各环节整体的财务数据展开分析。 资料来源中国充电联盟，五矿证券研究所 图表1截止 2023年10月国内公共直流、交流桩保有量分别是109、 143.5万台 图表2 2023年1-10月国内公共直流桩累计同比增速为37 资料来源中国充电联盟，五矿证券研究所 -100 0 100 200 300 400 500 600 0 5 10 15 20 25 30 35 直流桩累计新增（年，万台） 累计同比增速 0 50 100 150 200 250 300 交流桩（万台） 直流桩（万台） 珍惜有限 创造无限 8 一、充电桩行业基本面截止2023年10月累计国内车桩增量比是2.6  从国内车桩比角度看，2023年10月单月国内国内车桩增量比是3.1，2023年截止10月国内累计车桩增量比是2.6，相比2021年的3.8、2022年的2.7有所下滑，下 滑的原因主要有国内充电桩建设加速导致。同时根据23年5月的国常会，要求适度超前建设充电基础设施，创新充电基础设施建设、运营、维护模式。  截止2023年10月运营商公共充电桩保有量中，特来电、星星充电、云快充位居前列，TOP3是52，格局相对稳定。 资料来源中国充电联盟，五矿证券研究所 图表3国内月度车桩增量比从21年以来总体下滑 图表4截止2023年10月运营商公共充电桩保有量市占率 资料来源中国充电联盟，五矿证券研究所 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 2021 年 1月 2021 年 3月 2021 年 5月 2021 年 7月 2021 年 9月 2021 年 11 月 2022 年 1月 2022 年 3月 2022 年 5月 2022 年 7月 2022 年 9月 2022 年 11 月 2023 年 1月 2023 年 3月 2023 年 5月 2023 年 7月 2023 年 9月 特来电 星星充电 云快充 国家电网 小桔充电 蔚景云 其他 珍惜有限 创造无限 二、充电桩三季报业绩充电设备  营收和归母净利润2023年前三季度充电桩设备行业营收同比增速18，归母净利润同比增速54，利润增速高于营收增速主要是由于规模效应、部分充电 桩企业出海带来的高盈利、以及部分企业一体化布局对盈利的增厚。  从盈利指标上看，23Q3毛利率、净利率分别是36.2、10.1，保持相对稳定的盈利。 图表52023年前三季度设备行业营收、归母净利润同比均增长 图表62023年Q3设备企业净利率环比下滑 资料来源wind,五矿证券研究所 资料来源wind,五矿证券研究所 36.2 35.5 34.5 36.7 38.7 35.9 36.2 7.2 9.2 7.3 3.1 8.7 11.9 10.1 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 毛利率 净利率 7 31 4 187 -38 54 -60 -40 -20 0 20 40 60 0 20 40 60 80 100 120 2020 2021 2022 2023前三季度 营收（亿元） 归母净利润（亿元） 营收同比增速（右） 利润同比增速（右） 9 珍惜有限 创造无限 二、充电桩三季报业绩充电设备  充电模块的公司主要有通合科技，公司23Q3实现0.3亿元归母净利润，净利率是11.3，公司23年充电模块海外出口加速，高盈利带动公司业绩的增长。  充电整桩企业有绿能慧充、道通科技、金冠股份、英可瑞等，英可瑞由于费用较高拖累了净利率，道通科技、绿能慧充有出口业务，金冠股份与俄罗斯联邦工商会中 东代表处签订合作备忘录，计划在伊朗至俄罗斯的干线上合作建设新能源光-储-充-换综合场站。  充电桩枪线企业有沃尔核材，其23Q3净利率13.9，环比略有下滑。  展望2024年，我们认为以快充为代表的直流桩的充出海仍有一定的红利期，随着越来越多企业涉足改领域，充电桩企业在红利期后的竞争仍有可能加剧。 资料来源wind,五矿证券研究所 资料来源wind,五矿证券研究所 图表7 2023Q3设备企业营收环比增长、利润环比下滑 图表8设备企业间盈利能力有所分化 营收（亿元） 归母净利润（亿元） 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q1 2023Q2 2023Q3 通合科技 1.2 2.1 2.7 0.2 0.2 0.3 英可瑞 0.6 0.7 0.7 0.0 -0.2 0.0 绿能慧充 1.0 1.5 2.6 0.0 0.0 0.2 道通科技 7.1 7.4 7.4 0.7 1.2 0.8 金冠股份 2.1 2.3 3.3 0.1 0.2 0.1 沃尔核材 11.4 13.9 14.8 1.0 1.9 1.9 设备环节 23.3 28.0 31.5 2.0 3.3 3.2 毛利率 净利率 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q1 2023Q2 2023Q3 通合科技 32.7 31.4 32.5 13.3 9.5 11.3 英可瑞 22.8 20.1 24.3 -1.1 -25.1 -8.6 绿能慧充 25.9 23.9 22.1 -0.9 2.3 8.1 道通科技 58.4 50.1 54.4 9.0 16.4 7.4 金冠股份 27.8 27.1 26.9 5.3 7.7 2.1 沃尔核材 31.1 32.7 32.9 9.9 14.7 13.9 设备环节 38.7 35.9 36.2 8.7 11.9 10.1 10 珍惜有限 创造无限 二、充电桩三季报业绩运营环节  营收和归母净利润2023年前三季度电池行业营收同比增速18，归母净利润同比增速59，利润增速高于营收增速主要是由于充电桩运营企业逐步进入充电设 备业务领域，整体盈利能力有所增强。且运营企业的充电效率在提升。  2023Q3运营企业的毛利率和净利率分别是16.5、3.9，净利率环比上升。 图表92023年前三季度运营环节营收同比增速18，归母净利润同比增速 59 图表102023年Q3运营企业净利率环比上升 资料来源wind,五矿证券研究所 资料来源wind,五矿证券研究所 2 32 18 18 -7 7 49 59 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 0 50 100 150 200 250 300 2020 2021 2022 2023前三季度 营收（亿元） 归母净利润（亿元） 营收同比增速（右） 利润同比增速（右） 14.2 15.9 17.0 20.5 14.5 17.0 16.5 1.2 2.6 3.4 2.9 2.2 3.4 3.9 0 5 10 15 20 25 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 毛利率 净利率 11 珍惜有限 创造无限 二、充电桩三季报业绩运营环节  特锐德23Q3实现营收38.0亿元，同比增长59；实现归母净利润1.3亿元，同比增长103。业绩的增长得益于新能源发电领域需求增长带动公司箱变业务增长、以 及高温天气下车载冷气耗电更多，带动充电量的增长。公司是国内公共充电桩运营龙头企业，截止2023年10月的公共充电桩保有量市占率是19。  万马股份23Q3营收45.1亿元，同比增长17；实现归母净利润2.0亿元，同比增长33。业绩的增长主要得益于充电桩板块充电效率的提升以及线缆高分子业务等的 增长。  展望2024年，我们认为随着运营企业逐步在设备端的布局兑现以及充电效率的逐步提升，盈利能力有望保持增长。 资料来源wind,五矿证券研究所 资料来源wind,五矿证券研究所 图表11 2023Q3运营企业营收环比、利润均环比增长 图表12 2023Q3运营企业净利率环比提升 营收（亿元） 归母净利润（亿元） 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q1 2023Q2 2023Q3 特锐德 19.8 36.3 38.0 0.2 0.7 1.3 万马股份 30.8 41.6 45.1 0.9 1.9 2.0 运营环节 50.5 77.9 83.0 1.1 2.6 3.2 毛利率 净利率 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q1 2023Q2 2023Q3 特锐德 15.5 20.5 20.4 -0.2 2.1 3.3 万马股份 13.8 14.0 13.2 3.0 4.6 4.4 运营环节 14.5 17.0 16.5 2.2 3.4 3.9 12 珍惜有限 创造无限 13  行业观点  充电桩产业链大多在2022H2开始进行出口海外的验证，22年底至23年初大多完成了验证并开始出货。国内的充电桩行业继续保持较高增长，2023年1-9月国 内公共直流桩累计同比增速为28。展望2024年，我们认为海外出口仍处于红利期。  建议关注涉足出海的充电模块、充电桩整桩，以及充电运营企业。 三、充电桩行业观点 产业动态数据跟踪 03 珍惜有限 创造无限 15 电池及材料 近期产业动态（2023年10月29日-11月10日）  行业动态根据GGII，2023年前三季度全球动力电池装机493.5GWh，同比增长51，其中三元装机293.1GWh，铁锂为 200.1GWh。  行业动态10月，中国动力和储能电池合计产量为77.3GWh，环比降幅为0.1，同比增长23.2。1-10月，中国动力和储能电池 合计累计产量为611.0GWh，累计同比增长41.8。  行业动态根据GGII，近期巨湾技研南沙总部基地建成投产，全面建成后总产能为年产8GWh，目前已投入使用4GWh，是全球首 家面向先进的超快充10-15分钟乃至极快充（5-10分钟，XFC）动力电池规模化生产制造的专业工厂。  公司动态宁德时代公告拟使用不低于人民币20亿元（含本数）且不超过 30亿元（含本数）自有资金回购公司部分A股股份，回 购价格上限为294.45元/股。  公司动态恩捷股份公布2023年前三季度业绩，实现营业收入90.93亿元，同比减少2；归母净利润21.54亿元，同比减少33。  公司动态新宙邦控股子公司波兰新宙邦与德国某整车厂商旗下动力电池子公司签订了定点协议，约定自 2025 年至 2034 年期间 由波兰新宙邦向客户供应锂离子电池电解液产品，预计将累计增加公司 2025 年至 2034 年收入约 11 亿欧元。  公司动态贝特瑞公布2023年前三季度业绩，实现营业收入203.10亿元，同比增长16；归母净利润13.65亿元，同比增长0.5 。 珍惜有限 创造无限 16 电池及材料10月国内铁锂电池大于三元电池装车量增速 产业数据跟踪-量 资料来源wind，五矿证券研究所 图表13 2023年10月国内动力和储能电池产量同比增速23 资料来源wind，五矿证券研究所 图表14 2023年10月国内铁锂电池大于三元电池装车量增速 资料来源wind，五矿证券研究所 图表15 2023年10月国内动力电池出口11.5Gwh，环比增长 资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟，五矿证券研究所 图表162023年10月国内动力电池装车量TOP 5市占率88，集中度高 42.81 26.23 9.67 5.21 4.49 0 10 20 30 40 50 0 5 10 15 20 宁德时代 比亚迪 中创新航 亿纬锂能 国轩高科 蜂巢能源 瑞普蓝郡 孚能科技 正力新能 欣旺达 其他 装车量（Gwh） 市占率（右） -500 0 500 1000 0 50 100 20 -0 2 20 -0 5 20 -0 8 20 -1 1 21 -0 2 21 -0 5 21 -0 8 21 -1 1 22 -0 2 22 -0 5 22 -0 8 22 -1 1 23 -0 2 23 -0 5 23 -0 8 国内动力和储能电池月度产量（Gwh） 国内动力电池月度装车量（Gwh） 国内动力和储能电池月度产量同比（右） -100 0 100 200 300 0 10 20 30 20 -0 2 20 -0 5 20 -0 8 20 -1 1 21 -0 2 21 -0 5 21 -0 8 21 -1 1 22 -0 2 22 -0 5 22 -0 8 22 -1 1 23 -0 2 23 -0 5 23 -0 8 三元电池装车量Gwh 铁锂电池装车量Gwh） 三元电池装车量（同比，右） 铁锂电池装车量（同比，右） 7.9471 9.4 8.8 8.8 11.3 10.0 11.2 10.6 11.0 11.5 0 20 40 60 80 100 120 23 -0 1 23 -0 2 23 -0 3 23 -0 4 23 -0 5 23 -0 6 23 -0 7 23 -0 8 23 -0 9 23 -1 0 动力电池出口（累计，Gwh） 动力电池出口（当月，Gwh） 珍惜有限 创造无限 17 电池及材料三元和铁锂电池价格23年以来持续下滑 产业数据跟踪-价 资料来源wind，五矿证券研究所 图表1711月11日，三元和铁锂电芯价差是0.08元/wh 资料来源wind，五矿证券研究所 图表18三元单晶622材料价格2023年以来仍处于下跌中 0.00 0.05 0.10 0.15 0.20 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 21 -0 7 21 -0 9 21 -1 1 22 -0 1 22 -0 3 22 -0 5 22 -0 7 22 -0 9 22 -1 1 23 -0 1 23 -0 3 23 -0 5 23 -0 7 23 -0 9 23 -1 1 三元方形动力电芯价格（元/wh 铁锂方形动力电芯价格（元/wh 三元-铁锂电芯价差（元/wh，右 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 21 -0 7 21 -0 9 21 -1 1 22 -0 1 22 -0 3 22 -0 5 22 -0 7 22 -0 9 22 -1 1 23 -0 1 23 -0 3 23 -0 5 23 -0 7 23 -0 9 三元正极材料价格单晶622型，万元/吨 珍惜有限 创造无限 18 电池及材料石墨、电解液、隔膜近期价格有所下滑 产业数据跟踪-价 资料来源wind，五矿证券研究所 图表19铜箔加工费短期相对稳定 资料来源wind，五矿证券研究所 图表20 2023年以来低、中端人造石墨价格持续下滑 资料来源wind，五矿证券研究所 图表21铁锂、三元电解液价格处于下跌中 资料来源wind，五矿证券研究所 图表22 2023年以来陶瓷涂覆隔膜价格下滑明显 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 22 -0 6 22 -0 8 22 -1 0 22 -1 2 23 -0 2 23 -0 4 23 -0 6 23 -0 8 23 -1 0 低端人造石墨价格（华南，元/吨） 中端人造石墨价格（华南，元/吨） 0.0 1.0 2.0 3.0 21 -0 5 21 -0 7 21 -0 9 21 -1 1 22 -0 1 22 -0 3 22 -0 5 22 -0 7 22 -0 9 22 -1 1 23 -0 1 23 -0 3 23 -0 5 23 -0 7 23 -0 9 陶瓷涂覆隔膜价格（72μm，元/平方米） 陶瓷涂覆隔膜价格（93μm，元/平方米） 0 2 4 6 21 -0 5 21 -0 7 21 -0 9 21 -1 1 22 -0 1 22 -0 3 22 -0 5 22 -0 7 22 -0 9 22 -1 1 23 -0 1 23 -0 3 23 -0 5 23 -0 7 23 -0 9 电池级铜箔加工费（6um，万元/吨） 电池级铜箔加工费（8um，万元/吨） 0.0 5.0 10.0 15.0 16 -0 2 16 -0 8 17 -0 2 17 -0 8 18 -0 2 18 -0 8 19 -0 2 19 -0 8 20 -0 2 20 -0 8 21 -0 2 21 -0 8 22 -0 2 22 -0 8 23 -0 2 23 -0 8 磷酸铁锂电解液价格（万元/吨） 三元圆柱电解液价格（2.2Ah，万元/吨） 珍惜有限 创造无限 19 新能源汽车 近期产业动态（2023年10月29日-11月10日）  公司动态潍柴和比亚迪合资的新能源动力产业园开工建设。11月3日，潍柴和比亚迪合资的潍柴（烟台）新能源产业园开工建设 ，将用于新能源商用车电池、电机、电控、电驱动总成全产业链的研发制造，固定资产总投资170亿元，分三期建设。项目分为两 部分（1）潍柴与比亚迪战略合作，建设动力电池研发制造基地，设计年产能50GWh；（2）潍柴建设新能源汽车其他核心部件 制造基地，设计年产能50万台扁线电机、40万台电控和5万台电驱总成。  公司动态极氪向美国证监会（SEC）递交IPO文件。吉利汽车公告极氪独立上市的最新进展，极氪已向美国证券交易委员会（ SEC）递交IPO文件，根据文件显示，极氪2023H1营收212.7亿元，同增136。  公司动态理想汽车披露三季报，净利润28.13亿元，连续四个季度盈利。2023Q3公司营业收入346.79亿元，同增271.22，环 增21.03；净利润28.13亿元，环增21.77，连续四个季度盈利；基本每股收益1.43元。  公司动态比亚迪发布三季报，前三季度营收同增57.75，归母净利润同增129.47。2023年前三季度公司营收4222.75亿元， 同增57.75；归母净利润213.67亿元，同增129.47；扣非归母净利润193.49亿元，同增131.32；经营性现金流978.6亿元，同 增7.5；基本每股收益7.35元，同增129.69。  公司动态长安汽车发布三季报，前三季度营收同增26.78，归母净利润同增43.22。2023年前三季度公司营收1082.06亿元， 同增26.78；归母净利润98.82亿元，同增43.22；扣非归母净利润36.12亿元，同减5.91；经营性现金流174.79亿元，同增 362.06；基本每股收益1.01元，同增44.29。 珍惜有限 创造无限 品牌 车型 售价 （万元） 定位 动力 类型 轴距 纯电 续航 （km） 亏电油耗 （L/100km） 驱动 形式 零百加 速（s） 电机功率 （kw） 电池 容量 （kwh） 电池 类型 前悬/ 后悬 智能座舱 智能驾驶 其他亮点 荣威 D7 12.58 14.58 中型车 PHEV 2810 125 4.3 - 7.9 150 21.4 铁锂 麦弗逊 多连杆 12.3英寸中控屏 高配前排座椅加热 定速巡航 高配AEB主动刹车； 自适应巡航； - 14.98 17.68 中型车 BEV 2810 510 610 - 后驱 7.3 6.5 145 155 59.2 68.5 铁锂 三元 麦弗逊 五连杆 方程豹 豹5 28.98 35.28 中型 SUV PHEV 2800 125 7.8 四驱 4.8 485 31.8 - 双叉臂 15.6英寸中控屏；帝瓦雷音 乐座舱；前排座椅加热/通风； 后排座椅通风 高配50英寸抬头显示；前 排座椅按摩/后排座椅通风 AEB自动紧急制动 ICC智能领航系统 DMO超级混动越 野平台 高配云辇-P 阿维塔12 30.0840.08 中大型车 BEV 3020 700650 - 后驱四驱 6.73.9 230425 94.5 三元 双叉臂多连杆 前排座椅加热/通风/按摩 后排座椅加热 15.6英寸中控屏 AEB自动紧急制动 自适应巡航 高速辅助驾驶 选择城市辅助驾驶 CDC（高配） 空气悬架（高配） 热泵空调 智界S7 25.835.8（预售） 中大型车 BEV 2950 550800 - 后驱四驱 3.3 215365 60.4879.93 铁锂 三元 铁锂 双叉臂 多连杆 未公布 比亚迪 宋L 2226 （预售） 中型 SUV BEV 2930 550 662 - 后驱 8.6 6.9 150 230 71.8 87.04 磷酸 铁锂 双叉臂 五连杆 未公布 理想 MEGA 50 （预热） MPV BEV 未公布，12月上市 20 新能源汽车近期新上市车型较少，部分为预热或预售，为2024年批量交付做准备 重点上市车型（2023年10月29日-11月10日） 图表23重点上市车型配置一览 资料来源各公司官网，汽车之家，五矿证券研究所 珍惜有限 创造无限 21 新能源汽车2023年10月销量再创新高，乘用车零售端单月渗透率达到37.7 产业数据跟踪 图表242023年10月中国新能源汽车数据一览，零售口径新能源乘用车渗透率达到37.7 资料来源中汽协，乘联会，各公司公众号，五矿证券研究所 新能源汽车 - 中汽协口径 新能源乘用车零售 - 乘联会口径 2023 年 10 月 2023 年累计 2023 年 10 月 2023 年累计 销量 同比 环比 渗透率 销量 同比 渗透率 销量 同比 环比 份额 销量 同比 份额 新能源汽车 95.6 34.0 5.7 33.5 723.1 37.2 30.2 比亚迪 25.8 25.4 0.1 33.6 214.3 57.7 36.0 BEV 64.6 19.3 3.1 22.6 512.8 24.7 21.4 特斯拉 2.9 66.4 -34 .2 3.7 46.2 37.9 7.8 PHEV 31.0 80.4 11.7 10.9 210.1 81.6 8.8 广汽埃安 4.1 37.5 -19 .1 5.4 40.1 86.4 6.7 出口 12.4 13.7 29.3 25.4 94.6 89.2 24.4 吉利汽车 6.0 109.9 17.7 7.8 34.6 48.9 5.8 新能源乘用车 - 乘联会口径 长安汽车 4.8 49.0 19.5 6.3 29.8 96.6 5.0 2023 年 10 月 2023 年累计 长城汽车 2.9 207.5 37.1 3.8 18.0 76.0 3.0 销量 同比 环比 渗透率 销量 同比 渗透率 上通五菱 4.9 11.9 21.3 6.4 33.7 -8. 6 5.7 新能源 - 批发 88.3 30.6 6.5 36.0 679.0 35.7 33.6 理想汽车 4.0 302.1 12.1 5.3 28.5 193.5 4.8 BEV 58.5 15.2 3.9 23.9 471.1 21.7 23.3 蔚来汽车 1.6 59.8 2.8 2.1 12.6 36.3 2.1 PHEV 29.8 78.4 12.0 12.2 208.1 84.0 10.3 小鹏汽车 1.5 292.1 30.6 2.0 10.1 -2. 1 1.7 新能源 - 零售 76.7 38.3 2.8 37.7 595.7 34.6 34.5 哪吒汽车 1.3 -32 .9 -8. 5 1.7 10.3 -19 .5 1.7 BEV 49.5 25.0 -1. 0 24.3 399.9 19.2 23.2 零跑汽车 1.6 159.1 15.2 2.1 10.7 6.7 1.8 PHEV 27.1 70.9 9.9 13.3 195.7 83.1 11.3 岚图汽车 0.5 137.6 21.1 0.7 3.4 107.3 0.6 珍惜有限 创造无限 22 新能源汽车美国10月渗透率环比微降0.5pct 产业数据跟踪 图表25海外各国2023年10月新能源汽车数据一览 图表27欧洲各国新能源汽车单月渗透率，挪威渗透率最高 资料来源各国汽车工业协会，五矿证券研究所（*表示数据口径为整体新能源汽车） 资料来源各国汽车工业协会，五矿证券研究所 图表26欧洲各国新能源乘用车月销量（单位万辆） 资料来源各国汽车工业协会，五矿证券研究所 单位万辆 2023 年累计 2022 年 新能源 乘用车 销量 渗透率 累计 销量 累计 渗透率 全年销量 美国 1 1 . 3 9 . 4 1 1 0 . 8 8 . 7 9 0 . 0 德国 5 . 4 2 4 . 5 5 6 . 5 2 4 . 0 8 3 . 3 英国 3 . 8 2 4 . 9 3 7 . 6 2 3 . 4 3 6 . 9 法国 4 . 0 2 6 . 5 3 6 . 2 2 5 . 1 3 3 . 0 意大利 1 . 2 8 . 2 1 1 . 2 8 . 4 1 1 . 7 西班牙 * 1 . 1 1 1 . 8 9 . 9 1 2 . 6 8 . 5 瑞典 1 . 5 6 0 . 6 1 3 . 9 5 9 . 3 1 6 . 1 挪威 0 . 8 9 1 . 3 9 . 4 9 0 . 5 1 5 . 3 日本 0 . 8 3 . 5 8 . 1 3 . 6 6 . 9 印度 * 0 . 7 1 . 5 6 . 7 1 . 4 4 . 17 9 . 9 1 8 . 1 1 0 0 . 9 - 2 4 . 9 - 1 5 . 2 - 6 . 7 9 4 . 6 - 2 7 . 9 4 3 . 6 5 4 . 9 1 8 . 5 4 8 . 1 1 4 . 0 - 1 5 . 0 1 7 . 4 4 4 . 5 - 1 1 . 9 4 0 . 5 1 8 . 9 1 0 . 7 1 7 . 2 - 2 0 . 9 1 4 . 0 1 . 4 3 2 . 6 - 4 0 . 1 3 5 . 0 3 0 . 7 - 1 4 . 8 5 3 . 6 2023 年 10 月 同比 环比 累计 同比 7 .3 6 .8 1 0 .3 1 7 .4 2 .7 4 .4 6 .1 4 .2 5 .7 6 .9 6 .3 1 0 . 1 4 . 7 5 .4 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 2 2 /0 9 2 2 /1 0 2 2 /1 1 2 2 /1 2 2 3 /0 1 2 3 /0 2 2 3 /0 3 2 3 /0 4 2 3 /0 5 2 3 /0 6 2 3 /0 7 2 3 /0 8 2 3 /0 9 2 3 /1 0 德国 英国 法国 意大利 西班牙 瑞典 挪威 3 2 .4 3 2 .5 3 9 . 4 5 5 .4 1 5 .1 2 1 .5 2 1 .7 2 0 . 5 2 2 .9 2 4 .6 2 5 .9 3 7 .0 2 1 .0 2 4 . 5 0 1 0 2 0 3 0 4 0 5 0 6 0 7 0 8 0 9 0 1 0 0 2 2 /0 9 2 2 /1 0 2 2 /1 1 2 2 /1 2 2 3 /0 1 2 3 /0 2 2 3 /0 3 2 3 /0 4 2 3 /0 5 2 3 /0 6 2 3 /0 7 2 3 /0 8 2 3 /0 9 2 3 /1 0 德国 英国 法国 意大利 西班牙 瑞典 挪威 珍惜有限 创造无限 23 光伏 近期产业动态  事件国家能源局表示前三季度全国光伏新增装机12894万千瓦，同比增长145。2023年前三季度，全国光伏新增装机12894万 千瓦，同比增长145，其中集中式光伏6180万千瓦，分布式光伏6714万千瓦。  事件关于电力现货市场建设工作，两部委发文。近日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司关于进一步加快电力现货市 场建设工作的通知。  事件旭合科技一期高效N型电池及组件项目正式投产11月6日，旭合科技一期高效N型电池及组件项目投产仪式在旭合科技滁 州基地隆重举行，滁州市委书记许继伟宣布旭合科技一期项目投产。  事件33.9中国创造晶硅-钙钛矿叠层电池效率新的世界纪录。11月3日，据美国国家可再生能源实验室（NREL）最新认证报 告显示，由中国光伏企业隆基绿能科技股份有限公司（以下简称“隆基绿能”）自主研发的晶硅-钙钛矿叠层电池效率达到 33.9，这也是目前全球晶硅-钙钛矿叠层电池效率的最高纪录。  事件印度，光伏组件产能将达60GW。评级机构ICRA的一份最新报告称，至2025年，印度的太阳能组件产能将上升至60GW。  公司动态福莱特玻璃集团股份有限公司发布2023年第三季度报告。本报告期营业收入62.06亿元，比上年同期增加58.72；归 属于上市公司股东的净利润8.84亿元，比上年同期增加76.19；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.76亿元，比 上年同期增加77.25。 珍惜有限 创造无限 24 光伏 近期产业动态  公司动态晶澳太阳能科技股份有限公司发布2023年第三季度报告。本报告期营业收入191.38亿元，比上年同期减少8.23；归 属于上市公司股东的净利润19.51亿元，比上年同期增加22.87；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18.66亿元， 比上年同期增加16.00。  公司动态上海爱旭新能源股份有限公司发布2023年第三季度报告。本报告期营业收入63.68亿元，比上年同期减少35.30；归 属于上市公司股东的净利润5.79亿元，比上年同期减少27.14；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.68亿元，比 上年同期减少20.85。  公司动态隆基绿能科技股份有限公司发布2023年第三季度报告。本报告期营业收入294.48亿元，比上年同期减少18.92；归属 于上市公司股东的净利润25.15亿元，比上年同期减少44.05；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24.54亿元，比 上年同期减少42.24。  公司动态海南钧达新能源科技股份有限公司发布2023年第三季度报告。本报告期营业收入49.59亿元，比上年同期增加65.20 ；归属