机械行业：铁路竣工里程有望超预期，技术进步推动光伏电池扩产-20190108-中金公司-12页
2019 1 8 1.86 300 1.45 A H 2019 2019 2018 FAI 8,028 10 2019 6,800 2019 23 FAI 8,500 20 1,200 -A/H -H -H 12 16,027 14.4 14,269 12.2 1,749 37.5 12 10.7/6.5/ 26.8 1 2019 -A/H PERC PERC PV InfoLink PERC 2018 63GW 2020 118GW OLED 1 DSCC OLED 2 2 OLED P/E x 2019E 2020E -A 20.88 11.5 9.8 -A 26.50 15.0 12.6 -A 11.67 9.0 8.1 -A 7.70 8.5 7.7 -A 4.20 13.8 12.0 -A 14.40 13.2 10.8 -A 62.90 21.4 16.0 -A 11.88 16.4 13.7 -H 8.23 12.7 10.6 -H 6.90 10.4 9.2 -H 3.19 9.9 8.7 -H 10.41 9.8 8.2 -H 53.94 13.5 12.0 2019 2018 2019 2019.01.02 - A | 2019.01.02 - A | 2018.12.27 2018.12.24 -A | 2018.12.20 lingxin.kongcicc.com.cn SAC S0080514080006 SFC CE Ref BDA769 ziding.zhangcicc.com.cn SAC S0080517090002 tian3.zhangcicc.com.cn SAC S0080118010030 weikang.shucicc.com.cn SAC S0080118080014 56 67 78 89 100 111 2018-01 2018-04 2018-07 2018-10 2019-01 300 每日免费获取报告 1 、每日微信群内分享5 最新重磅报告； 2 、每日分享当日 华尔街日报、金融时报； 3 、每周分享 经济学人 4 、每月汇总500 份当月重磅报告 （增值服务） 关注公号 回复 加入“起点财经”微信群。 2019 1 8 2 A ► 1 15t 2 2018 67 2 2018 2018 c.40 c.33 40 2018 35 ► 1 4Q17 2 2020 10 2017-2020 CAGR 15 2018 3 ► 3Q18 44.8 170.9 2H18 ► 18 800 200 920 1Q18 2013/14 1.56-1.75 437 /33,000 2018 6 145 10 ► 6 5 1 3Q 10 H ► 18 800 200 920 1Q18 2013/14 1.56-1.75 437 /33,000 2018 6 145 10 ► 2020 5 20182020 400 1H18 56.5 22 3.08 301.4 2H18 2H18 23 1H18 7ppt 1520 7 112 2017 1.05x 23 45 33 2019 1 8 3 SW 3.94 1.57 2.22 12.44 9.46 8.33 0.78 0.94 2.28 1.86 300 1.45 1 20181228-20190107 2 20181228-20190107 2019 2019 2018 FAI 8,028 10 2019 6,800 2019 23 FAI 8,500 20 1,200 -A/H -H -H 12 1,6027 14.4 14,269 12.2 1,749 37.5 12 2017 12 1,000 2018 12 1,800 12 1,909/2,982/9,378 10.7/6.5/ 26.8 9 4 1 4 1 8,000 2019 -A/H PERC PERC PV InfoLink PERC 2018 63GW 2020 118GW 12.44 9.46 8.33 7.09 7.04 5.33 5.27 5.12 4.71 4.68 4.24 3.97 3.68 3.56 3.05 2.55 2.45 2.28 0.94 0.78 4.27 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 300 2019 1 8 4 SEMI 2H19 2018 2018 158 10.5 5.4 39.8 / 5.0/106.22 2018 11 19.4 5.3 4.2 2019 2020 2019 2018 12 12 SEMI 2018 9.7 621 2019 4 595.8 2020 21 719.2 SEMI DRAM NAND 2019 19 DRAM 23 3D NAND 13 2019 SEMI 2019 2.2 125 2020 36 2019 1 2 3 DRAM SEMI 2H19 2020 SEMI 2H18 13 1H19 16 2019 OLED OLED OLED 1 DSCC OLED 2 SFA AP System OLED 2 OLED 403 185 40 Demura OLED 9 16.3 10 12.2 2018 11 7.0 9 3.7ppt 10 9.8 9.8ppt -17.4 1 2020 2000 2017 2018 1-11 1,474/1,438 7.7/6.6 2020 2,000 2018-2020 CAGR 10.7 2019 1 8 5 2 2020 10 2020 5
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