国信证券：电池需求回暖，新能源储能装机迎接旺季.pdf

请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容 证 券 研 究 报 告 | 2023年 08月 01日超 配电 力 设 备 新 能 源 2023 年 8 月 投 资 策 略电 池 需 求 回 暖 ， 新 能 源 储 能 装 机 迎 接 旺 季核 心 观 点 行 业 研 究 · 行 业 投 资 策 略电 力 设 备超 配 · 维 持 评 级 证 券 分 析 师 ： 王 蔚 祺 证 券 分 析 师 ： 陈 抒 扬010-88005313 0755-81982965wangweiqi2@guosen.com.cnchenshuyang@guosen.com.cnS0980520080003 S0980523010001联 系 人 ： 李 全 联 系 人 ： 徐 文 辉021-60375434 021-60375426liquan2@guosen.com.cn xuwenhui@guosen.com.cn市 场 走 势 资 料 来 源 ： Wind、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理相 关 研 究 报 告《 氢 能 行 业 专 题 研 究 之 四 ： 液 态 储 氢 — 大 规 模 长 距 离 运 输 理 想 方案 ， 产 业 化 持 续 推 进 》 — — 2023-07-30《 储 能 产 业 链 周 评 7 月 第 4 周 ： 美 国 电 价 创 年 内 新 高 ， 德 国 发 布新 版 国 家 氢 能 战 略 》 — — 2023-07-30《 风 电 /电 网 产 业 链 周 评 （ 7月 第 5周 ） -哈 密 -重 庆 特 高 压 直 流 项目 核 准 ， 电 力 需 求 侧 管 理 办 法 加 快 推 进 》 — — 2023-07-30《 光 伏 产 业 链 周 评 （ 7 月 第 5 周 ） -硅 料 价 格 小 幅 探 涨 ， 组 件 价 格继 续 下 跌 》 — — 2023-07-30《 储 能 行 业 专 题 研 究 系 列 四 ： 钒 液 流 电 池 -兼 具 安 全 与 灵 活 的 长时 储 能 技 术 未 来 前 景 可 期 》 — — 2023-07-25 光 伏 ： 根 据 国 家 能 源 局 数 据 ， 6 月 国 内 光 伏 新 增 装 机 量 17.2GW， 同 比+140%， 环 比 +33%； 展 望 Q3， 我 们 认 为 光 伏 主 产 业 链 价 格 将 完 成 探 底 、企 稳 ， 从 而 带 来 更 多 装 机 需 求 的 释 放 ， 三 季 度 光 伏 行 业 有 望 呈 现 量 增 价稳 的 运 行 态 势 。 从 细 分 市 场 来 看 ， 我 们 认 为 海 外 市 场 和 分 布 式 市 场 渠 道和 品 牌 溢 价 更 强 ， 价 格 接 受 度 更 高 。风 电 ： 二 季 度 陆 上 风 电 交 付 受 多 重 因 素 影 响 略 有 延 迟 ， 不 改 下 半 年 放 量趋 势 ， 7 月 主 机 厂 发 货 预 计 环 比 显 著 提 升 ， 8 月 零 部 件 发 货 情 况 有 望 显著 好 转 。 年 初 开 工 的 海 上 风 电 项 目 建 设 整 体 顺 利 ， 广 东 、 福 建 等 地 陆 续启 动 新 一 轮 海 上 风 电 竞 配 ， 下 半 年 海 风 招 标 、 开 工 有 望 集 中 释 放 。 今 年以 来 欧 洲 海 风 竞 配 、 招 标 快 速 推 进 ， 23-24年 有 望 迎 来 设 备 招 标 高 峰 期 ，中 国 风 电 龙 头 有 望 充 分 受 益 。电 网 ： 中 央 全 面 深 化 改 革 委 员 会 审 议 通 过 《 关 于 深 化 电 力 体 制 改 革 加 快构 建 新 型 电 力 系 统 的 指 导 意 见 》 ， 国 家 能 源 局 研 究 制 定 电 力 市 场 “ 1+N” 基 础 规 则 制 度 ， 新 型 电 力 系 统 和 全 国 统 一 电 力 市 场 加 快 建 设 ； 20-22 年电 源 与 电 网 投 资 持 续 错 配 ， 电 网 投 资 需 求 日 益 强 化 。 建 议 关 注 “ 特 高 压外 送 ” 和 “ 需 求 侧 响 应 ” 双 重 投 资 机 会 。锂 电 ： 7 月 季 度 初 电 动 车 销 量 环 比 回 调 ， 新 车 型 密 集 交 付 有 望 提 振 后 续需 求 。 Q2电 池 环 节 需 求 回 暖 ， 产 能 利 用 率 进 一 步 修 复 ， 动 储 电 池 头 部 企业 盈 利 能 力 相 对 稳 定 ， 消 费 电 池 企 业 盈 利 环 比 显 著 改 善 。 展 望 Q3， 伴 随原 料 价 格 企 稳 以 及 电 动 车 、 储 能 、 消 费 电 子 需 求 旺 季 的 到 来 ， 电 池 企 业出 货 量 有 望 进 一 步 提 升 。储 能 ： 国 内 招 标 持 续 放 量 ， 开 工 率 逐 步 提 升 ， 同 时 市 场 进 入 三 季 度 交 付与 订 单 旺 季 ， 2023年 全 球 光 储 市 场 需 求 将 逐 季 度 加 速 提 升 ， 中 国 企 业 将有 望 进 一 步 提 升 在 全 球 市 场 中 的 竞 争 力 。投 资 建 议 ： 重 点 推 荐 各 板 块 优 质 标 的 阳 光 电 源 、 东 方 电 缆 、 金 雷 股 份 、 日 月 股 份 、 三 一 重 能 、 平 高 电 气 、 华 光 环能 、 珠 海 冠 宇同 时 建 议 关 注 ： 蔚 蓝 锂 芯 、 宁 德 时 代 、 新 宙 邦 、 晶 澳 科 技 、 泰 胜 风 能 、 东 方电 气风 险 提 示 ： 政 策 变 动 风 险 ； 原 材 料 价 格 大 幅 波 动 ； 电 动 车 产 销 不 及 预 期 。重 点 公 司 盈 利 预 测 及 投 资 评 级公 司 公 司 投 资 昨 日 收 盘 总 市 值 EPS PE代 码 名 称 评 级 （ 元 ） （ 亿 元 ） 2023E 2024E 2023E 2024E 300750.SZ 宁 德 时 代 增 持 237.75 10452 10.05 12.38 23.66 19.20600312.SH 平 高 电 气 买 入 11.75 286 0.50 0.71 23.59 16.61300274.SZ 阳 光 电 源 买 入 109.03 1619 4.77 6.59 22.84 16.54688772.SH 珠 海 冠 宇 增 持 22.26 250 0.28 0.87 79.00 25.70600875.SH 东 方 电 气 增 持 19.24 600 1.26 1.70 15.20 11.30资 料 来 源 ： Wind、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 预 测 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容 证 券 研 究 报 告 2 内 容 目 录电 力 设 备 与 新 能 源 市 场 回 顾 5板 块 回 顾 .5主 要 公 告 与 要 闻 概 览 6锂 电 产 业 链 7月 主 要 公 告 与 要 闻 6光 伏 产 业 链 7月 主 要 公 告 与 要 闻 9风 电 产 业 链 7月 主 要 公 告 与 要 闻 11储 能 产 业 链 7月 主 要 公 告 与 要 闻 12氢 能 产 业 链 7月 主 要 公 告 与 要 闻 13锂 电 产 业 链 观 点 与 数 据 追 踪 15锂 电 产 业 链 观 点 15 锂 电 产 业 链 数 据 追 踪 16光 伏 产 业 链 观 点 与 数 据 追 踪 17光 伏 产 业 链 观 点 17光 伏 产 业 链 数 据 追 踪 18风 电 产 业 链 观 点 与 数 据 追 踪 22风 电 产 业 链 观 点 22风 电 产 业 链 数 据 追 踪 22电 网 产 业 链 观 点 与 数 据 追 踪 24电 网 产 业 链 观 点 24储 能 产 业 链 观 点 与 数 据 追 踪 26储 能 产 业 链 观 点 26 新 型 储 能 行 业 数 据 追 踪 26钒 液 流 储 能 数 据 跟 踪 28压 缩 空 气 储 能 数 据 跟 踪 29免 责 声 明 33 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容 证 券 研 究 报 告 3 图 表 目 录图 1： 中 信 一 级 行 业 月 涨 跌 幅 （ %， 2023.7.3-2023.7.31） .5图 2： 电 气 设 备 及 新 能 源 子 行 业 涨 跌 幅 （ %， 2023.7.3-2023.7.31） 5图 3： 碳 酸 锂 价 格 走 势 （ 万 元 /吨 ） .16图 4： 正 极 材 料 价 格 走 势 （ 万 元 /吨 ） .16图 5： 人 造 石 墨 负 极 价 格 走 势 （ 万 元 /吨 ） .16图 6： 隔 膜 价 格 走 势 （ 万 元 /吨 ） .16图 7： 电 解 液 价 格 走 势 （ 万 元 /吨 ） .16图 8： 动 力 电 芯 价 格 走 势 （ 元 /Wh） .16图 9： 硅 料 价 格 （ 元 /kg） .18图 10： 硅 片 价 格 （ 元 /片 ） .18 图 11： 电 池 价 格 （ 元 /W） .18图 12： 组 件 价 格 （ 元 /W） .18图 13： 石 英 坩 埚 价 格 （ 元 /个 ） .19图 14： 中 外 层 石 英 砂 均 价 （ 元 /吨 ） .19图 15： 银 浆 价 格 （ 元 /kg） .20图 16： 银 粉 价 格 （ 元 /kg） .20图 17： 胶 膜 价 格 （ 元 /平 ） .20图 18： 光 伏 级 EVA粒 子 价 格 （ 元 /吨 ） .20图 19： 玻 璃 价 格 （ 元 /平 ） .20图 20： 纯 碱 价 格 （ 元 /吨 ） .20图 21： 铸 造 生 铁 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .23图 22： 炼 钢 生 铁 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .23 图 23： 中 厚 板 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .23图 24： 废 钢 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .23图 25： 玻 纤 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .23图 26： 环 氧 树 脂 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .23图 27： 铜 价 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .23图 28： 铝 价 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .23图 29： 取 向 硅 钢 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .24图 30： 线 缆 级 EVA价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .24图 31： 电 源 工 程 年 度 投 资 完 成 额 （ 亿 元 ） .25图 32： 电 源 工 程 月 度 投 资 完 成 额 （ 亿 元 ） .25图 33： 电 网 工 程 年 度 投 资 完 成 额 （ 亿 元 ） .25图 34： 电 网 工 程 月 度 投 资 完 成 额 （ 亿 元 ） .25 图 35： 煤 电 月 度 核 准 容 量 （ MW） .25图 36： 煤 电 月 度 开 工 容 量 （ MW） .25图 37： 2023年 7月 全 国 各 地 代 理 电 价 峰 谷 价 差 （ 元 /kWh） 26 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容 证 券 研 究 报 告 4 图 38： 美 国 主 要 州 际 交 易 所 电 力 加 权 平 均 价 格 （ USD/MWh） .27图 39： 德 国 电 价 指 数 KWK-Preis（ EUR/MWh） 27图 40： 欧 洲 可 再 生 能 源 PPA价 格 指 数 （ EUR/MWh） .27图 41： 北 美 可 再 生 能 源 PPA价 格 指 数 （ USD/MWh） .27图 42： 2023年 初 至 今 国 内 储 能 系 统 招 标 容 量 统 计 （ GWh)28图 43： 2022年 至 今 国 内 储 能 系 统 中 标 均 价 变 化 （ 元 /Wh） 28表 1： 主 产 业 链 量 价 数 据 .18表 2： 辅 材 及 原 材 料 价 格 数 据 .19表 3： 主 产 业 链 利 润 分 配 （ 元 /W， M10， 单 玻 ） .21 表 4： 风 电 产 业 链 量 价 数 据 .22表 5： 电 网 产 业 链 量 价 数 据 .24表 6： 2023年 初 以 来 钒 液 流 储 能 项 目 签 约 情 况 （ 截 至 2023年 7 月 28 日 ） .28表 7： 2023年 初 至 今 压 缩 空 气 储 能 项 目 签 约 情 况 （ 截 至 2023年 7月 30日 ） .30表 8： 重 点 公 司 盈 利 预 测 及 估 值 （ 2023.7.31） .31 证 券 研 究 报 告电 力 设 备 与 新 能 源 市 场 回 顾板 块 回 顾2023 年 7 月 3 日 到 2023 年 7 月 31 日 沪 深 300指 数 上 涨 4.48%， 其 中 电 力 设 备 与新 能 源 板 块 上 涨 1.27%， 在 电 新 二 级 子 板 块 中 ， 涨 幅 板 块 前 两 名 板 块 为 核 电（ +5.45%） 和 配 电 设 备 （ +2.71%） ， 涨 幅 末 两 名 的 板 块 为 ： 电 机 （ -12.38%） 和 储能 （ -6.73%） 。 图 1： 中 信 一 级 行 业 月 涨 跌 幅 （ %， 2023.7.3-2023.7.31） 资 料 来 源 : Wind， 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理图 2： 电 气 设 备 及 新 能 源 子 行 业 涨 跌 幅 （ %， 2023.7.3-2023.7.31） 资 料 来 源 : Wind， 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 证 券 研 究 报 告主 要 公 告 与 要 闻 概 览锂 电 产 业 链 7 月 主 要 公 告 与 要 闻【 订 单 动 态 】亿 纬 锂 能 ： 7月 10 日 ， 公 司 与 Li-Cycle Holdings Corp.签 约 谅 解 备 忘 录 ， 双 方将 携 手 探 索 全 球 可 持 续 的 循 环 回 收 方 案 ， 助 力 亿 纬 锂 能 形 成 闭 环 的 电 池 材 料 循 环供 应 体 系 以 及 实 现 海 外 工 厂 及 其 他 目 标 市 场 电 池 废 料 的 循 环 利 用 。 Li-Cycle 于2016年 在 加 拿 大 成 立 ， 是 全 球 领 先 的 锂 离 子 电 池 回 收 公 司 ， 也 是 北 美 最 大 的 纯 锂离 子 电 池 回 收 商 。 【 竞 争 格 局 】协 鑫 集 团 ： 7 月 1 日 ， 四 川 协 鑫 年 产 36 万 吨 磷 酸 铁 锂 正 极 项 目 ， 一 期 12 万 吨 产能 正 式 投 产 。 后 续 规 划 产 能 的 模 块 化 扩 建 也 已 提 上 日 程 ， 二 期 项 目 预 计 将 于2023H2 开 工 建 设 。比 亚 迪 ： 7 月 4 日 ， 公 司 与 巴 西 巴 伊 亚 州 政 府 共 同 宣 布 ， 公 司 将 投 资 45亿 元 在 卡马 萨 里 市 设 立 大 型 生 产 基 地 综 合 体 。 该 基 地 将 由 三 座 工 厂 组 成 ： 电 动 客 车 和 卡 车底 盘 生 产 工 厂 、 新 能 源 乘 用 车 整 车 生 产 工 厂 （ 年 产 能 15 万 辆 ） 、 磷 酸 铁 锂 正 极 工厂 。海 辰 储 能 ： 公 司 完 成 C 轮 融 资 ， 融 资 总 额 超 45亿 元 。 本 次 融 资 由 国 寿 股 权 和 金 融街 资 本 共 同 领 投 ， 资 金 将 主 要 用 于 产 能 扩 建 、 先 进 设 备 采 购 、 技 术 研 发 、 市 场 开拓 等 业 务 布 局 。 此 外 ， 公 司 的 上 市 辅 导 备 案 于 7月 3日 获 证 监 会 受 理 ， 正 式 启 动A 股 IPO进 程 。 丰 田 ： 公 司 表 示 固 态 电 池 企 业 取 得 巨 大 突 破 ， 预 计 固 态 电 池 产 品 能 够 支 撑 1200km的 续 航 、 充 满 电 仅 需 10min。 丰 田 预 计 在 2027年 开 始 量 产 车 用 固 态 电 池 。ST 龙 净 ： 7 月 10 日 ， 公 司 发 布 定 增 预 案 ， 公 司 拟 向 紫 金 矿 业 定 向 增 发 募 资 不 超 过15.4 亿 元 ， 主 要 用 于 ： 1） 年 产 5GWh 储 能 电 芯 项 目 ： 拟 投 资 20 亿 元 （ 使 用 募 集资 金 10亿 元 ） ， 建 设 方 形 铁 锂 储 能 电 芯 、 圆 柱 铁 锂 储 能 电 芯 等 ； 2） 偿 还 银 行 借款 ， 使 用 募 集 资 金 5.4亿 元 。震 裕 科 技 ： 7 月 19日 ， 公 司 发 布 公 告 拟 投 资 5870万 欧 元 （ 约 合 人 民 币 4.7亿 元 ）在 匈 牙 利 建 设 新 能 源 电 池 精 密 结 构 件 欧 洲 生 产 基 地 项 目 ， 项 目 建 设 周 期 为 3.5年 。英 联 股 份 ： 7 月 19 日 ， 公 司 在 投 资 者 互 动 平 台 上 表 示 ， 复 合 铜 箔 产 品 已 批 量 向 下游 电 池 客 户 送 样 ， 目 前 客 户 正 在 进 行 测 试 和 反 馈 的 过 程 中 。 产 线 建 设 方 面 ， 公 司2023年 计 划 建 设 10条 复 合 铜 箔 产 线 ， 目 前 已 建 设 完 成 3 条 ， 后 续 7 条 将 在 2023H2分 阶 段 建 设 。 塔 塔 集 团 ： 7 月 19 日 ， 据 彭 博 社 消 息 ， 塔 塔 集 团 控 股 子 公 司 Tata Sons拟 投 资 超40 亿 英 镑 （ 约 合 人 民 币 374亿 元 ） 在 英 国 建 设 40GWh锂 电 池 超 级 工 厂 。 该 工 厂 未来 预 计 主 要 为 英 国 及 欧 洲 客 户 提 供 电 动 出 行 及 储 能 解 决 方 案 ， 捷 豹 路 虎 、 塔 塔 汽车 将 成 为 其 主 要 客 户 。 该 工 厂 预 计 2026 年 开 始 投 产 。格 林 美 ： 7 月 20 日 ， 公 司 公 告 与 CAHAYA、 伟 明 国 际 、 格 林 特 等 成 立 合 资 公 司 （ 格林 美 持 股 51%） ， 投 资 约 5 亿 美 元 在 印 尼 共 同 投 资 建 设 红 土 镍 矿 湿 法 冶 炼 年 产 2万 金 属 吨 新 能 源 用 镍 原 料 项 目 。容 百 科 技 ： 7 月 23 日 ， 公 司 公 告 在 韩 国 投 资 建 设 年 产 8 万 吨 三 元 前 驱 体 及 配 套 硫 证 券 研 究 报 告酸 盐 生 产 基 地 正 式 获 得 韩 国 政 府 新 万 金 开 发 厅 批 准 。 公 司 已 在 韩 国 建 成 年 产 2 万吨 正 极 材 料 及 0.6万 吨 前 驱 体 项 目 。 根 据 海 外 客 户 需 求 ， 公 司 在 韩 国 积 极 扩 产 ，规 划 建 设 年 产 8 万 吨 正 极 项 目 （ 含 三 元 正 极 和 磷 酸 盐 正 极 ） 和 年 产 8万 吨 前 驱 体项 目 。华 友 钴 业 ： 7 月 25 日 ， 公 司 公 告 拟 通 过 全 资 子 公 司 与 STRIVE INVESTMENTCAPITAL、LINDO INVESTMENT 在 印 尼 成 立 合 资 公 司 华 翔 精 炼 （ 华 友 持 股 49%） ， 拟 投 资 2 亿美 元 建 设 年 产 5 万 吨 硫 酸 镍 （ 金 属 量 ） 项 目 。 同 日 ， 公 司 公 告 拟 通 过 全 资 子 公 司华 友 国 际 矿 业 以 约 2 亿 美 元 的 价 格 向 Perlux Limited 购 买 众 晶 控 股 50.15%的 股权 ， 以 间 接 获 得 众 晶 控 股 下 属 子 公 司 AMI 公 司 50.1%的 股 权 。 AMI 公 司 拥 有 2 条RKEF镍 铁 生 产 线 （ 年 产 镍 铁 15万 吨 ， 折 合 镍 金 属 量 2.4万 吨 ） 。 保 时 捷 ： 7 月 26日 ， 公 司 表 示 考 虑 在 德 国 、 美 国 和 加 拿 大 附 近 选 址 建 设 20GWh 电池 新 工 厂 。 公 司 现 拥 有 合 资 企 业 Cellforce， 已 在 德 国 投 资 年 产 1.3GWh 电 池 工 厂 。欣 旺 达 ： 7 月 27 日 ， 公 司 公 告 拟 通 过 欣 旺 达 动 力 下 属 子 公 司 匈 牙 利 欣 旺 达 动 力 ，投 资 约 19.6 亿 元 在 匈 牙 利 建 设 动 力 电 池 一 期 工 厂 。亿 纬 锂 能 ： 7 月 27日 ， 公 司 公 告 与 Energy Absolute（ EA 集 团 ） 签 订 谅 解 备 忘 录 ，拟 在 泰 国 成 立 合 资 公 司 （ 亿 纬 持 股 49%） ， 并 建 设 6GWh 以 上 电 池 生 产 基 地 。 EA集 团 负 责 土 地 建 设 、 营 销 、 融 资 以 及 政 府 联 系 ， 亿 纬 锂 能 专 注 于 研 发 、 建 设 和 工厂 生 产 、 运 营 、 管 理 和 联 合 销 售 。当 升 科 技 ： 7月 28日 ， 公 司 公 告 以 当 升 科 技 （ 卢 森 堡 ） 投 资 为 主 体 与 芬 兰 电 池 化学 品 公 司 成 立 合 资 公 司 （ 当 升 科 技 持 股 70%） ， 拟 投 资 7.74亿 欧 元 （ 折 合 约 人 民币 60.7 亿 元 ） 在 芬 兰 建 设 年 产 6 万 吨 正 极 基 地 。 该 基 地 产 线 按 照 能 够 生 产NCM811/NCA 的 要 求 来 建 设 ， 并 兼 容 NCM523/NCM622 等 生 产 ， 建 设 周 期 约 为 34 个 月 。【 新 产 品 】瑞 浦 兰 钧 ： 公 司 表 示 问 顶 320Ah 储 能 电 芯 已 经 通 过 德 国 莱 茵 TÜV Rheinland颁 发的 UL1973、 UL 9540A、 IEC 62619:2022三 项 国 际 权 威 认 证 。 这 标 志 着 问 顶 320Ah储 能 电 芯 在 安 全 性 能 上 已 经 达 到 国 际 标 准 ， 并 获 得 了 通 往 国 际 市 场 的 通 行 证 。比 亚 迪 ： 7 月 18 日 ， 公 司 对 “ 大 圆 柱 电 池 全 自 动 烘 烤 线 设 备 供 应 商 ” 进 行 公 开 招募 ， 招 募 时 间 为 2023 年 7 月 18 日 -2023 年 8 月 1 日 。 本 次 招 募 的 产 品 设 备 为 全自 动 接 触 式 高 真 空 烘 烤 线 ， 主 要 用 于 大 圆 柱 电 池 注 液 前 的 电 芯 烘 烤 。 电 芯 烘 烤 物流 线 主 要 包 含 ： 上 料 系 统 ， 干 燥 系 统 ， 搬 运 系 统 ， 冷 却 ＆ 下 料 系 统 ， 控 制 系 统 等 。力 神 电 池 ： 7 月 19 日 ， 公 司 发 布 4 款 高 性 能 圆 柱 电 芯 ： 一 款 兼 顾 高 容 量 及 高 功 率的 LR1865LE 3.0Ah 电 芯 和 三 款 高 容 量 型 LR1865HC 3.5Ah、 LR2170SK 5.8Ah、LR2170SS 6.0Ah 电 芯 。 其 中 ， LR1865LE 3.0Ah 电 池 已 于 2023年 7 月 正 式 量 产 。 宁 德 时 代 ： 宁 德 时 代 、 中 国 商 用 飞 机 有 限 责 任 公 司 、 上 海 交 大 企 业 发 展 集 团 有 限公 司 共 同 成 立 商 飞 时 代 （ 上 海 ） 航 空 有 限 公 司 ， 后 续 有 望 在 飞 机 动 力 领 域 进 行 深入 探 索 和 产 品 布 局 。大 众 集 团 ： 7 月 26 日 ， 公 司 宣 布 与 小 鹏 汽 车 签 署 技 术 框 架 协 议 ， 合 作 初 期 将 共 同开 发 两 款 针 对 中 国 中 型 车 市 场 的 大 众 品 牌 电 动 车 型 。 这 两 款 车 型 将 补 充 基 于 MEB平 台 的 产 品 组 合 ， 并 计 划 于 2026年 走 向 市 场 。 同 时 ， 大 众 汽 车 集 团 将 向 小 鹏 汽 车增 资 约 7亿 美 元 ， 以 每 ADS15 美 元 的 价 格 收 购 小 鹏 汽 车 约 4.99%的 股 权 。 证 券 研 究 报 告【 钠 电 产 业 链 近 况 】美 联 新 材 ： 7 月 1 日 ， 美 联 新 材 控 股 子 公 司 辽 宁 美 彩 与 星 空 钠 电 、 湖 南 立 方 新 能源 联 合 打 造 的 首 个 普 鲁 士 蓝 钠 离 子 储 能 示 范 项 目 （ 5kW/10kWh） 于 国 网 辽 宁 省 电 力有 限 公 司 管 培 中 心 正 式 投 入 使 用 ， 公 司 预 计 2023年 底 将 继 续 完 成 其 他 示 范 项 目 ，项 目 的 储 能 容 量 也 将 逐 步 增 加 。格 林 美 ： 7 月 3 日 ， 公 司 公 告 与 盘 古 钠 祥 达 成 钠 电 池 正 极 材 料 战 略 合 作 及 产 品 供应 框 架 协 议 。 自 框 架 协 议 签 署 生 效 之 日 起 至 2025年 12 月 31 日 止 ， 盘 古 钠 祥 优 先采 购 格 林 美 钠 电 正 极 材 料 ， 双 方 预 计 钠 电 池 正 极 材 料 的 供 需 量 约 为 1.0-1.5万 吨 /年 。兴 储 世 纪 ： 7 月 17 日 ， 公 司 与 江 苏 翔 鹰 签 订 战 略 合 作 协 议 ， 双 方 将 围 绕 钠 离 子 电 池 正 极 材 料 层 状 氧 化 物 技 术 路 线 展 开 合 作 。 江 苏 翔 鹰 专 注 于 锂 离 子 及 钠 离 子 电 池正 极 材 料 研 发 ， 层 状 氧 化 物 正 极 研 发 进 度 处 于 世 界 领 先 地 位 。 兴 储 世 纪 为 全 球 知名 的 智 能 微 电 网 解 决 方 案 提 供 商 ， 已 成 功 研 发 20Ah、 75Ah、 240Ah 等 规 格 的 方 形钠 离 子 电 池 ， 产 品 能 量 密 度 最 高 可 达 150Wh/kg。传 艺 科 技 ： 7 月 23日 ， 公 司 公 告 控 股 子 公 司 传 艺 钠 电 近 日 进 入 某 总 部 位 于 德 国 的全 球 知 名 的 汽 车 制 造 商 的 供 应 链 体 系 并 获 得 其 子 公 司 的 订 单 ， 由 传 艺 钠 电 为 其 提供 应 用 于 乘 用 车 领 域 的 钠 电 池 产 品 。 7 月 27日 ， 公 司 发 布 关 注 函 回 复 公 告 。 公 告称 客 户 子 公 司 与 传 艺 钠 电 采 购 应 用 于 乘 用 车 的 方 形 钠 电 池 ， 数 量 少 于 100支 ， 订单 金 额 2.2万 美 元 （ 折 合 约 人 民 币 15.68万 元 ） 。中 国 科 学 院 大 连 化 物 所 ： 中 国 科 学 院 大 连 化 物 所 研 究 员 李 先 锋 、 副 研 究 员 郑 琼 团队 自 主 开 发 出 了 10kWh 磷 酸 焦 磷 酸 铁 钠 基 钠 离 子 电 池 系 统 ， 并 实 现 了 用 电 负 载 的稳 定 供 电 。 经 测 试 ， 系 统 输 出 能 量 为 9.7kWh， 直 流 侧 能 量 转 换 效 率 为 91%。 众 钠 能 源 ： 7月 28日 ， 公 司 与 某 头 部 二 轮 电 动 车 企 业 签 署 了 量 产 供 货 协 议 。 自 7月 底 开 始 ， 众 钠 能 源 将 向 该 公 司 批 量 交 付 “ 聚 钠 1 号 ” 系 列 产 品 ， 应 用 于 其 新 款车 型 上 ， 力 求 以 最 快 速 度 实 现 万 辆 级 出 货 。 此 外 ， 众 钠 能 源 已 在 6 个 月 内 ， 与 全球 电 动 车 出 货 量 排 名 前 列 的 数 家 企 业 签 订 了 战 略 合 作 协 议 ， 两 年 内 累 计 意 向 定 单超 过 5GWh。 证 券 研 究 报 告光 伏 产 业 链 7 月 主 要 公 告 与 要 闻【 行 业 数 据 】新 增 装 机 ： 据 中 电 联 统 计 数 据 ， 2023年 1-6月 国 内 新 增 光 伏 装 机 量 78.4GW， 同 比增 加 154%； 其 中 6月 装 机 17.2GW， 同 比 增 长 140%， 环 比 增 长 33.4%。【 公 司 公 告 】捷 佳 伟 创 ： 1） 披 露 半 年 度 业 绩 预 告 ， 23H1 预 计 实 现 归 母 净 利 润 7.4-8.1亿 元 ，同 比 +45%-60%； 其 中 Q2 实 现 归 母 净 利 润 4.0-4.8 亿 元 ， 同 比 +46%-76%， 环 比+19%-43%。 2） 披 露 可 转 债 发 行 预 案 ， 募 集 资 金 不 超 过 9.6亿 元 ， 其 中 2.7亿 元 补充 流 动 资 金 ， 6.9 亿 元 投 向 钙 钛 矿 及 钙 钛 矿 叠 层 设 备 产 业 化 项 目 。 该 项 目 建 设 周 期 拟 定 为 2.5年 ， 项 目 建 成 完 全 达 产 后 可 实 现 年 产 160台 磁 控 溅 射 镀 膜 设 备 （ PVD） 、119台 反 应 式 等 离 子 镀 膜 设 备 （ RPD） 及 60台 真 空 蒸 镀 设 备 （ MAR） ， 提 升 公 司 钙钛 矿 设 备 的 生 产 能 力 和 技 术 优 势 。天 合 光 能 ： 披 露 2023 年 限 制 性 股 票 激 励 计 划 草 案 ， 涉 及 公 司 股 票 数 量 547万 股 ，占 总 股 本 的 2.52%， 涉 及 员 工 数 量 1725 人 。 本 次 限 制 性 股 票 授 予 价 格 为 25.56元/股 （ 前 120个 交 易 日 均 价 的 50% ） ， 公 司 层 面 业 绩 考 核 要 求分 为 触 发 值 （ 解 锁 80% ） 和 目 标 值 （ 解 锁 100% ） ， 触 发 值2023-2025 年 净 利 润 分 别 为 52/80/104 亿 元 ， 同 比 +41%/54%/30%； 目标 值 分 别 为 65/100/130亿 元 ， 同 比 +77%/54%/30%。天 合 光 能 ： 7 月 26 日 ， 公 司 公 告 半 年 度 业 绩 预 告 ， 预 计 2023 年 上 半 年 实 现 归 母净 利 润 33.3-37.5 亿 元 ， 同 比 增 加 162%-196%， 对 应 Q2 预 计 实 现 归 母 净 利 润15.6-19.8 亿 元 ， 同 比 增 加 115%~173%， 环 比 下 滑 12%-增 加 12%。中 信 博 ： 公 司 公 告 2022年 度 向 特 定 对 象 发 行 A 股 股 票 预 案 （ 修 订 稿 ） ， 拟 向 不 超 过 35 名 合 格 对 象 发 行 不 超 过 发 行 前 公 司 总 股 本 30%（ 4075 万 股 ） ， 募 集 不 超 过11.51 亿 元 用 于 光 伏 跟 踪 系 统 平 行 驱 动 器 产 能 扩 建 （ 约 2.6 亿 元 ） 、 光 伏 配 套 产业 园 建 设 （ 约 2.4亿 元 ） 、 西 部 跟 踪 支 架 生 产 及 实 证 基 地 建 设 （ 约 2.5亿 元 ） 、研 发 实 验 室 建 设 （ 约 0.6亿 元 ） 等 项 目 及 补 充 流 动 资 金 （ 约 3.4亿 元 ） 。晶 澳 科 技 ： 披 露 可 转 债 募 集 说 明 书 ， 募 集 资 金 89.6亿 元 ， 其 中 24.3亿 元 补 充 流动 资 金 ， 15亿 元 投 向 年 产 10GW高 效 率 太 阳 能 电 池 片 项 目 ， 23.3亿 元 投 向 年 产 10GW高 效 电 池 和 5GW高 效 组 件 项 目 ， 27 亿 元 投 向 包 头 晶 澳 （ 三 期 ） 20GW 拉 晶 、 切 片 项目 。阿 特 斯 ： 公 司 于 2023 年 7 月 16 日 与 呼 和 浩 特 市 人 民 政 府 、 呼 和 浩 特 经 济 技 术 开发 区 管 理 委 员 会 签 订 《 光 伏 新 能 源 全 产 业 链 项 目 投 资 合 作 协 议 书 》 。 项 目 总 体 规划 分 为 三 期 ， 其 中 ：1) 一 期 ： 年 产 30GW 单 晶 拉 棒 、 80GW 坩 埚 、 10GW 单 晶 切 片 、 10GW 太 阳 能 电 池 、5GW光 伏 组 件 、 5GW相 关 配 套 产 品 ； 总 投 资 约 180亿 元 ， 固 定 资 产 投 资 约 130亿 元 ， 其 中 一 期 单 晶 拉 棒 项 目 2023 年 7 月 开 工 建 设 ， 计 划 2024 年 3月 达 产 ； 一 期 其 他项 目 2023年 9 月 开 工 建 设 ， 计 划 2024年 9 月 达 产 。2) 2)二 期 ： 年 产 25GW单 晶 拉 棒 、 5GW单 晶 切 片 、 5GW光 伏 电 池 片 、 5GW光 伏 组 件 、5GW相 关 配 套 产 品 ； 启 动 时 间 待 定 。3)三 期 ： 年 产 25GW单 晶 拉 棒 、 5GW单 晶 切 片 、 5GW光 伏 电 池 片 、 12 万 吨 工 业 硅 、10 万 吨 多 晶 硅 ； 启 动 时 间 待 定 。乐 通 股 份 ： 公 司 公 告 与 浙 江 安 吉 经 济 开 发 区 管 理 委 员 会 签 署 了 《 产 业 投 资 合 作 框 证 券 研 究 报 告架 协 议 》 ， 拟 通 过 自 有 及 自 筹 资 金 ， 在 安 吉 经 开 区 与 其 他 合 作 方 共 同 投 资 设 立 控股 子 公 司 ， 建 设 高 效 异 质 结 电 池 和 组 件 智 能 制 造 项 目 。 拟 建 项 目 初 始 投 资 额 为 2.5亿 元 ， 全 部 作 为 注 册 资 本 缴 足 ； 项 目 拟 总 投 资 约 47 亿 元 ， 其 中 固 定 资 产 投 资 约30 亿 元 ， 拟 规 划 建 设 4.8GW 高 效 异 质 结 电 池 +4.8GW 电 池 组 件 全 自 动 智 能 产 线 ，分 两 期 实 施 。帝 科 股 份 ： 公 司 公 告 对 外 投 资 暨 签 订 投 资 协 议 情 况 ， 公 司 与 江 苏 新 沂 经 开 区 管 委会 签 署 《 江 苏 新 沂 经 济 开 发 区 高 性 能 电 子 材 料 研 发 生 产 基 地 投 资 协 议 》 。 项 目 计划 总 投 资 约 4 亿