多视角看各类新型储能技术发展-天风证券.pdf

行业 报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 公用事业 证券 研究报告 2022 年 11 月 17 日 投资 评级 行业评级 强于大市 (维持 评级 ) 上次评级 强于大市 作者 郭丽丽 分析师 SAC 执业证书编号： S1110520030001 guolili@tfzq.com 资料 来源： 贝格数据 相关报告 1 《公用事业 -行业研究周报 :硅片打响 降价 “ 第一枪 ” ，利润有望加速流向运 营商环节》 2022-11-08 2 《公用事业 -行业研究周报 :新能源装 机放量可期，广东煤机盈利有望改善》 2022-11-01 3 《公用事业 -行业研究周报 :公用事业 — 压缩空气储能产业拐点已至，全产业 链有望受益》 2022-10-25 行业走势图 多 视角 看各类 新型 储能技术发展 本周专题： 近日，山西省能源局发布《“十四五”新型储能发展实施方案》，提出到 2025 年新型储能规划容量达到 6GW，围绕 压缩空气、液流电池、锂离子电池、 钠离子电池、超级电容等关键技术、装备和集成优化，加大技术研究和创新 力度 ，并建立合理反映储能价值的价格机制。本周，我们将从 技术 水平、性 能参数、 经济性 等 多个视角 探讨各类 新型 储能技术的 发展阶段与 发展前景。 核心观点： 多项新型储能技术取得突破，储能技术迈向多元 从技术路径来看，国内储能产业发展可分为三个阶段： 2016 年以前储能项 目以抽水蓄能为主，技术路径较为单一； 2017-2021 年伴随国内新能源发电 产业快速发展，其渗透率持续提升，给电网及消纳带来较大考验，而抽水蓄 能建设周期及灵活性较差，难以满足短期内快速增长的调节资源需求，以锂 离子电池为主的电化学储能技术成熟度较高，开始登上历史舞台。截至 2021 年底，国内电化学储能装机规模达 5.1GW， 2016-2021 年 CAGR 达 78.8%； 2022 年后，液流电池、钠离子电池、压缩空气储能、重力储能等多项新型 储能技术取得实质性突破，国内储能产业开始进入多元化发展阶段。 从性能参数来看，不同储能技术各有优劣，互为补充 锂离子电池技术成熟较早且建设 周期较短，已成为新型储能产业最主要的技 术路径，但由于其储能时长及安全性相对较低，难以完全满足新型电力系统 下的调峰需求，而 其他新型储能技术则在储能时长、安全性等方面表现较 优，能够对锂离子电池的劣势进行有效补充， 其中液流电池及压缩空气储 能在国内已有一定规模的示范项目落地，发展确定性相对较强，而钠离子电 池及重力储能电池仍需示范项目予以验证。 从经济性来看，压缩空气储能经济性较优，电化学储能降本压力仍存 初始造价方面， 从当前各类型储能技术项目来看，压缩空气储能与锂离子电 池单位能量成本接近且相对较低，为 1500-2000 元 /KWh，而液流电池初始 造价仍然处于高位，达到 4750 元 /KWh； 从度电成本来看， 在不考虑充电成 本的情况下，压缩空气储能电站度电成本最低，达到 0.34 元 /KWh，相比之 下电化学储能电站度电成本处于较高水平，锂离子电池 LCOE 为 0.65 元 /KWh，而液流电池 LCOE 则达到 1.26 元 /KWh，对比当前国内各地区峰谷 / 峰平价差水平，仍存在较大的降本压力。 投资建议： 近年来锂离子电池、液流电池、钠离子电池、压缩空气储能、重力储能等多 项新型储能技术取得实质性突破，国内储能产业进入多元化发展阶段。从性 能来看，不 同储能技术各有优劣，互为补充，其中锂离子电池、液流电池、 压缩空气储能等已有大规模示范项目落地，确定性较强，而钠离子电池、重 力储能等同样具有一定性能优势，未来发展值得期待。从经济性来看，目前 压缩空气储能电站度电成本 相对较低 ，达到 0.34 元 /KWh，相比之下电化学 储能电站度电成本仍处于较高水平，锂离子电池 LCOE 为 0.65 元 /KWh，而 液流电池 LCOE 则达到 1.26 元 /KWh，存在较大的降本压力。 标的方面，上 游设备建造厂商建议关注【东方电气】【上海电气】【哈尔滨电气】【陕鼓动 力】【南网科技】等，中下游投资运营厂商建议关注【南网储能】【三峡能 源】等。 风险 提示 ： 储能上游设备涨价，相关政策出台及落地不及预期，储能电站收 益渠道拓展不及预期，现货市场下电费价差不及预期，测算假设存在误差等 -28% -22% -16% -10% -4% 2% 8% 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 公用事业 沪深 300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 多视角看各类储能技术发展 . 4 1.1. 国内储能产业发展阶段复盘：从单一走向多元 4 1.2. 各类储能技术优势互补，电化学储能降本压力仍存 . 5 1.2.1. 技术成熟度：多项新型储能技术得到验证，具备推广基础 . 5 1.2.2. 性能参数：不同储能技术各有优劣，互为补充 6 1.2.3. 经济性：压缩空气储能经济性相对较优，电化学储能降本压力较大 . 6 1.3. 投资建议 7 2. 环保公用投资组合 8 3. 重点公司外资持股变化 8 4. 行业重点数据跟踪 9 5. 行业历史估值 9 6. 上周行情回顾 9 7. 上周行业动态一览 10 8. 上周 重点公司公告 12 图表目录 图 1： 2017-2021 全国电化学储能装机及增速（ GW） . 4 图 2： 2017-2021 年国内各类储能技术占比 4 图 3： 2022 年 9 月国内新增新型储能项目技术分布 4 图 4： “ 十四五 ” 新型储能技术试点示范 5 图 5：长江电力外资持股情况 . 8 图 6：华能水电外资持股情况 . 8 图 7：国投电力外资持股情况 . 8 图 8：川投能源外资持股情况 . 8 图 9：华测检测外资持股情况 . 8 图 10： 秦皇岛 Q5500 动力煤价格（元） 9 图 11： 秦皇岛港煤炭库存（单位：万吨） 9 图 12：电力行业历史估值 9 图 13：燃气行业历史估值 9 图 14： 上周申万一级行业涨跌幅排名 . 10 图 15： 上周电力、燃气涨跌幅 . 10 表 1：国内部分新型储能项目情况 5 表 2：各类储能技术路径性能参数情况 . 6 表 3：各类储能技术初始造价对比 6 表 4：测算核心假设 7 表 5： 2022 年 4 月各省市电网代理购电峰谷价差及峰平价差情况（元 /KWh） . 7 表 6：环保公用投资组合（截至 11 月 15 日收盘） . 8 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 表 7：上周个股涨跌幅排名 9 表 8：上周行业动态一览 . 10 表 9：上周重点公司公告 . 12 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 1. 多 视角看各类储能技术发展 近日，山西省能源局发布《“十四五”新型储能发展实施方案》，提出到 2025 年新型储能 规划容量达到 6GW，围绕压缩空气、液流电池、锂离子电池、钠离子电池、超级电容等关 键技术、装备和集成优化，加大技术研究和创新力度，并建立合理反映储能价值的价格机 制。本周， 我们将从技术 成熟度 、性能参数、 经济性 等多个视角探讨各类 新型 储能技术的 发展阶段与发展前景。 1.1. 国内储能产业 发展 阶段复盘 ：从单一走向多元 储能技术根据储能系统存储能量的形式以及其构成机理的不同可以分为抽水蓄能、压缩空 气储能、飞轮储能、 重力储能、 超导磁储能 、 电化学储能（ 锂离子电池、液流电池、钠离 子电池 ）等 ， 而 新型储能即为抽水蓄能外的其他储能技术。 从技术路径来看，截至目前， 国内储能产业发展可分为三个阶段： ➢ 第一阶段 （ 2016 年以前） ：以抽水蓄能为主，技术路径单一。 我国抽水蓄能 电站 建设 始于上世纪 60-70 年代， 21 世纪后， 伴随 电力系统对 “削峰填谷”需求 的 不断增加， 抽水蓄能 快速 发展， 截至 2016 年底，全国抽水蓄能电站装机规模约为 26.7GW，占 国 内储能装机比例 约 99%。 ➢ 第二阶段（ 2017-2021 年）： 新能源占比快速提升，电化学储能走上历史舞台。 在“双 碳目标”背景下，我国新能源发电产业开始快速发展，其渗透率持续提升，由于新能 源出力受制于不稳定性，大规模接入给电网及消纳带来更大考验，而抽水蓄能 一方面 受地理位置及自然条件约束较强，灵活性较低 ， 另一方面 其建设周期较长，难以满足 短期内快速增长的调节资源需求。在此背景下，以锂离子电池为主的电化学储能技术 成熟度较高， 开始登上历史舞台。截至 2021年底，国内电化学储能装机规模达 5.1GW， 2016-2021年 CAGR达 78.8%，电化学储能占国内储能装机比例达到 12.1%，相比于 2016 年提高 11.1pct。 图 1： 2017-2021 全国电化学储能装机及增速（ GW） 资料来源： CNESA，前瞻产业研究院，中国能源网， 天风证券研究所 ➢ 第三阶段（ 2022 年以后）：多项新型储能技术取得突破，储能技术路径迈向多元。 2022 年 2 月 23 日，国家发改委及能源局发布《“十四五”新型储能发展实施方案》提出 ， 要积极开展新型储能关键技术研发，探索不同技术路径和发展模式，促进多种形式储 能发展。 政策引导下， 液流电池、钠离子电池、压缩空气储能、重力储能等 多项新型 储能技术取得实质性突破 ， 国内储能产业进入多元化发展阶段。 根据 CNESA 数据， 2022 年 9 月国内新增新型储能项目包括锂离子电池、压缩空气储能、液流电池等多 种技术路径。 图 2： 2017-2021 年国内各类储能技术占比 图 3： 2022 年 9 月国内新增新型储能项目技术分布 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 资料来源： CNESA， 天风证券研究所 注：占比数据为剔除熔融盐储热后 资料来源： CNESA， 天风证券研究所 图 4： “十四五”新型储能技术试点示范 资料来源： 中国政府网， 天风证券研究所 1.2. 各类储能技术优势互补，电化学储能降本压力仍存 1.2.1. 技术成熟度 ：多项新型储能技术得到验证，具备推广基础 从技术成熟度来看，压缩空气储能、重力储能、液流电池、钠离子电池等多项新型储能已 有示范项目落地，技术可行性得到验证： ➢ 压缩空气储能： 张家口 100MW 压缩空气储能示范项目于 2022 年 9 月并网发电，目 前 国内压缩空气储能项目容量约 182.5MW， 处于规划及建设状态的项目容量超 6GW； ➢ 液流电池： 辽宁大连 液流电池储能调峰电站 一期工程 （ 100MW/400MWh）于 2022 年 10 月并网发电， 截至 2022 年 10 月，已建成液流电池项目为 180MW，同时仍连续 有 GWh 级别的项目招标建设； ➢ 钠离子电池： 2021 年 6 月，全球首套 1MWh 钠离子电池储能系统投运 ，同时，安徽 阜阳 储能电站项目包含 30MW/60MWh 钠离子电池系统，预计于 2023 年 6 月投运； ➢ 重力储能： 江苏如东 100MWh 重力储能示范项目 建设进度 正按计划稳步 推进 。 表 1： 国内部分新型储能项目情况 项目名称 规模 投产日期 压缩空气储能 江苏金坛盐穴压缩空气储能项目 60MW/300MWh 2022 年 5 月 张家口压缩空气储能示范项目 100MW/400MWh 2022 年 9 月 液流电池 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 6 辽宁大连液流电池储能调峰电站（一期工程） 100MW/400MWh 2022 年 10 月 钠离子电池 山西太原电池储能系统 1MWh 2021 年 6 月 重力储能 江苏如东重力储能示范项目 25MW/100MWh 未投运 资料来源： 清华大学 ， 新京报 ，电力网，中华人民共和国科学技术部， Wind， 天风证券研究所 1.2.2. 性能参数： 不同储能技术各有优劣，互为补充 在 具备一定 技术成熟度的基础上，考虑 锂离子电池、液流电池、压缩空气储能、重力储能 四 类储能技术 的性能参数 对比： ➢ 响应 速度 方面： 锂离子电池、液流电池等电化学储能响应速度较快，达到毫秒级，能 够更好地满足电网调频需求； 重力储能略低于前者，为秒级； 而压缩空气储能响应速 度相对较慢，仅能达到分钟级 。 ➢ 转换效率方面： 锂离子电池 、 重力储能 等转换效率较高，达到 80%-90%；液流电池转 换效率为 70%-75%；压缩空气储能当前转换效率 为 50%-70%。 ➢ 储能时长方面： 从现有项目来看，压缩空气储能存储时间最长，达到 4-8 小时；重力 储能和液流电池存储时间略低，为 4 小时左右；锂离子电池存储时间最短，仅为 2 小 时左右。 ➢ 寿命方面： 压缩空气储能、重力储能等寿命较长，能够达到 30 年以上；液流电池寿 命寿命为 15-20 年；锂离子电池寿命相对较短，仅为 8-12 年。 ➢ 安全性方面： 锂离子电池安全性较差，存在爆炸风险； 而 液流电池 、 压缩空气储能、 重力储能等 则安全性较高 ，没有爆炸风险。 表 2： 各类储能技术路径性能参数 情况 技术路径 响应速度 转换效率 储能时长 寿命 安全性 锂离子电池 毫秒级 85%-90% 2 小时左右 8-12 年 较低 液流电池 毫秒级 70%-75% 4 小时左右 15-20 年 较高 压缩空气储能 分钟级 50%-70% 4-8 小时 30-40 年 较高 重力储能 秒级 80%-90% 4 小时左右 30-35 年 较高 资料来源： 中国电源产业网 ， Wind， 华经情报网， 新 能源网，中华网，中国科普网，湖北省发改委， 上观新闻，阳光工匠光伏网，华夏能源网等， 天风证券研究所 综上， 从性能参数来看， 上述不同储能技术各有优劣，互为补充。 锂离子电池技术成熟较 早且建设周期较短，已成为新型储能产业最主要的技术路径，但由于其储能时长及安全性 较低，难以完全满足新型电力系统下的调峰需求，而其他新型储能技术则 在储能 时长 、安 全性等方面表现较优， 能够对锂离子电池的劣势进行有效补充 ，其中液流电池及压缩空气 储能在国内已有一定规模的示范项目落地，发展确定性相对较强，而钠离子电池及重力储 能电池仍需示范项目予以验证。 1.2.3. 经济性 ： 压缩空气储能经济性相对较优，电化学储能 降本压力 较大 初始造价方面 ：对于锂离子电池， 从近期储能电站 EPC 总承包工程中标价格来看，国内锂 离子电池初始造价在 3000-4000 元 /KW 之间； 对于液流电池， 根据 中国新闻社数据，大连 液流电池储能调峰电站（ 200MW/800MWh）总投资约 38 亿元，对应单位初始造价约为 19000 元 /KW； 对于压缩空气储能电站， 从目前的储备项目来看，其初始造价已降至 6000-7500 元 /KW。 表 3： 各类储能技术初始造价对比 抽水蓄能 压缩空气储能 锂离子电池 液流电池 单位功率成本 （元 /KW） 5000-6000 6000-7500 3000-4000 19000 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 7 单位能量成本 （元 /KWh） 1250-1500 1500-1875 1500-2000 4750 资料来源： Ofweek 储能网，储能与电力市场公众号，国家发改委，电力网 ，应城市人民政府等， 天风证券研究所 度电成本方面 ： 我们 对 相同能量规模的 锂离子电池、液流电池、压缩空气储能 全生命周期 度电成本进行测算， 核心假设如下： 表 4： 测算核心假设 锂离子电池 液流电池 压缩空气储能 初始投资（元 /KW） 3400 19000 6500 储能时长（小时） 2 4 4 系统效率 85% 70% 65% 年衰减率 2% 1.5% 1% 年运维成本 1% 1% 1% 运行寿命（年） 10 20 30 年循环次数（次） 400 400 400 增值税率 13% 13% 13% 所得税率 25% 25% 25% 资料来源： Ofweek 储能网，储能与电力市场公众号，国家发改委，电力网， 新 能源网，华经情报网，中国科普网，湖北省 发改委 ， 《 天然气发电与电池储能调峰政策及经济性对比 》 朱寰 等 ， 天风证券研究所 根据上述假设条件，在不考虑充电成本 和 杠杆 的情况下， 令项目 IRR=0 时的电价水平即为 电站的度电成本，经过测算： 压缩空气储能电站度电成本 相对较低 ，达到 0.34 元 /KWh， 相比之下电化学储能电站度电成本处于较高水平，锂离子电池 LCOE 为 0.65 元 /KWh，而 液流电池 LCOE 则达到 1.26 元 /KWh， 对比当前国内各地区峰谷 /峰平价差水平，仍 存在较 大的降本压力。 表 5： 2022 年 4 月各省市电网代理购电峰谷价差及峰平价差情况（元 /KWh） 地区 最大峰谷价差 峰平价差 地区 最大峰谷价差 峰平价差 地区 最大峰谷价差 峰平价差 广东 1.36 0.55 重庆 0.78 0.40 贵州 0.54 0.27 海南 1.04 0.56 广西 0.77 0.30 山西 0.53 0.28 浙江 0.99 0.63 山东 0.75 0.29 河北 0.52 0.20 吉林 0.94 0.36 黑龙江 0.73 0.37 上海 0.49 0.12 安徽 0.91 0.53 天津 0.71 0.34 宁夏 0.49 0.24 辽宁 0.91 0.33 河南 0.69 0.37 云南 0.48 0.24 湖北 0.90 0.69 蒙东 0.68 0.34 青海 0.41 0.15 江苏 0.85 0.38 福建 0.59 0.29 江西 0.40 0.20 四川 0.82 0.41 北京 0.56 0.30 甘肃 0.36 0.19 湖南 0.79 0.40 陕西 0.55 0.27 宁德 0.26 0.12 资料来源： 365 光伏公众号，天风证券研究所 1.3. 投资建议 近年来锂离子电池、 液流电池、钠离子电池、压缩空气储能、重力储能等多项新型储能技 术取得实质性突破，国内储能产业进入多元化发展阶段 。从性能来看，不同储能技术各有 优劣，互为补充，其中锂离子电池、液流电池、压缩空气储能等已有大规模示范项目落地， 确定性较强，而钠离子电池、重力储能等 同样具有一定性能优势，未来发展值得期待。从 经济性来看，目前 压缩空气储能电站度电成本 相对较低 ，达到 0.34 元 /KWh，相比之下电 化学储能电站度电成本仍处于较高水平，锂离子电池 LCOE 为 0.65 元 /KWh，而液流电池 LCOE 则达到 1.26 元 /KWh，存在较大的降本压力。 标的方面，上游设备建造厂商建议关注 【东方电气】【上海电气】【哈尔滨电气】【陕鼓动力】【南网科技】等， 中下游投资运营厂 商建议关注【南网储能】【三峡能源】等。 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 8 2. 环保公用投资组合 表 6：环保公用投资组合（截至 11 月 15 日收盘） 代码 股票简称 30 日 涨跌幅 总市值 归母净利润 （亿元） PE 投资要点 最新收 盘价 （ %） （亿元） 2021 2022E 2021 2022E （元） 600795.SH 国电电力 -9.11 747 -18 65 -40 12 国家能源集团旗下常规能源发电业 务平台，立足优质常规能源资产， 清洁能源加速转型 4.19 600025.SH 华能水电 -7.77 1,175 58 70 20 17 华能集团旗下水电上市平台，变更风光项目建设承诺打开成长空间 6.53 0916.HK 龙源电力 -3.16 1,273 62 75 21 17 风电运营龙头，十四五装机有望快速增长 8.81 600803.SH 新奥股份 -8.63 531 41 48 13 11 天然气行业龙头，碳中和下成长潜力高 17.15 600900.SH 长江电力 -8.49 4,778 263 267 18 18 全球最大水电上市公司，“水风光互 补”向综合清洁能源平台型企业进 发 21,01 600905.SH 三峡能源 -2.23 1,634 56 85 29 19 三峡集团旗下新能源运营商，引领海上风电发展 5.71 资料来源： Wind，天风证券研究所 注：均采用天风预测数据 3. 重点公司外资持股变化 截至 2022 年 11 月 11 日，剔除限售股解禁影响后， 长江电力 、 华能水电 、 国投电力 、 川 投能源 和 华测检测 外资持股比例 分别为 7.34%、 0.93%、 1.73%、 2.59%和 14.89%，较年初（ 1 月 3 日）分别变化 +0.13、 +0.42、 +0.11、 +0.01 和 -2.94 个百分点，较上周分别变化 -0.18、 -0.02、 -0.04、 +0.03 和 0.00 个百分点。 图 5：长江电力外资持股情况 图 6：华能水电外资持股情况 资料来源： Wind，天风证券研究所 资料来源： Wind，天风证券研究所 图 7：国投电力外资持股情况 图 8：川投能源外资持股情况 资料来源： Wind，天风证券研究所 资料来源： Wind，天风证券研究所 图 9： 华测检测 外资持股情况 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 9 资料来源： Wind， 天风证券研究所 4. 行业重点数据跟踪 煤价方面 ， 截至 2022 年 9 月 16 日， 秦皇岛港动力末煤（ 5500K）平仓价 为 1408 元 /吨， 较去年同期 提高 466元 /吨，同比变化 +49.5%， 较 2022年 1月 4日 788元 /吨环比变化 +78.7%。 库存方面 ，截至 2022 年 11 月 11 日 ， 秦皇岛港煤炭库存总量 为 456 万吨，较去年同期 减 少 109 万吨，同比变化 -19.3%，较 2022 年 1 月 1 日 477 万吨 环比变化 -4.4%。 图 10： 秦皇岛 Q5500 动力煤价格（元） 图 11： 秦皇岛港煤炭库存（单位：万吨） 资料来源： Wind，天风证券研究所 资料来源： Wind，天风证券研究所 5. 行业历史估值 图 12：电力行业历史估值 图 13：燃气行业历史估值 资料来源： Wind，天风证券研究所 资料来源： Wind，天风证券研究所 6. 上周行情回顾 表 7：上周个股涨跌幅排名 排名 代码 股票简称 周涨跌幅 总市值 EPS（元） PE 涨幅前 10 个股 （ %） （亿元） 2022E 2023E 2022E 2023E 1 000920.SZ 沃顿科技 15.71 52 0.33 0.40 34 28 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 10 2 300437.SZ 清水源 12.63 47 - - - - 3 000722.SZ 湖南发展 12.05 70 - - - - 4 000037.SZ 深南电 A 11.14 37 - - - - 5 600644.SH 乐山电力 10.85 42 0.32 0.37 24 20 6 603568.SH 伟明环保 7.77 368 1.09 1.42 20 15 7 603603.SH *ST 博天 7.63 24 - - - - 8 000968.SZ 蓝焰控股 7.04 96 0.66 0.97 15 10 9 600719.SH ST 热电 6.32 19 - - - - 10 600217.SH 中再资环 6.18 75 0.22 0.27 23 19 跌幅前 5 个股 1 002322.SZ 理工能科 -8.56 39 - - - - 2 300631.SZ 久吾高科 -6.71 42 0.48 0.83 70 40 3 300203.SZ 聚光科技 -6.69 165 0.36 0.67 98 54 4 603200.SH 上海洗霸 -6.22 34 - - - - 5 600795.SH 国电电力 -4.72 753 0.34 0.42 12 10 资料来源： Wind， 天风证券研究所 注：均采用 Wind 一致预期（截至 2022 年 11 月 11 日） 图 14： 上周申万一级行业涨跌幅排名 资料来源： Wind，天风证券研究所 图 15： 上周电力、燃气涨跌幅 资料来源： Wind，天风证券研究所 7. 上周行业动态一览 表 8：上周行业动态一览 公用事业 广西首个 500 千伏跨海线路工程投运 日前，广西壮族自治区首个 500 千伏跨海线路工程 —— 500 千伏国能广投北海电厂送出工程建成投产。 500 千伏国能广投北海电厂送出工程两大 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 11 “线路通道”由广西电网公司投资 8.57 亿元建设。作为涉海工程，该工程在施工工艺、施工技术、工程材料等方面均实现创新和突破。广西电 网公司在线路通道设计上最大限度减少土地占用率和海洋利用率，且对跨海段线路采取透水构筑物代替常规围堰施工，避免施工对海洋生态环 境造成破坏。【北极星输配电网】 吉林省电力发展“十四五”规划 规划指出：电源方面，持续布局抽水蓄能电站，大力发展清洁能源发电项目，配套建设“吉电南送” 1000 万千瓦级清洁能源装机；加快现有发 电机组升级改造，有序开展老旧煤电机组等容量替代，合理推进支撑性、调节性电源建设；从网、源、荷三侧发力，推动新能源占比逐渐提高 的新型电力系统建设取得阶段性进展。预计 2025 年，全省装机容量将达到 6187 万千瓦。其中：非化石能源发电装机达 3814 万千瓦，约为 2020 年的 2.5 倍，占比 61.7%，提高 15.7 个百分点。【北极星售电网】 《石嘴山市能源 产业“十四五”发展规划》发布 规划提出： 1）能源总量方面，到 2025 年，全市能源消费总量控制在 1935 万吨标准煤以内，年均增长 2.8%；全社会用电量达到 423 亿千瓦时， 年均增长 8.6%。 2）能源结构方面，到 2025 年，全市非化石能源占能源消费比重达到 16.5%左右；煤炭消费比重控制在 80%以内；天然气消费量 比重达到 2%；石油消费量比重保持稳定在 2.7%。 3）能源生产结构方面，到 2025 年，全市能源综合生产能力达到 500 万吨标准煤；清洁能源发 电装机规模达到 260 万千瓦以上，占电力总装机规模的 40%以上；新能源储能设施容量不低于新增新能源装机容量的 10%。【北极星垃圾发电网】 山西“十四五”新型储能发展实施方 案：到 2025 年新型储能规划 600 万千瓦 通知中提出， 1）到 2025 年，新型储能技术创新能力显著提高，技术装备水平大幅提升，在高安全、低成本、高可靠、长寿命等方面取得长足 进步，标准体系初步建立，市场环境和商业模式基本成熟，实现从商业化初期向规模化发展转变，规划容量达到 600 万千瓦，新型储能在促进 电力系统安全高效运行中发挥重要作用。 2）到 2030 年，新型储能全面市场化发展，标准体系、市场机制、商业模式成熟健全，与电力系统各 环节深度融合，装机规模基本满足新型电力系统相应需求。【北极星储能网】 吉林省新能源和可再生能源发展“十四五”规划：推动完善电价和电力调度交易机制 规划中提出： 1）以产业带动需求增长，提升省内消纳空间。推动“绿电”园区招商引资、项目落地，扩大用电增量，提升省内自身消纳能力。 争取到“十四五”末，绿电园区用电量达到 200 亿千瓦时；到“十五五”末，达到 400 亿千瓦时。 2）推动完善电价和电力调度交易机制，加 强电力辅助服务市场建设，不 断完善符合新型电力系统运行的配套机制和市场模式。按照国家要求，扩大市场交易电价的上下浮动范围，制定 出台节假日短期交易等多类型交易品种，为省内企业在市场获得绿电的同时节约用电成本。 3）积极推动绿电交易试点，体现清洁能源在电力市 场交易的优先地位。逐步完成绿电交易与碳排放权交易市场的衔接，体现清洁能源电力社会环境效益。贯彻落实国家新能源高质量发展实施方 案，在负荷集中区域开展直供项目试点，逐步在全省推广。【北极星售电网】 环保 国家发改委发布关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见 11 月 7 日，国家发改委发布“关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见”。意见指出，鼓励民营企业加大太阳能发电、风电、 生物质发电、储能等节能降碳领域投资力度（“十四五”规划 102 项重大工程等项目建设）；鼓励民间资本参与 5G 应用、数据中心、工业互联网、 工业软件等新型基础设施及相关领域投资建设和运营，发展以数据资源为关键要素的数字经济，积极培育新业态、新模式。【北极智能电网在线】 工信部等四部门印发建材行业碳达峰实施方案 方案指出，“十四五”期间，建材产业结构调整取得明显进展，行业节能低碳技术持续推广，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强 度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗水平降低 3%以上。“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平 大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。确保 2030 年前建材行业实现碳达峰。【北极星大气网】 江苏省发布新污染物治理工作方案 方案指出，到 2025 年，完成国家重点管控新污染物环境信息调查、监测及环境风险评估，明确管控重点地区、重点行业、重点企业，落实禁止、 限制、限排等环境风险管控措施；完成一批高关注、高产（用）量的化学物质环境风险筛查，确定一批重点管控新污染物补充清单。有毒有害 化学物质环境风险管理制度体系和管理机制逐步建立健全，新污染物治理能力明显增强。【北极星大气网】 “ 浙江金华市印发绿色发展“十四五”规划 规划提出：全市经济结构进一步优化，产业绿色化、绿色产业化不断深化，绿色制造和高效现代农业竞争力大幅提升。 1）节能环保产业年均增 长 8%以上，文化产业增加值达到 480 亿元以上，旅游产业增加值占 GDP 比重达到 8.5%,单位 GDP 二氧化碳排放降低完成省下达目标； 2）现代 化循环型产业体系和废旧物资循环利用体系基本建立，农作物秸秆综合利用率达到 96%以上，一般工业固体废物综合利用率达到 99%以上，再生 水利用率达到 20%以上； 3）通过减量化、再利用、资源化，减少原生资源消耗，再生资源对原生资源的替代显著增强，主要资源产出 率提高 20%， 万元 GDP 用水量和万元 GDP 耗地量下降均完成省下达目标； 4）全市能源结构进一步优化，清洁低碳、安全高效的绿色能源体系初步形成，清 洁能源电力装机占比达到 64.1%，光伏装机容量达到 219.0 万千瓦，风电装机容量达到 14.6 万千瓦等规划。【北极星环保网】 长江环保集团联合体中标 37 亿元的江西省梅江灌区工程 PPP 项目 中国政府采购网发布江西省梅江灌区工程 PPP 项目公开招标结果公示，中标供应商为长江生态环保集团有限公司 /中国华水水电开发有限公司 / 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 12 中国安能集团第三工程局有限公司 /中水北方勘测设计研究有限责任公司 /大禹节水集团股份有限公司 /长江三峡绿洲技术发展有限公司联合体， 中标金额为 370270.82 万元。项目建设实施内容主要为新建江西省梅江灌区骨干工程。骨干工程由水源工程、渠 (管 )道工程、提水工程、连通工 程、排水工程组成。【北极星环保网】 资料来源： 北极星 输配电 网， 北极星售电网，北极星垃圾发电网，北极星储能网，北极智能电网在线，北极星大气网，北极星环保网等， 天风证券研究所 8. 上周重点公司公告 表 9：上周重点公司公告 公告类型 公司名称 时间 公告内容 股份转让 威派格 2022/11/7 公司控股股东李纪玺已于近日通过大宗交易分别向李纪钊、李继德转让 200 万股无限售条 件流通股，占公司总股本 0.7867%。 债券发行 华能国际 2022/11/7 公司已于近日完成第十三期超短期融资券发行，本期债券发行额为 30 亿元人民币，期限 为 32 天，单位面值为 100 元人民币，发行利率为 1.53%。 吉电股份 2022/11/7 公司通过《关于注册发行碳排放权担保债权的议案》，拟面向合格投资者发行规模不超过 10 亿元人民币、期限不超过 1 年的碳排放权担保债券。 上海电力 2022/11/9 公司于 11 月 7 日发行了 2022 年第十期超短期融资券，发行总额 27 亿元人民币，期限 93 天，单位面值为 100 元人民币，票面利率 1.75%。 对外投资 吉电股份 2022/11/7 公司批准拟由其全资子公司白城吉电综合智慧能源有限公司投资建设吉西基地鲁固直流风 光热外送项目，该项目规划容量 350 兆瓦，包括 200 兆瓦风电、 100 兆瓦光伏和 50 兆瓦 光热项目。 节能风力 2022/11/8 公司拟出资设立全资子公司中节能黑龙江风力发电有限公司，注册资本金人民币 1,000万。 南网储能 2022/11/11 公司向全资子公司储能科技增资 6 亿人民币，现金出资 0.2 亿、 6 亿、 16 亿人民币设立云 南储能、潮州青麻园蓄能、韶关新丰蓄能。 项目中标 盈峰环境 2022/11/8 公司中标福田区清扫保洁服务项目采购（ B 标段）、大良市容环卫绿化等综合管理项目（ A 标段）两个项目，中标金额分别为 2.68 亿元、 2.05 亿元，项目年限分别为 3+2 年、 3 年。 票据发行 重庆燃气 2022/11/8 公司于 11 月 4 日完成本年度第一期中期票据发行，发行总额 5 亿元，期限 3 年，票面利 率 2.90%。 收购兼并 浙能电力 2022/11/10 公司拟受让中来股份，待交易完成后，将持有中来股份 9.70%的股份及 19.7%的表决权， 成为中来股份的控制方。 经营数据 龙源电力 2022/11/11 截至 2022 年 10 月 31 日，公司 2022 年累计完成发电量 57,575,791 兆瓦时，较 2021 年同期同比增长 12.70%。其中，风电发电量增 14.50%，火电发电量下降 2.26%，其他 可再生能源发电量增长 87.59%。 其他 隆盛科技 2022/11/7 公司于 2022 年 11 月 7 日召开第四届董事会第十四次会议，同意聘任闫政先生担任公司 副总经理。 节能风电 2022/11/9 自 2022 年 11 月 14 日至 2022 年 11 月 25 日期间，“节能转债”将暂停转股。 资料 来源： Wind，天风证券研究所 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 13 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的 所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中 的具体投资建